«Ускорить» последние месяцы года для достижения высоких темпов роста

По данным отчета об экономических перспективах Вьетнама за четвертый квартал 2025 года, подготовленного Департаментом глобальных экономических и рыночных исследований банка UOB Bank (Сингапур) 10 ноября, для того чтобы Вьетнаму удалось достичь роста на уровне 8,3–8,5% в 2025 году, ВВП в четвертом квартале должен будет увеличиться на 9,7–10,5%, что является сложным показателем в текущих условиях.

Земельный участок в районе Транбьен, расположенный рядом с главной дорогой и рекой Донгнай , будет выставлен на аукцион. Фото: Конг Фонг/VNA

Рост прорывается на фоне трудностей, обменный курс остается под давлением

Согласно отчёту Университета Огайо (UOB), экономический рост Вьетнама пока превзошёл ожидания, несмотря на риски, связанные с налоговой политикой США. С ростом на 7,85% за первые три квартала года прогноз на весь год остаётся позитивным.

Однако, по данным UOB, из-за высокой базы в 4 квартале 2024 года последний квартал года, как ожидается, будет сложным на фоне торговой напряженности и тарифов. Поэтому UOB сохраняет свой прогноз роста на 4 квартал 2025 года на уровне 7,2%, одновременно повышая прогноз роста для Вьетнама в этом году с 7,5% до 7,7%.

«Однако для достижения официального целевого показателя роста в 8,3–8,5% в четвертом квартале 2025 года необходимо будет достичь очень высоких темпов роста в 9,7–10,5%», — заявили в Департаменте глобальной экономики и рыночных исследований банка UOB.

Учитывая высокие темпы экономического роста за первые девять месяцев этого года и отсутствие признаков замедления, UOB считает, что у Государственного банка Вьетнама (SBV) в настоящее время мало возможностей для смягчения денежно-кредитной политики. Тем временем инфляционное давление сохраняется: в сентябре инфляция достигла 3,38% в годовом исчислении, что немного выше 3,24% в августе 2025 года.

С начала года средняя инфляция достигла 3,3% (общая) и 3,2% (базовая инфляция), при этом базовая инфляция превысила показатели 2024 года (2,9%) и 2023 года (3%).

Хотя корреляция между курсом USD/VND и индексом DXY (сила доллара США) ограничена, VND обычно реагирует медленнее других валют региона на ослабление доллара США. В частности, когда ожидается, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит снижать процентные ставки, внутренний обменный курс может стать более стабильным с первого квартала 2026 года.

По прогнозам, обменный курс USD/VND составит 26 400 в четвертом квартале 2025 года, затем постепенно снизится до 26 300 (первый квартал 2026 года), 26 200 (второй квартал 2026 года) и 26 100 (третий квартал 2026 года).

Г-н Суан Тек Кин, руководитель отдела глобальных рыночных и экономических исследований банка UOB (Сингапур).

Г-н Суан Тек Кин, руководитель отдела исследований глобальных рынков и экономики банка UOB (Сингапур), отметил: «Прогноз до конца 2025 года остается позитивным благодаря высоким показателям за первые три квартала года, особенно в экспортном секторе».

Вьетнам – одна из самых быстрорастущих экономик в АСЕАН с прогнозируемым темпом роста более 7%, опережая Индонезию (5%), Малайзию (4,6–5,3%), Сингапур (3,52%) и Таиланд (2–3%). Производственный сектор является определяющим фактором и основной движущей силой, обеспечивая более высокую добавленную стоимость по сравнению с такими ресурсоориентированными секторами, как сельское хозяйство или горнодобывающая промышленность, что укрепляет сильные позиции Вьетнама в регионе.

На недавнем очередном заседании правительства в октябре 2025 года отчеты из многих населенных пунктов продемонстрировали их усилия по внесению вклада в общие результаты Вьетнама, создавая импульс для социально-экономического развития в последние месяцы года.

Заместитель председателя Народного комитета Ханоя Чыонг Вьет Зунг сообщил, что за первые 10 месяцев 2025 года доходы местного бюджета достигли 583 000 млрд донгов, что составляет 113,5% от прогноза, увеличившись на 37% за тот же период, что является самым высоким ростом за 5 лет. Привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) достигло 4 млрд долларов США, что в 2,3 раза больше, чем за тот же период; сфера туризма и услуг продолжает развиваться; деловая среда сохраняет тенденцию к улучшению: было создано почти 28 000 новых предприятий, а общий уставный капитал составил почти 350 000 млрд донгов. Примечательным моментом является прогресс в освоении государственных инвестиций. Впервые уровень освоения средств в Ханое превысил средний показатель по стране, достигнув 55,4%.

Председатель Народного комитета города Хайфон Ле Нгок Чау заявил, что за первые 10 месяцев 2025 года общие доходы государственного бюджета региона достигли 162 000 млрд донгов, что почти на 10% превышает оценку премьер-министра и на 31,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. В городе зарегистрировано 6258 новых предприятий, что на 33,2% больше; общий уставный капитал достиг 169 000 млрд донгов, увеличившись на 161% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Что касается распределения государственного инвестиционного капитала, общий объём выделенных средств составил почти 36 000 миллиардов донгов на более чем 3000 проектов. На сегодняшний день город Хайфон освоил около 74,6% от плана, установленного премьер-министром, и планирует выполнить его не менее чем на 100% к 2025 году...

Будьте осторожны с влиянием тарифов США

Что касается новой налоговой политики США, эксперты UOB отметили, что риски по-прежнему остаются значительными. В настоящее время нет конкретных рекомендаций относительно определения понятия «перевалка», а также налогового механизма для каждой отрасли. В частности, мебельная промышленность (HS94), на которую приходится около 10% общего объема экспорта Вьетнама в США, станет сектором, который сильнее всего пострадает после полного вступления налоговых мер в силу.

