ตลาดหุ้นเวียดนามในปี 2025: จุดสนใจในการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ

ด้วยการสนับสนุนจากการปฏิรูปเศรษฐกิจมหภาคและรากฐานที่มั่นคงในด้านการค้า หลักทรัพย์ของเวียดนามจึงกลายเป็นจุดสนใจในการดึงดูดเงินทุนต่างประเทศในปี 2025

ดัชนี VN-Index พุ่งขึ้น 38% หุ้นเวียดนามกลับมาทรงตัวอีกครั้ง

ตลาดหุ้นเวียดนามฟื้นตัวขึ้นหลังจากผ่านพ้นภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2022 โดยปัจจุบันซื้อขายได้ดีกว่าระดับก่อนเกิดโควิด-19 อย่างมาก ผลการลงทุนของดัชนีตลาดหุ้นหลักของเวียดนามในขณะนี้สูงกว่าตลาดที่เทียบเคียงได้ในภูมิภาคอย่างเห็นได้ชัด

นับตั้งแต่ต้นปี กองทุน VanEck Vietnam ETF (VNM) ทำผลงานได้อย่างน่าประทับใจด้วยการเติบโตถึง 62% ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 31% ของกองทุน iShares MSCI China ETF (MCHI) จากประเทศจีนด้วย

นอกจากนี้ หุ้นเวียดนามยังทำผลงานได้ดีกว่ากองทุน iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) ซึ่งเป็นกองทุนรวมหุ้นตลาดเกิดใหม่ถึงสองเท่า โดยกองทุน EEM มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยอยู่ที่ 30%

ดัชนี VN-Index มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นสะสม 38% ตั้งแต่ต้นปี (ภาพประกอบ)

อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันนี้ไม่ได้มาจากกองทุน ETF ต่างประเทศเพียงอย่างเดียว ดัชนี VN-Index ก็มีการเติบโตที่แข็งแกร่งเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นสะสม 38% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ของนักลงทุนต่อแนวโน้ม เศรษฐกิจมหภาค

นางเธีย เจมิสัน ซีอีโอของ Change Global กล่าวถึงภาพรวมของตลาดว่า เวียดนามกำลังแยกตัวออกจากแนวโน้มทั่วไปของภูมิภาคเพื่อสร้างจุดยืนที่เป็นอิสระ

ตลาดหุ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายบุคคลในประเทศเป็นหลัก มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจะแตะ 2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 “ตลาดนี้กำลังพึ่งพาการไหลเวียนของเงินทุนจากต่างประเทศหรือความผันผวนน้อยลง มันเติบโตอย่างแท้จริงโดยอาศัยความแข็งแกร่งของตนเองและฐานนักลงทุน” นางเจมิสันเน้นย้ำ

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนแข็งแกร่งขึ้นอีกหลังจากการประกาศเชิงกลยุทธ์ของ FTSE Russell ในเดือนตุลาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เวียดนามจะได้รับการยกระดับอย่างเป็นทางการจากตลาดชายขอบเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง มีผลตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากความพยายามในการขจัด "อุปสรรค" ของข้อกำหนดมาร์จินก่อนการซื้อขายสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

นางสาวเหงียน ฮว่าย ตู กรรมการผู้จัดการฝ่ายการลงทุนหลักทรัพย์ของ VinaCapital คาดการณ์ว่า การปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือครั้งนี้ อาจกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนประมาณ 5-6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาดภายในประเทศ

“ เรามั่นใจว่าเวียดนามจะแก้ไขปัญหาทางเทคนิคได้อย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อให้การยกระดับเป็นไปตามแผนที่วางไว้ อย่างไรก็ตาม การได้รับตำแหน่งนั้นเป็นเรื่องหนึ่ง ความท้าทายที่แท้จริงอยู่ที่การรักษาและคงสถานะนี้ไว้ในระยะยาว ” นางสาวทู กล่าว

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายดังกล่าว ตัวแทนของ VinaCapital เน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการปฏิรูปเชิงลึกเพื่อปรับปรุงตลาดทุนให้ทันสมัย ​​ดังนั้น เสาหลักสำคัญจึงประกอบด้วย การปรับปรุงการเข้าถึงเงินทุนจากต่างประเทศ การกระจายโครงสร้างอุตสาหกรรม และการส่งเสริมการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ที่มีคุณภาพสูง

นโยบายด้านนวัตกรรมสร้างรากฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคง

ควบคู่ไปกับการพัฒนาของตลาดการเงิน รัฐบาล กำลังสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เอื้ออำนวยอย่างแน่วแน่ผ่านการปฏิรูปที่สำคัญหลายประการ

ดังนั้น จึงมุ่งเน้นที่มติหมายเลข 68-NQ/TW ลงวันที่ 4 พฤษภาคม 2568 ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชนโดยการลดอุปสรรคทางด้านการบริหารและปลดล็อกแหล่งเงินทุน

แดน คริเทนบรินก์ หุ้นส่วนของ The Asia Group และอดีตเอกอัครราชทูตสหรัฐฯ ประจำเวียดนาม มองว่านี่เป็นการสานต่อกระบวนการระยะยาวที่เริ่มต้นจากนโยบาย "โด่ยโมย" (การปฏิรูป) ในปี 1986 การปรับความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหรัฐฯ ให้เป็นปกติในปี 1995 และการเข้าเป็นสมาชิกองค์การการค้าโลกของเวียดนามในปี 2007

ประสิทธิผลของนโยบายเหล่านี้สะท้อนให้เห็นได้อย่างชัดเจนจากการไหลเวียนของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2025 การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่เบิกจ่ายแล้วแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 21.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบห้าปีที่ผ่านมา

นายดัง ทันห์ ตุง ผู้อำนวยการฝ่ายปฏิบัติการของดราก้อน แคปิตอล อธิบายถึงเสน่ห์ของการลงทุนในเวียดนามว่า ปัจจัยด้านมนุษย์เป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ

ด้วยประชากรวัยหนุ่มสาว อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานสูง และความสามารถในการปรับตัวเข้ากับเทคโนโลยีอย่างรวดเร็ว แรงงานเวียดนามจึงกำลังกลายเป็นส่วนสำคัญในห่วงโซ่อุปทานระดับโลก โดยเฉพาะในภาคอิเล็กทรอนิกส์และสิ่งทอ

“ หน่วยงานต่างๆ กำลังให้ความสำคัญกับการพัฒนาคุณภาพบุคลากรผ่านการฝึกอบรมทักษะด้านดิจิทัลและทักษะทางวิชาชีพ หากดำเนินการอย่างต่อเนื่อง การผสมผสานระหว่างโครงสร้างประชากรและวัฒนธรรมการทำงานหนักจะยังคงสร้างความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับภูมิภาคนี้ ” นายตุงเน้นย้ำ

นอกจากนี้ กลยุทธ์การกระจายการค้าผ่านข้อตกลงการค้าเสรี (FTA) กับยุโรป ตะวันออกกลาง และเอเชีย กำลังช่วยให้เวียดนามลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาลงได้ ในสายตาของนักลงทุนต่างชาติ ข้อได้เปรียบของเวียดนามในปัจจุบันไม่ได้อยู่ที่ภาษีศุลกากรเพียงอย่างเดียว แต่ยังอยู่ที่ต้นทุนการดำเนินงานโดยรวมที่เหมาะสม ซึ่งรวมถึงค่าแรงขั้นต่ำที่แข่งขันได้ ต้นทุนที่ดินที่สมเหตุสมผล และราคาน้ำมันที่คงที่

เมื่อเข้าสู่ปี 2026 คาดว่าตลาดจะดำเนินงานในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงมากขึ้น นางสาวเหงียน ฮว่าย ตู คาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรของบริษัทอาจสูงถึง 15% ซึ่งจะส่งผลให้ผลตอบแทนจากตลาดหุ้นผันผวนระหว่าง 15% ถึง 20%

ที่มา: https://congthuong.vn/chung-khoan-viet-nam-2025-tam-diem-thu-hut-dong-von-ngoai-434257.html