ADB: เสถียรภาพมหภาคเป็นรากฐานสำหรับการรักษาโมเมนตัมการเติบโต

ตามรายงานแนวโน้มการพัฒนาเอเชีย (ADO) ของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ประจำเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของเวียดนามจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตเชิงบวกในช่วงปี พ.ศ. 2568-2569

สายการผลิตและประกอบรถยนต์ฮุนได ถั่น กง ภาพประกอบ: Duong Giang/VNA

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการพัฒนาที่ทะเยอทะยานและเอาชนะความท้าทายที่เพิ่มมากขึ้นจากทั้งสภาพแวดล้อมระหว่างประเทศและปัญหาในประเทศ นาย Shantanu Chakraborty ผู้อำนวยการ ADB ประจำประเทศเวียดนาม กล่าวว่า เวียดนามจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงเชิงยุทธศาสตร์ โดยเน้นที่การเสริมสร้างความแข็งแกร่งภายใน รักษาเสถียรภาพมหภาค และดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างที่ก้าวล้ำอย่างเด็ดขาด

ในการให้สัมภาษณ์กับ VNA คุณ Shantanu Chakraborty ได้เน้นย้ำว่า ประการแรก การรักษาเสถียรภาพ เศรษฐกิจมหภาค เป็นนโยบายสำคัญอันดับต้นๆ ในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ สัญญาณความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศลดลง และค่าเงินในประเทศกำลังถูกกดดันให้อ่อนค่าลงท่ามกลางภาวะอัตราดอกเบี้ยโลกที่สูง ซึ่งยังคงสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินทุนไหลเข้า ส่งผลให้การขาดดุลบัญชีการเงินและบัญชีทุนขยายตัวมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ดุลการค้าก็กำลังลดลงเนื่องจากผลกระทบของมาตรการภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน ดังนั้น การฟื้นฟูและปกป้อง "เขตกันชน" เพื่อความปลอดภัยในระดับมหภาคจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ในระยะสั้น เมื่อปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตแบบดั้งเดิมจากการส่งออกและการลงทุนจากต่างประเทศเผชิญกับความไม่แน่นอนมากมาย จำเป็นต้องเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ จุดเน้นของแนวทางนี้คือการเร่งและพัฒนาประสิทธิภาพการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐ ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นแนวทางชั่วคราวเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังเป็นโอกาสในการขจัด "ปัญหาคอขวด" ในโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน นโยบายการคลังและการเงินจำเป็นต้องได้รับการประสานงานเพื่อสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ ช่วยให้ครัวเรือนและธุรกิจสามารถเอาชนะความยากลำบากได้

อย่างไรก็ตาม วิธีแก้ปัญหาระยะสั้นเป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า ความท้าทายระยะยาวสำหรับเวียดนามอยู่ที่ประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากร ตัวชี้วัดหนึ่งคือดัชนี ICOR ซึ่งสะท้อนอัตราส่วนของเงินลงทุนเพิ่มเติมต่อผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าต้องใช้เงินทุนเท่าใดในการสร้างหน่วยผลผลิต (GDP) เพิ่มเติมในช่วงเวลาที่กำหนด ดัชนี ICOR ที่ต่ำกว่าบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่สูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าการลงทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้นและสร้างการเติบโตที่ดีกว่า และในทางกลับกัน

ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ชี้ว่าดัชนี ICOR ของเวียดนามเพิ่มขึ้นจาก 7.6 ในช่วงปี 2559-2563 เป็น 8.5 ในช่วงปี 2564-2567 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพการลงทุนที่ลดลง ปัจจัยเหล่านี้เป็นผลมาจากอุปสรรคเชิงสถาบัน ขั้นตอนการบริหารที่ซับซ้อน ความสามารถในการดำเนินโครงการที่อ่อนแอ และตลาดทุนที่ยังไม่พัฒนา ปัญหาการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐที่ล่าช้าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งทำได้เพียง 80-85% ของเป้าหมาย ก็เป็นเครื่องบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงสถานการณ์นี้ “อาการ” ข้างต้นแสดงให้เห็นว่าปัญหาของเวียดนามไม่ได้อยู่ที่การ “ใช้จ่ายเงิน” ให้เร็วขึ้นเพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการพัฒนาอย่างพื้นฐาน ซึ่งเป็นต้นตอของความไม่มีประสิทธิภาพนี้

ADB เชื่อว่าเวียดนามไม่สามารถพึ่งพาแต่เพียงทรัพยากรราคาถูกเพื่อให้กลายเป็นประเทศที่มีรายได้สูงภายในปี 2588 ได้ แต่ต้องเปลี่ยนไปใช้รูปแบบการเติบโตที่เน้นมูลค่าเพิ่มสูง ผลิตภาพแรงงาน และนวัตกรรมแทน

เพื่อดำเนินการดังกล่าว ADB ขอแนะนำให้เร่งปฏิรูปทั้งเชิงสถาบันและเชิงโครงสร้าง หัวใจสำคัญของกระบวนการนี้คือการพัฒนาภาคเอกชนที่มีพลวัตและสามารถแข่งขันได้อย่างแท้จริง ADB ระบุว่า พันธกรณีของ รัฐบาล จำเป็นต้องถูกแปลงเป็นการปฏิรูปตลาดที่ครอบคลุม เพื่อลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เสริมสร้างกฎระเบียบการแข่งขัน และอำนวยความสะดวกในการเข้าถึงเงินทุนและเทคโนโลยีสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม Nguyen Ba Hung หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำเวียดนามของ ADB เน้นย้ำว่า หากดำเนินมาตรการปฏิรูปของรัฐบาลได้ดี จะสามารถส่งผลให้อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามดีกว่าที่ ADB คาดการณ์ไว้ (6.7% ในปี 2568 และ 6.0% ในปี 2569)

นอกจากนี้ เวียดนามจำเป็นต้องกระจายปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ ออกไป เช่น การส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลอย่างล้ำลึก การส่งเสริมเศรษฐกิจสีเขียว และการเพิ่มความยืดหยุ่นต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ขณะเดียวกันก็ต้องลงทุนอย่างหนักในการพัฒนาทักษะของแรงงานเพื่อตอบสนองความต้องการของเศรษฐกิจยุคใหม่

ADB เชื่อว่าในบริบทโลกที่ผันผวน ความแข็งแกร่งภายในประเทศคือกุญแจสำคัญสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืน เวียดนามจำเป็นต้องบริหารจัดการความสมดุลระหว่างเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างรอบคอบ การปฏิรูปสถาบันอย่างมุ่งมั่นเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพด้านเงินทุนและปลดปล่อยศักยภาพของภาคเศรษฐกิจภาคเอกชนจะเป็นก้าวสำคัญที่จะช่วยให้เวียดนามไม่เพียงแต่เอาชนะความท้าทายในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังบรรลุเป้าหมายในการเป็นประเทศที่มีรายได้สูงภายในปี พ.ศ. 2588 อีกด้วย

ที่มา: https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm