Väntar på en uppsving på börsintroduktionsmarknaden

Förslaget att förkorta noteringsprocessen från 90 dagar till 30 dagar förväntas bättre säkerställa investerarnas rättigheter och skulle kunna bli en drivkraft för att uppmuntra fler företag att notera sig.

Förslaget att förkorta noteringsprocessen från 90 dagar till 30 dagar förväntas bättre säkerställa investerarnas rättigheter och skulle kunna bli en drivkraft för att uppmuntra fler företag att notera sig.

Den "stora aktören" inom semesterfastighetsbranschen närmar sig datumet för genomförandet av sin börsintroduktionsplan. Foto : Duc Thanh

En rad nya rekryteringar hettar upp marknaden

Förra helgen sammanträdde styrelsen för Vinpearl Joint Stock Company (ett dotterbolag till Vingroup Corporation som äger en kedja av hotell, resorter, spa-märken, konferenscenter, kök, 5-stjärniga golfbanor och stora nöjesområden i Vietnam) och godkände registreringshandlingarna för att erbjuda ytterligare aktier till allmänheten till befintliga aktieägare i enlighet med den erbjudandeplan som godkändes vid bolagsstämman i mitten av november 2024.

Därmed har ytterligare ett steg tagits för att föra börsintroduktionsplanen (IPO) för "jätten" inom semesterfastighetsbranschen närmare sitt genomförandedatum.

Enligt den plan som godkänts av aktieägarna är den förväntade tidpunkten för erbjudandet inte långt borta, under fjärde kvartalet 2024 eller första kvartalet 2025. Vinpearl kommer att emittera 70 miljoner aktier, motsvarande en implementeringskvot på 1 000:40 673. Med ett erbjudandepris på 71 350 VND/aktie beräknas Vinpearl mobilisera nästan 5 001 miljarder VND, om den framgångsrikt distribueras till aktieägarna.

Tidigare var Vinpearl mycket framgångsrikt med sin privata emission i början av 2024, med ett mobiliserat värde på mer än 15 000 miljarder VND. Även om möjligheten att distribuera 100 % av de emitterade aktierna fortfarande är okänd, stöds Vinpearl-aktiernas attraktivitet fortfarande när detta företag slutför registreringen av ett publikt bolag. Samtidigt förväntas planen att börsnotera aktier, som presenterades vid moderbolaget Vingroups aktieägarstämma tidigare i år, snart genomföras.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) planerar också att erbjuda aktier till allmänheten till en kurs på 45,1 %. Företaget kommer att erbjuda 326,8 miljoner nya aktier, vilket förväntas inbringa 3 268 miljarder VND och öka sitt aktiekapital till över 10 623 miljarder VND. Tillsammans med erbjudandeplanen har överföringen till HoSE-notering godkänts av aktieägarna i förväg. Nykomlingen på HoSE kan vara en av de ljusa lågorna som "återvärmer" IPO-marknaden som har varit kall i många år.

Börsintroduktionerna i Vietnam har varit dämpade sedan Covid-19-pandemin, även om den sekundära aktiemarknaden har haft perioder av tillväxt och spänning. Fram till nu, när 2024 gradvis närmar sig sitt slut, kan antalet genomförda börsintroduktioner fortfarande räknas på fingrarna. Det har inte förekommit några aktieintroduktionsauktioner för statligt ägda företag. Börsintroduktioner har endast förekommit i ett fåtal privata företag, varav den mest framträdande är erbjudandet av 30 miljoner aktier av DNSE Securities Joint Stock Company.

Att reda ut politiska flaskhalsar

Inte bara är utsikterna till stora affärer i sikte när kända namn är redo att lansera börsintroduktioner, utan kommande policyförändringar förväntas också uppmuntra börsintroduktioner i kombination med noteringar.

Inte långt efter att nationalförsamlingen officiellt godkände lagen som ändrar och kompletterar ett antal artiklar i nio lagar, inklusive värdepapperslagen, är utkastet till ändring av dekret 155/2020/ND-CP som i detalj beskriver genomförandet av ett antal artiklar i värdepapperslagen föremål för samråd hos finansministeriet och den statliga värdepapperskommissionen, med många ändringar som syftar till transparens och förenkling av administrativa förfaranden inom värdepappersområdet och värdepappersmarknaden.

