Товарные рынки разрываются между избытком предложения и дефицитом.

Разнонаправленная динамика спроса и предложения продолжала обуславливать заметные колебания на мировом рынке сырьевых товаров на прошлой неделе (3–7 ноября). Цены на нефть оказались под давлением, ведущем к снижению, поскольку предложение росло, в то время как перебои с урожаем во Вьетнаме и резкое сокращение экспорта из Бразилии сделали кофе объектом пристального внимания. По итогам недели индекс MXV незначительно снизился – почти на 0,1% по сравнению с предыдущей неделей, до 2327 пунктов.

Избыточное предложение подталкивает цены на нефть к двухнедельному минимуму

По данным Вьетнамской товарной биржи (MXV), на прошлой неделе на энергетическом рынке наблюдалась относительно разнонаправленная динамика. В то время как цены на нефть продолжали снижаться, поскольку рынок по-прежнему опасался переизбытка предложения, остальные сырьевые товары этой группы резко выросли. К концу торговой недели цена на нефть марки WTI оставалась на уровне около 59,7 доллара США за баррель, что эквивалентно снижению примерно на 2%; в то время как цена на нефть марки Brent также снизилась более чем на 1,7%, опустившись до 63,6 доллара США за баррель.

На прошлой неделе мировые цены на нефть зафиксировали самое резкое падение в ходе торгов 5 ноября, упав примерно на 1,5%, в результате чего оба основных нефтепродукта достигли самого низкого уровня за две недели. Главной движущей силой этого снижения стали два еженедельных отчёта: данные Управления энергетической информации США (EIA) и Американского института нефти (API).

В частности, данные EIA за неделю, закончившуюся 31 октября, показали, что коммерческие запасы сырой нефти в США увеличились более чем на 5 миллионов баррелей, что является максимальным ростом с июля. API также зафиксировал аналогичный сигнал, зафиксировав рост на 6,5 миллиона баррелей, что значительно превзошло ожидания рынка. Эти данные усилили опасения относительно перспективы переизбытка предложения, о которых ранее предупреждали аналитики.

За этими цифрами скрывается неспокойная политическая обстановка в США. По состоянию на 7 ноября правительство США было бездействовать 38 дней, что стало самым длительным периодом приостановки работы в истории страны. Эта неопределённость вызвала цепную реакцию: инвесторы ищут безопасные убежища, перераспределяя средства из рискованных активов, таких как сырая нефть.

Помимо психологического воздействия, продолжительное закрытие авиалиний нанесло реальный ущерб, поскольку ряд государственных служащих, включая авиадиспетчеров, не получили зарплату. В результате Федеральное управление гражданской авиации США (FAA) было вынуждено отдать распоряжение о сокращении тысяч рейсов, что привело к резкому падению спроса на авиатопливо.

Что касается ситуации с добычей, то в последнем пресс-релизе группы ОПЕК+ организация объявила о планах увеличить добычу в декабре примерно на 137 000 баррелей в сутки, что эквивалентно уровню октября и ноября. Этот рост не вызывает удивления и не оказывает существенного давления на рынок. Однако он содержит ещё один сигнал о том, что ОПЕК+ приостановит рост добычи в первом квартале 2026 года – периоде, который ОПЕК+ определила как самый слабый с точки зрения баланса мирового спроса и предложения. Решение о замедлении темпов роста привело к небольшому восстановлению цен на нефть в начале недели.

На внутреннем рынке Министерство промышленности и торговли – Министерство финансов ввели регулирование розничных цен на бензин во второй половине дня 6 ноября, что привело к общей тенденции к небольшому снижению цен на 3 из 5 наименований. Наибольшее снижение цен зафиксировано на мазут – на 319 донгов/кг (2,18%), в то время как цены на бензины марок E5RON 92 и RON 95 снизились на 70–80 донгов/литр (0,35–0,4%). Цена на дизельное топливо, напротив, выросла на 120 донгов/литр (0,62%), что соответствует динамике цен на Сингапурской фондовой бирже (SGX) в Сингапуре. Министерство продолжало поддерживать разумную разницу в ценах между биотопливом и минеральным бензином и не создавало резервов или не производило выплат из Фонда стабилизации цен на бензин.

Перетягивание каната на рынке кофе

По итогам прошедшей торговой недели на рынке промышленного сырья наблюдалось снижение по 7 из 9 позиций группы. Примечательно, что цены на два вида кофе после напряженных торгов в начале недели выросли и стали ярким пятном всей группы. В частности, цена на арабику за прошедшую торговую неделю выросла более чем на 4%, достигнув 8990 долларов США за тонну, а цена на робусту также выросла почти на 2,4%, до 4648 долларов США за тонну.

В центре внимания рынка сейчас Вьетнам, где тайфун «Калмэги» обрушился на Центральное нагорье вечером 6 ноября, вызвав серьёзные сбои в сборе урожая 2025-2026 годов. Согласно данным, полученным в ключевых регионах выращивания, таких как Чу Се (Залай), Эа Хлео и Ку Мгар (Дак Лак) и Лам Донг, уборка урожая охватила лишь 10-20% площадей. Продолжительные обильные дожди затруднили естественную сушку зерна, вынудив фермеров перейти на механическую сушку или продавать свежие зерна напрямую агентам. Это напрямую повлияло на качество зерна, вызвав опасения по поводу урожайности робусты в следующем сезоне.

Тем временем, в Бразилии экспорт с июля по октябрь 2025-2026 сельскохозяйственного года резко упал до чуть менее 12,5 млн мешков, что на 22% меньше, чем за аналогичный период прошлого сезона. Эта ситуация вынудила американских обжарщиков, у которых заканчиваются запасы, увеличить заказы с сертифицированных складов на бирже ICE Exchange. Это привело к постоянному снижению запасов арабики на бирже ICE Exchange в Нью-Йорке, которые к 7 ноября достигли почти 417 480 мешков, что стало самым низким показателем почти за два года.

На внутреннем рынке в прошедшие выходные цена на сырой кофе оставалась высокой, колеблясь около 119 500 донгов/кг, что на 1500–2000 донгов/кг больше, чем в предыдущие выходные, и на 11 500–13 000 донгов/кг больше, чем за аналогичный период прошлого года. Покупательная способность складов крупных предприятий в Буонметхуоте и Зялай оставалась достаточно высокой и стабильной. Закупочная цена на складе в Буонметхуоте колебалась в пределах 119 000–119 500 донгов/кг, на складах, принимающих сертифицированный товар, – 120 000–120 500 донгов/кг, а на крупных складах в Зялай также наблюдалась стабильная цена около 120 000 донгов/кг.

Однако реальные сделки на рынке по-прежнему нерегулярны из-за отсутствия поставок нового урожая. Некоторые фермеры в Гиалай пользуются солнечными днями для сбора урожая, но планируют самостоятельно высушивать и хранить урожай, не торопясь с его немедленной продажей. Что касается экспорта, объёмы сделок пока невелики: цена FOB во Вьетнаме с поставкой в ​​январе 2026 года примерно на 50 долларов США за тонну выше, чем в Индонезии.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-hang-hoa-giang-co-giua-du-cung-va-thieu-hut-20251110081738352.htm