โครงการเศรษฐกิจของรัฐและ “การตัดสินใจปรับปรุง”: ยกระดับสองคันเพื่อดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ

VTV.vn - ความมุ่งมั่นในการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจและแผนงานในการยกระดับตลาดหุ้นกำลังสร้างแรงผลักดันที่แข็งแกร่งสองเท่า ซึ่งเปิดโอกาสทองในการดึงดูดกระแสเงินทุนการลงทุนระหว่างประเทศที่มีคุณภาพสูง

ปฏิรูปรัฐวิสาหกิจ: เคลียร์ “สนามเด็กเล่น” สู่ทุนต่างชาติคุณภาพ

ภาค เศรษฐกิจ ของรัฐ (SOE) มีบทบาทนำมายาวนาน โดยเป็นแกนหลักของภาคเศรษฐกิจเชิงยุทธศาสตร์มากมายในเวียดนาม อย่างไรก็ตาม นอกจากบทบาทนำแล้ว ภาคเศรษฐกิจนี้ยังถูกระบุว่าจำเป็นต้องปรับโครงสร้างอย่างเข้มแข็งเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากร ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน และสร้างแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ มติที่ 21-NQ/ĐUBTC ซึ่งประกาศใช้ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2568 มุ่งเน้นการสร้างบริษัทและรัฐวิสาหกิจที่สามารถแข่งขันได้ในระดับสากล ควบคู่ไปกับการปรับปรุงกลไก การนำมาตรฐานการกำกับดูแลสมัยใหม่มาใช้ และการขายเงินลงทุนในส่วนที่รัฐไม่จำเป็นต้องถือครอง

เป้าหมายหลักของการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจ (SOE) ไม่เพียงแต่เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพภายในองค์กรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการทำให้สภาพแวดล้อมทางธุรกิจโดยรวมมีความโปร่งใส กระบวนการนี้สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยและสร้างความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าให้กับทุนภาคเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งทุนจากต่างประเทศ ให้มีส่วนร่วมในการลงทุน ความร่วมมือ และการกำกับดูแลอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ กล่าวว่าการปรับโครงสร้างรัฐวิสาหกิจเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของความมุ่งมั่น ทางการเมือง ในการปฏิรูปรูปแบบการเติบโต เมื่อรัฐวิสาหกิจได้รับการปรับโครงสร้างองค์กรอย่างมีกลยุทธ์ ดำเนินงานอย่างโปร่งใสมากขึ้น และมีการถอนทุนอย่างมีประสิทธิภาพ แหล่งเงินทุนขนาดใหญ่จะถูกปล่อยออกมา ซึ่งสร้างโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจและมั่นคงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ นี่คือ “การเคลียร์พื้นที่” ในระดับสถาบันที่จำเป็น ซึ่งเป็นขั้นตอนการเตรียมการที่จำเป็นก่อนที่จะ “เชิญชวน” นักลงทุนรายใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนรวมเพื่อการลงทุนจากผู้เชี่ยวชาญ เข้าสู่เวียดนาม

การส่งเสริมการขายหุ้นและการจดทะเบียนบริษัทมหาชนจำกัดที่ดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพและโปร่งใสจะช่วยเพิ่มอุปทานของหุ้น "คุณภาพสูง" ได้อย่างมาก

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสองประการ ได้แก่ การปฏิรูปรัฐวิสาหกิจและการยกระดับตลาดหลักทรัพย์ กำลังส่งเสียงสะท้อนอย่างแข็งแกร่ง ก่อให้เกิดความคาดหวังถึงการเติบโตไม่เพียงแต่ในด้านขนาดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงด้านคุณภาพสำหรับเศรษฐกิจเวียดนามด้วย กลยุทธ์นี้เป็นกุญแจสำคัญในการขยายขนาดของตลาดทุน และเสริมสร้างสถานะของเวียดนามในห่วงโซ่คุณค่าและการบูรณาการทางการเงินระดับโลก

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจก่อให้เกิดผลกระทบเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญสองประการ ซึ่งช่วยเสริมสร้างรากฐานสำหรับการดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้าสู่ตลาดทุนของเวียดนามโดยตรง ผลกระทบแรกคือการเพิ่มอุปทานของหุ้นคุณภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การส่งเสริมการขายหุ้นและการจดทะเบียนรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพและโปร่งใส จะช่วยเพิ่มอุปทานของหุ้น "คุณภาพสูง" ในตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างมาก สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ช่วยกระจายพอร์ตการลงทุนสำหรับนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มขนาดและความลึกของตลาดโดยตรง สร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการดึงดูดกองทุนรวมขนาดใหญ่ที่ต้องการปริมาณการซื้อขายสูง ซึ่งสอดคล้องกับเกณฑ์สภาพคล่อง ผลกระทบที่สองคือการพัฒนาธรรมาภิบาลและการพัฒนาอย่างยั่งยืนเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดที่เข้มงวดของนักลงทุนสถาบันระหว่างประเทศ ความโปร่งใสทางการเงินสูงสุด การเปิดเผยข้อมูล และความมุ่งมั่นต่อความรับผิดชอบต่อสังคม ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้า ซึ่งจำเป็นต้องมีมาตรฐานสูงและมุ่งสู่มูลค่าที่ยั่งยืนในระยะยาว

“การเปลี่ยนแปลงนี้ยังส่งผล “การเปลี่ยนแปลง” จิตวิทยาของนักลงทุนต่างชาติอีกด้วย เมื่อพวกเขาเห็นภาครัฐวิสาหกิจที่มีความโปร่งใส มีการบริหารจัดการที่ดี และทำกำไรได้มากขึ้น นี่จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กระแสเงินทุนขนาดใหญ่ในระยะยาวไหลเข้าสู่ตลาดเวียดนามได้อย่างแท้จริง” ดร. โต ฮวย นาม รองประธานถาวรและเลขาธิการสมาคมวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมแห่งเวียดนาม กล่าว

นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัท หยวนต้า ซีเคียวริตี้ เวียดนาม มีมุมมองเดียวกัน ยืนยันว่าการปฏิรูปภาคส่วนรัฐวิสาหกิจ (SOE) จะช่วยสนับสนุนเกณฑ์การยกระดับความโปร่งใส โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจัดหาสินค้าสู่ตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ ปัจจัยทั้งสองนี้เป็นแรงผลักดันคู่ขนานที่สร้างความเชื่อมั่นอย่างครอบคลุมทั้งจากมุมมองของสถาบันและคุณภาพของสินค้าจดทะเบียน

การตัดสินใจอัปเกรด: เปิดประตูสู่เงินนับร้อยล้านดอลลาร์

ควบคู่ไปกับการปฏิรูปภาคเศรษฐกิจขั้นพื้นฐานของรัฐ กระทรวงการคลัง กำลังดำเนินโครงการยกระดับตลาดหลักทรัพย์อย่างจริงจัง โดยมุ่งเป้าไปที่กลุ่มตลาดเกิดใหม่รองตามมาตรฐานขององค์กรจัดอันดับชั้นนำ เช่น FTSE Russell ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญและก้าวสำคัญในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ (FII) และยกระดับสถานะของเวียดนามบนแผนที่การลงทุนระดับโลก

จากการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ เช่น ACBS เมื่อกระบวนการปรับปรุงเสร็จสมบูรณ์ เวียดนามอาจได้รับเงินทุนเพิ่มเติมอีก 435.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุนรวมอีทีเอฟ (ETF) ที่เลียนแบบดัชนี FTSE ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ตัวเลขนี้ยังไม่ได้รวมกระแสเงินทุนจำนวนมหาศาลจากกองทุนรวมที่ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและกองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่ นักลงทุนเหล่านี้ได้รับอนุญาตหรือให้ความสำคัญกับการลงทุนเฉพาะในตลาดที่เข้าสู่ระดับ "กำลังพัฒนา" ซึ่งเป็นตลาดที่พวกเขาเชื่อมั่นในเสถียรภาพและความโปร่งใสของระบบ

จะเห็นได้ว่าความมุ่งมั่นในการปฏิรูปสถาบัน (SOE) และการเปิดตลาด (การยกระดับ) ร่วมกันก่อให้เกิด “กลไกสองชั้น” เพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าระหว่างประเทศในระยะยาวและเป็นมืออาชีพ เพื่อสร้างหลักประกันการพัฒนาที่ยั่งยืนให้กับเศรษฐกิจในทศวรรษหน้า นี่จึงเป็นโอกาสสำหรับเวียดนามที่จะเปลี่ยนจากตลาดที่กำลังพัฒนาไปสู่ศูนย์กลางทางการเงินที่โปร่งใส มีชีวิตชีวา และน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน วัน ทั้ง กล่าวถึงกระบวนการนี้ว่า ภายใต้การกำกับดูแลและความเป็นผู้นำที่แข็งแกร่งของรัฐบาลและนายกรัฐมนตรี ควบคู่ไปกับการกำกับดูแลอย่างใกล้ชิดของกระทรวงการคลัง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ได้ดำเนินโครงการปฏิรูปที่ครอบคลุมเพื่อยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนามให้ใกล้เคียงกับมาตรฐานและแนวปฏิบัติระดับสากลสูงสุด การยกระดับไม่ใช่จุดหมายปลายทาง แต่เป็นเส้นทางการพัฒนาที่เปิดโอกาสอันดีในการดึงดูดเงินลงทุนจากต่างประเทศ และในขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นถึงเส้นทางการพัฒนาที่ถูกต้องและศักยภาพในการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของเวียดนามเข้ากับระบบการเงินระหว่างประเทศ

