Безопасное соотношение долга к собственному капиталу по сравнению с практикой

В последнее время в социальных сетях распространяются слухи о том, что корпорация Vingroup имеет задолженность в размере 800 000 миллиардов донгов (около 30 миллиардов долларов США) и находится на грани банкротства. Однако Vingroup заявила, что инициирует гражданский иск, уведомляет власти и отправляет документы в посольства в связи с тем, что 68 отечественных и иностранных организаций и частных лиц предоставили ложную информацию о корпорации.

По данным Vingroup, эти слухи ложны и «намеренно вводят общественное мнение в заблуждение». Содержание статьи посвящено четырём темам: финансовое положение группы; качество и происхождение продукции; юридические вопросы, связанные с продукцией, и личная информация руководителей. Эти действия имеют признаки нарушения Закона о кибербезопасности и Уголовного кодекса.

Vingroup подтвердила, что общий долг группы составляет 280 000 млрд донгов, что соответствует соотношению долга к собственному капиталу всего лишь около 1,8.

Так какова же реальная цифра в 800 000 миллиардов донгов?

VIC2025H1 BCTC.jpg
Многие лица и организации предоставили неточную информацию о характере задолженности Vingroup. Источник: Финансовая отчетность

Согласно консолидированному финансовому отчету Vingroup Corporation (VIC) за первое полугодие 2025 года, общие обязательства по состоянию на конец июня составили более 805 800 млрд донгов, увеличившись примерно на 18% по сравнению с почти 682 800 млрд донгов на начало года. Из них краткосрочная задолженность составила 506 600 млрд донгов (незначительное увеличение по сравнению с почти 505 300 млрд донгов на начало года), а долгосрочная – почти 299 200 млрд донгов (увеличение по сравнению с почти 177 500 млрд донгов).

Однако в структуре обязательств задолженность по кредитам и финансовому лизингу составляет 279 000 млрд. донгов, в том числе краткосрочная задолженность — около 125 300 млрд. донгов, а долгосрочная — более 153 600 млрд. донгов, увеличившись соответственно на 31,6% и 19% по сравнению с соответствующими показателями в размере около 95 200 млрд. и более 129 000 млрд. донгов на начало года.

По состоянию на конец июня 2025 года капитал Vingroup составлял более 158 600 млрд донгов, что незначительно больше по сравнению с более чем 153 800 млрд донгов в начале года.

Таким образом, если рассчитать по этому показателю, соотношение долга к собственному капиталу составит всего около 1,76. Это довольно безопасный показатель по сравнению с международной и вьетнамской практикой.

Отчет VIC2025H1 BCTC.jpg
Кредиторская задолженность Vingroup.

Что включает в себя долг в размере более 800 000 миллиардов донгов?

Из более чем 800 000 млрд донгов задолженности Vingroup, около 110 000 млрд донгов — это авансовые платежи покупателей (106 500 млрд донгов — краткосрочные, 3 300 млрд донгов — долгосрочные). Это сумма, которую покупатели платят авансом, например, по договорам купли-продажи домов/квартир или в качестве депозита при покупке автомобилей...

По сути, это не мгновенная выручка, поскольку компания ещё не выполнила свои обязательства по поставке товаров/услуг, а сумма, которую клиенты платят компании авансом до того, как компания поставит товары/услуги (например, сдаст квартиру), эта сумма переводится в выручку. Таким образом, для компании это считается положительной суммой.

Vingroup также зафиксировала две крупные суммы в категории «обязательств» на сумму более 800 000 млрд донгов, включая более 129 500 млрд донгов по статье «прочая краткосрочная кредиторская задолженность» и более 116 400 млрд донгов по статье «прочая долгосрочная кредиторская задолженность». Общая сумма составляет 245 900 млрд донгов.

«Прочая кредиторская задолженность» – это, по сути, краткосрочная (или долгосрочная) статья баланса, отражающая финансовые обязательства предприятия по выплатам связанным сторонам, помимо поставщиков, сотрудников и банков. Это могут быть взносы в капитал от участников, депозиты, депозиты клиентов, поступления и платежи от третьих лиц и т. д.

Согласно отчету, из них около 54 200 млрд донгов приходится на доходы от депозитных соглашений и других контрактов и соглашений, связанных с проектами в сфере недвижимости (около 47 900 млрд краткосрочных); около 51 700 млрд донгов — на краткосрочные взносы капитала по инвестиционным и деловым договорам сотрудничества и другим договорам и более 107 100 млрд донгов — на долгосрочные депозиты по инвестиционным и деловым договорам сотрудничества.

В таблице активов Vingroup зафиксировала прочую краткосрочную дебиторскую задолженность на сумму более 145 000 млрд донгов и прочую долгосрочную дебиторскую задолженность на сумму более 10 200 млрд донгов.

Что касается кредитов и задолженности по финансовому лизингу, по состоянию на 30 июня 2025 года краткосрочные кредиты Vingroup составляли около 125 300 млрд донгов, а долгосрочные – более 153 600 млрд донгов. Из них более 94 000 млрд донгов приходилось на облигации, а остальная часть была в основном заимствована у ряда банков, таких как VPBank, Techcombank, BIDV, Vietcombank, VietinBank, HDBank, SHB и ряда корпоративных партнеров (около 29 400 млрд донгов).

Таким образом, у Vingroup есть законные основания подать в суд на лиц и организации, которые распространяют информацию о том, что это предприятие имеет задолженность в размере до 800 000 миллиардов донгов.

Источник: https://vietnamnet.vn/su-that-ve-cac-khoan-no-cua-vingroup-2441027.html