Möjlighet att attrahera utländskt kapital från vietnamesiska aktier: Starka tillväxtutsikter

I det mest optimistiska scenariot skulle FTSE:s omklassificering kunna ge upp till 10,4 miljarder dollar till Vietnams aktiemarknad.

Den 5 september överraskade den vietnamesiska aktiemarknaden återigen investerarna. Omedelbart efter 15 minuters öppningsordermatchning hoppade VN-index nästan 13 poäng och passerade officiellt 1 700 poäng, en milstolpe utan motstycke i marknadens 25-åriga historia.

Utsikterna är fortsatt positiva

För bara några månader sedan, när marknaden fortfarande kämpade i intervallet 1 400–1 500 poäng, vågade få människor föreställa sig att VN-index en dag inom en snar framtid skulle kunna nå denna tröskel. Men sedan den djupa nedgången i april har den starka återhämtningen kontinuerligt fört marknaden uppåt och öppnat upp en av de mest spännande perioderna för vietnamesiska aktier.

Vid slutet av morgonsessionen var spänningen fortfarande ihållande, men efter klockan 14 ökade säljtrycket plötsligt, vilket fick VN-index att vända kraftigt och falla nästan 30 poäng. I slutet av sessionen sjönk indexet till 1 666,97 poäng – den kraftigaste nedgången på de senaste 10 dagarna. Värdepappersgruppen ledde nedgången med en minskning på mer än 4,2 %, banker förlorade 2,45 %, medan fastigheter bara minskade med mindre än 1 %. Utländska investerare upprätthöll också en nettoförsäljning på nästan 1 400 miljarder VND, med fokus på bank- och värdepappersaktier HCM, VND, VCI och VIX.

Herr Tran Minh Tam (HCMC), en investerare som älskar bankaktier, delade känslan av att "åka berg-och-dalbana" när han bevittnade hur marknaden fluktuerade så snabbt. "Tidigt på eftermiddagen köpte jag 4 000 MBB-aktier för 28 200 VND, men bara en timme senare sjönk priset till 27 400 VND, vilket fick mig att förlora 3 %. Det var verkligen en handelssession full av överraskningar", sa Tam.

Många värdepappersföretag och finansinstitut tror dock att denna justering endast är kortsiktig och att marknadsutsikterna fortfarande är mycket positiva. I synnerhet blir förväntningarna på marknadsuppgraderingar en viktig drivkraft. Den senaste rapporten från Global Investment Research Department på HSBC Vietnam International Bank uppgav att FTSE – den globala organisationen för aktiemarknadsvärdering och kreditvärdering – kommer att överväga att uppgradera Vietnam från frontiergruppen till tillväxtmarknad under granskningsperioden i oktober 2025. För närvarande uppfyller Vietnam 7/9 av kriterierna som fastställts av FTSE, varav de återstående 2 kriterierna för "betalningscykel" och "kostnader för misslyckade transaktioner" förbättras tack vare det nya KRX-handelssystemet som varit i drift sedan maj.

"Trots effekterna av USA:s tullpolitik har VN-index fortfarande ökat med cirka 40 % sedan årets början och är en av de bäst presterande marknaderna i världen . Uppgraderingen innebär att Vietnam automatiskt kommer att inkluderas i indexuppsättningarna. Det uppskattas att uppgraderingen kan bidra till att attrahera ytterligare 3,4 miljarder USD till aktiemarknaden", säger HSBC-experter.

För aktiva fonder förutspår HSBC att kapitalinflöden till aktiemarknaden kommer att variera mellan 1,9 och 7,4 miljarder dollar, beroende på Vietnams viktning i indexet. I det mest optimistiska scenariot skulle FTSE:s omklassificering kunna ge den vietnamesiska aktiemarknaden maximalt 10,4 miljarder dollar, men fördelat i etapper.

Vietnams aktiemarknad är för närvarande en av de snabbast växande marknaderna i regionen. Foto: HOANG TRIEU

"Att dela elden" för kreditsystemet

Enligt experter är en uppgradering av Vietnams aktiemarknad inte bara ett tekniskt steg framåt utan öppnar också upp möjligheter att attrahera utländskt kapital, särskilt från institutionella investerare. När detta kapital flödar starkare in på marknaden kommer värdepapper att bli en viktig kanal för kapitalmobilisering, vilket bidrar till att "dela elden" för bank- och kreditsystemet, samtidigt som det främjar hållbar utveckling.

