Lägg till lager på marknaden: Väntar på nya kvalitetsvaror

Information om att ett värdepappersbolag förbereder sig för att notera till en värdering som anses vara "inte billig" lockar fortfarande särskild uppmärksamhet från investerare, vilket visar på en sällsynt hetta på aktiemarknaden.

Handel på ett värdepappersbolag i Ho Chi Minh-staden - Foto: QUANG DINH

Analytiker säger att denna uppmärksamhet inte bara kommer från företagens egen potential, utan också återspeglar "törsten" efter nya kvalitetsaktier i samband med att index kontinuerligt sätter nya toppar.

Den ideala tiden att gå offentligt

Den genomsnittliga likviditeten i juli nådde över 2,1 miljarder USD/session och fortsatte att upprätthållas i augusti, och nådde till och med 3 miljarder USD under en session. Rikligt kassaflöde har gjort Vietnam till marknaden med högst likviditet i ASEAN-regionen.

Dang Tran Phuc, styrelseordförande för AzFin VN Joint Stock Company, kommenterade att detta är en "gyllene" period för företag att genomföra kapitalökningar, börsintroduktioner och noteringar, eftersom likviditeten är riklig och aktiekurserna stöds på en hög nivå, vilket gör kapitalmobiliseringsprocessen mer gynnsam.

Enligt Mr. Phuc är ett stort problem på marknaden de senaste åren bristen på nytt utbud. Därför kan alla noteringsaffärer som dyker upp vid denna tidpunkt bli centrum för uppmärksamheten, till och med "värre" än företagets verkliga inneboende värde.

Nguyen Anh Khoa, analys- och forskningschef på Agribank Securities (Agriseco), kommenterade att med låga räntor flödar billiga pengar starkt in på aktiemarknaden, vilket får aktiekurserna att stiga.

Detta är en möjlighet för företag att börsnoteras till en mer gynnsam värdering och samtidigt anskaffa stora mängder kapital.

Utsikterna till kapitalmobilisering via aktiemarknaden kommer snart att förbättras igen när ekonomin upprätthåller en hög tillväxttakt, många stödåtgärder genomförs och behovet av att expandera produktion och näringsliv ökar.

"Många företag kommer att behöva förbereda finansiella resurser för att utöka kapaciteten och påskynda investeringar, och i detta sammanhang kommer aktiemarknaden att fortsätta vara en viktig kapitalkanal", sade Khoa.

Le Duc Khanh, analyschef på VPS Securities, sa att återutbetalningen av utländskt kapital i juli, efter en lång period av nettoförsäljning, är en positiv signal som förstärker förväntningarna om många storskaliga börsintroduktioner och aktier inom en snar framtid, vilket skapar fler kvalitetsvaror för aktiemarknaden.

”Detta är den avgörande fasen i en ny cykel. Om det stöds av en fullständig juridisk korridor och stöd från konsultorganisationer kommer det att finnas många privata företag, från små till stora, redo för börsintroduktion, vilket hjälper vietnamesiska värdepapper att få produkter av högre kvalitet och möter de olika behoven hos både inhemska och internationella investerare”, sa Khanh.

Men något "saknas" fortfarande

Under den kommande tiden förväntas den vietnamesiska aktiemarknaden välkomna en rad nya aktier på HoSE, med kända namn inom banksektorn som VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank) eller industriparksfastigheter som NTC (Nam Tan Uyen), för att möta marknadens "hunger" efter varor i den nuvarande perioden av explosiv likviditet.

Med tanke på att företag initierar planer kommer det enligt experter inte att finnas någon anledning att oroa sig alltför mycket för den kommande varubristen.

Börsvärdesstrukturen visar dock dominansen av finans- och fastighetsgrupperna, som står för nästan 60 %, för att inte tala om många stora börsintroduktioner under årets sista månader som fortfarande kommer från finanssektorn.

Enligt Dang Tran Phuc är kapitaliseringsbilden mycket annorlunda på utvecklade marknader, där teknologi, industri och konsumtion är de dominerande grupperna, medan finans - fastigheter vanligtvis bara bidrar med 10–20 %. Även i ASEAN-regionen överstiger andelen finans - fastigheter sällan 30–40 %.

"Denna struktur återspeglar dock också ganska korrekt den vietnamesiska ekonomins egenskaper – den är fortfarande starkt beroende av traditionella sektorer", sa Phuc och tillade att vietnamesiska aktier saknar närvaro av globalt trendande industrier som halvledare, artificiell intelligens (AI) eller andra högteknologiska industrier.

Truong Hien Phuong, senior director för KIS VN Securities Company, sa att för att komplettera kvalitetsvaror för aktiemarknaden är det nödvändigt att samtidigt implementera många lösningar för att hjälpa företag att bli verkligt "starkare" både vad gäller ledningsförmåga och konkurrenskraft.

Enligt Phuong är möjligheten till en teknologisk "blockbuster"-notering på kort sikt mycket svår, eftersom det inte ens på OTC-marknaden finns några tillräckligt stora teknologiföretag.

Phuong sade dock att marknaden fortfarande har stort utrymme att öka kvaliteten på varor, genom lösningar som att främja avyttringsprocessen i statligt ägda företag, samt att skapa en mekanism för utländska direktinvesteringar att noteras på börsen.

Regler för hantering av teknikaktieindex

Ho Chi Minh City-börsen (HoSE) har just utfärdat reglerna för att konstruera och hantera indexet för moderna industri- och teknologiaktier - Vietnam Modern Industrials & Technology Index - (VNMITECH).

Enligt en representant för HoSE beräknas VNMITECHs prisindex baserat på börsvärde justerat för fritt omsättningsvärde (fritt överlåtbara aktier), med tillämpad kapitaliseringsgrad och likviditetsviktgräns.

Med kriterierna i regelverket, enligt Yuanta VN Securities Private Client Analysis Department, kommer det att finnas 34 aktier i VNMITECH, därFPT är det enda teknikföretaget som deltar.

De återstående aktierna inkluderar en rad namn som: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... Industrigruppen registrerade också många välkända namn som GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

Behov av att bygga separata handelsgolv för nystartade företag och teknikföretag

Per den 15 augusti hade FPT ett värde på 150 206 miljarder VND, även om det hade minskat från toppen, översteg det fortfarande det totala värde som hela teknikindustrin har på börsen. Tack vare detta blev FPT en teknikaktie med ett betydande inflytande på branschindex.

Förutom FPT inkluderar teknikgruppen på HoSE även DGW (10 200 miljarder VND), CMG (8 800 miljarder VND), ELC (2 300 miljarder VND) och ICT (420 miljarder VND) – alla med ganska blygsam kapitalisering. Enligt Mr. Nguyen The Minh – chef för individuell kundanalys på Yuanta VN Securities, saknar den vietnamesiska aktiemarknaden teknikaktier, särskilt halvledare.

Detta är en av anledningarna till att utländskt kapital kommer att dra sig tillbaka från Vietnam från och med 2024 och strömma in på marknader som fokuserar på globala teknikjättar. Faktum är att de flesta vietnamesiska teknikföretag fortfarande är startups eller befinner sig i break-even-stadiet. Stora företag som VNG har fortfarande ackumulerade förluster och är ännu inte kvalificerade för att noteras på HoSE.

Därför, enligt Minh, kommer teknikaktiemarknaden knappast att vara livlig under de kommande 1-2 åren. "Det är nödvändigt att bygga en separat handelsplats för startups och teknikföretag, med en specifik rättslig mekanism, med deltagande av statliga riskkapitalfonder för att "dra" privata kapitalflöden, vilket hjälper startups att förkorta processen från startup till vinst och kvalificera sig för notering", föreslog Minh.

Många "stora aktörer" har börsintroduktionsplaner från 2026

Enligt Dragon Capitals prognos kan det totala värdet av börsintroduktioner i Vietnam under perioden 2026-2028 uppgå till 47,5 miljarder USD. Av detta förväntas konsumentsektorn ensam bidra med cirka 12,8 miljarder USD, med deltagande av en rad stora namn som Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate eller Highlands Coffee.

I synnerhet kommer överföringen av handelsgolv från UPCoM till HoSE av många "stora aktörer" också att skapa ett enormt kapitalflöde, med en total omfattning på cirka 20 miljarder USD. Den 1 augusti "flyttade" även nästan 312 miljoner TAL-aktier i Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land) hem från UPCoM till HoSE.

Tidigare var mer än 3,1 miljarder BSR-aktier i Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company officiellt noterade på HoSE, med ett värde på mer än 66 000 miljarder VND (cirka 2,6 miljarder USD).

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm