Börsvecka 18-22/8: VN-index passerar toppen, svårt att undvika "skakningar"

VN-index överträffar ny topp

Aktiemarknaden upprätthöll förra veckan en stark tillväxttakt i likhet med föregående vecka med 4/5 goda uppgångar under veckan, endast veckans sista session minskade, och starkt vinsthemtagningstryck dök upp under eftermiddagssessionen.

Till skillnad från vissa tidigare prognoser om den "skakande" trenden steg dock VN-Index redan från veckans första session och behöll sin uppåtgående fart när marknaden fick ett genombrott från bankgruppen tack vare positiva nyheter om reservkvoten i cirkulär 23/2025/TT-NHNN.

Marknaden märkte vinsthemtagningstryck först när VN-indexet närmade sig tröskeln på 1 660 poäng i slutet av veckan, även om nedgången inte var alltför stor, indexet stängde veckan på 1 630 poäng, en ökning med 2,84 % jämfört med föregående vecka.

På Hanoi -börsen hade även HNX-index och HNXUPCoM-index en positiv handelsvecka och avslutade veckan med 282,34 poäng respektive 109,61 poäng.

Chứng khoán tuần 18 – 22/8: VN-Index vượt đỉnh, khó tránh — Skärmdump: SSI iBoard

Den andra veckan i rad med ökande poäng och rekordpoäng slogs, då den genomsnittliga matchade likviditeten per vecka ökade med +69 % jämfört med genomsnittet på 20 handelssessioner. Ackumulerat fram till slutet av handelssessionen nådde den genomsnittliga likviditeten på HOSE-golvet 1 828 miljoner aktier (+0,16 %), motsvarande ett värde på 51 907 miljarder VND/session (+2,37 %).

När det gäller branschgrupper var marknadsbredden väl diversifierad och roterade förra veckan, med 12 av 21 branscher som vann poäng. I täten kom försäkring (+11,95 %), värdepapper (+7,03 %) och bygg (+5,37 %),... Medan grupperna plast (-3,75 %), kemikalier (-3,05 %) och textilier (-2,41 %) var under press att korrigera.

För utländska investerare fortsatte nettoförsäljningen och nådde 8 217 miljarder VND. Fokus låg på FPT (FPT, HOSE) med 2 254 miljarder VND, HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) med 1 542 miljarder VND och MBB (MBBank, HOSE) med 613 miljarder VND. Å andra sidan var CMG ( CMC Technology, HOSE) med 189 miljarder VND, VIX (VIX Securities, HOSE) med 187 miljarder VND och VJC (VietJet Air, HOSE) med 168 miljarder VND de tre aktier med mest nettoköp.

Bankaktier bryter ut

Den vietnamesiska aktiemarknaden uppvisade en positiv utveckling med imponerande vinster och riklig likviditet. Bankgruppen var nästan helt grön, med många aktier som steg kraftigt med över 10 %. I spetsen för utbrottet gick MBB (MBBank, HOSE) med en ökning på 23,2 %, vilket blev veckans "höjdpunkt". Följt av VAB (VietABank, HOSE) upp 17 %,SHB (SHB, HOSE) upp 11,8 %, EIB (Eximbank, HOSE) upp 11,24 % och HDB (HDBank, HOSE) upp 10,52 %.

Dessutom noterade även vissa andra koder positiv utveckling, nära 10%-tröskeln, såsom LPB (LPBank, HOSE) ökade med 10,17%, ACB (ACB, HOSE) ökade med 9,48% och BAB (BacABank, HNX) ökade med 9,15%, vilket bidrog till att stärka banksektorns attraktionskraft på marknaden.

Den viktiga drivkraften för bankaktiegruppen att "accelerera" kommer från den nya policyn. Förra veckan utfärdade statsbanken cirkulär 23/2025/TT-NHNN, med verkan från och med den 1 oktober 2025, vilket minskar den obligatoriska reservkvoten med 50 % för kreditinstitut som tar emot obligatoriska överföringar och stöder banker enligt den godkända planen. Gruppen av inblandade banker inkluderar Vietcombank, HDBank, MB, VPBank – namn som omedelbart gav en positiv effekt på aktiekurserna.

Bankernas likviditet fortsätter att vara riklig. Under veckan 11-15 augusti nådde det totala värdet av matchade transaktioner från 27 banker 66 377 miljarder VND, en ökning med 2,85 % jämfört med föregående vecka, vilket visar att kassaflödet fortfarande prioriterar att "hänga med i banksektorns våg".

Marknaden växer starkt, det är svårt att undvika "skakningar"

VN-Index avslutade den senaste handelsveckan med en uppgång på 2,84 % och nådde 1 630 poäng. Indexet noterade fyra på varandra följande sessioner av uppgång innan det mötte säljpress och justerades under veckans sista session. Huvudindexet föll från den historiska toppen, som sattes tidigare, över 1 640-poängsgränsen.

Experter säger att kassaflödet på marknaden visar entusiasm och beslutsamhet, och roterar snabbt mellan branschgrupper för att söka vinstmöjligheter. Vinsthemtagningstrycket har dock ökat avsevärt i slutet av veckan, särskilt i aktier som tidigare har stigit snabbt. Följaktligen är fluktuationer oundvikliga när indexet är på väg att erövra högre trösklar.

Vietnam Construction Securities (CS) tror att även om den positiva trenden fortfarande dominerar veckodiagrammet, har en säljsignal dykt upp under veckans sista nedåtgående session, så nya köppositioner bör vara mer begränsade.

Mer specifikt är den hausseartade signalen fortfarande överväldigande, men den uppåtgående trenden har försvagats den senaste veckan och det finns en hög sannolikhet för en korrigering under den kommande veckans sessioner. CSI upprätthåller en försiktig hållning och rusar inte för att öppna en bottenfiskande köpposition under de fallande sessionerna den följande veckan, utan fortsätter att upprätthålla en större kassaposition; väntar tålmodigt på att balansackumuleringszonen ska återgå till en ny nettoköpposition.

Därför rekommenderas investerare att begränsa köp av aktier som har visat stark tillväxttakt och prioritera att välja aktier som visar tecken på att attrahera kassaflöde och återhämta sig från den senaste ackumulerade basen för att överväga att öka sin viktning under denna period.

Dessutom är växelkurspress också en av de marknadsfaktorer som behöver uppmärksammas.

Agribank Securities (Agriseco) kommenterade att aktiemarknaden har många stödjande fundamentala faktorer, inklusive: Tillväxtdata visar att börsnoterade företags vinster under årets första 6 månader ökade med mer än 30 % jämfört med samma period 2024, vilket skapar en grund för positiva affärsresultat under de följande kvartalen; Kredittillväxtinriktningen under 2025 på 16 % kommer att stödja företag att expandera sin skala, öka intäkter och vinst; Stabil makroekonomisk politik, justerat BNP-mål ökat från 8 % till 8,3–8,5 % och en bibehållen inflation på 4,5 % kommer att vara grunden för marknadens hållbara tillväxt;...

Agriseco noterade dock att tullrisken inte har lösts helt och behöver övervakas på medellång och lång sikt. Företaget varnade för att den höga USD/VND-växelkursen och inflationstrycket från priserna på material, sjukvård, el och vatten kan påverka räntor och kapitalflöden till aktiemarknaden. Dessutom är det komplicerade internationella sammanhanget med handelsspänningar mellan USA och Kina, regionala konflikter och strategisk konkurrens mellan stormakter också osäkra faktorer för de globala och vietnamesiska ekonomiska utsikterna.

Kapplöpning om att emittera aktier i börsnoterade företag

Mitt på den livliga aktiemarknaden, som ständigt når nya rekord, utnyttjar en rad börsnoterade företag gynnsamma möjligheter att främja kapitalmobiliseringsplaner.

Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Corp (DIG, HOSE) har precis återupptagit planen att erbjuda 150 miljoner aktier till befintliga aktieägare, i förhållandet 1 000:232 till ett pris av 12 000 VND/aktie, vilket förväntas inbringa 1 800 miljarder VND från tredje kvartalet 2025 till första kvartalet 2026. På börsen utmärkte sig DIG-aktierna när de nästan fördubblades på fyra månader, till 23 150 VND/aktie.

Södra Hanoi bostads- och stadsutvecklingsinvesteringsbolaget (NHA, HOSE) godkände även emissionen av nästan 16,2 miljoner aktier, vilket förväntas ge 162 miljarder VND för att betala av skulder och projektkostnader. NHA-aktierna har ökat med 50 % sedan april.

Hoang Quan fastighetshandel och konsulttjänster aktiebolag (HQC, HOSE) uppmärksammades när man planerade att emittera 50 miljoner aktier privat för att konvertera skulder, trots att marknadspriset bara är cirka 4 000 VND/aktie, 60 % lägre än nominellt värde. Kreditorenheten Hai Phat kommer att konvertera fordringar på 212 miljarder VND till 21,2 miljoner HQC-aktier, med ett åtagande att lägga till andra tillgångar för att säkerställa återvinningsvärdet.

Dat Xanh Group (DXG, HOSE ) planerar att emittera 93,5 miljoner aktier till ett privat pris på 18 600 VND/aktie, vilket ger DatXanh Homes Parkview-projektet i Ho Chi Minh-staden ett värde av 1 739 miljarder VND. DXG-aktierna har ökat med 105 % under de senaste fyra månaderna till 21 550 VND/aktie.

Dessutom förbereder sig PVPower (POW), Taseco Land (TAL) och många andra företag för att lämna in sina emissionsplaner för att öka kapitalet till aktieägarna för godkännande.

Kommentarer och rekommendationer

Herr Bui Ngoc Trung, konsult på Mirae Asset Securities , kommenterade, Den vietnamesiska aktiemarknaden upprätthöll en mycket god uppåtgående trend förra veckan innan en liten korrigering i slutet av veckan med gradvis vinsthemtagning när VN-index handlades på en ny historisk topp på över 1 600 poäng.

Den nuvarande marknadssituationen upprätthåller fortfarande långsiktig tillväxt, men det kommer fortfarande att finnas kortsiktiga fluktuationer med vinsthemtagningstryck och stora kassaflöden som fortfarande utnyttjar möjligheten till små justeringar för att köpa bra, vilket hjälper indexet att fortsätta hålla sig stabilt runt 1 600 poäng och röra sig mot högre tillväxtmål.

Han förväntar sig att kassaflödet fortfarande kommer att fokuseras på bankgruppen, som kommer att fortsätta att sprida sig med banker med stora kapitalbaser och höga CASA-koefficienter (lånefristiga insättningar): VCB (Vietcombank, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), banker som samtidigt gynnas av minskningen av reservkraven: VPB (VPBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE). Inte bara förbättrad räntenettomarginal (NIM), minskningen av kapitalkostnaderna öppnar också upp utrymme för vinsttillväxt under fjärde kvartalet och hela året 2025.

Detta är en viktig grund för att förvänta sig att bankgruppen fortsätter att leda VN-index i den kommande uppåtgående trenden, då branschens värdering fortfarande har stort utrymme med ett kredittillväxtmål på över 16 % i år.

Ur ett makroperspektiv upprätthåller Vietnams ekonomi fortfarande en stabil tillväxtstat, då regeringen har ett tydligt mål om en BNP-tillväxt på 8–8,5 % år 2025, tillsammans med flexibel och stödjande penningpolitik. Utöver detta fortsätter utbetalningarna av offentliga investeringar att accelerera under årets sista månader med en rad viktiga projekt för bygg-, byggmaterial- och fastighetsindustrin. Med den kontinuerliga och starka ökningen av marknadslikviditeten (i genomsnitt 40 000–50 000 miljarder VND) och möjligheten till tidig implementering av pilotlösningar för kryptovalutatransaktioner på senare tid, kommer även aktier inom värdepappersbranschen att gynnas direkt under tredje kvartalet.

