Två år av rekordstor acceleration

Världspriset på guld har ökat imponerande under de senaste två åren, vilket återspeglar global ekonomisk instabilitet och geopolitiska faktorer. Enligt data från Kitco News ökade guldpriset med 29 % år 2024; från början av 2025 till nu (slutet av augusti) har guldpriset ökat med 28 %.

Denna trend verkar fortsätta, med investerare som flockas till guld som en säker tillflyktsort.

Under handelssessionen den 28 augusti på New York-marknaden (som avslutades tidigt på morgonen den 29 augusti, vietnamesisk tid) ökade spotpriset på guld från 3 385 USD/uns till över 3 420 USD/uns och nådde den högsta nivån på en månad.

Rörelsen stöddes av den fortsatt svaga amerikanska dollarn, där USD-indexet sjönk med 0,32 % till 97,81 poäng.

På den inhemska marknaden noterade guldpriserna också tre raka rekordperioder. På morgonen den 29 augusti nådde priset på SJC-guldtackor en ny topp på 128,9 miljoner VND/tael (försäljningspris), medan priset på guldringar också nådde ett rekord på 123,6 miljoner VND/tael (försäljningspris), vilket återspeglar hög inhemsk efterfrågan på grund av oro för inflation och valutafluktuationer.

Faktorer som drivit den starka uppgången i guldpriset under de senaste två åren inkluderar geopolitiska spänningar, ihållande inflation och expansiv penningpolitik. Sedan 2023 har guld stöttats av rekordhög efterfrågan från centralbanker som diversifierar sina reserver bort från den amerikanska dollarn. På senare tid har den amerikanska dollarns försvagning varit den främsta drivkraften.

kitoco (7).jpeg
Guldpriserna förväntas fortsätta att öka på medellång och lång sikt. Foto: Kitco

Investerare förväntar sig att den amerikanska centralbanken (Fed) fortsätter att sänka räntorna. Marknaden förutspår att Fed kan komma att sänka räntorna två gånger under resten av 2025, möjligen med början i september, med 25 punkter varje gång, baserat på svag arbetsmarknadsstatistik och en stabil inflation runt 2,8–3 %.

En anmärkningsvärd faktor är kriget mellan USA:s president Donald Trump och Fed. Trump har upprepade gånger kritiserat Fed-ordföranden Jerome Powell för att inte sänka räntorna snabbt, och till och med hotat med att avskeda honom. Nyligen tillkännagav Trump avskedandet av Fed-chefen Lisa Cook, anklagad för bolånebedrägeri, vilket är första gången i Fed:s 111-åriga historia som en president har fattat ett sådant beslut.

Investerare ser en stor risk för Feds oberoende, vilket har varit hörnstenen i centralbankens effektivitet i kampen mot inflation och arbetslöshet. Fed har historiskt sett motstått kortsiktiga förfrågningar från presidenter att fokusera på långsiktig ekonomisk hälsa.

Men den självständigheten ifrågasätts nu efter att Trump, i ett försök att eliminera "självständighetsöar" i regeringen , avskedade cheferna för många myndigheter som Federal Reserve, CDC och Bureau of Labor Statistics. Många experter varnar för att detta kan hota den globala ekonomiska stabiliteten och undergräva amerikanska institutioners trovärdighet.

När kommer den fleråriga uppgången i guldpriset att ta slut?

På kort sikt kan guldpriserna fluktuera kraftigt och korrigera nedåt efter en serie på varandra följande höjningar. Organisationer som Saxo Bank varnar för att guld kan utsättas för press om inflationen tillfälligt ökar, vilket får Fed att tveka att sänka räntorna, vilket leder till en tillfällig återhämtning av USD. Stödnivån runt 3 300 USD/uns har dock legat fast sedan slutet av maj.

På medellång och lång sikt stöder många faktorer guldets fortsatta uppgång. USA går in i en cykel av räntesänkningar trots att inflationen ligger kvar på en hög nivå på nästan 3 %, vilket är högre än det tidigare målet på 2 %. Detta skapar en "bördig jordmån" för guld, eftersom alternativkostnaden för att inneha den icke-avkastande metallen minskar.

Den amerikanska dollarn förväntas fortsätta att försvagas på grund av trycket från den stigande amerikanska statsskulden, Trump-administrationens önskan att sänka räntorna på offentliga lån och den globala trenden med dedollarisering, där länder som Kina, Indien och Turkiet ökar sina guldreserver.

Samson, expert från Fidelity International, betonade att USA löper hög risk för stagflation – långsam tillväxt i kombination med hög inflation – på grund av tullpolitik och en svag arbetsmarknad.

Samson noterade att guldrallyn vanligtvis varar i flera år, och med tanke på den nuvarande volatiliteten har guld fortfarande betydande uppåtpotential. Fidelity har en positiv position på guld i sin portfölj och ser det som en säker hamn och diversifierare.

På liknande sätt har Bank of America (BofA) just bibehållit sin prognos att guldpriserna kan nå 4 000 dollar/uns under första halvåret 2026, tack vare en försvagad USD och en trend med räntesänkningar mitt i hög inflation. Experter från Bank of America varnar för att risken att urholka Fed:s och statistikbyråernas oberoende kan få USD att fortsätta att falla, vilket i sin tur stöder guldpriset.

Saxo Bank tillade att skillnaden i amerikanska obligationsräntor också är en faktor som stödjer guld, eftersom kortfristiga räntor faller medan långfristiga räntor stiger på grund av oro kring statsskulden och Feds oberoende.

Sammantaget, trots kortsiktiga fluktuationer, förutspås den medellång- och långsiktiga trenden för guld vara positiv av de flesta organisationer, med potential att överstiga 4 000 dollar/uns om inflationen och de politiska riskerna i USA ökar.

Källa: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html