I synnerhet, med målet att förkorta noteringsprocessen för värdepapper, föreslår den utarbetande myndigheten att minska tiden för organisationer som registrerar sig för notering att sätta värdepapper (aktier, obligationer) till handel i artikel 111, artikel 118, dekret 155/2020/ND-CP. Handelsperioden är från 90 dagar till 30 dagar från det datum då börsen godkänner noteringsregistreringen. Ovanstående ändring syftar till att bättre säkerställa investerares rättigheter att utöva rätten att överföra värdepapper på den organiserade marknaden.

Tillsammans med detta tar utkastet bort det "justerade registreringsbeviset för värdepapper utfärdat av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)" från noterings-/transaktionsregistreringsunderlagen; ändringar i noterings-/transaktionsregistreringen som föreskrivs i artiklarna 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 i dekret 155/2020/ND-CP.

”Villkoren för notering/registrering kräver inte att företag slutför registreringsförfarandet för värdepapper hos VSDC. Dessutom är börsens granskning av noterings-/registreringshandlingar en oberoende process från värdepappersregistreringen hos VSDC. Denna reviderade förordning förkortar också noterings-/registreringsprocessen”, betonades i rapporten från den utarbetande myndigheten.

Viktigt att välkomna utländskt kapital

I utkastet till ändring av dekret 155/2020/ND-CP nämns en av de viktigaste innehållsgrupperna att öppna dörren bredare för utländska investerare att få tillgång till marknaden, särskilt med fokus på lösningar för att stödja processen att uppgradera marknaden från frontier till emerging. Många förväntade siffror för utländskt investeringskapital efter att Vietnam blir en emerging market har angetts av organisationer. För att förverkliga ovanstående siffror när aktiemarknaden faktiskt inkluderas i FTSE:s sekundära emerging market-grupp är det stora problemet dock den specifika adressen dit utländska investerare kan göra utbetalningar.

Sätter betydande press på företag och konsultorganisationer.

- Herr Dang Thanh Cong, chef för Northern Investment Banking Services, KB Securities Joint Stock Company (KBSV)

Vi förväntar oss att lagändringarna kommer att förbättra kvaliteten på "varorna" på marknaden, vilket gör investerare mer säkra på investeringar och främjar framtida marknadsutveckling. Detta kommer dock också att skapa ett betydande tryck på företag och konsultorganisationer att uppfylla villkoren enligt de nya reglerna, och kommer att öka kostnaden och tiden för att förbereda börsintroduktioner.

I takt med att teknikindustrin blir en trend som lockar till sig kapitalflöden från investerare, har bristen på aktier hos företag inom detta område visat svagheten i mångfalden av råvarubasen på den vietnamesiska aktiemarknaden. Många företag som är under internationella fonders investeringssikte har inte längre "utrymme" för utländska investeringar.

Enligt Nguyen The Minh, analyschef på Yuanta Vietnam Securities Company, kommer dessutom kapitaliseringsskalan för vietnamesiska värdepapper att jämföras med andra marknader i samma grupp när FTSE uppgraderar. Om kapitaliseringen inte ökar finns det en risk att man elimineras från gruppen av tillväxtmarknader.

I Vietnam är börsintroduktion och notering två separata processer, vilket leder till en situation där investerare, särskilt utländska investerare, måste vänta flera månader efter att ha köpt aktier innan de kan handla. Förslaget att förkorta tiden mellan börsintroduktion och notering till maximalt 1 månad är mycket uppskattat och skulle kunna bli en drivkraft för att uppmuntra fler företag att notera.

Även om de administrativa förfarandena är enklare har vissa krav lagts till i lagen som ändrar och kompletterar ett antal artiklar i 9 lagar, inklusive värdepapperslagen. I synnerhet lägger artikel 18 om dokumentation för registrering av börsintroduktion av värdepapper till "en rapport om tillskjutet stiftningskapital fram till tidpunkten för registrering av börsintroduktion av aktier, granskad av en oberoende revisionsorganisation i enlighet med finansministerns föreskrifter". Samtidigt har ansvaret också ökat för alla parter som deltar i samrådet.

Enligt Dang Thanh Cong, chef för Northern Investment Banking Services, KB Securities Joint Stock Company (KBSV), skapar de nya reglerna ett betydande tryck på företag och konsultorganisationer att uppfylla villkoren i de nya reglerna, vilket också kommer att öka kostnaderna och förberedelsetiden för börsintroduktioner. Ovanstående förändringar kommer dock säkerligen att bidra till att öka transparensen och standarderna för primärmarknaden.

Källa: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html