Ужесточение коэффициента кредитного плеча с 1 июля: никаких препятствий для выпуска корпоративных облигаций
 |
В недавно опубликованном отчете аналитики VIS Rating заявили, что вышеуказанное положение об ужесточении показателей левереджа помогает привести правовую базу для непубличных компаний в соответствие с публичными компаниями в соответствии с Законом о ценных бумагах 2024 года, не препятствуя при этом выпуску корпоративных облигаций.
«Мы считаем, что новое регулирование окажет незначительное влияние на деятельность по выпуску частных облигаций. Наши данные по всем непубличным компаниям Вьетнама за последние три года показывают, что только около 25% компаний имеют коэффициент, превышающий 5, или имеют отрицательный капитал», — говорится в отчёте.
Хотя ужесточение коэффициента кредитного плеча не оказывает большого влияния на рынок, VIS Rating также считает, что высокое кредитное плечо не является причиной несвоевременного погашения облигаций, и рекомендует инвесторам не считать это наиболее важным фактором при рассмотрении инвестиций в облигации.
Данные рейтинга VIS показывают, что причина, по которой 182 предприятия в последнее время медлят с погашением облигаций, заключается не в высоком леверидже, а главным образом в слабом денежном потоке и неэффективном управлении ликвидностью.
В частности, менее 1/4 из 182 упомянутых выше предприятий имеют коэффициент левериджа, превышающий 5,0, или отрицательный собственный капитал. У оставшихся 3/4 предприятий с просроченными платежами по облигациям коэффициент левериджа составляет всего 2,8, что примерно соответствует среднему значению для других эмитентов, не имеющих просроченных платежей по облигациям.
Согласно статистике компании, несмотря на умеренное кредитное плечо, 90% эмитентов просроченных облигаций не генерируют достаточного денежного потока от операционной деятельности для регулярных выплат процентов или не обладают достаточной ликвидностью для своевременного погашения основного долга. Почти 40% просроченных облигаций имеют очень короткие сроки погашения — от 1 до 3 лет — и часто используются для долгосрочных проектов, не обеспечивающих своевременных денежных потоков. В отсутствие стабильных денежных потоков эмитентам приходится в значительной степени полагаться на рефинансирование, то есть на привлечение новых заемных средств для погашения старых. В результате 85% просрочек возникают в течение первых трёх лет после выпуска.
Кроме того, около 40% просроченных облигаций обеспечены активами, которые сложно оценить или ликвидировать, такими как дебиторская задолженность по проектам в сфере недвижимости, контракты на деловое сотрудничество и права на доход от будущих проектов. Отсутствие эффективных механизмов реструктуризации задолженности и ограниченное применение правовых подходов еще больше увеличивают уровень просрочки.
Таким образом, хотя кредитное плечо считается одним из рисков, которые следует учитывать, эксперты VIS Rating рекомендуют инвесторам при покупке корпоративных облигаций учитывать множество факторов, особенно способность генерировать денежный поток, а не только финансовый рычаг.
Национальная Ассамблея официально легализует резолюцию 42, «закрепляющую» право на арест залоговых активов кредитных организаций.
Утром 27 июня Национальное собрание большинством голосов (435/443) приняло Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях (КО). Согласно этому закону, КО вправе изымать залоговые активы, но при этом изымаемые залоговые активы должны соответствовать условиям, установленным Правительством .
 |
Представляя отчет о получении и разъяснении мнений Постоянного комитета Национального собрания по проекту Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях перед нажатием кнопки, управляющий Государственного банка Вьетнама заявил, что Постоянный комитет Национального собрания согласен с децентрализацией полномочий по принятию решений о специальном кредитовании по кредитам с процентной ставкой 0% годовых и кредитам без обеспечения от Премьер-министра к Государственному банку Вьетнама . В то же время он поручил Правительству продолжить совершенствование правил, регулирующих специальные процентные ставки по кредитам, основываясь на мнениях компетентных органов, обеспечивая соответствие практике и механизму управления денежно-кредитной политикой.
В связи с этим Правительство предложило скорректировать формулировку законопроекта, чтобы гарантировать, что специальное кредитование Государственным банком будет осуществляться только в случае, если кредитные организации попадут в состояние крайней нехватки ликвидности или для реализации плана оздоровления или плана принудительного перевода средств в целях защиты законных прав вкладчиков и обеспечения безопасности системы кредитных организаций.
В частности, законопроект устанавливает: «Государственный банк принимает решение о предоставлении кредитным организациям специальных кредитов с обеспечением или без обеспечения в случаях, предусмотренных пунктом 1 статьи 192 настоящего Закона. Обеспечение по специальным кредитам Государственного банка устанавливается в размере, установленном Председателем Государственного банка. Процентная ставка по специальным кредитам Государственного банка устанавливается в размере 0% годовых».
Правительство разработает подробные инструкции относительно условий изъятия у кредитных организаций залоговых активов.
Принятый сегодня утром Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях официально легализует право на обращение взыскания на предмет залога кредитных организаций.
Ранее Постоянный комитет Национальной ассамблеи просил провести тщательный анализ положений, касающихся условий права на изъятие залогового имущества по безнадежным долгам; уточнить роли, обязанности и механизмы координации между Народными комитетами на уровне коммун и органами полиции на уровне коммун для обеспечения законных прав и интересов лица, на залог которого наложен арест, и связанных с ним лиц. Одновременно он просил Правительство продолжить реализацию положений Постановления Национальной ассамблеи № 42/2017/QH14 от 21 июня 2017 года о пилотном управлении безнадежной задолженностью кредитных организаций.
