Китай переживает подъём, но иностранные инвесторы устремляются наружу

После нескольких лет применения строгих мер по борьбе с пандемией Covid-19 экономисты ожидают экономического подъема в Китае.

Китайская экономика показала неутешительные результаты в первые шесть месяцев 2023 года. (Источник: Monexsecurities)

Ранее аналитики предсказывали, что в 2023 году произойдет впечатляющее восстановление китайского фондового рынка.

В прогнозе Bank of America также утверждается, что, хотя рецессия затронет остальной мир , Китай станет «замечательным исключением». Банк ожидает, что в этом году темпы роста экономики Китая достигнут самого высокого уровня за 17 лет.

Неужели "чудо" роста подходит к концу?

Однако первые шесть месяцев 2023 года показали неутешительные результаты для китайской экономики. Промышленное производство и торговля значительно замедлились. Задолженность была широко распространена, особенно в секторе развития недвижимости, на долю которого приходится 30% экономики. Частный сектор, от которого ожидали значительной доли восстановления экономики Китая, также демонстрировал признаки опасений.

В частности, были демонтированы механизмы, которые подпитывали «китайское чудо» — тридцатилетнюю трансформацию, выведшую страну на мировой уровень.

Возьмем, к примеру, демографическую проблему. Трудоспособное население Китая стареет, а уровень безработицы среди молодежи достиг рекордно высокого уровня. Официальные данные показывают, что в апреле 2023 года примерно 20,4% лиц в возрасте от 16 до 24 лет были безработными. Это самый высокий официальный показатель с 2018 года.

Тем временем пузырь на китайском рынке недвижимости лопнул. И, учитывая центральную роль недвижимости в экономике, этот болезненный процесс может продолжать отнимать деньги у домохозяйств, банков и местных органов власти.

Кроме того, крупные инвесторы все чаще покидают эту некогда многообещающую страну. Ужесточение контроля китайского правительства над частными предприятиями в прошлом также отпугивало бизнес от рискованных инвестиций, а ухудшение отношений с Западом сократило объем иностранных инвестиций.

Данные показывают, что прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Китай в 2022 году сократились на 48%, составив всего 180 миллиардов долларов. При этом доля ПИИ в ВВП также снизилась до менее чем 2%, тогда как 10 лет назад этот показатель был более чем вдвое выше.

Кроме того, усиливается конкуренция за инвестиционный капитал с соседними странами, такими как Индия и Вьетнам, поскольку международные компании стремятся диверсифицировать свои цепочки поставок для снижения рисков.

Главный экономист Goldman Sachs по Азиатско-Тихоокеанскому региону Эндрю Тилтон заявил в аналитическом отчете: «На фоне ослабления китайской экономики инвесторы ищут возможности в других регионах. Инвестиционные настроения в отношении Китая еще больше ослабли, и, на наш взгляд, они находятся на самом низком уровне, который мы наблюдали лишь пару раз за последнее десятилетие».

Линетт Лопес, старший репортер Insider , также отметила, что торговля сейчас имеет решающее значение для Китая. Это идеальное время для наращивания экспорта и привлечения глобальных инвестиций.

Однако геополитическая напряженность вынудила США – крупнейшего торгового партнера Китая – принять решение «снизить риски», связанные с этой страной. Многие американские корпорации стремятся перенести свои операции в другие регионы. По данным консалтинговой фирмы Kearney, в прошлом году на Китай приходилось 50,7% импорта США из Азии; этот показатель снизился с более чем 70% в 2013 году.

По словам Леланда Миллера, основателя China Beige Book, китайская экономика, возможно, и возобновляет работу, но это не обязательно означает, что она снова функционирует в полную силу.

Вторая по величине экономика мира смирится с замедлением темпов роста. (Источник: VCG)

Выбирайте низкие темпы роста, чтобы сократить задолженность.

В основе проблем Китая лежит долг. На протяжении многих лет экономический рост страны обеспечивался за счет развития инфраструктуры и недвижимости.

Однако, как утверждает Wall Street Journal , вторая по величине экономика мира полагалась на заимствования для финансирования всего, от строительства огромных мостов до новых многоквартирных домов.

Данные Банка международных расчетов (BIS) показывают, что по состоянию на сентябрь 2022 года общий объем непогашенных кредитов, выданных нефинансовому сектору Китая, составил 49,9 триллиона долларов США, что более чем в три раза превышает показатель десятилетней давности.

Кроме того, в сентябре прошлого года общий государственный долг Китая по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП) достиг 295%, превысив показатель в 257% в США и средний показатель в 258% в еврозоне.

Для погашения долгов китайские потребители все чаще накапливают наличные деньги, причем многие из них отказываются брать кредиты в банках для инвестиций.

Частный бизнес также вкладывает мало новых средств, несмотря на усилия Пекина по стимулированию расходов. Местные органы власти также сокращают расходы на все, от дорог до заработной платы рабочих, стремясь держать долг под контролем.

Николас Борст, директор по исследованиям Китая в Seafarer Capital Partners, отметил, что предприятия и местные органы власти, которые ранее брали крупные кредиты, теперь сосредоточены на погашении долгов, что снижает их готовность вкладывать средства в новые проекты. Это ускорит рост ВВП.

Однако, похоже, вторая по величине экономика мира готова смириться с замедлением темпов роста. В правительственном отчете о работе, опубликованном премьер-министром Ли Кэцяном 5 марта, Китай установил целевой показатель экономического роста на уровне около 5% в 2023 году, что является одним из самых низких показателей за последние десятилетия.

Артур Крёбер, партнер-основатель исследовательской и консалтинговой фирмы Gavekal Dragonomics, заявил: «Политика Китая будет и впредь склоняться к сокращению долга везде, где это возможно, даже если это замедлит экономический рост».

По его оценкам, базовый темп роста экономики Китая может замедлиться до 2-4% в течение следующего десятилетия по сравнению с 6,2% в прошлом десятилетии.

Журналистка Линетт Лопес заявила: «По мере того, как инвесторы переключают свое внимание на краткосрочные улучшения в отношении пандемии, они начнут понимать, что в долгосрочной перспективе китайская экономика завершила переход от сильного, быстрого роста к медленному, устойчивому росту».

window.fbAsyncInit = function() { FB.init({ appId : '277749645924281', cookie : true, xfbml : true, version : 'v4.0' }); FB.AppEvents.logPageView(); }; (function(d, s, id){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) {return;} js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = "https://connect.facebook.net/vi_VN/sdk.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); }(document, 'script', 'facebook-jssdk')); function social_stats_for_item(item_url,item_id){$.ajax({url:'https://baoquocte.vn/member.api?act=X19zb2NpYWxfc2F2ZV9hcnRpY2xlX18=&token=23d1f5b e73191c29e1f885533ec16bbd&url="+item_url+"&type=1&id='+item_id,dataType:'jsonp',type:'GET',success:function(data){}});}(function(d){var js,id='facebook-jssdk';if(d.getElementById(id)){return;}js=d.createElement('script');js.id=id;js.async=true;js.src="https://connect.facebook.net/en_US/all.js";d.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(js);}(document));window.fbAsyncInit=function(){FB.init ({appId:'277749645924281',cookie:true,status:true,xfbml:true,oauth:true,version:'v15.0'});FB.api('https://baoquocte.vn/trung-quoc' -tro-return-nha-dau-tuoc-foreign-doc-luc-roi-di-phep-mau-da-het-231026.html','GET',{"fields":"engagement"},function(response){});var getIDItem=$('input[name="__PARAMS_ID_WIDGET"]').val();if(getIDItem!=''){FB.Event.subscribe('edge.create',function(response){social_stats_for_item(response,getIDItem);});}FB.Event.subscribe('edge.remove',function(response){});};

Источник