Один за другим обанкротились «гиганты» отрасли, оказавшись на грани банкротства, китайский рынок недвижимости охвачен унынием.

Вслед за Evergrande другой китайский «гигант» рынка недвижимости, Country Garden Holdings Real Estate Development Company, также столкнулся с... банкротством.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

У Country Garden осталось около 30 дней, чтобы погасить просроченный платеж, в противном случае компания рискует объявить дефолт. (Источник: Bloomberg)

Дефолт некогда крупнейшей в Китае компании по недвижимости Country Garden привлек внимание общественности и многих инвесторов после того, как в начале этого месяца она пропустила платежи по двум видам долларовых облигаций на сумму до 22,5 млн долларов, а на прошлой неделе были приостановлены торги 11 внутренними облигациями.

У Country Garden есть около 30 дней, чтобы погасить просроченный платёж, иначе возникнет риск дефолта. Компания также заявила, что «сделает всё возможное, чтобы спасти себя, и приложит все усилия для реализации проектов и погашения долгов».

По данным китайских СМИ, чтобы предотвратить дефолт, Country Garden предложила план продления долга по пакету внутренних облигаций общей стоимостью 3,9 млрд юаней (533,6 млн долларов США), срок погашения которых намечен на 2 сентября.

Компания также стремится достичь соглашения со своими кредиторами, в соответствии с которым Country Garden выплатит каждому кредитору 100 000 юаней авансом и погасит оставшуюся сумму семью платежами в течение трех лет.

JPMorgan оценивает, что Country Garden и ее дочерние компании столкнутся с необходимостью выплат по облигациям, а также по внутреннему и внешнему долгу на сумму более 2,5 млрд долларов США до конца этого года.

«Общее правило заключается в том, что если компания не может выплатить долги всем держателям облигаций в установленный срок, ей придется прекратить выплаты всем кредиторам и реструктурировать свою задолженность», — прокомментировал JP Morgan.

Аналитики финансовой компании Morningstar заявили, что без дополнительной кредитной поддержки со стороны китайских регулирующих органов и крупных финансовых учреждений Country Garden продолжит сталкиваться с растущим риском дефолта по зарубежным долгам.

Чтобы продолжить выживание, Country Garden может применить ряд мер, включая ликвидацию активов, продление срока задолженности, предложение обмена, выпуск акций…

«Вопреки теории, продажа активов и обмен долгов вряд ли помогут компаниям, работающим в сфере недвижимости, избавиться от долгов. Многие компании уже приняли такие меры, но всё равно не могут избежать риска дефолта», — считает аналитик Morningstar.

Г-н Джон Лэм, генеральный директор, глава отдела исследований рынка недвижимости Китая и Гонконга (Китай) банка UBS, заявил, что если Country Garden объявит дефолт, то негативным последствием станет то, что другие компании в сфере недвижимости также последуют его примеру и окажутся в кризисе.

Экономисты опасаются, что кризис ликвидности Country Garden может распространиться на другие города, поскольку стоимость ипотечных кредитов падает, а люди становятся более осторожными при покупке жилья, особенно в небольших городах.

По данным инвестиционной управляющей компании T. Rowe Price Group и инвестиционного банка Jefferies Financial Group, частные застройщики, реализующие проекты в небольших городах Китая, окажутся под угрозой в случае дефолта отраслевого гиганта Country Garden.

«Последствия дефолта Country Garden затронут других частных застройщиков и вызовут эффект цепной реакции», — заявил Шелдон Чан, управляющий портфелем в T. Rowe Price. «В случае дефолта другие частные застройщики также могут понести сопутствующий ущерб».

Однако, по словам г-на Рона Томпсона, генерального директора международной консалтинговой компании по реструктуризации Alvarez & Marsal (A&M) Asia, банкротство не всегда является «концом света», поскольку может быть хорошим выбором, помогающим компаниям сохранить денежные средства, провести реструктуризацию и обеспечить права некоторых связанных сторон.

«Проблема некоторых китайских компаний, занимающихся недвижимостью, заключается в том, что, чтобы избежать банкротства, они заняли много денег и понесли большие расходы, не предложив при этом устойчивого решения», — проанализировал г-н Рон Томпсон.

Источник