Инвестиционные фонды: катализаторы частного экономического роста

В условиях замедления роста частных инвестиций в последние годы, Постановление Политбюро № 68 укрепило уверенность бизнеса в возможности дальнейшего развития. Однако успех экономик Азии показывает, что для формирования сильного частного сектора необходим «стартовый капитал» из экосистемы инвестиционных фондов.

Нужен «стартовый капитал» для частного сектора

Оглядываясь назад на модель обеспечения капиталом частных предприятий в азиатских экономиках , можно отметить, что ни одна страна не достигла «чудесного» скачка вперед без ресурсов из внутренних инвестиционных фондов.

Например, корейские чеболи, такие как Samsung, SK или LG, поддерживаются мощным потоком капитала из внутренних инвестиционных фондов. Именно этот ресурс способствовал развитию исследовательского потенциала, разработке прорывных продуктов и необычайно быстрому росту масштабов производства.

Сингапур, имеющий два престижных суверенных фонда благосостояния, Temasek Holdings и GIC, не только концентрируется на инвестициях в отечественные предприятия, но и активно расширяет своё присутствие в регионе, включая Вьетнам. Несмотря на небольшие размеры, это островное государство впечатляет своей процветающей экономикой, обусловленной выдающейся диверсификацией в сфере финансов, технологий и услуг. Секрет успеха Сингапура кроется в его политике создания сильной экосистемы инвестиционных фондов, ядром которой являются крупные фонды, в сочетании с открытым механизмом привлечения международных и региональных средств для организации деятельности.

Тем временем Израиль, страна с ограниченными ресурсами, превратился в «страну стартапов» благодаря своей стратегии развития венчурного капитала. В 1993 году израильское правительство запустило программу, поддержанную венчурным капиталом, которая послужила «катализатором» стимулирования как внутренних, так и иностранных инвестиций. Эта модель способствовала созданию динамичной инновационной экосистемы, появлению ряда известных технологических компаний и множеству глобальных слияний и поглощений (M&A).

На Тайване также имеется национальный фонд развития, который инвестирует и оказывает раннюю поддержку будущим гигантам, таким как TSMC — крупнейший в мире производитель микросхем, или MediaTek (разработка микросхем).

В целом, внутренние фонды, как государственные, так и частные, играют важнейшую роль в качестве «стартового капитала» для начала развития предприятий. Однако роль фондов заключается не только в предоставлении финансирования, но и в том, чтобы служить мостом для совершенствования методов управления, опыта развития, расширения рынка, развития технологического потенциала и международных связей. Предприятия, «выращенные» этими фондами, стали основными драйверами роста, способствуя «экономическому чуду» и расширяя свое влияние на мировом рынке.

Внутренние ресурсы: поворотный момент для перемен

Вьетнам также пережил впечатляющий период развития, способствуя росту отечественных предприятий в уникальном экономическом контексте. В десятилетие 2000–2010 годов экономическая ситуация кардинально изменилась благодаря вступлению в ВТО, рождению фондовой биржи и обильному чистому инвестиционному капиталу.

В этот период выросло множество частных предприятий, в первую очередь компания Hoa Phat. В 2007 году фонд VOF компании VinaCapital инвестировал 47 миллионов долларов США (что эквивалентно 5% от капитализации на тот момент) в виде прямых инвестиций, создав финансовую основу для строительства компанией Hoa Phat интегрированного сталелитейного комплекса мощностью 2,5 миллиона тонн строительной стали в год. К концу 2024 года мощность производства стали на Hoa Phat достигла 8,5 миллионов тонн в год. Наряду с этим резко выросла и стоимость компании: капитализация увеличилась в 13,6 раза, а выручка – в 25,6 раза к концу 2024 года по сравнению с 17 годами ранее.

Аналогичным образом, благодаря капиталу инвестиционного фонда VinaCapital, компания Kido также преобразовалась из традиционной кондитерской компании в многоотраслевую пищевую корпорацию, специализирующуюся на продуктах первой необходимости. В сфере здравоохранения больница Tam Tri Hospital увеличила количество больниц с 4 до 8 в период с 2018 по 2022 год, увеличив при этом вместимость с 400 до 1200 коек.

Эти достижения не только демонстрируют высокий потенциал роста вьетнамских предприятий, но и подтверждают ключевую роль внутренних инвестиционных фондов. Эти фонды не только обеспечивают необходимый капитал, но и поддерживают предприятия в преодолении трудностей в сфере управления и расширения рынка, помогая им достигать новых высот и конкурировать на региональной арене.

Однако текущая проблема заключается в том, что экосистема фондовой индустрии все еще неразвита и слаба, а также не имеет достаточного количества типов, таких как национальные инвестиционные фонды, инфраструктурные инвестиционные фонды, инвестиционные фонды недвижимости (REIT), стратегические ETF, фонды зеленого развития, пенсионные фонды, страхование и т. д.

Г-жа Нгуен Тхи Дьеу Фыонг, заместитель генерального директора фонда VOF, VinaCapital Group, отметила: «Инвестиционные фонды не только предоставляют капитал, но и помогают компаниям создавать прозрачные системы управления, обеспечивать строгий финансовый контроль и оптимизировать процессы. Кроме того, инвестиционные фонды могут способствовать консолидации и расширению бизнеса, особенно в таких важных областях, как технологии, здравоохранение, финансы и производство. Благодаря слияниям и поглощениям инвесторы помогают компаниям укрепляться, занимать более выгодные позиции в глобальных цепочках поставок, привлекать больше инвестиционного капитала и занимать лидирующие позиции в отрасли».

На недавнем семинаре, посвященном развитию частного сектора экономики с точки зрения котируемых на бирже предприятий и публичных компаний, г-н Фан Дык Хьеу, постоянный член Экономического комитета Национальной ассамблеи, отметил, что в резолюции упоминаются два «совершенно новых» момента: усиление защиты и дальнейшее высвобождение ресурсов для развития частного сектора экономики. Соответственно, если резолюция будет полностью реализована и начнет действовать в ближайшее время, это приведет к качественным изменениям, которые, как ожидается, приведут к устойчивому развитию предприятий и выходу их на международный уровень.

Что касается внутренних ресурсов, Вьетнам не испытывает недостатка во внутреннем капитале, учитывая многочисленные активно действующие внутренние фонды. «Резолюция 68 призывает нас продолжать искать и сопровождать потенциальные предприятия, способствуя динамичному развитию частной экономики Вьетнама, как мы это делаем уже более 20 лет», — отметила г-жа Дьеу Фыонг.

Источник: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html