Världen vacklar efter krisen, Indien går emot trenden, redo att explodera för att "ersätta" Kina?

Medan den globala ekonomin har ryckt från en kris till en annan, har Indien tagit sig ur nedgången och noterat stadiga framsteg.

Den indiska ekonomin är nu värd nästan 3,5 biljoner dollar. (Källa: CNBC)

Efter G20- toppmötet i New Delhi sköt landets aktiemarknad i höjden.

Det ekonomiska förtroendet i världens folkrikaste land växer. I augusti anslöt sig Indien till klubben av nationer som har landat en rymdfarkost på månen, vilket bekräftar landets vetenskapliga och tekniska ambitioner.

Indiens boom kommer vid en tidpunkt då Kina, som har varit motorn för global tillväxt i årtionden, ser sin ekonomi vackla. Med en mängd fördelar till sin fördel framstår New Delhi snabbt som en potentiell efterträdare, från sin växande unga befolkning till sin vidsträckta tillverkningsbas.

”Det går inte att förneka att den indiska ekonomin står inför en boom. Flera reformer som genomförts under senare år har banat väg för en solid tillväxt”, säger Eswar Prasad, professor vid Cornell University.

Landet möter också ett betydande intresse från utländska investerare av flera goda skäl.

Digitalisering "förändrar spelet"

Under de senaste decennierna har det funnits perioder av optimism kring Indien – världens femte största ekonomi. Kina har dock fortsatt att "plocka poäng" hos världen.

Skillnaden mellan de två asiatiska ekonomierna är enorm. Indiens ekonomi är nu värd nästan 3,5 biljoner dollar. Kina, världens näst största ekonomi, är värd nästan 15 biljoner dollar.

De två ekonomierna förväntas bidra med ungefär hälften av den globala tillväxten i år, varav 35 % kommer från Kina, enligt Internationella valutafonden (IMF).

För att gå om Kina som den största bidragsgivaren till den globala tillväxten under de kommande fem åren måste Indien uppnå en hållbar tillväxttakt på 8 %, skriver analytiker på finansföretaget Barclays i en rapport.

IMF förutspår att Indien kommer att växa med 6,3 % i år.

Kina har satt ett officiellt tillväxtmål på cirka 5 %, men världens näst största ekonomi brottas nu med växande utmaningar, såsom svag konsumtion och en fastighetskris.

Barclays sa: ”Världens femte största ekonomi har förutsättningarna att växa med en årlig takt på minst 6 % under de kommande åren. Men för att uppnå en tillväxt på 8 % måste den privata sektorn i Indien öka investeringsnivåerna.”

Indiens premiärminister Narendra Modi siktar på att göra landet till en ekonomi på 5 biljoner dollar år 2025. Regeringen gör det lättare att göra affärer och lockar fler utländska företag att investera.

Precis som Kina gjorde för mer än tre decennier sedan inleder Indien en massiv infrastruktursatsning och spenderar miljarder dollar på vägar, hamnar, flygplatser och järnvägar. Bara i årets budget har 120 miljarder dollar spenderats på infrastrukturuppgraderingar för att driva på ekonomisk expansion.

Faktum är att Indien har utökat sitt nationella vägnät med 50 000 km, vilket ökat den totala längden med 50 % mellan 2014 och 2022.

Vid sidan av infrastruktur har premiärminister Narendra Modis land också byggt en mängd digital offentlig infrastruktur som förändrar landets handel.

Professor Eswar Prasad sa att digitaliseringen har varit "game changer" för människor och företag. Till exempel har Aadhaar-programmet, som lanserades 2009, förändrat livet för miljontals indier. Programmet fungerar genom att skanna fingeravtryck, iris och ansikten på 1,3 miljarder människor och koppla informationen till allt från tågbiljetter, bankkonton, skatteinformation, socialbidrag till mobiltelefoner.

En annan plattform – Unified Payments Interface (UPI) – låter användare göra omedelbara betalningar genom att skanna en QR-kod. Detta gränssnitt har anammats av indier från alla samhällsskikt och miljontals dollar har flödat in i ekonomin.

"Det går inte att förneka att den indiska ekonomin står inför en boom. Flera reformer som genomförts under senare år har banat väg för en solid tillväxt. Landet möter också ett betydande intresse från utländska investerare av flera goda skäl", säger Eswar Prasad, professor vid Cornell University.

I september förra året hänvisade premiärminister Modi till en rapport från Världsbanken som sa att Indien, tack vare digital offentlig infrastruktur, hade uppnått sina mål för finansiell inkludering på bara sex år, istället för 47 år.

Kan inte ersätta Kina

Indien gynnas av globala företags strategi att stärka sina leveranskedjor. Internationella företag vill diversifiera sig bort från Kina, särskilt efter de ökade spänningarna mellan USA och Kina och uppkomsten av Covid-19.

Asiens tredje största ekonomi lanserar också aggressivt ett incitamentsprogram för tillverkning på 26 miljarder dollar för att locka företag att etablera tillverkning inom 14 sektorer, inklusive elektronik, bilar, läkemedel och medicinsk utrustning.

Som ett resultat expanderar några av världens största företag, inklusive Apple-leverantören Foxconn, sin verksamhet i Indien. Men även om Indiens inflytande växer har landet ännu inte åstadkommit det ekonomiska mirakel som Kina åstadkom för årtionden sedan.

”Indien är inte som Kina i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet”, säger Willy Shih, professor vid Harvard Business School. ”Den indiska regeringen har ännu inte undanröjt hindren för utländska investeringar. Enligt min mening är byråkrati, en oförutsägbar ekonomi och många icke-tariffära hinder de återstående flaskhalsarna i Indien.”

Till exempel avskaffade Indien plötsligt 500- och 1 000-rupiesedlarna år 2016. Detta drabbade allvarligt många människor och företag som var beroende av kontanter. Tusentals indier skyndade sig till banker för att växla sina pengar eftersom dessa två valutor var så populära.

Samtidigt, i juli 2023, avvisade Indien en plan att bygga en elfordonsfabrik av BYD och ett lokalt företag med hänvisning till nationella säkerhetsskäl.

Indien har fortfarande för få element för att fylla tomrummet som lämnats av Kinas "tillväxtmotor", enligt en rapport som publicerades i oktober av HSBC Bank.

HSBC-ekonomerna Frederic Neumann och Justin Feng påpekar att de två länderna fortfarande har skillnader i konsumtion och investeringar. Kina står för närvarande för 30 % av de globala investeringarna, medan Indiens andel bara är 5 %. "Även om Kina slutade investera och Indien tredubblades, skulle det fortfarande ta New Delhi 18 år att komma ikapp Pekings investeringsnivå", står det i rapporten.

När det gäller konsumtion kommer det att ta Indien ytterligare 15 år att nå Kinas nuvarande nivå.

"Detta betyder inte att Indien inte kommer att ha en stor inverkan på världen. Vi säger helt enkelt att det sydasiatiska landets uppgång ännu inte är tillräckligt för att ersätta världens näst största ekonomi", avslutas HSBC:s rapport.

Digitalisering "förändrar spelet"

Kan inte ersätta Kina

Kommentar (0)