Jämfört med genomsnittet från tidigare år, när den vietnamesiska aktiemarknaden gradvis förbättras och utvecklas för att gå in i en ny uppgraderingsera under 2025 och 2026, kommer detta att vara en möjlighet att attrahera ett enormt utländskt kapitalflöde till marknaden under den kommande tiden.

Asean-värdepapper Det förutspås att VN-indexet kommer att öka volatiliteten nästa vecka med nära stöd vid 1 600–1 620 poäng. För kortsiktig handel bör investerare med en hög andel aktier endast prioritera innehav av representanter med starkt kassaflöde och bibehålla den uppåtgående trenden. Investerare med en stor andel kontanter kan betala ut en del av kapitalet under fluktuationer och prioritera ledande sektorer med momentum från makropolitik – bank, värdepapper, fastigheter...

TPS-värdepapper Det förväntas att indexet under de kommande handelssessionerna, om det inte finns något starkt säljtryck som får marknaden att stänga lägre än nivån från förra helgens session, kommer att röra sig mot 1 730-poängszonen.

Utdelningsschema denna vecka

Enligt statistiken har 23 företag beslutat att betala utdelning under veckan 18-22 augusti, varav 17 företag betalar kontant, 5 företag betalar med aktier och 1 företag emitterar ytterligare aktier.

Den högsta satsen är 60 %, den lägsta är 1 %.

5 företag betalar med aktier:

Saigon-Hanoi Commercial Joint Stock Bank (SHB, HOSE), ex-utdelningsdag är 18 augusti, ränta 13 %.

MST Investment JSC (MST, HNX), ex-utdelningsdag är 19 augusti, ränta 10 %.

Cho Lon Real Estate JSC (RCL, HNX) , handelsdatum för aktier utan rättighet är den 19 augusti, ränta 2 %.

SCI Corporation (S99, HNX), handelsdag utan rättighet är den 19 augusti, ränta 5 %.

Quang Ngai Urban Environment JSC (MQN, UPCoM), handelsdag utan rättighet är den 22 augusti, ränta 17 %.

1 ytterligare utgivare:

Hoang Huy Financial Services Investment JSC (TCH, HOSE), handelsdag utan rätnummer är den 20 augusti, ränta 30 %.

Schema för utbetalning av kontantutdelning

*Ex-utdelningsdag: är den transaktionsdag då köparen, vid fastställande av äganderätt till aktierna, inte kommer att åtnjuta närstående rättigheter såsom rätten att erhålla utdelning, rätten att köpa ytterligare emitterade aktier, men fortfarande kommer att ha rätt att delta i aktieägarstämman.

Koda	Golv	Utbildningsdagen	Dag TH	Förhållande
SB1	UPCOM	18 augusti	18 september	7 %
FHS	UPCOM	19 augusti	28 augusti	8 %
PSL	UPCOM	19 augusti	10 september	2,5 %
MBS	HNX	19 augusti	19 september	12 %
DBM	UPCOM	19 augusti	4/9	11,5 %
Förresten	HNX	19 augusti	19 september	9 %
BRR	UPCOM	19 augusti	29 september	7 %
JÖSSES	SLANG	20 augusti	10 september	30 %
IME	UPCOM	20 augusti	16 september	5%
DPR	SLANG	20 augusti	29 september	20 %
VSH	SLANG	20 augusti	30 september	10 %
BTT	SLANG	21 augusti	2/10	15 % (fas 2/2024)
BTT	SLANG	21 augusti	10 september	15 % (fas 1/2024)
OLJA	UPCOM	21 augusti	11 september	2,5 %
VSN	UPCOM	22 augusti	10/10	5%
HND	UPCOM	22 augusti	29 september	1%
NTC	UPCOM	22 augusti	25 september	60 %
NAV	SLANG	22 augusti	8/9	8 %