Docent Dr. Nguyen Huu Huan, föreläsare vid University of Economics Ho Chi Minh City (UEH), analyserade att Vietnam behöver fler institutionella investerare, särskilt utländska, för att värdepapper verkligen ska kunna bli en effektiv kanal för kapitalmobilisering. Samtidigt måste marknaden komplettera kvalitetsvaror, vilket innebär att många stora företag inom produktions- och handelssektorerna behöver börsnoteras för att attrahera utländska kapitalflöden.

Han betonade också investeringsfondernas roll och sa att denna form behöver utvecklas ytterligare för att uppmuntra enskilda investerare att anförtro sig istället för att direkt köpa och sälja.

"I utvecklade länder står enskilda investerares handelsfrekvens endast för en liten del, medan i Vietnam är denna siffra upp till 85–90 %. Om vi ​​vill att marknaden ska vara stabil och mindre volatil måste vi främja professionalisering genom fonder", sade Huan.

Denna expert föreslog också att marknaden behöver öka kvantiteten och kvaliteten på börsnoterade varor, säkerställa finansiell transparens och utveckla fler derivatprodukter för att skapa mångfald och attrahera fler institutionella investerare.

Dr. Nguyen Anh Vu, chef för fakulteten för finans och bank, Banking University of Ho Chi Minh City, sa att den vietnamesiska aktiemarknaden tydligt har förbättrats i likviditet. Om man räknar från botten på mer än 1 200 poäng i början av april tills VN-index nådde 1 700 poäng, har indexet ökat med cirka 35 %, en imponerande siffra i historien. I synnerhet var det rekordhöga handelssessioner, med likviditet överstigande 3 miljarder USD (motsvarande 80 000 miljarder VND), vilket gör den vietnamesiska aktiemarknaden till en av de starkast växande marknaderna i regionen.

Enligt herr Vu kommer dessa positiva resultat från många interna faktorer: Regeringen främjar administrativ reform, effektiviserar apparaten och främjar samtidigt privat ekonomisk utveckling och storskaliga transportinfrastrukturprojekt.

Ännu viktigare är att processuella och juridiska flaskhalsar inom fastighetsmarknaden gradvis har undanröjts, samtidigt som penningpolitiken har lättats, vilket skapar förutsättningar för kapitalflöden till marknaden. Dessa är också de grundläggande drivkrafterna för Vietnam att gå mot en uppgradering av sina värdepapper.

Utländskt kapital deltar endast efter uppgradering

Herr Vu tillade att marknaden i rådande läge mycket sannolikt kommer att attrahera ETF-fonder, som ofta investerar i förväntan när en marknad uppgraderas från frontier till emerging. Detta innebär att large cap-aktier, särskilt i VN30-korgen, kommer att få mer uppmärksamhet. Han varnade dock också investerare för försiktighet.

"Normalt sett tenderar marknaden att öka före uppgraderingsförväntningarna på grund av rädsla för att möjligheten kommer att missas när de officiella resultaten är ute. Men i verkligheten deltar utländskt kapital bara starkt när uppgraderingsbeslutet tillkännages. Därför är marknadens medellångsiktiga trend fortfarande positiv, men det kommer att ske justeringar när viktiga psykologiska milstolpar nås, och det är helt normalt. Marknaden behöver sådana justeringar för att utvecklas hälsosamt och hållbart", kommenterade Vu.

Han betonade också att uppgraderingens karaktär inte omedelbart förändrar alla företags affärsresultat. ”VN-indexet kan öka kraftigt, men aktiekurserna ökar inte jämnt. Vissa koder förblir oförändrade, medan andra ökar för snabbt, vilket gör att P/E-värderingen drivs upp. Därför måste investerare vara uppmärksamma på att välja företag med god affärsmässig grund att behålla på lång sikt, istället för att jaga kortsiktiga vågor”, konstaterade experten.

Källa: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm