Появилось шокирующее предсказание: золотая лихорадка скоро пойдет на спад?

(Дэн Три) - На фоне мировой золотой лихорадки Citigroup удивил своим прогнозом о том, что цены на золото могут резко упасть в 2026 году после серии «резких скачков» из-за экономической нестабильности и торговых войн.

В этом году наблюдался впечатляющий рост цен на золото — традиционный актив-убежище — на фоне одновременного воздействия ряда негативных факторов: экономика США пошатнулась, тарифная политика ужесточилась, а геополитическая напряженность резко возросла.

С начала года цена на золото выросла на 30%, а за последние 3 месяца — на 13%. Пик пришелся на 2 апреля (инвесторы называют его «Днем освобождения»), когда президент Дональд Трамп неожиданно объявил о новом налоговом пакете, что вызвало шок на мировом рынке и резкий рост цены на золото.

Золото превзошло другие инвестиционные каналы. Индекс S&P 500 вырос всего на 2%, а доходность 10-летних государственных облигаций США подскочила с менее 4% до 4,41% — максимума, не виданного с 2022 года. В условиях растущей неопределенности деньги быстро обратились к золоту как к спасательному кругу.

Тарифы, увольнения, война: ряд переменных, «выбрасывающих» золото наверх

Этот период считается самым серьезным испытанием для экономики США с 2022 года, когда взрывная инфляция вынудила Федеральную резервную систему (ФРС) отказаться от политики нулевой процентной ставки и начать самый агрессивный цикл повышения процентных ставок с 1980-х годов.

Теперь дилемма ФРС стала еще более пугающей. Инфляция остается высокой, а рынок труда продолжает ухудшаться. Уровень безработицы вырос до 4,2%, что значительно выше прошлогодних 3,4%. Только за последние пять месяцев в США было зарегистрировано более 696 000 увольнений, что на 80% больше, чем за аналогичный период 2024 года, согласно данным Challenger, Gray & Christmas.

Между тем, индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае остался неизменным на уровне 2,4% в годовом исчислении, на том же уровне, что и прошлой осенью. Неспособность ФРС снизить процентные ставки, несмотря на ослабление экономики, отражает «дилемму»: повышение процентных ставок для сдерживания инфляции ухудшит ситуацию с безработицей, но снижение процентных ставок грозит возобновлением инфляции.

Рекордно высокие тарифы, особенно на импорт из Китая (30%), Канады, Мексики и автомобилей (25%), продолжают искажать цепочки поставок и увеличивать потребительские расходы. Ряд основных товаров, от продуктов питания до одежды и автозапчастей, теперь облагаются импортными тарифами, превышающими 50%.

Цены на золото выросли на 30% в 2025 году на фоне растущей экономической неопределенности (Фото: Getty).

Не только внутренние факторы, но и глобальные переменные способствуют усилению восходящей динамики золота.

Прогнозируется, что дефицит федерального бюджета США приблизится к $2 трлн в этом году, что вызывает опасения относительно способности правительства погасить свой долг. Если эти сомнения распространятся, государственные облигации США, которые считаются «безопасными» активами, постепенно потеряют свою привлекательность, создавая условия для роста золота, чтобы заменить их.

В дополнение к напряженности, Ближний Восток становится все более напряженным, поскольку Израиль и Иран продолжают мстить друг другу, в результате чего цены на нефть WTI выросли на 18% в июне до $73,67 за баррель. Рост цен на нефть продолжит оказывать давление на мировую инфляцию, что может сделать золото еще более популярным в качестве хеджирования против риска.

Citi предупреждает: «Золотая лихорадка» долго не продлится

Однако не все верят, что ралли золота продолжится. В своем последнем отчете отдел анализа сырьевых товаров Citigroup сделал неожиданное предсказание: цены на золото могут резко развернуться в течение следующих 18 месяцев.

По данным Citi, в краткосрочной перспективе золото будет торговаться на уровне 3300 долларов за унцию, а к концу 2026 года снизится до 2500–2700 долларов за унцию по мере снижения макроэкономических рисков и восстановления доверия на рынке.

«По мере стабилизации экономики, снижения инфляционных ожиданий и смягчения налоговых льгот, особенно для групп с низкими доходами, спрос на золото может быстро снизиться», — заявили в Citi.

Кроме того, Citigroup оценивает, что на каждое падение процентных ставок на 1% цены на золото потеряют около $200 за унцию из-за возросшей привлекательности государственных облигаций. Это вполне возможный сценарий, если ФРС будет вынуждена смягчить политику в 2026 году.

Среднесрочный прогноз компании по золоту составляет $2800 за унцию в течение следующих 6-12 месяцев, что ниже предыдущей оценки в $3000. Ожидается, что в третьем квартале 2025 года драгоценный металл будет торговаться в диапазоне $3100-$3500, что представляет собой сильный уровень сопротивления для новых инвесторов, выходящих на рынок.

Золотая лихорадка этого года может оказаться одной из самых сильных за последнее десятилетие, но, как предупреждает Citigroup, ничто не растет вечно. В нестабильном мире инвесторам нужно сохранять хладнокровие и долгосрочный взгляд, а не гоняться за случайной «волной».

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm