Ликвидность фондового рынка улучшится в начале нового года.

Фондовый рынок завершил 2023 год с ростом более чем на 12% для индекса VN-Index, а ликвидность также значительно улучшилась в последнюю торговую неделю года. Потоки капитала по-прежнему в основном сосредоточены на акциях компаний с малой капитализацией, стремящихся к краткосрочной прибыли.

С позитивной стороны, наиболее значимым фактором, поддерживающим приток денег на фондовый рынок, стало резкое снижение процентных ставок в 2023 году после периода быстрого повышения в конце 2022 года.

Между тем, к факторам, сдерживающим рост рынка, относятся макроэкономическая слабость, резкое снижение корпоративных прибылей, не оправдавшие ожиданий результаты экономической либерализации Китая и геополитические конфликты на Ближнем Востоке.

В целом, за год фондовый рынок показал положительные результаты. Индекс VN вырос на 12,2% в 2023 году, закрывшись на отметке 1129,93 пункта. В то же время, несмотря на рост индекса, на фондовом рынке в этом году наблюдалось снижение ликвидности. Средний объем торгов на HOSE достиг 15,2 триллиона VND, что почти на 20% меньше по сравнению с предыдущим годом.

В последнюю торговую неделю года ликвидность на HOSE превысила 80 372,2 млрд донгов, что на 25,1% больше по сравнению с предыдущей неделей, а объем торгов увеличился на 16,4%. Это свидетельствует об улучшении рыночных настроений, значительном увеличении краткосрочных притоков капитала и положительной отдаче от акций крупных компаний и индекса VN30, поскольку иностранные инвесторы возобновили чистые покупки после 20 последовательных сессий сильных чистых продаж.

Собственный торговый капитал играл ведущую роль в движении рынка, фокусируясь на чистых покупках на базовом рынке, и эта тенденция сохранялась на протяжении всего торгового года 2023. Соответственно, в периоды бычьего рынка в 1-м и 3-м кварталах 2023 года рынок получил широкую поддержку за счет этого притока капитала.

Примечательно, что характерной чертой торгового поведения собственного капитала в 2023 году стало непрерывное накопление акций в конце резких спадов на рынке на фоне увеличения покупательной способности за счет этого потока капитала.

В 2023 году иностранные инвесторы во второй половине года находились в центре внимания рынка, постоянно осуществляя активные продажи на бирже HOSE. В общей сложности за год они продали на HOSE более 24,3 триллиона донгов, при этом только в декабре было продано почти 10 триллионов донгов. Оценивая влияние притока иностранного капитала, эксперты из FPT Securities (FPTS) считают, что торговое поведение иностранного капитала влияет только на краткосрочные колебания рынка.

Таким образом, чистая активность по продажам, сосредоточенная во второй половине 2023 года в рамках этого притока капитала, вряд ли повлияет на сценарий рыночного цикла в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Пик чистой активности по продажам со стороны иностранного притока капитала пришелся на декабрь 2023 года. Примечательно, что масштабы и объемы операций по продажам в рамках этого притока капитала постепенно сокращаются.

Отметка в 1130 пунктов считается уровнем технического сопротивления, а также представляет собой краткосрочный пик за последние два месяца. Поэтому колебания рынка на этом уровне вполне объяснимы после недавнего сильного ралли, поскольку он служит для переоценки потоков капитала. Многие аналитики оптимистично настроены, полагая, что VN-Index легко пробьет этот уровень в начале года.

Анализируя краткосрочные колебания и психологические пороги, FPTS оценивает, что индекс VN-Index превысит краткосрочный психологический порог в 1130-1140 пунктов в первом квартале 2024 года, что станет сигналом, подтверждающим окончание периода бокового движения. FPTS заключает, что прогнозируемый сценарий торговли для индекса VN-Index в 2024 году – это средний бычий рынок 6-го цикла, с доминирующим восходящим трендом и целевым уровнем в 1400 пунктов.

Аналитик компании VNDirect Securities отметил, что фондовый рынок может сохранить восходящий тренд в первую торговую неделю 2024 года, при этом индекс VN-INDEX движется к сильной зоне сопротивления около 1150 пунктов.

Источник