Handeln med Ryssland och Kina är dyster, tillväxtmodellen är trasig, vad kan Tyskland göra för att ta bort etiketten "Europas sjuke man"?

Förmågan hos Europas främsta ekonomi att anpassa sig och återhämta sig när den ställs inför svåra omständigheter bör inte underskattas...

Den tyska ekonomins begränsningar är strukturella och var tydliga redan före Covid-19-pandemin. (Källa: allianz-trade)

Tyskland, Europas största ekonomi, har stagnerat sedan covid-19-pandemin tog slut. Ny statistik visar att pessimism om de kortsiktiga ekonomiska utsikterna och stagnationen har ökat den sociala oron i landet, särskilt i mindre utvecklade regioner. Bevis på detta är resultatet av valen den 1 september i Thüringen och Sachsen.

Enligt preliminära valresultat vann Alternativ für Deutschland (AfD) delstaten Thüringen med 32,8 % av rösterna mot 33,4 %. Medan det center-högerorienterade Kristdemokratiska unionen (CDU) sannolikt tar andraplatsen med 23,8 %. Detta resultat är första gången ett högerextremt parti vinner ett delstatsval i Tyskland sedan andra världskriget.

I delstaten Sachsen följde även det högerextrema AfD CDU noggrant. De tre partierna i den styrande koalitionen, inklusive Socialdemokraterna (SPD), De Gröna och Fria Demokraterna (FDP), led betydande förluster i detta val.

Debatter pågår om huruvida den nuvarande regeringskoalitionen kan bestå intakt under hela sin mandatperiod.

Men analytiker säger att de ekonomiska hindren är mer än cykliska. De är djupt rotade, strukturella och var tydliga redan före covid-19-pandemin. Kommer Tyskland återigen att bli "Europas sjuka man"?

Den globala efterfrågan minskar

I årtionden har den tyska ekonomin blomstrat, vilket återspeglar landets stabilitetsinriktade politik. Små och medelstora företag (den så kallade mittelstanden) blomstrade på att producera högkvalitativa varor, särskilt bilar, medan exporten spelade en stor roll för tillväxten. Denna långvariga framgångsrika tillväxtmodell för Europas ledande ekonomi har dock nu till stor del brutit samman.

Det är svårt att exportera varor när den globala efterfrågan är svag. Under de senaste decennierna har den globala BNP-tillväxten legat runt 5 %. Internationella valutafonden (IMF) förutspådde dock nyligen att den globala tillväxten kommer att ligga kvar på cirka 3 % under 2024–2028, på grund av avtagande tillväxt i avancerade ekonomier, tillväxtmarknader och utvecklingsländer, och en avmattning i Kina.

Den tyska bilindustrin står för cirka 5 % av BNP och sysselsätter mer än 800 000 personer, men sektorn är enligt uppgift under ökande press från Kina, som ses som världsledande inom elfordon. Den asiatiska kraften är för närvarande den viktigaste exportmarknaden för den tyska bilindustrin, men Kinas avmattning kan bromsa exporttakten från det västeuropeiska landet.

Samtidigt har Tysklands handel med Ryssland också minskat avsevärt sedan Moskva inledde en särskild militär operation i Ukraina (februari 2022), och utsikterna för handelssamarbete mellan Berlin och björklandet har också blivit dystra.

Tysk tillverkningsindustri står för nästan 20 % av landets BNP, jämfört med nästan 30 % i Kina, och får betydande subventioner. Amerikansk tillverkningsindustri står för nästan 10 % av BNP, liksom andra europeiska länder som Storbritannien, Frankrike och Spanien. Den tyska ekonomins starka beroende av tillverkningsindustrin kan tynga tillväxten under de kommande åren.

Efter utbrottet av Ryssland-Ukraina-konflikten och de stigande energipriserna sades Tysklands beroende av billig rysk energi ha gjort den tyska produktionen mindre konkurrenskraftig. Detta verkade vara fallet när konflikten först började. Berlin har dock tillgodosedd sina energibehov genom betydande ansträngningar för att flytta sitt importfokus, och energipriserna har nu fallit.

De stora utmaningarna

Demografiska trender och en åldrande befolkning toppar listan över utmaningar som Tyskland står inför idag. Antalet pensionärer växer snabbt och denna grupp kommer att leva längre, vilket belastar de offentliga finanserna. Samtidigt kommer andelen unga arbetstagare i befolkningsstrukturen att minska utan nettomigration.

Dessutom saknar landet investeringar i offentlig infrastruktur, tillsammans med krångliga administrativa förfaranden som minskar produktivitet och investeringar. Dessutom ligger Tyskland fortfarande efter sina konkurrenter inom digitalisering.

Tyskland godkände en omfattande reform av sin invandringspolitiska ram i november 2023. På bilden: Människor går framför Europeiska centralbankens (ECB) byggnad i Main, Tyskland, juni 2024. (Källa: AFP)

Den goda nyheten är dock att Berlin har det politiska utrymmet att ta itu med dessa strukturella problem.

För det första skulle invandringen av kvalificerade arbetare kunna öka Tysklands tillväxtmöjligheter avsevärt. Med tanke på allmänhetens oro över invandring och den nuvarande politiska situationen ändrar det västeuropeiska landet sin inställning till invandringspolitiken.

Berlin går från en i stort sett humanitärt baserad modell till en mer "ekonomiskt" driven invandringspolitik. Den nuvarande regeringskoalitionen har godkänt en omfattande reform av invandringspolitikens ramverk senast i november 2023.

Följaktligen syftar den nya ramen ”Skilled Immigration for Qualified Professionals Act” till att locka till sig kvalificerade och delvis kvalificerade arbetstagare från tredjeländer för att fylla arbetskraftsluckan för den inhemska tillverkningsindustrin. Det är dock fortfarande oklart om denna politik är tillräckligt stark för att åtgärda arbetskraftsbristen inom viktiga sektorer.

Resultatet av delstatsvalet den 1 september kommer säkerligen att vara ett slag mot den nuvarande regeringskoalitionen, särskilt eftersom invandring verkar ha varit en stark drivkraft för det högerextrema AfD. Men detta bör inte överdrivas. Dessutom representerar dessa delstater bara 7 % av Tysklands befolkning, så resultaten kommer sannolikt inte att upprepas på federal nivå i höstvalet nästa år.

Berlin kan ändra karaktären på sin invandringspolitik, men man kan inte helt stoppa migrantflödet.

För det andra skulle en mer expansiv finanspolitik kunna åtgärda underinvesteringar i infrastruktur och försvar samtidigt som man håller fast vid ambitioner om nettonollutsläpp. Medan det finanspolitiska utrymmet har krympt för regeringar runt om i världen i kölvattnet av pandemin och konfliktrelaterade energichocker, har Berlin ett enormt finanspolitiskt utrymme.

Landet har dock låst sig vid Schuldenbremse (Tysklands konstitutionella skuldbroms). Den politiska viljan i denna fråga kan också komma att förändras, vilket framgår av kraven på reformer från vissa framstående CDU-politiker i delstaterna, trots att partiledaren Friedrich Merz stöder anslutningen till Schuldenbremse.

Den tyska ekonomin fortsätter att stå inför strukturell stagnation. Med tanke på FDP:s närvaro i den nuvarande regeringskoalitionen, författningsdomstolens domar och CDU:s inställning till skuld och underskott, verkar Berlin ha små utsikter att ändra sin position i tvångströjan.

Trots stora förändringar kommer det att ta tid för invandringspolitiken att fylla arbetskraftsgapet. Samtidigt är den externa miljön alltmer utmanande för landets tillverkningssektor. Nedgången verkar vara djupt rotad oavsett vilket parti som sitter vid makten.

Med inhemska begränsningar och en föränderlig internationell miljö kommer det att bli en lång och svår väg att genomföra de politiska och ekonomiska åtgärder som behövs för att hantera Tysklands strukturella utmaningar. Men efter att ha kallats "Europas sjuka man" har landet förändrats. Europas främsta ekonomis förmåga att anpassa sig och återhämta sig om den ställs inför svåra omständigheter bör inte underskattas.

Källa: https://baoquocte.vn/thuong-mai-voi-nga-va-trung-quoc-am-dam-mo-hinh-tang-truong-bi-pha-vo-duc-lam-gi-de-go-mac-ke-om-yeu-cua-chau-au-285009.html