Kampen mot inflationen närmar sig gradvis sitt slut?

Inflationen faller snabbare än väntat

Inflationen faller snabbare än väntat i utvecklade ekonomier , vilket markerar en ny vändpunkt i centralbankernas kamp mot inflationen.

Konsumentpriserna i Storbritannien, USA och Europa har avtagit, vilket ökar förväntningarna om att centralbankerna kan komma att bromsa och börja sänka räntorna nästa år.

Experter säger att detta är ett välkommet tecken i samband med en avmattad global ekonomi, vilket ökar möjligheten till en "mjuklandning" efter en cykel av kontinuerliga räntehöjningar på senare tid. Inte bara det, den europeiska ekonomin är också på randen till recession.

Amerikanska och europeiska statsobligationer visade också tecken på avmattning då investerare tror att räntorna snart kommer att sjunka inom en snar framtid.

”Detta är helt klart en vändpunkt för inflationen”, sa Stefan Gerlach, tidigare vice chef för Irlands centralbank, till Wall Street Journal . ”Investerare kan bli förvånade över hur snabbt centralbankerna kommer att sänka räntorna nästa år, potentiellt med 1,5 procentenheter.”

Konsumentpriserna i Storbritannien, USA och Europa har avtagit, vilket ökar förväntningarna om att centralbankerna kan "trampa i bromsen" och börja sänka räntorna nästa år (Foto: Shutter Stock).

Det kraftiga fallet i inflationen globalt belyser också de faktorer som har drivit upp priserna, särskilt i kölvattnet av covid-19-pandemin och Ryssland-Ukraina-konflikten.

Dessa faktorer störde globala leveranskedjor, minskade arbetskraften och ökade energipriserna, särskilt i Europa. Detta inflationstryck har nu avtagit.

Inflationen drivs också av utbudsfaktorer, såsom den amerikanska regeringens stimulanspaket på biljoner dollar, och uppdämd efterfrågan och konsumentsparande under pandemin.

Enligt ekonomer är detta anledningen till att kärninflationen är fortsatt hög nästan fyra år efter att pandemin bröt ut och att räntehöjningar behövs för att dämpa inflationen.

"Vi tar oss gradvis ur inflationskrisen"

Även länder där inflationen anses vara den mest ihållande, såsom Storbritannien, börjar se tecken på förbättring. Bank of England (BoE) sa dock att det var för tidigt att överväga att sänka räntorna.

Inflationen i eurozonen sjönk till 2,4 % i november, nära Europeiska centralbankens (ECB) mål på 2 %, och många medlemsstater rapporterade inflation under målet eller till och med deflation.

Sjunkande konsumentpriser har övertygat vissa europeiska beslutsfattare om att kampen mot inflationen är vunnen och att den inte kommer att vara lika länge som den gjorde på 1970-talet.

”Vi kommer gradvis ur denna inflationskris”, sade Frankrikes finans- och ekonomiminister Bruno Le Maire vid ett möte med europeiska ministrar förra veckan. ”På mindre än två år har Europa lyckats begränsa inflationen.”

Investerare är också mer optimistiska och tror att den amerikanska centralbanken (Fed) och ECB kommer att börja sänka räntorna från och med nästa år.

Även länder där inflationen anses vara den mest ihållande, såsom Storbritannien, börjar se förändringar (Foto: MH).

Enligt dataföretaget Refinitiv kan Bank of England också sänka räntorna från slutet av nästa år. Marknadsaktörerna ser en 30 % chans för ytterligare en räntehöjning från Fed. Det är värt att notera att utsikterna för en räntesänkning från Fed i mitten av nästa år har ökat från 23 % till 86 %.

Samtidigt har centralbankerna varit mer försiktiga efter att ha blivit överraskade av inflationens ihållande förra året. Bank of England sa förra månaden att det var för tidigt att överväga att sänka räntorna och förutspådde att inflationen skulle nå sitt mål på 2 % i slutet av 2025.

Energipriserna kan också stiga om Israel-Hamas-konflikten sprider sig till andra delar av Mellanöstern, vilket centralbanker säger kan ha en stor inverkan på inflationen.

