เราจำเป็นต้อง "แบ่งเบาภาระ" กับระบบธนาคาร

ในบริบททางเศรษฐศาสตร์มหภาค ระบบสถาบันสินเชื่อมีบทบาทเป็น "เส้นชีวิต" หลัก โดยมีภารกิจในการจัดหาเงินทุนให้กับ เศรษฐกิจ ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ในระหว่างการอภิปรายในการประชุมครั้งแรกของสมัชชาแห่งชาติชุดที่ 16 ผู้แทนทุกคนเห็นพ้องต้องกันว่าภาคธนาคารกำลังเผชิญกับแรงกดดันมากเกินไป เพื่อให้เกิดการพัฒนาอย่างยั่งยืนและปกป้องความปลอดภัยของระบบสินเชื่อ ภารกิจเร่งด่วนในขณะนี้คือการใช้กลไกตลาดเพื่อเปลี่ยนทิศทางการไหลเวียนของสินเชื่อไปยังภาคส่วนที่สร้างมูลค่าที่แท้จริง ในขณะเดียวกันก็ต้องกระตุ้นตลาดทุนอย่างแข็งขันเพื่อบรรเทาแรงกดดันต่อระบบสถาบันสินเชื่อ

“Chia lửa” cho ngành Ngân hàng nhằm kiến tạo động lực cho tăng trưởng hai con số

"แบ่งเบาภาระ" กับภาคธนาคารเพื่อสร้างแรงผลักดันสู่การเติบโตสองหลัก

ความขัดแย้งระหว่าง "ผลกำไรระยะสั้นเพื่อการเติบโตในระยะยาว" และแรงกดดันต่ออัตราส่วนความเพียงพอของเงินทุน

จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน นางเหงียน นู โซ ( จังหวัดบั๊กนิญ ) ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งสองประการที่ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อระบบสถาบันสินเชื่อ นั่นคือ อัตราส่วนสินเชื่อต่อ GDP ในปัจจุบันสูงถึง 146% แต่ในความเป็นจริง เศรษฐกิจยังคง "กระหาย" เงินทุนระยะกลางและระยะยาวอย่างต่อเนื่อง

สาเหตุหลักของสถานการณ์นี้เกิดจากความไม่สมดุลของระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้ เงินทุนที่ระดมได้จากระบบสถาบันสินเชื่อส่วนใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้น แต่กลับต้องรับภาระในการให้เงินทุนแก่โครงการลงทุนระยะกลางและระยะยาวของธุรกิจ ความจำเป็นอย่างต่อเนื่องในการ "ใช้เงินระยะสั้นเพื่อลงทุนในโครงการระยะยาว" ไม่เพียงแต่สร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อสภาพคล่องของธนาคารเท่านั้น แต่ยังขัดขวางการไหลเวียนของเงินทุนไปยังภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูง ส่งผลให้สัดส่วนผลผลิตต่อทุนส่วนเพิ่ม (ICOR) ของเวียดนามอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจต้องอัดฉีดเงินมากขึ้น ทำให้ธนาคารต้องแบรับแรงกดดันมากขึ้น แต่การเติบโตที่เกิดขึ้นกลับไม่สอดคล้องกัน

นายเหงียน ไห่ นาม ผู้แทนจากจังหวัดเถื่อเทียน เว้ ได้ชี้แจงเพิ่มเติมถึงปัญหาที่ภาคธนาคารเผชิญอยู่ โดยเปรียบเทียบกับประเทศอื่นๆ ในระดับสากล ด้วยอัตราส่วนสินเชื่อต่อ GDP ประมาณ 145% ระบบธนาคารของเวียดนามจึงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่สูงกว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค เช่น มาเลเซียหรือไทย ซึ่งอัตราส่วนนี้อยู่ที่ประมาณ 110% เท่านั้น อัตราส่วนสินเชื่อต่อ GDP ที่สูงเกินไปไม่เพียงแต่จะบั่นทอนศักยภาพการเติบโตของสินเชื่อในอนาคตเท่านั้น แต่ยังทำให้ระบบธนาคารเผชิญกับความเสี่ยงจากหนี้เสีย และส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราส่วนความเพียงพอของเงินทุน (CAR) แม้ว่าเราจะตั้งใจลดอัตราส่วนสินเชื่อต่อ GDP ลงเหลือ 4.5% เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ เราก็ยังคงต้องการเงินลงทุนเทียบเท่า 40% ของ GDP (ประมาณกว่า 200 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เงินทุนจำนวนมหาศาลนี้ หากยังคงถูกอัดฉีดเข้าสู่ระบบสินเชื่อต่อไป จะเป็นภาระที่หนักเกินกว่าจะรับไหว

