หุ้นเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ตลาดหุ้นจำเป็นต้องปรับปรุงสภาพคล่องในเร็วๆ นี้ เพื่อที่จะสามารถฟื้นตัวได้ โดยมีสถานการณ์ที่ใกล้ระดับ 1,300 จุด

หุ้นยังคงมุ่งเป้าไปที่ระดับ 1,300 จุด ภาพ: Le Toan

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ดัชนี VN-Index ยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นเชิงบวกไว้ได้ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566 อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมขาขึ้นของดัชนี VN-Index ไม่สามารถรักษาไว้ได้เนื่องจากแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2567 และแรงขายสุทธิที่ต่อเนื่องไม่หยุดยั้งของ นักลงทุนต่างชาติ

การปรับฐานครั้งใหญ่ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม 2567 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการเทขายหุ้นทั่วโลก ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ทะลุแนวรับขาขึ้นที่กำหนดไว้ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว การรักษาระดับแนวรับที่ 1,150-1,160 จุด ถือเป็นความท้าทายสำหรับดัชนี VN-Index ในการรักษากรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางในช่วงเวลาดังกล่าว

ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นในเชิงบวกในช่วงที่ผ่านมา แต่สภาพคล่องยังคงเป็นปัจจัยที่ยังไม่ฟื้นตัว การฟื้นตัวในช่วงท้ายสัปดาห์แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการชะลอการลดลงในระยะสั้นอย่างชัดเจน ในแนวโน้มที่กำลังเคลื่อนไหว ไม่ว่าจะเป็นขาลงหรือขาขึ้น การคงสถานะอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการพักตัวและการสะสมตัวเป็นเรื่องยาก

ดังนั้น ในรายงานล่าสุด ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท HSC Securities จึงระบุว่า มีโอกาสสำหรับทั้งสองสถานการณ์ รวมถึงการกลับตัวหรือเพียงแค่ช่วงเวลาของการสะสมและการฟื้นตัวทางเทคนิคก่อนที่แนวโน้มขาลงจะกลับมาอีกครั้ง

ในสถานการณ์เชิงบวก ผู้เชี่ยวชาญ HSC เชื่อว่าแนวรับที่ 1,200 - 1,220 จุดจะยังคงรักษาไว้ได้ และแนวต้านที่ต้องเอาชนะให้ได้เพื่อกลับมาให้สัญญาณบวกที่ชัดเจนขึ้นจะอยู่ที่ประมาณ 1,240 จุด (MA20) นอกจากนี้ ดัชนียังต้องได้รับแรงส่งที่แข็งแกร่งเพียงพอจากแรงสนับสนุนจากกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ และการตอบสนองของอุปสงค์ที่คึกคักในหุ้นหลากหลายประเภททั่วทั้งตลาด

หากการฟื้นตัวของตลาดยังคงดำเนินต่อไปได้ตลอดช่วงความผันผวนของสัปดาห์หมดอายุของอนุพันธ์ที่กำลังจะมาถึง จะเห็นได้ว่าตลาดมีความมุ่งมั่นในการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งมาก จึงสร้างพื้นฐานให้สถานะระยะสั้นกลับมาอีกครั้ง ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ HSC แสดงความคิดเห็น

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ ACBS คาดการณ์ว่าดัชนี VN จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,150-1,300 จุดในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI, PCE) ล้วนมีแนวโน้มลดลง ขณะที่ตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ทำให้ความเสี่ยงต่อภาวะ เศรษฐกิจ ถดถอยของสหรัฐฯ กลายเป็นประเด็นที่น่ากังวลอย่างยิ่ง ปัจจุบัน คาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงถึงสามครั้งในปีนี้ โดยคิดเป็นการลดมากกว่า 1%

คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศจะเติบโตต่อเนื่องกว่า 6% (จาก 6.2-6.7%) ในช่วงครึ่งหลังของปี จากการฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจของการผลิตภาคอุตสาหกรรม การก่อสร้าง การส่งออก และการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้อาจชะลอตัวลงในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 หากสหรัฐอเมริกาและตลาดส่งออกหลักเผชิญความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ดังนั้น ACBS เชื่อว่าด้วยแนวโน้มกำไรที่ไม่น่าจะทะลุเป้าในอีก 1-2 ไตรมาสข้างหน้า การปรับฐานหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กในวงกว้างจึงเหมาะสม โอกาสในช่วงครึ่งหลังของปีจะค่อนข้างโน้มเอียงไปทางกลุ่ม VN30 (ซึ่งหุ้นกลุ่มธนาคารมีสัดส่วนสูง) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ลดอัตราดอกเบี้ยลง และกระแสเงินสดจากนักลงทุนต่างชาติอาจกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง

แหล่งที่มา