В условиях глобальной экономической неопределенности и растущей геополитической напряженности роль золота в мировой финансовой системе продолжает оставаться предметом дискуссий.
Хотя в соответствии с правилами Базеля III золото признано активом первого уровня наравне с наличными деньгами, оно пока не классифицировано как высококачественный ликвидный актив (HQLA), и Всемирный совет по золоту (WGC) работает над изменением этой ситуации.
В своем последнем отчете WGC рекомендовал Базельскому комитету по банковскому надзору (BCBS) пересмотреть классификацию золота. Они заявили, что в контексте недавней сильной волатильности финансового рынка, от спада фондового рынка, распродажи государственных облигаций США до расширения спредов спроса и предложения, золото ясно продемонстрировало свою высокую ликвидность и хорошую способность удерживать стоимость, аналогичную активам, классифицированным как HQLA.
В настоящее время золото классифицируется в Базельской системе по-другому. Распределенное золото считается первичным активом.
Однако нераспределенное золото рассматривается как товар, на который распространяется фиксированный коэффициент обязательного капитала до 85%, и его потребительная стоимость не признается, что делает владение золотом финансово неэффективным.
WGC заявил, что за последние шесть месяцев золото последовательно демонстрировало ключевые характеристики, необходимые для статуса HQLA. Одна из главных причин заключается в том, что уровень волатильности золота сопоставим с одним из ведущих активов HQLA — 30-летними казначейскими облигациями США.
Согласно данным, средняя внутридневная волатильность золота составляет 0,027%, что почти соответствует показателю 30-летних облигаций США (0,028%).
Мало того, рынок золота также очень прозрачен: разница между ценой покупки и продажи составляет всего около 2,2 базисных пункта, что ниже, чем у многих других активов в таких же нестабильных рыночных условиях.
Объем торговли золотом на внебиржевом рынке Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) также в среднем составил 145 млрд долларов в день, что сопоставимо с объемом торгов облигациями США со сроком погашения от 7 до 10 лет.
Золото теперь рассматривается мировыми инвесторами как убежище последней инстанции, поскольку растущий долг и высокая инфляция делают облигации менее привлекательными. Это касается не только США, но и Японии, где два недавних аукциона долгосрочных облигаций не оправдали ожиданий.
Всемирный золотой совет подтверждает, что в отличие от многих других финансовых активов золото признано во всем мире, не несет кредитного риска и может торговаться через границы. Таким образом, золото полностью соответствует требованиям, чтобы быть признанным в качестве ликвидного актива HQLA самого высокого уровня.
Отчет WGC появился всего через несколько недель после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупредил, что приток инвестиций в золото может дестабилизировать рынки. Однако многие эксперты говорят, что оценка ЕЦБ не отражает реальности.
По данным WGC, хотя в последнее время цены на золото сильно колебались, оно сохранило лучшую ликвидность и стабильность, чем многие другие активы.
Источник: https://baonghean.vn/vang-co-the-tro-thanh-tien-mat-moi-trong-he-thong-tai-chinh-toan-cau-10298850.html
Комментарий (0)