В предыдущих программах Financial Street мы сообщали об усилиях по реформированию, а также о перспективах модернизации вьетнамского фондового рынка. А в последний период оценки рейтинговая организация FTSE Russell официально повысила статус вьетнамского фондового рынка с Frontier Market до Secondary Emerging Market. Это повышение является одной из важных вех в развитии вьетнамского фондового рынка за последние 25 лет, создавая большие возможности для Вьетнама привлекать иностранные капитальные ресурсы и все глубже интегрироваться в международную финансовую систему. И это считается только новым началом, в долгосрочной перспективе это будет способствовать построению прозрачного, современного и развитого рынка капитала, становясь средним и эффективным каналом мобилизации капитала для экономики , помогая достичь национальной финансовой автономии и укрепить ее позиции в международной интеграции.
Обсуждая этот вопрос в ток-шоу «Финансовая улица» на канале VTV8, г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора компании VinaCapital Fund Management Company , одной из ведущих престижных инвестиционных групп во Вьетнаме, а также внесшей большой вклад в рынок капитала и фондовый рынок Вьетнама за последние два десятилетия, Оценивать, Модернизация фондового рынка Вьетнама имеет большое значение для экономического развития страны. Она способствует привлечению косвенных иностранных инвестиций из фондов активного инвестирования и индексных фондов, предоставляя компаниям ресурсы для расширения производства, повышения конкурентоспособности и укрепления своих международных позиций.
Редактор Кхань Ли: Как вы видите, вьетнамский фондовый рынок переживает беспрецедентный рост как по пункту, так и по ликвидности на фоне устойчивого экономического роста. Как вы это оцениваете?
Г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора компании по управлению фондами VinaCapital: «Это позитивный результат, отражающий усилия и решительные действия правительства, Министерства финансов , Государственной комиссии по ценным бумагам и соответствующих ведомств по развитию вьетнамского рынка капитала с целью повышения его устойчивости и прозрачности. Модернизация технологической инфраструктуры KRX, выпуск Указа 245/2025/ND-CP (о внесении изменений и дополнений в Указ 115, регулирующий Закон о ценных бумагах) и Решение 2014/QD-TTg об утверждении Проекта модернизации вьетнамского фондового рынка свидетельствуют о том, что Вьетнам сосредоточен на синхронной реализации множества решений по развитию фондового рынка, создавая более благоприятные условия для участия отечественных и иностранных инвесторов на рынке».
Фактически, вьетнамский фондовый рынок стабильно растёт последние 25 лет. В последние десятилетия показатели Вьетнама превосходят показатели многих других азиатских фондовых рынков. Кроме того, по ликвидности вьетнамский фондовый рынок в настоящее время занимает первое место в АСЕАН со средним дневным объёмом торгов более 1 млрд долларов США, а повышение индексом FTSE статуса Вьетнама до уровня вторичного развивающегося рынка является важной исторической вехой в этом процессе развития.
Редактор Кхань Ли: После многих усилий индекс FTSE присвоил вьетнамскому фондовому рынку статус вторичного развивающегося рынка. Как опытный эксперт в отрасли, который также следил за многими событиями, связанными с повышением рейтинга в других странах, насколько, по вашему мнению, это повышение важно для рынка?
Г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора управляющей компании VinaCapital Fund Management Company: Модернизация вьетнамского фондового рынка имеет огромное значение для экономического развития страны. Это способствует привлечению косвенных иностранных инвестиций из фондов активного инвестирования и индексных фондов, предоставляя компаниям ресурсы для расширения производства, повышения конкурентоспособности и укрепления своих международных позиций. Институциональные инвесторы не только предоставляют капитал, но и выступают в качестве стратегических партнёров, способствуя прозрачному управлению, повышению операционной эффективности и поддержанию доверия акционеров.
Кроме того, модернизация способствует увеличению глубины фондового рынка, преодолевая текущую ситуацию, когда на долю индивидуальных инвесторов приходится 90% транзакций. Участие институциональных инвесторов, обеспечивающих стабильные потоки капитала, будет способствовать снижению рыночных колебаний, повышению устойчивости и качества транзакций. Их методичный инвестиционный подход и долгосрочный анализ способствуют распространению фундаментального инвестиционного мышления, что крайне необходимо для современного вьетнамского рынка. Это способствует стабильному развитию фондового рынка, помогает компаниям в достижении их долгосрочных целей и одновременно укрепляет международную финансовую репутацию Вьетнама.
Г-жа Нгуен Хоай Тху беседует с редактором Хан Ли на Financial Street.
Редактор Кхань Ли: Итак, чтобы рынок капитала развивался устойчиво и привлекал больше отечественных и иностранных инвесторов, что необходимо сделать Вьетнаму для дальнейшего совершенствования рынка в будущем после его модернизации?
Г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора компании по управлению фондами VinaCapital: По моему мнению, для сильного и устойчивого развития вьетнамского фондового рынка необходимо решить четыре основных вопроса.
Во-первых, необходимо повысить качество «товаров» на рынке. В настоящее время структура капитализации несбалансирована: 60% сосредоточено в банковском секторе и сфере недвижимости. Доля свободно обращающихся акций во многих крупных предприятиях, особенно государственных, по-прежнему низка. Необходимо содействовать акционированию государственных предприятий и поощрять IPO частных предприятий в технологическом, потребительском, медицинском и промышленном секторах для диверсификации инвестиционных возможностей. Предприятия, зарегистрированные на бирже, должны применять международные стандарты управления, информационной прозрачности и перейти на финансовую отчетность по МСФО для приближения к мировым стандартам.
Во-вторых, усилить контроль за соблюдением законодательства и строго пресекать факты манипулирования ценами на акции, чтобы повысить доверие отечественных и иностранных инвесторов.
В-третьих, после повышения индекса FTSE Russell, вьетнамскому фондовому рынку необходимо стремиться к повышению индекса MSCI. Это предполагает ослабление ограничений на иностранное владение в секторах, не требующих ограничений, и внедрение механизма центрального контрагента (ЦК) вместо временного решения о 100% маржинальном обеспечении для привлечения долгосрочных институциональных потоков капитала.
В-четвёртых, поддержание макроэкономической стабильности – фактор, в котором Вьетнам преуспел и который высоко ценится международными инвесторами. Дальнейшее поддержание этой основы необходимо для обеспечения устойчивого развития фондового рынка, поддержки бизнеса в достижении долгосрочных целей и улучшения международного финансового положения.
Редактор Кхань Ли: Как вы только что отметили, рынок капитала — это не только инструмент поддержки роста, но и опора для достижения долгосрочных и устойчивых целей, требующих капитала и поддержки инвестиционных фондов. Как вы оцениваете текущий этап развития инвесторов во Вьетнаме?
Г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора управляющей компании VinaCapital Fund Management Company: Вьетнамский рынок капитала играет важную роль в поддержке экономического роста и достижении целей долгосрочного устойчивого развития бизнеса. Однако масштабы инвестиций во Вьетнаме в настоящее время находятся на ранней стадии развития, особенно с учетом участия институциональных инвесторов и профессионализма.
В настоящее время на долю индивидуальных инвесторов приходится до 90% ежедневного объёма торгов, при этом средний размер счёта составляет всего несколько сотен миллионов донгов, а ресурсы для эффективного распределения капитала (знания, опыт, время и т. д.) отсутствуют. По сравнению с фондовыми рынками, такими как Таиланд (на долю индивидуальных инвесторов приходится около 40%), Вьетнам по-прежнему сильно зависит от мелких, непрофессиональных инвесторов. Это свидетельствует о том, что рынок ещё не достиг зрелой стадии, когда институциональные инвесторы играют ведущую роль.
Индустрия инвестиционных фондов, являющаяся важным столпом рынка, управляет совокупными активами, составляющими всего около 6% ВВП, что значительно ниже, чем в других странах региона. Доля людей, инвестирующих в сертификаты фондов, составляет менее 0,5% населения, в то время как на других азиатских рынках этот показатель составляет 20–50%. Хотя некоторые открытые фонды (например, фонды акций под управлением VinaCapital) добились впечатляющего роста (20–22% в год), масштабы индустрии фондов всё ещё слишком малы, что демонстрирует большой потенциал роста, но также отражает сложность начального этапа развития.
Чтобы достичь зрелости, Вьетнаму необходимо увеличить масштаб и долю институциональных инвесторов, повысить профессионализм и стимулировать участие инвестиционных фондов для более эффективного распределения капитала в соответствии с долгосрочными целями предприятий, тем самым снижая зависимость от банковской системы и способствуя устойчивому развитию экономики.
Редактор Кхань Ли: В контексте развития мировой экономики и устойчивого экономического роста Вьетнама, а также прорывной политики в нынешнюю эпоху развития, как, по вашему мнению, будет развиваться рынок капитала Вьетнама в ближайшем будущем?
Г-жа Нгуен Хоай Ту, CFA, заместитель генерального директора компании по управлению фондами VinaCapital: Мы считаем, что при активном управлении экономикой со стороны правительства мы сможем добиться роста ВВП на уровне 7% - 8% в долгосрочной перспективе, что также является прочной основой для уверенного развития фондового рынка в будущем.
Наряду с ростом масштабов мы должны стремиться создать основу для национальной финансовой автономии, включая развитие внутреннего потенциала вьетнамских предприятий, чтобы они стали сильными, прозрачными в управлении и достигли международных стандартов.
Мы считаем, что в ближайшее время рынок капитала будет развиваться позитивно по нескольким направлениям, в первую очередь, за счет прорывов в правовой базе и разработки новых продуктов, помогающих рынку догнать мировые тенденции, способствующих диверсификации инвестиционных возможностей для инвесторов.
Во-вторых, индустрия фондов будет укрепляться при поддержке множества синхронных решений, включая массовое финансовое образование, направленное на повышение знаний и навыков инвесторов, формирование долгосрочных инвестиционных привычек и накопление активов через открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ), а не краткосрочные спекуляции. Развитие ОПИФ, ETF и добровольных пенсионных фондов также будет способствовать формированию долгосрочного институционального капитала в стране, тем самым снижая зависимость от краткосрочных потоков капитала из-за рубежа.
Кроме того, все больше международных финансовых институтов, таких как индексные фонды, пенсионные фонды и иностранные суверенные фонды, проявляют интерес к Вьетнаму из-за перспектив сильного роста экономики.
Редактор Кхань Ли: Спасибо за предоставленную информацию!
Источник: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm
Комментарий (0)