Новая неделя на фондовом рынке: ждем сигналов о том, что внутренний денежный поток рано достигнет дна?

На протяжении недели внутренний фондовый рынок продолжал резкое падение, продолжая его уже четвёртую неделю подряд. В конце недели индекс VN-Index пробил уровень поддержки 1600 пунктов, и, что ещё важнее, цены акций резко упали. Ликвидность не увеличилась, а продолжила снижаться, а чистые продажи за рубежом, как правило, сокращались.

Иллюстрация фото

Это те моменты, на которые следует обратить внимание, чтобы отслеживать денежный поток от донного рыболовства и выбирать товары для нового инвестиционного цикла.

Индекс VN преодолевает отметку в 1600 пунктов

Мировой фондовый рынок также недавно пережил неделю, полную негативных событий. Многие фондовые рынки резко упали. На американском фондовом рынке индекс Nasdaq упал на 3%, что стало самым большим недельным падением с начала апреля; индексы S&P 500 и Dow Jones упали более чем на 1%.

Резкое снижение также произошло на многих рынках Азиатского региона, включая такие крупные рынки, как: Япония (-4,1%), Южная Корея (-3,7%), Тайвань (-2,1%)...

Вслед за мировыми рынками, вьетнамский фондовый рынок продолжил неделю резкого падения. К концу выходных индекс VN-Index остановился на отметке 1599,1 пункта, снизившись на 40,55 пункта (-2,5%) по сравнению с предыдущей неделей. Таким образом, индекс VN-Index снижается уже 4 недели подряд, что является самым продолжительным снижением с середины августа 2024 года. С минимума на прошлой неделе рынок потерял более 200 пунктов (-11,2%) с момента достижения пика.

Акции компаний средней капитализации показали самое резкое падение (-4,6%), VN30 также упала на 3,2%, а акции компаний малой капитализации упали на 2,3%.

На Ханойской фондовой бирже два основных индекса развернулись. Индекс HNX завершил неделю на отметке 260,11 пункта, снизившись на 5,74 пункта, или на 2,16%, по сравнению с предыдущей неделей. Индекс UPCoM развернул тренд, повысившись на 1,77%.

Рынок зафиксировал неделю с отрицательным размахом, поскольку отраслевые группы продолжали снижаться. Тем не менее, некоторые группы акций всё же двигались против рыночного тренда, например, акции продовольственных компаний (+7,1%), страховых компаний (+2,9%), нефтегазовых компаний (+0,9%). При этом снижение было сосредоточено в некоторых группах акций, таких как розничная торговля (-6,9%), государственные инвестиции (-6,4%), морепродукты (-6,4%).

На прошлой неделе ликвидность рынка продолжила снижаться, но снижение было незначительным. Это весьма позитивный момент в условиях глубокого спада рынка. Соответственно, средний объём торгов за неделю достиг 28 644 млрд донгов за сессию, снизившись на 5,8% по сравнению с предыдущей неделей, когда соответствующая ликвидность также снизилась на 4,8% до 26 565 млрд донгов.

Согласно статистике MBS, ликвидность в первую неделю ноября снизилась на 22% по сравнению со средним уровнем октября, но всё ещё на 81% выше, чем за аналогичный период. С начала года общая ликвидность рынка достигла 29 500 млрд донгов, что на 39,8% больше среднего уровня за 2024 год и на 37% больше, чем за аналогичный период.

Иностранные инвесторы по-прежнему являются нетто-продавцами, но объём продаж значительно снизился. Соответственно, чистые продажи иностранных инвесторов составили -2 540 млрд донгов, и это уже 16-я неделя подряд, в результате чего совокупный объём чистых продаж с начала года составил -131 330 млрд донгов. На прошлой неделе иностранные инвесторы купили: FPT (+561 млрд донгов), MSN (+286 млрд донгов), PVD (+270 млрд донгов), а чистые продажи STB (-757 млрд донгов), HDB (-426 млрд донгов), SSI (-312 млрд донгов)...

