Наибольшая активность слияний и поглощений (M&A) в прошлом году была зафиксирована в финансовом секторе. Сделки M&A в этой группе продолжают оставаться «горячими» в первые месяцы 2024 года.
 |
| С покупкой 75% акций DB Insurance Co., Ltd становится крупным акционером Aviation Insurance Corporation. |
Большие сделки
DB Insurance Co., Ltd — одна из ведущих компаний по страхованию, не связанному со страхованием жизни, в Корее, всего за полмесяца быстро выплатила на вьетнамской фондовой бирже в общей сложности около 2900 млрд донгов. 31 января этот иностранный инвестор получил перевод 75 006 358 акций AIC на бирже UPCoM, тем самым став владельцем 75% капитала Aviation Insurance Corporation. 19 февраля посредством сделок на фондовой бирже компания DB Insurance Co., Ltd. выкупила 75 миллионов акций BHI компании Saigon - Hanoi Insurance Corporation посредством множества согласованных ордеров в течение первых 15 минут сессии, также увеличив коэффициент владения до 75%.
Эти две сделки помогли корейской страховой компании получить контроль над двумя компаниями, занимающимися страхованием иным, чем страхование жизни, на фондовой бирже, а также инициировать крупную сделку слияния и поглощения в страховой отрасли в частности и в финансовой отрасли в целом. Фактически сделка была подготовлена обеими сторонами заранее. Страховым компаниям уже почти полгода приходится подавать заявления в Министерство финансов относительно передачи акций.
В первые дни года было заключено и множество других сделок в финансовой отрасли. PYN Elite Fund — финский инвестиционный фонд с многолетним опытом работы во Вьетнаме — 26 января завершил сделку по покупке акций компании DNSE Securities Company. Церемония подписания соглашения о сотрудничестве между DNSE Securities Company и PYN Elite Fund состоялась в конце декабря 2023 года. Ранее было согласовано, что PYN Elite Fund осуществит инвестиции в размере, эквивалентном 12% от капитала DNSE. Хотя это соотношение довольно скромное, оно сделало вышеуказанный иностранный фонд вторым по величине акционером DNSE Securities Company после отечественного акционера Encapital Holdings. Инвестиционная доля в DNSE быстро превысила 5% от общей стоимости портфеля PYN Elite Fund.
Тенденция слияний и поглощений компаний, занимающихся ценными бумагами, сохранится в ближайшее время и может усилиться, когда вьетнамский фондовый рынок поднимется из категории пограничных рынков в категорию развивающихся.
В середине февраля Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) завершил сделку по приобретению 75% акций Viet Cat Fund Management Joint Stock Company, став единственным инвестором, участвующим в частной эмиссии акций. Уставный капитал Viet Cat увеличился с 25 млрд до 100 млрд донгов, что позволило компании войти в двадцатку крупнейших компаний с крупнейшим уставным капиталом в отрасли управления фондами.
Другой банк, HDBank, также готовится внести капитал в акционерное общество HDB Securities аналогичным образом. Согласно плану, только что одобренному акционерами HDB Securities Company в конце января 2024 года, HDBank является единственным инвестором, участвующим в частном размещении 43,8 млн новых акций. При цене 15 000 донгов за акцию HDBank потратит 657 млрд донгов и будет владеть почти 30% уставного капитала после эмиссии. Увеличение капитала помогло этой компании по торговле ценными бумагами увеличить свой уставный капитал с 1 023 млрд донгов до 1 461 млрд донгов. Ожидается, что выпуск состоится в первой половине 2024 года.
Ожидается, что приобретение Home Credit Vietnam компанией The Siam Commercial Bank Public Company Limited, входящей в SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), которое, как ожидается, будет завершено позднее (в первой половине 2025 года), и о котором было официально объявлено в конце февраля, также подогревает рынок слияний и поглощений.
Большой потенциал
В 2023 году на рынке слияний и поглощений зафиксирован явный спад в общем мировом контексте. Причина в том, что иностранные инвесторы стали более осторожными в условиях политической и макроэкономической неопределенности в мире, что привело к стагнации активности и стоимости транзакций. Высокие процентные ставки, даже в развитых странах из-за жесткой денежно-кредитной политики по сдерживанию инфляции, привели к увеличению стоимости проведения транзакций. Колебания обменных курсов также затрудняют ценообразование и принятие решений о трансграничных инвестициях.
Однако в финансовом секторе, по данным статистики KPMG, объем сделок по-прежнему высок и составляет 47% от стоимости за первые 10 месяцев 2023 года. Иностранные инвесторы лидируют по крупным сделкам в 2023 году. Из них крупнейшей сделкой в 2023 году является покупка SMBC 1,45 млрд долларов США на покупку 15% акций Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).
В недавно опубликованном отчете M&A Market Outlook Report 2024 компания Kirin Capital подсчитала, что банковский сектор всегда находится в числе наиболее востребованных иностранными институтами отраслей. Однако иностранным инвесторам нелегко найти направление в этой отрасли, особенно в случае слабых сделок по слиянию и поглощению банков, поскольку необходимо учитывать соотношение первоначальных инвестиций, направленных на возрождение банка, и возможности его роста в будущем.
Между тем, Kirin Capital прогнозирует, что тенденция слияний и поглощений компаний, занимающихся ценными бумагами, сохранится в ближайшем будущем и может усилиться, когда вьетнамский фондовый рынок поднимется из категории пограничных рынков в категорию развивающихся.
Фактически иностранные компании, работающие с ценными бумагами, пережили период непрерывного роста финансовых возможностей. Однако с ростом числа отечественных компаний, особенно в связи с волной расширения банковской экосистемы, не так много иностранных компаний по ценным бумагам играют заметную роль. Однако, по данным Kirin Capital, это не помешало международным инвесторам продолжать стремиться покупать отечественные компании, работающие с ценными бумагами, в основном с целью получения лицензий на осуществление деятельности.
Источник
Комментарий (0)