В докладе и пояснениях правительства указано, что законопроект предусматривает участие только Народного комитета на уровне коммуны и полиции на уровне коммуны в процессе изъятия имущества. Таким образом, он в целом соответствует курсу на реорганизацию административных единиц всех уровней и создание двухуровневой модели местного самоуправления.
Правительство принимает наследование двух положений Постановления № 42/2017/QH14 и пересматривает законопроект в направлении добавления в пункт d, пункт 2, статьи 198a условия о том, что «заложенное имущество не является спорным имуществом в деле, которое было принято, но не было решено или решается в компетентном суде»; одновременно добавляя в пункт c, пункт 3, статьи 198a форму раскрытия информации «размещение объявления в штаб-квартире Народного комитета коммуны, в которой гарант зарегистрирован по адресу в соответствии с договором обеспечения, и штаб-квартире Народного комитета коммуны, в которой находится заложенное имущество» до начала процедуры изъятия заложенного имущества, являющегося недвижимым имуществом. Однако в отношении заложенного имущества, являющегося движимым, ввиду «мобильного» и легкоперемещаемого характера движимого имущества правительство хотело бы сохранить форму раскрытия информации в соответствии с проектом закона, представленным в Постоянную комиссию Национальной ассамблеи для комментариев.
Кроме того, в целях обеспечения строгого соблюдения процедур изъятия залогового имущества в целях устранения препятствий и минимизации возможных последствий правительство предлагает внести поправки в законопроект, добавив положение о том, что «залоговое имущество, подлежащее изъятию, должно соответствовать условиям, установленным правительством».
Правительство заявило, что агентство-разработчик будет взаимодействовать с соответствующими агентствами, министерствами и ведомствами (Министерством общественной безопасности, Министерством юстиции, Министерством иностранных дел и т. д.) для изучения условий залоговых активов по безнадежным долгам, которые кредитные организации имеют право конфисковать в целях конкретизации политики развития частной экономики в соответствии с Постановлением № 68-NQ/TW.
Законопроектом также установлено, что кредитные организации, филиалы иностранных банков, организации, осуществляющие торговлю и обслуживание долговых обязательств, обязаны осуществлять процедуры раскрытия информации, предусмотренные пунктами 3 и 4 статьи 198а, а также разрабатывать и обнародовать внутренние нормативные акты о порядке и процедурах изъятия заложенных активов, в том числе нормативные акты при санкционировании изъятия заложенных активов.
Возврат залога в качестве доказательства по уголовным делам для банковского обслуживания
Что касается залога как доказательства по уголовным делам, вещественных доказательств и средств совершения административных правонарушений, Правительство приняло мнения Постоянной комиссии Народного собрания и пересмотрело статью 198c законопроекта в направлении регулирования возврата залога как доказательства по уголовным делам по требованию обеспеченной стороны, если в обеспеченном договоре имеется соглашение о том, что обеспеченная сторона соглашается разрешить обеспеченной стороне изымать предмет залога безнадежного долга, когда обеспеченное имущество рассматривается в соответствии с положениями закона об обеспечении исполнения обязательств.
Правительство хотело бы принять и исключить положения, касающиеся возврата вещественных доказательств и административных мер по административным правонарушениям, из проекта Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях, сосредоточив внимание на проекте Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о производстве по административным правонарушениям.
Что касается вступления Закона в силу, Постоянный комитет Национальной ассамблеи согласился с планом правительства отменить переходные положения по специальным кредитам, принятые Государственным банком до вступления настоящего Закона в силу, и установить дату вступления Закона в силу с 1 августа 2025 года.
Однако в целях обеспечения достаточного времени для проведения исследований и разработки постановления правительства, регулирующего условия обеспечения безнадежных долгов и обеспечивающего реализацию Закона, Правительство предлагает установить дату вступления законопроекта в силу с 15 октября 2025 года.
Чтобы купить дом, требуется 20–25 лет дохода, молодые люди стремятся получить долгосрочные льготные кредитные пакеты.Чтобы купить квартиру площадью 70 м², которая в крупных городах стоит 3–4 миллиарда донгов, молодым людям потребуется 20–25 лет дохода. Этот показатель показывает, что соотношение цены и дохода на жильё во Вьетнаме очень высокое, а значит, доступ к нему крайне затруднен.
Выступая на семинаре «Эффективное финансовое плечо — возможности обеспечения жильем молодежи» утром 26 июня, г-жа Ха Ту Жанг, директор Департамента кредитования секторов экономики (Государственный банк Вьетнама), сказала, что банковская отрасль внедряет множество решений для приоритизации кредитного капитала и синхронно реализует решения, помогающие молодым людям получить жилье.
«Кредитные потоки направляются в сегмент недорогого жилья», — сказала г-жа Цзян.
 |
Г-жа Джанг отметила, что в рамках пакета социального жилищного кредитования на сумму 145 000 млрд донгов, в котором участвуют 9 банков, текущая процентная ставка по кредитам составляет 5,9% годовых, что на 1,5–2% ниже обычной процентной ставки. Для молодых людей младше 35 лет Государственный банк Вьетнама (ГБВ) ввёл льготную процентную ставку: на 2% ниже средней средне- и долгосрочной процентной ставки группы крупных банков в течение первых 5 лет и на 1% ниже средней ставки по кредитам в течение 10 лет.
Несмотря на более позитивные результаты, чем прежде, объём освоения средств по вышеуказанным программам всё ещё невелик. По данным Госбанка, это связано с тем, что на рынке мало проектов с ценами, соответствующими платёжеспособности этих субъектов.
Г-н Ха Куанг Хунг, заместитель директора Департамента жилищного строительства и управления рынком недвижимости (Министерство строительства), заявил, что последние исследования рынка недвижимости показывают, что молодые люди (в возрасте от 22 до 40 лет) становятся основной группой клиентов на рынке жилья, постепенно вытесняя людей среднего возраста.
«Спрос на собственное жильё среди молодёжи Вьетнама беспрецедентно высок как по количеству, так и по доле в структуре покупателей. Однако рост доходов населения не поспевает за ростом цен на жильё, в результате чего реальная возможность большинства молодых людей владеть жильём по-прежнему весьма ограничена. Чтобы купить дом средней площади (70 м², цена продажи 3–4 млрд донгов) в крупных городах, молодым людям требуется 20–25 лет дохода. Этот показатель показывает, что соотношение цены и дохода во Вьетнаме очень высокое (что крайне сложно)», — сказал г-н Хунг.
В реальности большинству молодых городских пар со средним доходом 20–30 миллионов донгов в месяц приходится снимать жильё или жить с семьёй. Лишь немногие могут накопить достаточно средств, чтобы купить коммерческое жильё к 30 годам без финансовой поддержки семьи или льготных кредитных программ.
Анализируя препятствия, г-н Хунг отметил, что предложение недвижимости по-прежнему ограничено, а цены на нее высоки по сравнению с доступностью для большинства людей, включая молодежь.
По словам представителя Министерства строительства, молодым людям сложно приобрести жильё из-за личных финансовых барьеров, а также кредитных ограничений. Хотя банки готовы предоставлять кредиты на покупку жилья, процентные ставки по коммерческим кредитам всё ещё довольно высоки, а сроки кредитования недостаточно длительны по сравнению со спросом. Только при наличии льготных пакетов с низкими процентными ставками (5–6%), фиксированными на длительный срок (20–30 лет), молодые люди смело рассматривают возможность кредитования на покупку жилья.
Г-н Ха Куанг Хунг заявил, что для решения текущей проблемы спроса и предложения первым шагом является увеличение предложения жилья. Для этого необходимо пересмотреть и усовершенствовать институты и законы, связанные с жилищным сектором и рынком недвижимости, обеспечив последовательность, синхронизацию и реализуемость.
Кроме того, необходимо эффективно реализовать Указ № 75/2025/ND-CP, постановление правительства, в котором подробно излагается порядок реализации Постановления № 171/2024/QH15 о пилотной реализации проектов коммерческого жилья посредством соглашений о получении права землепользования или наличии права землепользования.
Говоря о социальном жилье, г-н Хунг отметил, что Национальная ассамблея приняла резолюцию № 201/2025/QH15 о пилотном внедрении ряда конкретных механизмов и политик по развитию социального жилья, которая вступит в силу с 1 июня 2025 года и скорректирует политику, сделав ее более гибкой и доступной.
По его словам, населенным пунктам необходимо реализовать и завершить цели по развитию социального жилья в соответствии с решением премьер-министра № 444/QD-TTg от 27 февраля 2025 года, а также развивать жилье для рабочих в промышленных парках и жилье для военнослужащих.
Еще одним важным решением, на котором остановился г-н Хунг, является развитие моделей долгосрочной аренды и рассрочки с правом выкупа.
Что касается финансов, г-н Ха Куанг Хунг сказал, что нам следует увеличить семейный вычет при расчете подоходного налога с населения, разрешить вычитать часть процентов по впервые взятым ипотечным кредитам из налогооблагаемого дохода... чтобы стимулировать молодых людей покупать жилье.
Кроме того, изучите модель фонда сбережений на жилье, которая позволяет работникам отчислять часть своей ежемесячной зарплаты в фонд для получения ипотечного кредита по льготной процентной ставке или в качестве вознаграждения зачислять деньги на сберегательный счет на жилье для молодых людей, которые достигают определенного уровня сбережений.
Наконец, необходимо улучшить доступ к кредитам и внедрить долгосрочные льготные кредитные пакеты. Необходимо обеспечить своевременное и достаточное финансирование льготных кредитов из центрального бюджета для Вьетнамского банка социальной политики для предоставления льготных кредитов на приобретение и аренду социального жилья; ускорить освоение средств по кредитной программе в размере 145 000 млрд донгов, рассмотреть возможность продления срока кредитования и периода льготного кредитования.
Преодоление недостатков пакета поддержки процентной ставки в 2%
Министерство финансов и Государственный банк Вьетнама (ГБВ) разрабатывают указ, регулирующий реализацию политики поддержки процентной ставки в размере 2%.
У Государственного банка должен быть план эффективной реализации этой политики.
В резолюции 198/2025/QH15 Национальной ассамблеи о ряде специальных механизмов и политик развития частной экономики четко указано, что предприятия частного сектора, коммерческие домохозяйства и индивидуальные предприниматели поддерживаются государством с процентной ставкой 2% годовых при заимствовании капитала для реализации зеленых, циклических проектов и применения рамочных стандартов в области охраны окружающей среды, социальной сферы и управления (ESG).
