Почему мировая цена доллара США продолжает расти?

Политика процентных ставок США и конфликт на Ближнем Востоке стали причиной того, что курс доллара США постоянно достигал новых пиков по сравнению с другими валютами мира.

С начала года курс доллара США растёт. Индекс доллара США, измеряющий его курс по отношению к корзине основных мировых валют, в настоящее время составляет около 106 пунктов, что близко к пятимесячному максимуму, установленному 16 апреля.

На прошлой неделе индекс доллара вырос на 1,7% — это самый сильный показатель с сентября 2022 года. В этом году индекс вырос на 5%.

16 апреля курс иены достиг 34-летнего минимума по отношению к доллару. С начала года иена потеряла почти 9% своей стоимости, составив в настоящее время 154,6 иены за доллар США.

На этой неделе курс доллара США достиг пятимесячного максимума по отношению к евро. В настоящее время один евро стоит 1,06 доллара США.

Данные Bloomberg также показывают, что почти все 23 валюты развивающихся рынков в этом году потеряли в стоимости по отношению к доллару США. Индийская рупия достигла рекордно низкого уровня. Малайзийский ринггит также приближается к самому низкому уровню со времён азиатского финансового кризиса 1998 года.

Динамика индекса доллара за последний год. График: Market Watch — Динамика индекса доллара за последний год. График: *Market Watch*

По данным Reuters , основная причина роста курса доллара США заключается в том, что рынок рассчитывает на то, что Федеральная резервная система США (ФРС) сохранит высокие процентные ставки ещё какое-то время, чтобы сдержать инфляцию. Разница в процентных ставках между США и другими странами делает активы, номинированные в долларах США, привлекательными, что подталкивает курс доллара США вверх.

Инфляция в США вновь ускорилась в последние месяцы. Индекс потребительских цен (ИПЦ), опубликованный на прошлой неделе, показал, что цены в стране выросли на 3,5% в марте, что почти вдвое превышает целевой показатель ФРС.

Сразу после публикации данных инвесторы сделали ставку на то, что ФРС снизит ставку всего на 50 базисных пунктов (0,5%) в этом году. Ранее в этом году они предполагали, что ФРС снизит ставку на целых 150 базисных пунктов.

С другой стороны, инвесторы также полагают, что другие крупные центральные банки, например, в Европе, Канаде и Швеции, легче смягчат денежно-кредитную политику, в то время как несколько месяцев назад многие считали, что ФРС первой снизит ставки.

«Раньше мы были уверены, что ФРС примет меры первой. Но последние данные подрывают эту уверенность. Я вижу явный потенциал роста доллара», — заявил Эрик Лев, главный инвестиционный директор компании по управлению активами Bailard.

Спред между доходностью двухлетних государственных облигаций США и Германии на прошлой неделе достиг максимума с 2022 года после того, как ЕЦБ дал понять, что может снизить процентные ставки уже в июне. Это сделало американские облигации более привлекательными для инвесторов.

Политика центральных банков в последние месяцы также становится всё более разнонаправленной. Швейцарский национальный банк в прошлом месяце снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, впервые за девять лет. Центральный банк Швеции сообщил о снижении ставки в мае, если инфляция продолжит снижаться. Банк Канады также дал понять, что готов действовать.

Напротив, Австралия, Великобритания и Норвегия по-прежнему неохотно смягчают политику, в то время как Банк Японии исключил возможность повышения процентных ставок для поддержки своей валюты.

Эрик Мерлис, директор по глобальным рынкам Citizens, считает, что доллар продолжит расти, поскольку позиция ФРС теперь более жёсткая, чем у ЕЦБ. С начала года евро потерял почти 4% своей стоимости по отношению к доллару США.

«У доллара США ещё есть потенциал для роста. США — самая сильная экономика на данный момент, в то время как Европа всё ещё испытывает трудности с ростом», — пояснил он.

Укрепление доллара осложнит борьбу других экономик с инфляцией, поскольку их валюты обесценятся. В США транснациональные корпорации потеряют международную выручку при конвертации в доллары. Экспортёры также потеряют конкурентоспособность за рубежом, поскольку их товары подорожают.

Другим фактором , способным подтолкнуть доллар к росту, является спрос на безопасные активы. Доллар пользуется популярностью у инвесторов в периоды геополитической неопределенности.

Конфликты на Ближнем Востоке обострились в последние месяцы. В прошлые выходные Иран атаковал Израиль в ответ на авиаудар по его консульству в Сирии, совершённый ранее в этом месяце. 16 апреля министр иностранных дел Великобритании Дэвид Кэмерон заявил, что Израиль принял решение ответить Ирану на нападение, совершённое в прошлые выходные. Эти события ещё больше увеличат спрос на доллар США.

По мнению Брайана Либовича, директора по валютному регулированию в Northern Trust, доллар также может получить поддержку от количественного ужесточения Федеральной резервной системы . В настоящее время ежемесячно погашаются активы ФРС на сумму около 95 миллиардов долларов, и агентство не выкупает их обратно, что приведет к сокращению денежной массы в экономике.

Northern Trust прогнозировала рост курса доллара на 5% к концу года, когда пройдут президентские выборы в США. Однако «рыночные события на этой неделе указывают на то, что это может произойти раньше, чем ожидалось», — заявила финансовая компания.

Ха Чт (по данным Reuters, Bloomberg)

Ссылка на источник