 |
| Tiki – en e-handelsplattform grundad av vietnameser – planerar att börsnoteras i USA år 2025. (Källa: Investment Newspaper) |
Den mödosamma börsintroduktionsplanen
Investerare runt om i världen har nyligen sett och träffat en grupp framväxande asiatiska företag som planerar att börsnoteras i USA, där internationella noteringar en gång främst drevs av kinesiska startups.
Bland dem har endast ett fåtal indonesiska företag efterfrågan, medan Thailand inte har något företag. Därför är det faktum att många företag i Vietnam vill börsnoteras verkligen betydelsefullt för investerare när de letar efter växande och pålitliga företag att investera i och göra vinst i.
De flesta företag etablerade i Vietnam med regionala och globala ambitioner siktar på en börsintroduktion på en större marknad, med USA och Singapore som deras förstahandsval.
Av de 103 amerikanska börsintroduktionerna i år, fram till den 29 november, kom 10 från företag baserade i Sydostasien, enligt data från Renaissance Capital.
I augusti 2023 skapade VinFast, elbilstillverkaren baserad i Vietnam, rubriker när de börsnoterades i USA genom ett SPAC (special purpose acquisition company). Utöver detta ansökte även VNG, en vietnamesisk teknologisk "enhörning", om notering på Nasdaq. VNGs produkter inkluderar spel, finansiell teknologi och musikstreaming.
Många företag från Sydostasien överväger den amerikanska marknaden för börsintroduktioner, men marknadsförhållandena försenar deras noteringsplaner till första halvåret nästa år, enligt Bob McCooey, vice vd för Nasdaq.
Le Hong Minh, generaldirektör för VNG, medgav att han var mycket orolig för en börsintroduktion på den internationella marknaden eftersom det innebar betydande risker. ”Det är dock vad vi tror på, för om vi inte gör det kan VNG inte verkligen utveckla företaget”, sa Minh.
Tiki, en e-handelsplattform som grundades av en grupp vietnamesiska entreprenörer, planerar också att genomföra en börsintroduktion i USA under 2025. Hittills har Tiki dock inte gjort några nya drag. För närvarande är Tiki på väg att bli en enhörning med en värdering på 832 miljoner dollar. Tiki har mottagit 470 miljoner dollar i investeringar, enligt CrunchBase-data. Senast sålde Tiki 10 % av sina aktier till Shinhan Financial Group (Sydkorea).
Internationella investerare förväntar sig för närvarande Masan Groups nya aktör, The CrownX. Masan strävar efter att utveckla The CrownX detaljhandelsplattform till en integrerad konsumentservicekanal, med utgångspunkt i deras mat- och dryckesplattform, Winmarts detaljhandelssystem, partnerskapet med Techcombank och potentiella förvärv av andra konsumentvarumärken.
Vid årsstämman 2023 sa Danny Le, VD för Masan, att The CrownX börsintroduktion skulle kunna genomföras under 2024 eller 2025, när marknadsförhållandena är mer gynnsamma.
Hittills har Masan framgångsrikt övertalat många stora namn på den internationella finansmarknaden, såsom SK Group (Sydkorea), Alibaba (Kina), Platinum Orchid (en del av Abu Dhabi National Investment Fund) och SeaTown Master Fund (ett dotterbolag till Temasek Holdings)... att bli strategiska partners och tillsammans förverkliga sin ambition att utöka sin räckvidd.
FPT Group avslöjade också att FPT Software kan komma att genomföra en börsintroduktion för att uppfylla sin ambition att bli en ledande chiptillverkare i regionen. Vid årsstämman 2023 uppgav Nguyen Van Khoa, generaldirektör för FPT, att koncernen kan komma att spendera hundratals miljoner USD på fusioner och förvärv för att utöka sin räckvidd och etablera allianser globalt, särskilt i regioner som USA, Asien, Europa och Latinamerika.
Men på kort sikt, istället för att notera aktier för att få tillgång till kapitalmarknaden, har den vietnamesiska teknikjätten en strategi att "direkt" attackera den amerikanska marknaden med en lanseringsplatta av rikliga resurser efter många års ackumulering.
Faktum är att investerare fortfarande förväntar sig noteringar av VNG, Tiki och The CrownX under de kommande 18 månaderna, även efter noteringen av VinFast och Society Pass.
"Flaskhals" på den inhemska börsintroduktionsmarknaden
Att ett antal företag med vietnamesiskt ursprung vill noteras på internationella marknader ses av investerare som ett bevis på Vietnams stadiga tillväxt.
