В условиях замедления роста частных инвестиций в последние годы Резолюция 68 Политбюро повысила уверенность бизнеса в взлете. Однако успех экономик Азии показывает, что для формирования сильного частного сектора необходимо иметь «стартовый капитал» из экосистемы инвестиционных фондов.
Нужен «стартовый капитал» для частного сектора
Оглядываясь назад на модель предоставления капитала частным предприятиям в азиатских экономиках , можно отметить, что ни одна страна не достигла «чудесного» скачка вперед без ресурсов из внутренних инвестиционных фондов.
Например, за корейскими чеболями вроде Samsung, SK или LG стоит обильный поток капитала из внутренних инвестиционных фондов. Именно этот ресурс способствовал развитию исследовательского потенциала, разработке прорывных продуктов и расширению масштабов с необычайной скоростью.
Сингапур с двумя престижными суверенными фондами благосостояния Temasek Holdings и GIC не только фокусируется на инвестировании в отечественные предприятия, но и активно расширяется в регионе, включая Вьетнам. Несмотря на небольшие территориальные размеры, это островное государство впечатляет своей процветающей экономикой, движимой выдающейся диверсификацией в области финансов, технологий и услуг. Секрет Сингапура заключается в его политике создания сильной экосистемы инвестиционных фондов, с крупными фондами в качестве ядра, в сочетании с открытым механизмом привлечения международных и региональных фондов для организации операций.
Тем временем Израиль, страна с дефицитом ресурсов, превратился в «страну стартапов» благодаря своей стратегии развития потоков венчурного капитала. В 1993 году израильское правительство запустило программу, поддерживаемую венчурным капиталом, которая выступила в качестве «катализатора» для стимулирования как внутренних, так и иностранных инвестиционных потоков. Эта модель создала динамичную инновационную экосистему, породила ряд известных технологических компаний и способствовала многим глобальным слияниям и поглощениям (M&A).
На Тайване также есть национальный фонд развития, который инвестирует и оказывает раннюю поддержку будущим гигантам, таким как TSMC — крупнейший в мире производитель микросхем, или MediaTek (разработка микросхем).
В целом, внутренние фонды, как государственные, так и частные, играют существенную роль в качестве «стартового капитала» для начала пути развития предприятий. Однако роль фондов заключается не только в предоставлении финансирования, но и в том, чтобы выступать в качестве моста для улучшения методов управления, опыта развития, расширения рынка, технологических возможностей и международных связей. Предприятия, «выращенные» этими фондами, стали основными драйверами роста, способствуя созданию «экономических чудес» и расширяя свое влияние на мировом рынке.
Внутренние ресурсы: поворотный момент для перемен
Вьетнам также пережил впечатляющий период развития, способствуя росту отечественных предприятий в уникальном экономическом контексте. В десятилетие 2000-2010 годов экономическая картина резко изменилась с присоединением к ВТО, рождением фондовой биржи и обильным чистым инвестиционным капиталом.
В этот период выросло множество частных предприятий, в основном Hoa Phat. В 2007 году фонд VOF VinaCapital инвестировал 47 миллионов долларов США (что эквивалентно 5% от стоимости капитализации на тот момент) в виде частного капитала, создав финансовую основу для Hoa Phat для строительства интегрированного сталелитейного комплекса мощностью 2,5 миллиона тонн строительной стали в год. К концу 2024 года мощность производства стали Hoa Phat достигла 8,5 миллионов тонн в год. Наряду с этим резко выросла и стоимость компании: стоимость капитализации увеличилась в 13,6 раза, а выручка увеличилась в 25,6 раза к концу 2024 года по сравнению с 17 годами ранее.
Аналогичным образом, благодаря капиталу инвестиционного фонда VinaCapital, Kido также значительно трансформировалась из традиционной кондитерской компании в многоотраслевую пищевую корпорацию, фокусирующуюся на основных продуктах. В секторе здравоохранения больница Tam Tri увеличила количество больниц с 4 до 8 в период 2018-2022 годов, одновременно увеличив свою вместимость с 400 до 1200 коек.
Эти достижения не только демонстрируют сильный потенциал роста вьетнамских предприятий, но и подтверждают ключевую роль внутренних инвестиционных фондов. Эти фонды не только предоставляют необходимый капитал, но и поддерживают предприятия в преодолении трудностей в управлении и расширении рынка, помогая им достичь новых высот и конкурировать на региональной арене.
Однако текущая проблема заключается в том, что экосистема фондовой индустрии по-прежнему слаба и неразвита, а также не имеет достаточного количества типов, таких как национальные инвестиционные фонды, инфраструктурные инвестиционные фонды, инвестиционные фонды недвижимости (REIT), стратегические ETF, фонды зеленого развития, пенсионные фонды, страховые фонды и т. д.
Г-жа Нгуен Тхи Дьеу Фыонг, заместитель генерального директора VOF Fund, VinaCapital Group, сказала: «При участии инвестиционных фондов они не только предоставляют капитал, но и сопровождают бизнес в создании прозрачных систем управления, строгого финансового контроля и оптимизации процессов. Кроме того, инвестиционные фонды имеют возможность содействовать консолидации и расширению бизнеса, особенно в таких важных областях, как технологии, здравоохранение, финансы и производство. Благодаря слияниям и поглощениям инвесторы помогают бизнесу стать сильнее, занять более выгодные позиции для участия в глобальных цепочках поставок, привлечь больше инвестиционного капитала и достичь лидирующих позиций в отрасли».
На недавнем семинаре по частному экономическому развитию с точки зрения листинговых предприятий и публичных компаний г-н Фан Дук Хьеу, постоянный член Экономического комитета Национальной ассамблеи, сказал, что в этой резолюции упоминаются два «совершенно новых» пункта: усиление защиты и продолжение разблокирования ресурсов для развития частного экономического сектора. Соответственно, если резолюция будет полностью реализована и развернута в ближайшее время, она создаст качественные изменения, с ожиданием того, что появятся предприятия, которые будут развиваться устойчиво и выходить на международный уровень.
Что касается внутренних ресурсов, Вьетнам не испытывает недостатка во внутреннем капитале, если рассматривать множество внутренних фондов, которые активно работают. «Резолюция 68 призывает нас продолжать искать и сопровождать потенциальные предприятия, способствуя сильному развитию частной экономики Вьетнама, как мы делаем уже более 20 лет», — поделилась г-жа Дьеу Фыонг.
Источник: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html
Комментарий (0)