Morgan Stanleys ekonomer förutspår att Bank of England kommer att sänka räntorna i maj nästa år, följt av Fed och ECB månaden därpå. Även om tidpunkten varierar, råder det enighet om att inflationen försvagas och att lägre räntor är på väg.

”Vi förutspår att inflationen och räntorna i alla avancerade ekonomier kommer att minska under 2024”, betonade Michael Saunders, en tidigare tjänsteman vid BoE, i rapporten.

"Den sista etappen" av räntehöjningskapplöpningen

Vid en räntesänkning kommer en fråga att vara om bankerna höjer räntorna för aggressivt, särskilt i Europa.

Ekonomer säger att tidigare räntehöjningar börjar slå igenom i ekonomin och minskar kreditgivning och utgifter. Jobbskapandet har minskat kraftigt och arbetslösheten ökar i både USA och Europa, vilket bromsar löneökningarna.

Inte bara det, enligt många ekonomer kommer hushållen att vara mer ovilliga att spendera, eftersom höga räntor gör att de vill spara mer. Enligt Wall Street Journal är stormarknaden Printemps i Paris, Frankrike, redo för helgerna men överväger fortfarande mängden varor som ska importeras eftersom konsumenterna inte är redo att spendera mycket pengar i slutet av året.

Med inflationen fortfarande komplicerad kan de inhemska ekonomiska förhållandena bli den viktigaste faktorn när centralbankerna går in i den "sista fasen" för att få ner inflationen till 2%-målet.

I USA har inflationen svalnat i takt med att arbetsmarknaden och konsumtionen har svalnat, men den är fortfarande stabil. Detta har lett till att marknaderna tror att pristrycket kommer att fortsätta att falla utan att utlösa en recession.

Mitt i den avtagande inflationen enades tjänstemännen i den amerikanska centralbanken Federal Open Market Committee (FOMC) enhälligt om att hålla räntorna oförändrade i intervallet 5,25–5,5 %. FOMC-medlemmarna förutspår ytterligare fyra räntesänkningar under 2025 och tre under 2026, vilket bringar räntan till ett intervall på 2–2,25 %.

Michael Gapen, en amerikansk ekonom vid BoE, medgav att om inflationen tar fart igen kan Fed bli tvungen att höja räntorna ytterligare. Han sa dock att ekonomin sannolikt kommer att kylas ner och att fokus kommer att skifta till räntesänkningar under 2024.

Enligt ekonomer kommer hushållen att vara mer ovilliga att spendera, eftersom höga räntor gör att de vill spara mer (Foto: Financial Times).

"Ränteprognoser är viktiga eftersom en stor del av den senaste tidens aktiers uppgång har drivits av förväntningar om lägre räntor inom kort", sa Quincy Krosby, global chefsstrateg på mäklarfirman LPL Financial, till CNBC . "Om de signalerar ja kommer marknaden att fortsätta att rally."

I Europa är den ekonomiska situationen mer utmanande. Regionen står inför ett antal tillväxtutmaningar, inklusive en avmattning i den globala handeln, minskade offentliga utgifter och trög tillväxt på sin viktigaste exportmarknad, Kina.

Europeiska hushåll är också mer ovilliga att spendera de pengar de sparade under pandemin. Allt detta leder till en djupare ekonomisk nedgång och lägre inflation i Europa, vilket får ECB att sänka räntorna tidigare.

Trots möjligheten till lägre räntor i framtiden säger många ekonomer och investerare att en återgång till de ultralåga räntorna före pandemin är osannolik, med tanke på de geopolitiska spänningarna.

Arbetskraften kommer sannolikt att krympa i större ekonomier, inklusive Kina, under de kommande åren i takt med att miljontals medborgare går i pension. Spänningarna mellan Kina och västvärlden kommer sannolikt att öka produktionskostnaderna i takt med att företag flyttar fabriker till andra länder.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/cuoc-chien-chong-lam-phat-dan-buoc-vao-hoi-ket-20231119170440572.htm