ตลาดหุ้นพรุ่งนี้ 15 ต.ค. : หุ้นราคาพุ่งสูง ควรซื้อตอนพีคหรือไม่?

ดัชนี VN ปิดตลาดวันที่ 14 ตุลาคม อยู่ที่ 1,761 จุด ลดลงกว่า 4 จุดจากวันก่อนหน้า ดัชนี HNX ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 275 จุด ขณะที่ดัชนี Upcom เพิ่มขึ้น 0.45 จุด มาอยู่ที่กว่า 113 จุด ดัชนี VN30 ยังคงเพิ่มขึ้น 1.41 จุด มาอยู่ที่มากกว่า 2,000 จุด

สภาพคล่องในตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ HOSE เพิ่มขึ้น 21.1% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม แรงขายกลับเพิ่มขึ้นอย่างมากในหุ้นขนาดเล็กหลายตัวในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ นิคมอุตสาหกรรม น้ำมันและก๊าซ อาหารทะเล เทคโนโลยี และก่อสร้าง...

ตามที่บริษัทหลักทรัพย์ระบุ แนวโน้มระยะสั้นของตลาดยังคงเป็นไปในเชิงบวกหลังจากทะลุจุดสูงสุด 1,700 จุดได้สำเร็จ โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นขนาดใหญ่

พัฒนาการที่น่าจับตามองคือ นักลงทุนจำนวนมากให้ความสนใจกับการที่บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ไม่ว่าจะเป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ครั้งแรก เช่น TCBS, VPBankS และ VPS โดยคาดว่า VPS Securities Company จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ด้วยราคาเสนอขายขั้นต่ำ 60,000 ดองเวียดนามต่อหุ้น

ตามที่ VPS ระบุ ราคาดังกล่าวได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริหารของ VPS โดยพิจารณาจากมูลค่าทางบัญชีของหุ้นที่ไม่ต่ำกว่าตามรายงานทางการเงินระหว่างกาลที่ผ่านการตรวจสอบประจำปี 2568 ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตอย่างยั่งยืน

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนหลายรายเชื่อว่าราคาดังกล่าวสูงเกินไปเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ เช่น SSI, VCI, MBS, HCM, VND... บางคนถึงกับบอกว่าราคาดังกล่าว "บ้าไปแล้ว"

นายเหงียน ถั่น จุง กรรมการผู้จัดการบริษัท FinSuccess Investment Joint Stock Company ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ Nguoi Lao Dong เกี่ยวกับการวิเคราะห์และประเมินราคา IPO ของบริษัทหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของ VPS โดยจำเป็นต้องพิจารณาจากทั้งสองมุมมอง คือ การประเมินมูลค่าสัมพันธ์และการประเมินมูลค่าที่คาดหวัง

ในแง่ของการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ ด้วยมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 30 กันยายน 2568 อยู่ที่ประมาณ 13,297 พันล้านดอง และจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วหลังหักโบนัสแล้ว 1.28 พันล้านหุ้น มูลค่าทางบัญชีอยู่ที่ประมาณ 10,400 ดองต่อหุ้น ที่ราคาเสนอขายหุ้นละ 60,000 ดอง มูลค่าทางบัญชี (P/B) อยู่ที่ประมาณ 5.8 เท่า เมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่าง SSI, HCM หรือ VCI... จะเห็นได้ว่าการประเมินมูลค่านี้ไม่ถูกเลยหากพิจารณาจากมูลค่าทางบัญชีเพียงอย่างเดียว

Chứng khoán ngày mai 15 - 10: Cổ phiếu VPS chào bán giá cao và tiềm năng đầu tư - Ảnh 2. — หุ้นบางตัวกำลังจะเข้าสู่ตลาดพร้อมราคาจดทะเบียนที่สูงลิ่ว

“ความแตกต่างของ VPS อยู่ที่รูปแบบธุรกิจและสถานะทางการตลาด VPS เป็นบริษัทที่ให้บริการอย่างแท้จริง ไม่มีบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดใหญ่จำนวนมาก แต่มุ่งเน้นอย่างมากในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ การให้กู้ยืมเงินมาร์จิ้น และวาณิชธนกิจ ราคา IPO ที่สูงไม่ได้หมายความว่า “ราคาสูงลิ่ว” แต่แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดต่ออัตราการเติบโตและผลกำไรในอนาคตของธุรกิจ” คุณ Trung กล่าว

นายเหงียน ดาญ ไท ผู้เชี่ยวชาญด้านมหภาค บริษัท CKG เวียดนาม ให้ความเห็นว่า ปี 2568 ถือเป็นปีแห่งกระแส IPO บริษัทต่างๆ จะเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลัก 3 ประการ ได้แก่ การที่รัฐบาลให้ความสำคัญกับตลาดหลักทรัพย์เป็นช่องทางหลักในการระดมทุนแทนการขอสินเชื่อจากธนาคาร ควบคู่ไปกับการส่งเสริมภาค เศรษฐกิจ ภาคเอกชน...

สำหรับหลักทรัพย์ VPS (รหัสจดทะเบียน VCK) ประเด็นที่ถกเถียงกันคือราคาเสนอขายขั้นต่ำที่ 60,000 ดองเวียดนามต่อหุ้น ส่งผลให้มูลค่าทางธุรกิจอยู่ที่ประมาณ 89,000 พันล้านดองเวียดนาม (ประมาณ 3.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนหลายรายคิดว่าราคาดังกล่าว "แพงเกินไป"

ปัจจุบัน หลักทรัพย์ VPS ครองส่วนแบ่งตลาดโบรกเกอร์อันดับ 1 ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HOSE) ด้วยมูลค่าทางบัญชี P/B ของบริษัทหลังการออกหลักทรัพย์สำเร็จอยู่ที่ประมาณ 3.4 เท่า ถือว่าไม่แพงเกินไปแต่ก็ยังน่าสนใจเมื่อเทียบกับบริษัทชั้นนำ การตัดสินใจเข้าร่วมลงทุนหรือไม่ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และระยะเวลาการถือครองของนักลงทุนแต่ละราย คุณเหงียน ดาญ ไท กล่าว