Предприятия ждут конкретных инструкций для доступа к этому льготному источнику капитала. «Несмотря на то, что Постановление было принято, предприятия по-прежнему не могут получить доступ к льготному капиталу. Я надеюсь, что Государственный банк вскоре выпустит конкретные и подробные инструкции для коммерческих банков», — заявил заместитель председателя Ассоциации предпринимателей города Хошимин (HUBA) г-н Динь Хонг Ки.
Делегат Национальной ассамблеи Хоанг Куок Кхань (Лай Чау) заявил, что руководство по внедрению преференциальной политики и поддержке 2% процентных ставок для предприятий, проходящих цифровую трансформацию и зеленую трансформацию, должно быть тщательно изучено, в противном случае оно скатится в «колею» внедрения предыдущей политики поддержки 2% процентных ставок (пакет поддержки процентных ставок для восстановления экономики в соответствии с Резолюцией 43/2022/QH15).
В ходе сессии вопросов и ответов на прошлой неделе министр финансов Нгуен Ван Тханг заявил, что Министерство финансов извлекло уроки из политики поддержки процентной ставки на уровне 2%. Правительство приняло Постановление 139/NQ-CP, обнародующее План правительства по реализации Постановления 198/2025/QH15. Соответственно, реализация этой политики поддержки процентной ставки будет осуществляться за счёт финансовых фондов и банковской системы.
«Министерство финансов будет координировать свои действия с Государственным банком Вьетнама для разработки указа, направленного на устранение недостатков предыдущей политики поддержки процентной ставки на уровне 2%, обеспечив возможность её реализации. Правительство выделит необходимые и достаточные ресурсы для реализации этой политики», — заверил министр Нгуен Ван Тханг.
Известно, что постановлением правительства № 139/NQ-CP Государственному банку поручено представить правительству для обнародования документ, определяющий государственную политику поддержки процентных ставок в размере 2% годовых через систему коммерческих банков для предприятий частного сектора экономики, хозяйствующих субъектов и индивидуальных предпринимателей для заимствования капитала с целью реализации зеленых, циклических проектов и применения рамок стандартов ESG; работа над документом должна быть завершена в 2025 году.
 |
По словам главы SBV Нгуен Тхи Хонг, ресурсы для реализации политики поддержки 2%-ной процентной ставки при заимствовании капитала для реализации «зелёных» и циклических проектов, а также применения стандартов ESG, предусмотренных Постановлением 68-NQ/TW Политбюро о развитии частного сектора, выделяются из бюджета. Министерство финансов формирует кредитный канал за счёт этих средств.
В случае заимствования средств у коммерческих банков Государственный банк будет координировать свои действия с Министерством финансов, чтобы предоставить четкие инструкции по преодолению недостатков пакета поддержки в размере 2% процентной ставки в предыдущей программе восстановления экономики.
«Государственный банк Вьетнама направил в Министерство финансов документ для рассмотрения возможности его включения в политику налогообложения доходов предприятий, заимствующих капитал у банков в соответствии с Резолюцией 68-NQ/TW. В дальнейшем мы продолжим тесно взаимодействовать для реализации политики Центрального комитета партии, Политбюро и Национального собрания», — заявила губернатор Нгуен Тхи Хонг.
Председатель Национальной ассамблеи Чан Тхань Ман обратился к управляющему Государственного банка Вьетнама сразу же после сессии Национальной ассамблеи (которая, как ожидается, завершится в конце июня 2025 года) с просьбой разработать эффективный план и решение для политики поддержки в размере 2% в духе резолюции 198/2025/QH15.
Эксперты по экономике рекомендуют, чтобы реализация политики поддержки в размере 2% годовых для предприятий, реализующих проекты зеленой и циклической экономики, была прозрачной и четкой в отношении субъектов и критериев, а также простой в процедурах, чтобы предприятия и банки могли легко ее реализовать, избегая механизма просьб и предложений.
Выделить достаточные льготные ресурсы для поддержки малых и средних предприятий
Помимо поддержки процентной ставки в размере 2%, в соответствии с духом Резолюции 198/2025/QH15, малые и средние предприятия, инновационные стартапы и т.д. получат доступ к льготному капиталу из Фонда развития малых и средних предприятий. Министерство финансов заявило, что в срочном порядке разрабатывает руководящий документ и выделит ресурсы Фонду развития малых и средних предприятий, чтобы Фонд мог предоставлять новые кредиты по льготным процентным ставкам.
Кроме того, правительство стимулирует коммерческие банки увеличивать льготное кредитование малых и средних предприятий.
Известно, что Постановлением Правительства № 139/NQ-CP Министерству финансов поручено представить Правительству для обнародования документ, определяющий государственную политику поддержки процентных ставок в размере 2% годовых за счет внебюджетных государственных финансовых фондов для предприятий частного сектора экономики, хозяйствующих субъектов и индивидуальных предпринимателей для привлечения заемного капитала с целью реализации «зеленых» и циклических проектов и применения рамок стандартов ESG; проект должен быть завершен в 2025 году. Одновременно с этим необходимо пересмотреть действующее постановление об организации и функционировании Фонда развития малых и средних предприятий с целью усиления деятельности Фонда по поддержке бизнеса.