На прошлой неделе сектор самостоятельной торговли ценными бумагами осуществил чистую покупку акций таких компаний, как FPT (+339 млрд донгов), TCB (+140 млрд донгов), MWG (+107 млрд донгов)... и чистую продажу других акций, таких как HDB (-88 млрд донгов), MSN (-53 млрд донгов), CTG (-34 млрд донгов)...

Надеюсь, что денежный поток от донного рыболовства постепенно вернется.

Фондовый рынок теряет пункты довольно быстро. Всего за 4 недели падения индекс VN-Index потерял почти 200 пунктов, или более 11%, с отметки 1800 пунктов. Хотя падение было довольно быстрым, это неудивительно. Рынок растёт очень сильно и долго, поэтому необходима коррекция для накопления.

Рынок пока не уверен, завершится ли падение на новой неделе. Индекс может продолжить корректировку, но если посмотреть на ликвидность, то всё довольно стабильно. Ликвидность не сильно растёт, несмотря на значительное падение индекса. Это в сочетании с тем фактом, что многие индексы сильно упали и вошли в зону хороших покупок. Это позволяет предположить, что достижение внутреннего денежного потока дна может подать сигнал на этой неделе. Денежный поток станет первым сигналом, который определит, восстановился ли рыночный тренд постепенно или нет.

Рынку, возможно, потребуется ещё несколько тестов денежных потоков, но, заглядывая в будущее, можно отметить хорошие факторы для среднесрочных ожиданий на конец этого и начало следующего года. Во-первых, рынок продолжит получать макроэкономическую поддержку.

Рост ВВП в четвертом квартале – первый фактор, который, вероятно, будет высоким и позволит преодолеть целевой показатель роста более 8% за весь год. Другим фактором является стимулирование инвестиций и освоение государственного инвестиционного капитала. Недавно Политбюро также приняло решение о продолжении работы над реализацией задач и решений, направленных на обеспечение максимального уровня достижения целевого показателя роста к 2025 году, что создаст прочный импульс для устойчивого роста, выражающегося двузначными цифрами, в предстоящий период; одновременно с этим планируется начать реализацию ряда важных национальных проектов в области транспорта, энергетики, инфраструктуры и проектов с привлечением крупных государственных инвестиций, таких как скоростная автомагистраль «Восточный Север-Юг», атомная электростанция Ниньтхуан, международная железная дорога и т.д. с начала 2026 года.

Кроме того, нынешняя сессия Национальной ассамблеи также вступает в завершающую стадию. Поэтому настроения могут стать более открытыми, когда политика страны будет чётко объявлена.

Рынок также обычно демонстрирует хороший рост в последние месяцы и в начале года. Отток ликвидности наблюдается, и она готова к возвращению, когда цена акций станет привлекательной, а ликвидность, обеспечиваемая внутренним денежным потоком, увеличится. С другой стороны, если рассматривать иностранные активы, эта группа, по-видимому, постепенно снижает давление продаж, что не исключает возможности повторного приобретения в ближайшем будущем.

По данным MBS Research, зона поддержки в 1600 пунктов индекса VN сохраняется с 25 августа по настоящее время. Рынок неоднократно восстанавливался до этой зоны при положительном потоке, демонстрирующем падение на дне. Потеря рынком порога в 1600 пунктов на прошлых выходных не стала неожиданностью, учитывая, что первый раунд снижения на дне акций в счёте был не очень эффективным. Кроме того, рынку, пытавшемуся быстро снизить этот уровень поддержки в конце прошлой недели, также необходимы дополнительные подтверждающие сигналы.

С технической точки зрения, если рынок решительно потеряет этот уровень поддержки при высокой ликвидности, следующие уровни поддержки будут иметь значительную глубину, учитывая недавний рост с апрельского минимума. В краткосрочной перспективе поддержка рынка в области MA100 соответствует зоне 1590–1600 пунктов.

ЛОНГ АН

Источник: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-cho-tin-hieu-dong-tien-noi-bat-day-som-post921943.html