Ликвидность фондового рынка улучшится в начале нового года.

Фондовый рынок завершил 2023 год ростом индекса VN-Index более чем на 12%, а ликвидность также значительно улучшилась в последнюю торговую неделю года. Денежный поток по-прежнему в основном сосредоточен в акциях компаний с малой капитализацией в поисках краткосрочной прибыли.

С другой стороны, резкое снижение процентных ставок в 2023 году после периода быстрого роста в конце 2022 года является наиболее существенным фактором поддержки денежного потока на фондовый рынок.

Между тем, факторами, сдерживающими рынок, являются ослабление макроэкономики, резкое падение прибылей корпораций, не совсем ожидаемое открытие экономики Китая, геополитические конфликты на Ближнем Востоке и т. д.

Подводя итоги года, фондовый рынок всё же продемонстрировал положительные результаты. Индекс VN-Index в 2023 году вырос на 12,2%, закрывшись на отметке 1129,93 пункта. Несмотря на рост показателя, ликвидность фондового рынка в этом году снизилась. Средний объём торгов на площадке HOSE достиг 15,2 трлн донгов, что почти на 20% меньше, чем годом ранее.

За последнюю торговую неделю года ликвидность на HOSE достигла более 80 372,2 млрд донгов, что на 25,1% больше, чем на предыдущей неделе, при этом объем торгов увеличился на 16,4%, что свидетельствует об улучшении настроений на рынке, хорошем краткосрочном денежном потоке и положительной доходности акций с большой капитализацией, VN30, когда иностранные инвесторы снова совершили чистые покупки после 20 последовательных сильных сессий чистых продаж.

Потоки собственного капитала играют ведущую роль в рыночных колебаниях, концентрируясь на чистых покупках на базовом рынке, и это состояние продолжалось в течение всего торгового периода 2023 года. Соответственно, в период бычьего рынка в первом квартале 2023 года и третьем квартале 2023 года рынок получил широкую поддержку от этого денежного потока.

Примечательно, что типичным торговым поведением собственного капитала в 2023 году является постоянное увеличение накопления запасов в конце резких спадов рынка в контексте повышения покупательной способности этого потока капитала.

В 2023 году в центре внимания рынка в заключительный период года находились иностранные инвесторы, которые продолжали активно продавать на HOSE. В общей сложности за весь год эта группа продала на HOSE более 24,3 трлн донгов. Из них почти 10 трлн донгов было продано в декабре. Оценивая влияние потоков иностранного капитала, эксперты FPT Securities Company (FPTS) отметили, что динамика торговых потоков иностранного капитала влияет только на краткосрочные колебания рынка.

Соответственно, чистая продажа этого потока капитала, сосредоточенная во второй половине 2023 года, может не повлиять на сценарий рыночного цикла в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Пик чистых продаж иностранного капитала приходится на декабрь 2023 года. Примечательно, что уровень и объём операций в направлении продажи этого потока капитала постепенно снижаются.

Отметка 1130 пунктов считается техническим уровнем сопротивления, а также краткосрочным пиком за последние два месяца. Поэтому вполне понятно, что рынок «трясётся» на этом уровне после серии сильных подъёмов в прошлом, чтобы перепроверить денежный поток. Многие аналитики оптимистично настроены и считают, что индекс VN легко «вырвется» из этого уровня в начале года.

Наблюдая за колебаниями и краткосрочными психологическими порогами, FPTS оценила, что индекс VN-Index превысит краткосрочный психологический порог в 1130–1140 пунктов в первом квартале 2024 года, что станет сигналом, подтверждающим завершение периода «перетягивания каната». FPTS пришла к выводу, что ожидаемым сценарием колебаний индекса VN-Index в 2024 году является средний бычий рынок 6-го цикла. Основной тенденцией в этом цикле является рост цен, а целевым уровнем колебаний является область 1400 пунктов.

Аналитик компании VNDirect Securities добавил, что в первую торговую неделю 2024 года фондовый рынок может сохранить восходящий тренд, а индекс VN-INDEX направится к сильной зоне сопротивления около 1150 пунктов.

Источник