В настоящее время Вьетнам имеет высокооткрытую экономику: экспорт товаров и услуг составляет 83% ВВП, уступая по этому показателю только Сингапуру в АСЕАН. Поэтому любые изменения в торговой политике США могут иметь серьёзные последствия.

Таким образом, по данным UOB, несмотря на то, что экономика Вьетнама по-прежнему сохраняет позитивный прогноз, ожидается, что четвёртый квартал 2025 года столкнётся с рядом трудностей из-за высокой базы сравнения с четвёртым кварталом 2024 года и новых торговых барьеров. Международные организации в настоящее время сохраняют прогноз роста на четвёртый квартал на уровне 7,2%, но повышают прогноз роста на весь 2025 год с предыдущих 7,5% до 7,7%.

В условиях непредсказуемого мира, который до сих пор остаётся неизвестным фактором, это может повлиять на социально-экономические цели. Поэтому выявление и концентрация на драйверах прорывного роста на этапе спринта считается важной задачей.

Одна из главных целей, поставленных правительством, — сосредоточить все усилия на ускорении освоения государственных инвестиционных средств с целью достижения 100% запланированного объёма к 2025 году. Это считается важнейшим «стартовым капиталом», который привлечёт средства в экономику, создаст рабочие места и распространится на другие сферы. Ключевым национальным проектам и инфраструктурным проектам, соединяющим регионы, будет уделяться особое внимание, а ход освоения средств будет тщательно отслеживаться ежемесячно и еженедельно.

Наряду с инвестициями, внутренний рынок с населением более 100 миллионов человек по-прежнему рассматривается как источник поддержки. Правительство требует от министерств, ведомств и местных органов власти заблаговременно подготовить изобилие товаров к концу года и Новому году по лунному календарю, реализовать программы стимулирования потребления и эффективно увязать спрос и предложение. Поддержание стабильных цен на товары первой необходимости, предотвращение спекуляций и накопления запасов также является ключевой задачей для защиты потребителей и стабилизации макроэкономики.

Помимо краткосрочных решений, правительство также делает акцент на фундаментальных и долгосрочных. В частности, институциональное совершенствование и реформа административных процедур, связанные с цифровой трансформацией, считаются «ключом» к устранению барьеров в производственной и предпринимательской деятельности. В частности, после этапа реструктуризации административного аппарата в соответствии с двухуровневой моделью местного самоуправления, пересмотр нормативно-правовой базы для устранения дублирования и несоответствий, децентрализация и делегирование полномочий являются насущной необходимостью для бесперебойной и эффективной работы аппарата.

Министр финансов Нгуен Ван Тханг на заседании правительства утром 8 ноября. Фото: Дуонг Зянг/VNA

По словам министра финансов Нгуена Ван Тханга, с настоящего момента и до конца года Министерство юстиции продолжит консультировать и устранять трудности и препятствия, вызванные правовыми нормами, в целях завершения реформы институтов, законов и административных процедур; рассмотрит и подготовит всеобъемлющий отчет о ходе реализации мер по сокращению и упрощению административных процедур и представит его премьер-министру до 15 ноября.

Усилия по преодолению трудностей для обеспечения прогресса ключевых проектов в Донгнай. Фото: Конг Фонг/VNA

Г-н Нгуен Ван Тханг сообщил, что Министерство финансов завершает разработку Проекта развития экономики страны; в срочном порядке разрабатывает и представляет в Политбюро в ноябре 2025 года Проект развития экономики с участием иностранного инвестиционного капитала; проводит исследования по сокращению и упрощению процедур выдачи свидетельств о регистрации инвестиций и их размещению в режиме онлайн, сокращая время выхода на рынок; ослабляет барьеры в списках ограничений инвестиций, отчитывается перед Премьер-министром по вопросам, выходящим за рамки его полномочий, и должен быть завершен в декабре 2025 года...

Сильные дожди, оползни и наводнения приводят к застою многих ключевых транспортных проектов.
По данным Министерства финансов, по состоянию на 23 октября фактическое освоение средств составило 464 828 млрд донгов, что эквивалентно 51,7% от запланированного. По сравнению со средним показателем по стране, 29 министерств, центральных агентств и 16 местных администраций по-прежнему имеют показатели освоения ниже среднего.
Для достижения цели освоения 100% капитального плана в 2025 году, что будет способствовать обеспечению экономического роста на уровне 8,3–8,5%, Правительство требует от министерств, отраслей и местных органов власти сосредоточиться на реализации множества синхронных решений. Прежде всего, подразделения должны серьёзно, оперативно и эффективно выполнять указания Правительства и Премьер-министра, содержащиеся в постановлениях, официальных депешах и директивах. Руководители министерств, отраслей и местных органов власти должны нести прямую ответственность за ход освоения средств, одновременно активно устраняя недостатки и извлекая уроки из опыта подразделений с высокими показателями освоения средств.
Министерство финансов еженедельно отчитывается о ходе освоения средств перед премьер-министром и Центральным контрольным комитетом. Министерствам, ведомствам и местным органам власти необходимо подробно анализировать ход реализации каждого проекта, разрабатывать еженедельные планы, гибко перераспределять внутренний капитал из медленно реализуемых проектов в проекты с хорошим ходом и одновременно незамедлительно подготавливать платежные документы по выполненным объёмам, избегая накопления средств в конце года.
В то же время местным органам власти необходимо усовершенствовать двухуровневый аппарат государственного управления и организовать специализированный персонал, особенно на должностях, связанных с расчисткой территорий и управлением проектами, чтобы устранить «узкие места» в выплатах.

Источник: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm