Ägarbyte på ett litet värdepappersbolag, kommer marknadsandelen att omfördelas?

Marknaden har under de senaste månaderna sett tecken på ägarbyte i ett antal mindre värdepappersbolag. Kommer det nya kapitalflödet att ge små och medelstora värdepappersbolag en chans att vända utvecklingen?

Enbart dessa två individer har precis köpt och ägt 40,1 % av kapitalet i Hai Phong Securities Company (aktiekod HAC).

Förändringar i större aktieägarstruktur

Nyligen spenderade Nguyen Thi Huong Giang, styrelseordförande för Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), personligen pengar för att köpa aktier i företaget och blir för närvarande den största aktieägaren i SBBS.

Fru Huong Giang valdes nyligen in i styrelsen och blev ordförande för SBBS styrelse i slutet av 2023. Under denna tid spenderade även fru Giang pengar för att köpa upp till 40,22 % av företagets aktier från SBBS huvudaktieägare, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) och Phuong Anh Phat, en ledamot i SBBS styrelsen.

Den 30 september 2024 fortsatte Ms. Giang att köpa alla återstående SBBS-aktier i IPSSB (13,33 %). Denna kvinnliga ordförande är också den enda investeraren som köpt 5 miljoner aktier i erbjudandet av 20 miljoner aktier för att öka SBBS kapital.

Den senaste rapporten visar att Ms. Giang för närvarande äger 60,19 % av aktierna i SBBS. Dessutom innehar SaigonBank fortfarande 9,43 %, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited 11,43 % och Ms. Dinh Thi Thu Trang 5,84 %.

Enligt SBBS rapport hade företaget i slutet av juni 2024 endast 16 anställda (en minskning från 22 i slutet av 2023). Eget kapital uppgick till 300 miljarder VND. SBBS led kontinuerligt förluster, med ackumulerade förluster registrerade på 266 miljarder VND i slutet av andra kvartalet, vilket urholkade nästan hela ägarens investeringskapital.

Även om SBBS verksamhet inte är enastående, är Huong Giang känd som grundaren av investeringsapplikationen Tititada. Applikationens webbplats anger att Tititada är en strategisk partner till VPBank Securities – ett värdepappersbolag under VPBank.

På börsen har vissa värdepappersbolag nyligen genomgått stora förändringar i sin aktieägarstruktur, såsom att ett finansiellt investeringsbolag köper mer än 17 % av aktierna i Nhat Viet Securities Company (VFS) från 16 september till 24 september, eller att två individer köper totalt 40,1 % av Hai Phong Securities kapital genom förhandling den 25 september.

Hos VFS är köparen Hoa An Financial Investment JSC. Faktum är att från börsnoteringen den 12 september fram till nu har det förekommit många stora förhandlade transaktioner, vilket sällan händer hos VFS. Mer än 49,5 miljoner VFS-aktier har överförts genom avtal från den 12 september fram till nu, vilket motsvarar cirka 41 % av VFS kapital.

Hoa An Financial Investment Joint Stock Company är en av medlemmarna i Amber Holdings ekosystem. Den nuvarande styrelseordföranden för VFS - Ms. Nghiem Phuong Nhi är även ordförande för Hoa An Financial Investment Joint Stock Company och styrelseordförande för Amber Capital. Amber Holdings har faktiskt investerat i VFS sedan 2017 och har kontinuerligt ökat kapitalskalan i detta värdepappersbolag. Deltagandet av ett medlemsföretag i Amber Holdings i att öka andelen i VFS är sannolikt ett drag för att omstrukturera Amber Holdings finansiella investeringsportfölj. Nyligen har Amber Holdings varit tydligare närvarande i Eximbanks styrelse med ett antal personer relaterade till detta ekosystem.

"Spelet" med att byta ägare hos Hai Phong Securities Company (HAC) utspelade sig tydligare. Under en handelssession den 25 september 2024 köpte två individer, Tran Anh Duc och Vu Hoang Viet, 15,23 % respektive 24,87 % av HAC-aktierna. Således innehade dessa två individer ensamma 40,1 % av HAC:s kapital.

Tidigare var Hai Phong Securities känt som ett företag närstående till Hapaco Group. I augusti förra året sålde Vu Duong Hien, styrelseordförande för Hapaco Group och även ordförande för HAC vid den tiden, alla HAC-aktier han ägde. Samtidigt avyttrade även några styrelseledamöter. Hapaco Group har avyttrat allt sitt kapital från HAC sedan maj 2024.

Efter att Hapaco-gruppen lämnat HAC omvaldes även bolagets styrelse. För närvarande är HACs styrelseordförande Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities är ett relativt litet företag med en total tillgång på mer än 279 miljarder VND. För närvarande lider HAC fortfarande av en ackumulerad förlust på mer än 31 miljarder VND. Under årets första sex månader gjorde HAC endast en vinst på mer än 7,7 miljarder VND.

Väntar på explosionen av nya pengar

Under de senaste två åren har nytt kapital plötsligt fått vissa små värdepappersbolag att "växa lika snabbt som Saint Giong".

Till exempel var Kafi Securities Company, för bara 3 år sedan, föga känt som Globalmind Capital, tills en ny grupp aktieägare, Uniben Joint Stock Company – ett företag relaterat till VIB-ägaren Dang Khac Vy – dök upp 2022.

Efter att ha bytt ägarskap, från ett okänt företag med en extremt dyster ekonomisk bild, fick Kafi en stark kapitalinjektion. Från ett aktiekapital på endast 155 miljarder VND år 2021 ökade aktiekapitalet efter bara ett år sex gånger och nådde 1 000 miljarder år 2022, ökade ytterligare till 1 500 miljarder år 2023 och har nu framgångsrikt ökat till 2 500 miljarder.

Värdepappersbolagets totala tillgångar har också överstigit 10 000 miljarder VND. Av dessa tillgångar är mer än 6 132 miljarder VND i tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, främst penningmarknadsinstrument (depositionsbevis, terminsdepositioner) och onoterade obligationer från kreditinstitut. I synnerhet hjälper det nya kassaflödet Kafi att öka sin kategori för marginalutlåning, vilket hjälper företaget att avsevärt öka intäkterna från utlåning och kundfordringar.

Aktiemarknaden är fortfarande huvudsakligen i händerna på etablerade jättar som SSI, VNDirect, Vietcap... vilket innebär att konkurrensen blir hårdare, "kakbiten" blir mindre för de lägre rankade värdepappersbolagen. Men detta är också grunden för att främja överlåtelse- och fusionstransaktioner inom denna branschgrupp.

Istället för att etablera ett nytt företag med många procedurer och villkor gällande kapital, aktieägare etc. väljer många organisationer att förvärva ett litet, inaktivt värdepappersbolag för omstrukturering. Med kapitalhandel och många produkter som kräver ett värdepappersbolags expertis, vanligtvis rådgivning vid värdepappersemissioner, rådgivning vid emission av företagsobligationer etc., tillsammans med M&A-policyn och restriktioner för att öppna nya värdepappersbolag från statens värdepapperskommission, är det inte svårt att förstå att investera i ett befintligt värdepappersbolag.

Särskilt när det sker en våg av förvärv av värdepappersföretag, såsom VPBank som förvärvar ASC Securities och byter namn till VPBank Securities, Public Bank som förvärvar RHB Vietnam, KS Finance som förvärvar Vietnam Gateway Securities, SeABank som planerar att förvärva ASEAN Securities... visar det den höga efterfrågan på att fullända det finansiella ekosystemet för banker och stora finansgrupper.

Med många lyckade fall av blodtransfusioner hjälper nya kapitalflöden små och medelstora värdepappersbolag att få möjlighet att vända, och aktiemarknadsbilden inom en snar framtid kan också få många stora förändringar.

Källa: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html