ประธาน VSDC เสนอซื้อขายหลักทรัพย์แบบไม่มีหลักประกัน

ประเด็นสำคัญคือ KRX ยังไม่ได้ถูกใช้งาน

ดร.เหงียน เซิน ประธานบริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์และสำนักหักบัญชี (VSDC) กล่าวว่า แนวทางแก้ไขปัญหาหลักประกันก่อนการทำธุรกรรมในระยะยาวและพื้นฐาน คือการนำกลไกการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์มาใช้ในการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ตามแบบจำลองคู่สัญญากลาง (CCP) ในขณะนั้น เอกสารทางกฎหมายไม่ได้กำหนดให้นักลงทุนต้องวางหลักประกันก่อนการซื้อขาย ในขณะเดียวกัน VSDC ก็เป็นหน่วยงานที่รับผิดชอบการชำระเงินงวดสุดท้ายสำหรับธุรกรรมของนักลงทุน (กลไก CCP จะทำให้ไม่มีการยกเลิกธุรกรรมหากนักลงทุนไม่สามารถชำระเงินได้)

นอกจากนี้ กฎหมายหลักทรัพย์และกฎหมายธนาคารยังมีเนื้อหาที่ไม่สอดคล้องกันบางประการ ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการเพิ่มเติมและแก้ไขเพิ่มเติม เช่น ธนาคารพาณิชย์และสาขาธนาคารต่างประเทศที่ให้บริการรับฝากหลักทรัพย์ จำเป็นต้องได้รับอนุญาตให้เป็นสมาชิกหักบัญชี (clearing member) ที่เชื่อมโยงกับระบบหักบัญชีและการชำระเงินของ VSDC เพื่อรับการแจ้งเตือนเกี่ยวกับภาระผูกพันในการชำระเงินของนักลงทุน การทำธุรกรรมการชำระเงินสำหรับนักลงทุนซึ่งเป็นลูกค้าของ VSDC สามารถทำได้โดยตรงกับ VSDC

ในกรณีที่ผู้ลงทุนไม่มีเงินหรือหลักทรัพย์เพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกรรมของตน ความรับผิดชอบในการชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์นั้นจะถูกโอนไปยังบริษัทหลักทรัพย์ที่ผู้ลงทุนวางคำสั่งซื้อ

“VSDC กำลังทำงานร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และ กระทรวงการคลัง เพื่อทำงานร่วมกับธนาคารของรัฐ เพื่อเสนอให้รัฐบาลและรัฐสภาแก้ไขเอกสารทางกฎหมาย (กฎหมายว่าด้วยสถาบันสินเชื่อ กฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์ และพระราชกฤษฎีกาที่ควบคุมดูแลกฎหมาย) อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวจะใช้เวลานาน” นายซอน กล่าว

ดร.เหงียน เซิน ในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง “การยกระดับตลาดหลักทรัพย์และความโปร่งใสของข้อมูลบริษัทจดทะเบียน” ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ภาพโดย: Trung Hieu

บริษัทหลักทรัพย์สามารถตัดสินใจเรื่องมาร์จิ้นได้

เพื่อเป็นแนวทางแก้ไขปัญหาเร่งด่วนและเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการยกระดับตลาดภายในปี 2568 ดร.เหงียน เซิน กล่าวว่า VSDC กำลังทำงานร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อเสนอและแนะนำให้กระทรวงการคลังพิจารณาแก้ไขหนังสือเวียนฉบับที่ 120 เพื่อยกเลิกกฎระเบียบที่กำหนดให้นักลงทุนต้องฝากเงิน 100% ก่อนซื้อหลักทรัพย์ แต่หนังสือเวียนฉบับนี้จะเปิดโอกาสให้บริษัทหลักทรัพย์สามารถกำหนดทิศทางเชิงรุกว่านักลงทุนจำเป็นต้องฝากเงินหรือไม่

อัตราส่วนมาร์จิ้นสำหรับนักลงทุนแต่ละรายขึ้นอยู่กับการประเมินเครดิตของบริษัทหลักทรัพย์ (การประเมิน KYC) และระดับความเสี่ยงของหลักทรัพย์แต่ละรายการ หากนักลงทุนมีเงินไม่เพียงพอสำหรับการทำธุรกรรม บริษัทหลักทรัพย์จะต้องชำระเงินให้แก่นักลงทุน หลักเกณฑ์นี้ยังใช้กับกรณีที่นักลงทุนเปิดบัญชีเงินฝากกับธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินและสั่งซื้อขายเฉพาะที่บริษัทหลักทรัพย์เท่านั้น (ซึ่งเป็นกรณีทั่วไปสำหรับนักลงทุนที่เป็นสถาบันการเงินต่างประเทศ)

เพื่อให้บริษัทหลักทรัพย์สามารถควบคุมความเสี่ยงได้เมื่อใช้กลไกนี้ คุณซอนกล่าวว่า VSDC กำลังทำงานร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สิน และบริษัทหลักทรัพย์ เพื่อหาแนวทางแก้ไขเพื่อช่วยให้บริษัทหลักทรัพย์สามารถควบคุมความเสี่ยงได้ ประธาน VSDC เสนอให้กระทรวงการคลังเพิ่มข้อบังคับว่า ในกรณีที่ผู้ลงทุนมีเงินไม่เพียงพอและบริษัทหลักทรัพย์ต้องชำระค่าธุรกรรมการซื้อขายของผู้ลงทุน หลักทรัพย์ดังกล่าวจะถูกโอนเข้าบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ และบริษัทหลักทรัพย์มีสิทธิ์ขายหลักทรัพย์ดังกล่าวเพื่อนำหนี้มาชำระหนี้

เขายังแนะนำให้นักลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ และธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินลงนามในสัญญาสามฝ่าย ซึ่งกำหนดกรณีที่บริษัทหลักทรัพย์ต้องขายหลักทรัพย์เพื่อชำระหนี้ หากไม่สามารถชำระหนี้ได้เพียงพอ บริษัทหลักทรัพย์จะได้รับอนุญาตให้ขายหลักทรัพย์บางส่วนของนักลงทุนที่ฝากไว้ที่ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินในปัจจุบัน

พร้อมกันนี้ขอแนะนำให้กระทรวงการคลังลงโทษนักลงทุนที่ไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระเงิน เช่น ห้ามทำธุรกรรม

แหล่งที่มา