Många investerare uppmärksammar kvalitetsföretag med starka transformationsstrategier och hög tillväxt i Vietnam. Detta är en positiv signal för Vietnam, som har en tydlig strategi för både inhemska och utländska marknader.
VinFasts börsintroduktion genomfördes dock av ett företag registrerat utanför Vietnam (närmare bestämt Singapore) genom ett SPAC (Stock Company Agreement) noterat på NASDAQ-börsen i USA. Därför ingår inte denna börsintroduktion i statistiken från State Securities Commission (SSC).
Inhemskt sett har marknaden för kapitalanskaffning genom börsintroduktioner haft ett ganska dystert år. Under de 10 månaderna 2023 genomförde 3 företag börsintroduktioner, vilket resulterade i en kapitalanskaffning på 7,1 miljoner USD enligt tillkännagivandet på SSC:s informationsportal.
Det låga antalet börsintroduktioner beror främst på den skärpta processen för godkännande och notering av börsintroduktioner, samt högre nettokapitalutflöden från utländska investerare på grund av globala och nationella faktorer som påverkade marknadslikviditeten under 2023. Dessa ogynnsamma förhållanden, tillsammans med nedgången av VN-index sedan första halvåret 2022, har fått företag som önskar börsintroducera sig att skjuta upp sina planer och vänta på en mer lämplig tidpunkt för notering.
Enligt Bui Van Trinh, chef för Assurance Services på Deloitte Vietnam, är Vietnams aktieindex, även om de återhämtade sig i slutet av 2023, fortfarande långt ifrån sina toppar från 2021 och början av 2022. Samtidigt var antalet börsintroduktioner i Sydostasien relativt högt under 2023. Indonesien framstod som den mest dynamiska marknaden i regionen, med 77 börsintroduktioner som samlade in 3,6 miljarder dollar, vilket stod för hälften av regionens börsintroduktioner och 66 % av de totala börsintroduktionerna på de sex börserna.
Denna prestation har hjälpt Indonesien att ha den fjärde starkaste börsen globalt hittills, efter endast Kina, USA och Förenade Arabemiraten (UAE).
Sydostasiatiska företag blomstrar och har potential att expandera bortom sina inhemska marknader för att genomföra gränsöverskridande börsintroduktioner. Detta drivs av flera faktorer, inklusive förväntningar på gynnsamma värderingar, förbättrad likviditet, branschkompatibilitet och investerares förtrogenhet med vissa sektorer. Globala börser ägnar allt större uppmärksamhet åt företag i Sydostasien.
Tay Hwee Ling, chef för IPO-tjänster för Sydostasien och Singapore på Deloitte, berättade att Sydostasien inte är den enda regionen som står inför utmaningen att upprätthålla en livlig och attraktiv aktiemarknad. Globalt sett har antalet börsintroduktioner och mängden kapital som anskaffats återgått till nivåerna före Covid-19. Detta drivs av en trend att företag vill behålla privat ägande under längre perioder, nyligen som svar på den utmanande globala makroekonomiska miljön och ränteläget.
”Företag som överväger att börsnoteras kan redan ha vissa kommersiella mål. Även om regionala aktiemarknader kan komma med olika strategier för att locka företag till notering, är det direkta inflytandet av dessa strategier på företagens noteringsbeslut begränsat”, sa Tay Hwee Ling.
Följaktligen kommer investerare att avgöra hur de ska allokera kapital baserat på sin strategi och hur de uppfattar marknaden. Regeringar i regionen inser värdet av en attraktiv aktiemarknad som en del av det övergripande ekosystemet för finansiella tjänster och måste kontinuerligt anpassa sig till förändringar på den globala kapitalmarknaden.
Singapore är nu nästan ett "paradis" för företag i regionen som vill börsnoteras för att skaffa kapital, särskilt genom form av SPAC.
Enligt representanter för Deloitte Singapore är en viktig punkt att notera den starka finansiella kapaciteten hos singaporianska företag, även om börsintroduktionsmarknaden i Singapore verkar lugn i år, som är redo att utforska möjligheter till gränsöverskridande noteringar på globala börser.
"Singapore har politisk stabilitet och en robust rättslig miljö, vilket banar väg för exempellösa kapitalflöden, fungerar som en strategisk bro mellan USA och Kina, och blir en föredragen plats för regionala huvudkontor för många fonder och familjeägda fondförvaltningsföretag", bekräftade en representant från Deloitte Singapore.
Även om det för många företag är attraktivt att notera i USA på grund av dess stora investerarbas och högre likviditet, kan många företag också välja att notera i andra regioner, vilket ger dem bättre tillgång till sina huvudsakliga målmarknader.
[annons_2]
Källa
Kommentar (0)