Координировать фискальную и денежно-кредитную политику для поддержки роста

Своевременная гибкость

На заседании правительства в июне 2023 года премьер-министр Фам Минь Чинь поручил уделять больше внимания целям роста, продвигать три драйвера роста (инвестиции, экспорт, потребление), связанные с макроэкономической стабильностью и обеспечением жизни людей, созданием условий для экономического развития.

На правительственном совещании с местными органами власти в первые шесть месяцев 2023 года также был достигнут высокий консенсус относительно перехода денежно-кредитной политики от «жёсткого» и «жесткого» контроля, применявшегося ранее, к «более гибкому и мягкому». Своевременная корректировка направлена на удовлетворение неотложных потребностей в устранении проблем с ликвидностью и кредитованием, содействие восстановлению экономики, развитие производства и бизнеса, а также соответствие реалиям.

Доктор Кан Ван Люк, главный экономист BIDV, член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, отметил: «Необходимо соответствующим образом изменить денежно-кредитную политику для восстановления и поддержки экономического роста. Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики, мы должны сохранять гибкость, что означает, что мы по-прежнему сможем достичь цели стабилизации макроэкономики. Только более синхронизированная координация с другими мерами политики, включая налогово-бюджетную политику, распределение государственного инвестиционного капитала и улучшение инвестиционного и делового климата, позволит нам добиться успешного достижения поставленных целей».

Предприятиям нужен капитал для инвестиций в производство и бизнес. Фото: Луонг Банг.

Делегат Национальной ассамблеи Фан Дык Хьеу, постоянный член Экономического комитета Национальной ассамблеи, отметил: «При разработке резолюции 43/2022/QH15 о налогово-бюджетной и денежно-кредитной политике в поддержку Программы социально-экономического восстановления и развития, принятой Национальной ассамблеей, мы предполагали, что практически вся социально-экономическая деятельность будет приостановлена. В этом контексте очевидно, что денежно-кредитная политика будет крайне неэффективной. Для нас целесообразно проводить жесткую денежно-кредитную и мягкую налогово-бюджетную политику».

Сейчас ситуация полностью изменилась. Рынок труда, производство и бизнес в некоторой степени восстановились, но предприятия всё ещё сталкиваются с трудностями в плане капитала и денежных потоков. Во-вторых, наше фискальное пространство изменилось по сравнению с прошлым. Поэтому корректировка политики является целесообразной.

«Мы согласовали и разработали основной принцип и формулу управления, основанные на макроэкономической стабильности, сочетании и координации фискальной и денежно-кредитной политики. Когда у нас есть такая формула, а переменные для нашего управления меняются на каждом этапе, это, безусловно, создаёт большие возможности для более оперативного принятия решений».

«При этом каждая проблема в определённый период должна сочетать в себе множество различных переменных. Мы разработали эту формулу, чтобы учитывать долгосрочную перспективу, поскольку скоординированная фискальная и денежно-кредитная политика решает не только текущую проблему», — поделился г-н Фан Дык Хьеу.

Сухие поля орошаются

Оценивая произошедший на сегодняшний день сдвиг денежно-кредитной политики с «жёсткой и твёрдой» на «гибкую и свободную», г-н Дау Ань Туан, заместитель генерального секретаря, руководитель юридического департамента Вьетнамской федерации торговли и промышленности (VCCI), отметил, что «это вполне соответствует текущим требованиям и потребностям».

«Я представляю это так, как если бы поля пересохли, а правительство пытается создать источники воды для их орошения. Поскольку для предпринимательской деятельности необходим капитал, капитал для бизнеса подобен воде, необходимой для выращивания сельскохозяйственных культур. Когда воды не хватает, сельское хозяйство, очевидно, не может развиваться, так же как и предприятия, не имеющие капитала, неизбежно столкнутся с трудностями», — сравнил г-н Туан.

Анализируя весь 2022 год, мы видим, что поток капитала для предприятий сталкивается с многочисленными трудностями, прежде всего, с трудностями притока капитала из облигаций. После периода бума, отчасти из-за слабого контроля, нам пришлось адаптироваться, что привело к заморозке и трудностям с привлечением долгосрочного капитала из облигаций.

Тем временем на мировом рынке возникали и другие трудности: заказы сокращались, деловые операции были затруднены, банковские кредиты имели очень высокие процентные ставки... Был период, когда процентные ставки составляли несколько сотен процентов, что затрудняло нормальную работу бизнеса, не говоря уже о накоплении и развитии.

«Поэтому текущее решение направлено на денежно-кредитную политику, направленную на снижение процентных ставок и увеличение денежной массы, чтобы облегчить предприятиям заимствования. По нашему мнению, это очень правильная и необходимая политика», — поделился г-н Туан.

Луонг Банг

Источник