นอกจากนี้ ธนาคารพาณิชย์กำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อทำหน้าที่รับผิดชอบด้านสังคมและการเมืองในการสนับสนุนเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น ในช่วงต้นเดือนเมษายน 2569 ธนาคารกลางเวียดนามได้ทำงานร่วมกับธนาคารพาณิชย์ 46 แห่ง และสถาบันเหล่านี้ได้ให้คำมั่นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนประชาชนและธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ในบริบทของแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อต้นทุนการระดมทุน นายเหงียน ดุย ทันห์ (กาเมา) ผู้แทนราษฎร ได้กล่าวว่า เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ได้อย่างยั่งยืน พวกเขาจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนทางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งกว่านี้ แทนที่จะพึ่งพาการลดกำไรเพียงอย่างเดียว

การปลดล็อกตลาดพันธบัตร

นอกจากแรงกดดันด้านขนาดแล้ว สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าเกี่ยวกับคุณภาพสินเชื่อคือความบิดเบือนในโครงสร้างการจัดสรรเงินทุน เงินทุนสินเชื่อจำนวนมากแทนที่จะไหลเข้าสู่ภาคการผลิต กลับถูก "ล็อก" ไว้ในสินทรัพย์เก็งกำไร

ผู้แทนเลอ ฮว่าง อานห์ (จาลาย) เสนอแนะว่ารัฐบาลไม่ควรใช้วิธีการบังคับทางปกครอง แต่ควรควบคุมสินเชื่อเก็งกำไรอสังหาริมทรัพย์โดยใช้เครื่องมือตามกลไกตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อาจใช้กลไกเงินสำรองภาคบังคับที่แตกต่างกันเพื่อบังคับให้กระแสสินเชื่อเปลี่ยนไปสู่การผลิตและเทคโนโลยี นอกจากนี้ ยังสามารถใช้มาตรการทางภาษี (เช่น ภาษีแบบก้าวหน้าสำหรับบ้านหลังที่สองและที่ดิน และค่าธรรมเนียมสำหรับโครงการที่พัฒนาช้า) เพื่อควบคุมการเก็งกำไร บังคับให้ที่ดินกลับคืนสู่มูลค่าการใช้งานที่แท้จริง และเปิดพื้นที่สำหรับการเติบโต

ในอีกแนวทางหนึ่ง เพื่อ "ปลดปล่อย" งบดุลของธนาคาร ผู้แทนเหงียน นู โซ เสนอให้จัดตั้งตลาดรีไฟแนนซ์รองผ่านการแปลงสินเชื่อเป็นหลักทรัพย์อย่างกล้าหาญ ควบคู่ไปกับการพัฒนาตลาดซื้อขายหนี้ที่มีความโปร่งใส นี่คือสถานการณ์ที่ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย: ช่วยให้ธนาคารปลดปล่อยสินเชื่อคงค้างเพื่อสร้าง "พื้นที่" มากขึ้นสำหรับการปล่อยสินเชื่อใหม่ และยังช่วยควบคุมความเสี่ยงด้านสภาพคล่องอีกด้วย

นอกเหนือจากการปรับโครงสร้างหนี้แล้ว การเปิด "วาล์ว" ของตลาดทุนถือเป็นหนทางรอด รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง โง วัน ตวน เน้นย้ำหลักการพื้นฐานของการเงินสมัยใหม่ คือ ตลาดเงินทำหน้าที่จัดหาเงินทุนระยะสั้น ในขณะที่เงินทุนระยะยาวไหลเวียนส่วนใหญ่ผ่านพันธบัตรและหุ้น เพื่อให้ตลาดพันธบัตรสามารถตอบสนองความต้องการนี้ได้ ผู้แทน เหงียน ไห่ นาม เสนอให้ปรับปรุงกรอบกฎหมาย (โดยเฉพาะพระราชกฤษฎีกา 153, 65 และ 08) โดยยึดหลักการ "ไม่เข้มงวดหรือหลวมเกินไป"

นอกจากนี้ จำเป็นต้องจัดตั้งสถาบันการลงทุนมืออาชีพ รวมถึงการทดลองจัดตั้งกองทุนลงทุนระดับชาติขนาดใหญ่ (เช่น CIC ของจีน หรือ GIC ของสิงคโปร์) เพื่ออัดฉีดเงินทุนเข้าสู่ภาคส่วนสำคัญๆ อย่างเป็นระบบ เมื่อตลาดทุนมีความลึกและกว้างขวางเพียงพอแล้ว ธนาคารจึงจะไม่ต้องดิ้นรนเพื่อหาเงินทุนระยะกลางและระยะยาวสำหรับเศรษฐกิจอีกต่อไป

เสริมสร้างนโยบายการคลังและยกระดับตลาดหลักทรัพย์เพื่อ "แบ่งเบาภาระ" กับธนาคาร

ด้วยความเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงแรงกดดันที่ระบบการเงินและเศรษฐกิจกำลังเผชิญอยู่ รัฐบาลจึงได้กำหนดแนวทางการบริหารจัดการเศรษฐกิจมหภาคใหม่และเด็ดขาด รองนายกรัฐมนตรี เหงียน วัน ถัง กล่าวต่อที่ประชุมรัฐสภาว่า ได้ส่งสารเชิงกลยุทธ์โดยตรงถึงความท้าทายในการ "แบ่งเบาภาระ" กับภาคธนาคาร เพื่อสร้างแรงผลักดันให้เกิดการเติบโตสองหลัก

รองนายกรัฐมนตรีรับทราบและชื่นชมบทบาทของภาคธนาคารเป็นอย่างสูง โดยยืนยันว่านโยบายการเงินในช่วงที่ผ่านมาได้ถูกนำมาใช้อย่างเด็ดขาด ส่งผลอย่างมากต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และมีบทบาทสำคัญในการสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค อย่างไรก็ตาม จากมุมมองการวิเคราะห์เชิงปฏิบัติ ผู้นำรัฐบาลเห็นด้วยกับสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรว่า พื้นที่ในการดำเนินนโยบายการเงินได้แคบลงอย่างมากแล้ว จึงไม่สามารถใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างเดียวเพื่อดึงศักยภาพของระบบธนาคารออกมาใช้ได้อีกต่อไป

แนวทางของรัฐบาลคือการเร่งเปลี่ยนจุดสนใจไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพของนโยบายการคลังให้สูงสุด เพื่อให้เกิดการขยายตัวทางการคลังอย่างมีเหตุผลและตรงเป้าหมาย รัฐบาลได้เสนอต่อสภาแห่งชาติให้เพิ่มอัตราส่วนการขาดดุลงบประมาณเฉลี่ยจาก 3% ของ GDP ในช่วงก่อนหน้าเป็น 5% ในช่วงปี 2026-2030 ในขณะเดียวกันก็เพิ่มรายจ่ายงบประมาณขึ้น 1.9 เท่า โดยจัดสรรงบประมาณเพื่อการพัฒนาสูงถึง 40% (เกือบ 2.4 เท่าของช่วงก่อนหน้า)

อย่างไรก็ตาม รองนายกรัฐมนตรีก็ยอมรับว่านโยบายการคลังมักมีช่วงเวลาล่าช้า ดังนั้น ในระหว่างที่รอให้งบประมาณมีผล นโยบายการเงินจึงยังคงมีหน้าที่ดำเนินการอย่างราบรื่นเพื่อให้มั่นใจถึงสภาพคล่องและจัดหาทรัพยากรระยะสั้นที่จำเป็นสำหรับธุรกิจ บุคคล และเศรษฐกิจโดยรวม

เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดด้านเงินทุนระยะกลางและระยะยาวอย่างเป็นพื้นฐาน รองนายกรัฐมนตรี เหงียน วัน ถัง ได้ประกาศเป้าหมายที่ทะเยอทะยานแต่จำเป็นอย่างยิ่ง นั่นคือ การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นช่องทางสำคัญในการระดมทุนระยะกลางและระยะยาว รัฐบาลกำลังเร่งดำเนินการเพื่อเพิ่มมูลค่าตลาดหลักทรัพย์ให้สูงถึง 120% ของ GDP ภายในปี 2028 ซึ่งใกล้เคียงกับมาตรฐานของประเทศพัฒนาแล้วในภูมิภาคและทั่วโลก เป้าหมายสูงสุดของตลาดหลักทรัพย์คือ "การแบ่งเบาภาระกับธนาคาร เนื่องจากปัจจุบันเงินทุนระยะกลางและระยะยาวของภาคธุรกิจยังคงกระจุกตัวอยู่ในธนาคารเป็นส่วนใหญ่"

นอกเหนือจากการปรับโครงสร้างตลาดการเงินแล้ว รัฐบาลยังสร้างแรงผลักดันใหม่โดยการขจัดอุปสรรคผ่านกลไกการกำกับดูแล รองนายกรัฐมนตรีกล่าวว่า รัฐบาลกำลังเสนอญัตติต่อรัฐสภาเพื่อแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นกับโครงการที่หยุดชะงักทั้งหมดอย่างครอบคลุม (ไม่จำกัดเฉพาะปัญหาที่เกี่ยวข้องกับที่ดิน) หากอุปสรรคนี้ถูกขจัดออกไป เศรษฐกิจจะสามารถระดมทรัพยากรจำนวนมหาศาลกว่า 3.3 ล้านล้านดองเพื่อสนับสนุนการเติบโตได้ทันที เงินทุนจำนวนมหาศาลนี้ เมื่อนำเข้าสู่ระบบหมุนเวียน จะช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารในการปล่อยสินเชื่อใหม่ ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารปรับปรุงงบดุลของตนได้ดีขึ้น

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/can-chia-lua-cho-he-thong-ngan-hang-181165.html