Г-н Мак Куок Ань, вице-президент и генеральный секретарь Ханойской ассоциации малых и средних предприятий, отметил, что помимо усиления роли Фонда развития малых и средних предприятий, необходимо совершенствовать модель Фондов кредитных гарантий для малых и средних предприятий как на центральном, так и на местном уровне. Только участие Фонда в гарантировании позволит банкам смело кредитовать малые и средние предприятия.
VCCI предлагает отменить лицензии на импорт и экспорт золота
VCCI рекомендует отменить лицензии на импорт-экспорт золота и одноразовые лицензии на импорт-экспорт золота, поскольку это приведет к созданию множества «сублицензий», увеличению административных процедур и расходов предприятий на соблюдение нормативных требований.
 |
Вьетнамская федерация торговли и промышленности (VCCI) только что направила официальное письмо в Государственный банк Вьетнама (SBV) с просьбой прокомментировать проект указа о внесении изменений и дополнений в ряд статей указа 24/2012/ND-CP об управлении деятельностью по торговле золотом.
Отмена ограничений на ведение деятельности предприятий, производящих золотые слитки и золотые ювелирные изделия
Соответственно, в отношении условий выдачи лицензий на производство золотых слитков законопроект устанавливает минимальный размер уставного капитала для предприятий в размере 1000 миллиардов донгов и более. VCCI сослалась на отзывы предприятий, заявивших, что это регулирование слишком строгое, представляет собой слишком большое препятствие и исключит большинство предприятий из участия на рынке. Это может привести к ситуации, когда на рынке смогут участвовать лишь немногие предприятия, что ограничит конкуренцию, не диверсифицирует источники поставок и, таким образом, повлияет на права и выбор людей.
Что касается деятельности, связанной с золотыми ювелирными изделиями и ремесленным производством, текущий проект Указа продолжает сохранять условия ведения бизнеса, связанной с золотыми ювелирными изделиями и ремесленным производством.
По мнению VCCI, сохранение такого состояния бизнеса нецелесообразно.
Во-первых, это противоречит положениям Закона об инвестициях. Закон предусматривает, что условия ведения бизнеса распространяются только на отрасли, влияющие на национальную оборону, безопасность, порядок, социальную безопасность, социальную этику или общественное здравоохранение. В то же время золотые ювелирные изделия и изделия ручной работы являются обычными потребительскими товарами, которые не затрагивают общественные интересы в той мере, в какой это необходимо для применения ограничений.
Во-вторых, отсутствуют специальные требования к безопасности или управлению. В частности, текущие условия ведения бизнеса в сфере золотых ювелирных изделий и изделий ручной работы в основном связаны с помещениями и оборудованием, как и в других видах обычного товарного бизнеса. Эти требования не связаны с целью защиты общественных интересов или предотвращения конкретных рисков, поэтому нет достаточных оснований для сохранения этой отрасли в качестве условной.
В-третьих, это не соответствует политике административной реформы. Дальнейшее регулирование условий ведения бизнеса в этой сфере противоречит духу Постановления № 68/NQ-TW о реформе административных процедур, которое требует минимизации административного вмешательства, устранения барьеров и механизма «проси-дай» в инвестиционной и предпринимательской деятельности.
В то же время данное положение не совсем подходит и не соответствует направлению «Стимулирование развития внутреннего рынка золотых ювелирных изделий для постепенного превращения Вьетнама в центр производства и экспорта высококачественных золотых ювелирных изделий», к которому Генеральный секретарь пришел на встрече с Центральным комитетом по политике и стратегии 28 мая 2025 года.
В связи с этим VCCI предложила Государственному банку отменить положения об условиях торговли золотыми ювелирными изделиями.
Отменить «сублицензии» на импорт золота
Что касается импорта золотых слитков, по данным VCCI, проект указа о внесении изменений в Указ 24 регулирует импорт золотых слитков в направлении многоуровневого контроля, включая: лицензию на импорт-экспорт золота; годовой лимит импорта-экспорта; лицензию на импорт-экспорт для каждого раза;
Одновременное требование получения вышеуказанных лицензий приведет к появлению множества «сублицензий», что увеличит административные процедуры, расходы на соблюдение требований и затруднит производственную и хозяйственную деятельность предприятий. В связи с этим VCCI рекомендует организации-разработчику внести изменения в нормативные акты в целях упрощения процедур при сохранении соответствия требованиям управления.
В частности, VCCI предложила отменить лицензию на импорт-экспорт золота. Причина заключается в том, что лицензии на импорт золота выдаются только золотодобывающим предприятиям. Между тем, золотодобывающие предприятия уже лицензированы и находятся под строгим контролем Государственного банка. Поэтому требование дополнительной отдельной лицензии на импорт-экспорт нецелесообразно, поскольку представляет собой «лицензию в лицензии», что приводит к увеличению процедур и расходов.
VCCI также предложила отменить лицензии на импорт-экспорт на каждый раз, поскольку Государственный банк контролирует годовой лимит для предприятий. В условиях многочисленных колебаний рынка золота и сильного влияния внутренних и внешних факторов, ожидание каждой лицензии может привести к упущению компаниями возможностей и снижению гибкости в работе.
Можно предположить, что положение о выдаче разовых лицензий поможет органам управления получать информацию об импортно-экспортной деятельности предприятий и принимать проактивные решения. Это может быть реализовано путем требования к таможенным органам обмениваться данными с Государственным банком или путем требования к предприятиям периодически отчитываться о выполнении импортно-экспортных лимитов. Эти меры обеспечивают как эффективный надзор, так и создают благоприятные условия для проактивного ведения бизнеса предприятиями.
Что касается импортируемого золота, законопроект предусматривает, что предприятиям разрешено импортировать золотые слитки и необработанное золото только от производителей, сертифицированных Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов. VCCI обратилась к агентству-разработчику законопроекта с просьбой разъяснить причину принятия этого положения.
Уточнение содержания золотых деривативов, счетов по торговле золотом
В проекте Указа о внесении изменений и дополнений в ряд статей Указа 24/2012/ND-CP о регулировании деятельности, связанной с торговлей золотом, упоминаются и другие виды деятельности, связанные с торговлей золотом. По мнению VCCI, некоторые положения по этому вопросу неясны и неконкретны.
Что касается условий инвестирования, законопроект предусматривает, что другие виды деятельности, связанные с торговлей золотом, включены в Список товаров и услуг, на которые наложены ограничения. Однако это основание больше не действует. Ранее этот список был предусмотрен в Торговом законе и руководящих документах, но на практике не применялся в течение многих лет и был официально отменен Указом 173/2024/ND-CP. Согласно Закону об инвестициях 2020 года, существует только три вида списков: запрещённые инвестиции и секторы бизнеса; условные инвестиции и секторы бизнеса; и свободные инвестиции и секторы бизнеса.
В проекте предусмотрено, что данная деятельность может осуществляться только при наличии: (i) разрешения премьер-министра; и (ii) лицензии Государственного банка. Однако ни в проекте, ни в Постановлении 24/2012/ND-CP не указаны условия получения разрешения, лицензирования и процедуры. Такое положение противоречит статье 7.5 Закона об инвестициях 2020 года об обязательном содержании нормативных актов, регулирующих инвестиционную деятельность и условия ведения бизнеса.
В связи с этим VCCI предложила Государственному банку дополнить положения об условиях, порядке и процедурах лицензирования данной деятельности.
Что касается золотых деривативов, в проекте указано, что золотые деривативы являются одним из видов деятельности, связанной с торговлей золотом, подпадающим под действие Указа. Однако ни в проекте, ни в Указе 24/2012/ND-CP не определены механизм и условия осуществления этой деятельности. Указ определяет лишь правовой механизм деятельности кредитных организаций, связанной с золотыми деривативами, которая осуществляется в соответствии с Законом о кредитных организациях. VCCI просит агентство-разработчика разъяснить: могут ли другие организации и предприятия (например, предприятия, занимающиеся торговлей золотом, финансовые учреждения и т. д.) участвовать в деятельности, связанной с золотыми деривативами? Каковы в этом случае условия и порядок лицензирования?
Аналогичным образом, в отношении операций с золотом на счетах, VCCI также обратилась в Государственный банк с просьбой разъяснить, поскольку в проекте пересмотренного постановления не уточняется, какие организации и предприятия могут предоставлять эту услугу? Какие инвесторы могут участвовать? Каковы условия, процедуры и процессы? Как реализуются правила проведения транзакций, сверки заказов и платежей?
Обменный курс все еще находится под двойным давлением
Федеральная резервная система США (ФРС) продолжает сохранять свою операционную процентную ставку без изменений, а риски, связанные с взаимными налогами, продолжают оказывать давление на обменный курс, что привело к его значительному росту с начала второго квартала 2025 года.
Как и ожидалось экспертами, на июньском заседании на прошлой неделе ФРС приняла решение сохранить ключевую процентную ставку без изменений. В заявлении по итогам заседания ФРС отметила, что рынок труда остаётся сильным, а уровень безработицы — низким. Инфляция за последние три месяца замедлилась, однако председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что это лишь отражение прошлого, предупредив, что к концу этого года инфляция вырастет до 3%.
Согласно точечной диаграмме ФРС, члены Комитета по открытым рынкам (FOMC) по-прежнему ожидают снижения процентных ставок в общей сложности на 0,5 процентных пункта в 2025 году, но большинство считает, что к 2027 году учетная ставка будет снижена только на 0,5 процентных пункта. Инвесторы также делают ставку на перепроданность вероятности снижения ФРС процентных ставок еще на 25 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании.
Хотя председатель ФРС не упомянул конфликт между Израилем и Ираном в своём политическом заявлении, он заявил, что следит за ситуацией. Резкие скачки цен на энергоносители, вызванные конфликтами, обычно носят временный характер и не оказывают длительного влияния на инфляцию, но ФРС может быть готова оперативно отреагировать на новую информацию.
Аналогичным образом Банк Англии (BoE) также сохранил процентную ставку без изменений на уровне 4,25% на фоне высокой инфляции в стране и усиления внешних рисков из-за напряженности в мировой торговле и конфликтов на Ближнем Востоке.
Ранее Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки в восьмой раз с июня 2024 года, доведя ставку по депозитам до 2%. Однако в недавнем сообщении президент ЕЦБ Лагард заявила, что ЕЦБ приближается к концу своего цикла, что может свидетельствовать о возможной паузе после непрерывных снижений в последнее время.
Тем временем Швейцарский национальный банк снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до нуля впервые с момента введения отрицательных ставок в конце 2022 года. Это решение было обусловлено снижением инфляции и мрачными перспективами мировой экономики. Потребительские цены в Швейцарии упали впервые за четыре года из-за падения туристического потока и цен на нефть. Рост ВВП Швейцарии ускорился в первом квартале 2025 года, отчасти благодаря раннему экспорту в США до введения новых пошлин, но, как ожидается, в ближайшие кварталы он замедлится.
Продолжая резко реагировать сразу после решения ФРС сохранить процентные ставки без изменений, президент США Дональд Трамп начал серию резких нападок на главу ФРС через посты в социальной сети Truth Social, призывая к немедленному снижению процентных ставок и обвиняя председателя Пауэлла в нанесении ущерба экономике США на сотни миллиардов долларов решением не снижать процентные ставки.
Между тем, риск высоких процентных ставок в США и неопределенность исхода переговоров по тарифам также оказывают давление на валютные курсы развивающихся стран. Курс покупки донгов за доллар США в коммерческих банках к концу прошлой недели приблизился к 26 000 донгов за доллар США.
Во Vietcombank курс доллара США составляет 25 922 донгов за доллар США (покупка безналичным переводом) и 26 282 донгов за доллар США (продажа). Курс продажи достиг максимума за предыдущую неделю. С начала второго квартала обменный курс во Vietcombank вырос на 2,1%, что в значительной степени повлияло на общий рост на 2,86% по сравнению с концом 2024 года. Центральный обменный курс также зафиксировал соответствующий рост.
По мнению аналитиков MBS, ожидается, что доллар США сохранит свою силу в этом году благодаря высокому уровню торгового протекционизма и высоким процентным ставкам в США, поскольку ожидается, что ФРС снизит процентные ставки только дважды.
В то же время, если соответствующий налог останется на высоком уровне, это создаст серьёзные трудности для экспортной деятельности Вьетнама и привлечения иностранных инвестиций, а предложение иностранной валюты сократится и усилит давление на обменный курс. Если обе стороны успешно договорятся о снижении налоговой ставки, это внесет значительный вклад в стабилизацию обменного курса, процентных ставок и укрепление ключевых направлений экономики, таких как экспорт и привлечение иностранных инвестиций.
Содержание предстоящих переговоров останется неопределённым и повлияет на макроэкономические факторы, включая обменные курсы. Поскольку до окончания 90-дневного срока приостановки действия пошлин в США осталось менее 20 дней, обсуждается возможность продления срока переговоров по пошлинам после крайнего срока 8 июля.
Согласно прогнозу группы экономических экспертов Goldman Sachs, США продлят сроки переговоров по тарифам со странами, вместо того чтобы придерживаться первоначально установленного срока. Ранее министр финансов США Скотт Бессент заявлял о возможности предоставления большего времени на торговые переговоры и продления срока для стран, проявивших добрую волю.
На фоне растущего внешнего давления Государственный банк продолжает применять гибкие меры управления. В мае Государственный банк продолжал поддерживать чистый объём изъятий на уровне более 21 400 млрд донгов. По мнению аналитиков FiinRatings, гибкая корректировка центрального обменного курса предоставляет рынку больше возможностей для саморегулирования.
Резолюция 68: Коммерческие банки помогают частной экономике «взлететь»
Кредитный капитал считается «кровеносным сосудом» экономики в целом и предприятий в частности, причем коммерческие банки играют особенно важную роль в снабжении, регулировании и обеспечении циркуляции и бесперебойной работы этой системы кровеносных сосудов.
Чтобы частная экономика действительно «взлетала» и способствовала своей роли «самой важной движущей силы национальной экономики», резолюция 68-NQ/TW Политбюро в области частного экономического развития, а также соответствующие резолюции и директивы предоставили очень специфические и четкие точки зрения, цели, дорожные картины, задачи и решения. Одна из важных предложенных задач и решений - диверсификация источников капитала; Создайте наиболее выгодные условия для частной экономики для доступа к капитальным ресурсам ...
Распределение на семинаре «продвигает роль коммерческих банков в реализации резолюции 68», организованного правительственным порталом электронной информационной информации. Утром 27 июня г -н Нгуен Пхи -Лан, директор Департамента прогнозирования, статистика - монетальная и финансовая стабилизация (государственный банк, SBV), подтверждает, что резолюция 68 создал капитальные. Стоимость капитала. Стоимость капитала. Стоимость капитала. Банковский сектор, а также другие источники капитала.
Сразу же после вынесения резолюции 68 губернатор Государственного банка выпустил планы действий № 2415 и 2416 для реализации резолюции 68, а также указать резолюции 138 и 139 премьер -министра.
В этом плане действий были указаны все программы действий, в частности, все подразделения в рамках Государственного банка, а также коммерческие банки и кредитные учреждения для развертывания решений для сопровождения предприятий, для определения резолюции 68, а также направления премьер -министра для людей, бизнеса, банках, как создать наилучшие условия для частных предприятий для доступа к капиталу и приклеить частные предприятия в процессе развития.
К 18 июня 2025 года общий невыплаченный кредитный баланс системы достиг 16,73 млрд. В., увеличился на 7,14% по сравнению с конец 2024 года, увеличившись на 18,71% по сравнению с тем же периодом в 2024 году (в тот же период в 2024 году, что выдающийся кредитный баланс увеличился на +3,87% по сравнению с декабрь 2023).
Статистика Государственного банка Вьетнама показывает, что до 100 кредитных учреждений понесли непогашенный долг в частном экономическом секторе. Из них около 209 000 малых и средних предприятий понесли непогашенный долг в кредитных учреждениях, особенно в коммерческих банках. Это подтверждает, что кредитные потоки распространились на все сегменты предприятий и все сегменты экономики.
«Эта цифра не только отражает сильное развитие частного экономического сектора, но и отражает усилия и усилия банковской отрасли для частного экономического сектора», - сказал г -н Лан.
С точки зрения представителя коммерческого банка, г -жа Нгуен Бао Тхан Ван, заместитель генерального директора Вьетнамского коммерческого банка по промышленности и торговле (Vietinbank), заявила, что после получения резолюции 68 Ветенбанк приветствовал эту политику с положительным духом и большими ожиданиями. «Это не только временное решение, но и долгосрочная дальновидная политика по содействию социально-экономическому восстановлению и развитию»,-сказала г-жа Ван.
По словам г -жи Ван, решения поддержки, предложенные в резолюции, способствовали продвижению производственной и деловой деятельности предприятий в более позитивном направлении, тем самым увеличивая спрос на кредит «здоровым». Когда предприятия здоровы, приобретайте хороший финансовый фонд и работают стабильно, кредитные учреждения также будут иметь более благоприятные условия в обеспечении капитала - как безопасного, так и эффективного.
Vietinbank разработал специализированные кредитные пакеты для частных предприятий и малых и средних предприятий (МСП), с преференциальными процентными ставками с 5%в год - ниже среднего 12 -месячного депозитного процента (в настоящее время на уровне 5,2 - 5,3%). Кредитные пакеты разработаны специально для каждой отрасли и бизнес -цели, чтобы обеспечить наивысшую пригодность и эффективность.
В дополнение к поддержке финансовых решений, Vietinbank также предоставляет клиентам нефинансовые решения и консалтинговую поддержку предприятий. Г -жа Ван сказала, что малый бизнес - это группа клиентов, которые испытывают трудности с получением доступа к банковским услугам и не знакомы с правилами по налогам, бухгалтерскому учету или финансовой прозрачности. Vietinbank поддержал их для улучшения их финансовых возможностей и улучшения финансовых отчетов, чтобы увеличить свои шансы на доступ по преференциальным и более качественным источникам капитала.
По словам экспертов на семинаре, растущие ресурсы для частного экономического сектора, включая капитальные ресурсы, не должны быть распределены равномерно и широко, но должны быть сосредоточены, ключевые моменты и выбор.
Доктор Дау Ан -Туан, заместитель генерального секретаря Федерации торговли и промышленности Вьетнама (VCCI), сказал, что капитал ограничен, поэтому он должен быть направлен на деятельность, которая создает наиболее конкурентные преимущества и наилучшие последствия для общества.
«Я думаю, что капитал должен быть разблокирован и продвигаться, поощряется выйти в производственный сектор, где создаются конкретные товары и услуги, где рабочие места создаются для многих работников, где решаются многие проблемы социального обеспечения. Поэтому отрасли, в которых у нас есть сильные стороны, такие как сельское хозяйство, являются не только предприятиями, но и многими фермерами», - сказал г -н Туан.
По словам г -на Туана, малые и средние предприятия по -прежнему испытывают трудности с получением доступа к кредитному капиталу, особенно небольшим и микро -предприятиям - сектору, на который составляют 97 - 98% от общего числа предприятий во Вьетнаме. «Эта группа предприятий почти не имеет доступа к официальной банковской системе. Им часто приходится заимствовать из неформальных источников, таких как родственники, друзья и даже из Black Credit, что представляет многие потенциальные риски как в финансовом, так и на законных основаниях», - заявил г -н Туан.
Ссылаясь на такие инструменты поддержки, как Фонд поддержки малого и среднего предприятия, Фонд кредитных гарантий и т. Д., Г-н Туан оценил, что резолюция 68 предложила множество решений для эксплуатации фондов поддержки и кредитных гарантий более эффективным и ориентированным на рынок. Г -н Туан предположил, что вместо того, чтобы работать в качестве административного учреждения, как и прежде, средства должны быть организованы более гибким образом, готовые принять контролируемые риски для поддержки правильных предметов и целей.
Тем не менее, в дополнение к поддержке предприятий, г -н Нгуен Фи Лан отметил проблему создания здоровой конкурентной среды.
В резолюциях 138 и 139 премьер -министр назначил Государственный банк и министерства и ведет ответственность за создание доступа к капиталу для предприятий, провести инспекционную и экспертизу по вопросам, связанным с кредитованием, чтобы обеспечить использование капитала для правильных целей и кредитования, избегая случая денег, поступающих в рискованные области, что приводит к устойчивости для экономики. Премьер -министр также назначил министерства и филиалы, включая Государственный банк, для реализации этого контента.
«Это одно из решений, которое обеспечивает доступ к капиталу предприятия и обеспечивает безопасность самих предприятий», - заявил г -н Лан.
Источник: https://baodautu.vn/luat-hoa-quyen-thu-giu-tai--san-dam-bao-kien-nghi-bo-chep-nhap-khau-vang-d316215.html
Комментарий (0)