ธุรกิจจำเป็นต้องเสริมสร้างความสามารถในการบริหารความเสี่ยงและการคาดการณ์

ภายใต้ผลกระทบของการปรับโครงสร้างนี้ โครงสร้างนักลงทุนในเวียดนามจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ตลาดไม่เพียงแต่จะดึงดูดกองทุน ETF ระหว่างประเทศเท่านั้น แต่ยังคาดว่าจะต้อนรับกองทุนที่มีการเคลื่อนไหวและกองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่มากขึ้น นักลงทุนเหล่านี้เป็นที่รู้จักในฐานะนักลงทุนมืออาชีพระยะยาว มีวินัยในการเบิกจ่ายสูง สร้างเสถียรภาพที่ยั่งยืนสำหรับสภาพคล่องและมูลค่าหุ้น และลดความผันผวนที่เกิดจากจิตวิทยาระยะสั้นให้น้อยที่สุด

เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสจากการยกระดับตลาดและการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติอย่างเต็มที่ บริษัทจดทะเบียนในเวียดนามถูกบังคับให้ปรับตัวอย่างรวดเร็วและครอบคลุม ซึ่งถือเป็นความท้าทายครั้งใหญ่และแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการพัฒนาตนเอง

จากมุมมองของบริษัทจดทะเบียนชั้นนำ ข้อกำหนดในขณะนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงประสิทธิภาพทางธุรกิจเท่านั้น แต่ยังต้องปฏิบัติตามเกณฑ์สากลด้านการกำกับดูแลกิจการและความโปร่งใสอย่างเคร่งครัดด้วย เพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ดังกล่าว บริษัทต่างๆ จำเป็นต้องเสริมสร้างศักยภาพในการบริหารความเสี่ยงและการคาดการณ์ ปรับตัวเชิงรุกต่อความผันผวนที่ซับซ้อนในตลาดโลก ขณะเดียวกันก็ต้องสร้างความโปร่งใสในการรายงานทางการเงินและการเปิดเผยข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเผยแพร่ข้อมูลคุณภาพสูงเป็นภาษาอังกฤษอย่างสม่ำเสมอ และปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีสากล นอกจากนี้ การพัฒนาคุณภาพของคณะกรรมการบริหารโดยการเสริมสร้างความเป็นอิสระและความเป็นมืออาชีพของคณะกรรมการบริหาร ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการบรรลุมาตรฐานการกำกับดูแลกิจการที่นักลงทุนสถาบันทั่วโลกกำหนด การปรับตัวให้เข้ากับมาตรฐานที่ครอบคลุมเหล่านี้เท่านั้นที่จะทำให้บริษัทต่างๆ ของเวียดนามกลายเป็น "สินค้าโภคภัณฑ์" ที่น่าสนใจสำหรับกระแสเงินทุนระยะยาวและการลงทุนอย่างมืออาชีพ

ควบคู่ไปกับการปรับตัวของภาคธุรกิจ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าเวียดนามกำลังมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขอุปสรรคทางเทคนิคและสถาบัน ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขีดความสามารถในการปรับใช้และประยุกต์ใช้มาตรฐานสากล เช่น ISO 20022 ในระบบการชำระเงินระหว่างธนาคาร เพื่อให้มั่นใจว่าการทำธุรกรรมจะราบรื่นและปลอดภัย ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น หน่วยงานบริหารจัดการกำลังพยายามแก้ไขปัญหาการเคลื่อนย้ายเงินทุน ซึ่งเป็นอุปสรรคทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนต่างชาติอย่างทั่วถึง มาตรการที่ดำเนินการพร้อมกันนี้ไม่เพียงแต่รับประกันความปลอดภัยและการไหลเวียนของเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่เวียดนามเท่านั้น แต่ยังช่วยยกระดับมาตรฐานความโปร่งใสและธรรมาภิบาลของตลาดโดยรวม ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติในสภาพแวดล้อมการลงทุนในเวียดนามอีกด้วย

ที่มา: https://vtv.vn/de-an-kinh-te-nha-nuoc-va-quyet-dinh-nang-hang-don-bay-kep-thu-hut-dong-von-ngoai-100251119210454752.htm