หุ้นพุ่งสูง และวิธีการลงทุนที่มีประสิทธิภาพเพื่อหลีกเลี่ยงจุดสูงสุด

(NLDO) – การคาดการณ์จุดสูงสุดในระยะสั้นของดัชนี VN เป็นเรื่องยาก แต่ผู้ลงทุนควรให้ความสนใจในการเลือกกลุ่มอุตสาหกรรมและหุ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการ “ไล่ตามจุดสูงสุด” เมื่อตลาดร้อนแรงเกินไป...

Người Lao Động•15/08/2025

ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 9 วันติดต่อกัน โดยทะลุแนวต้านระยะสั้นหลายจุด กลุ่มหุ้นหลายกลุ่ม เช่น หลักทรัพย์ ธนาคาร ประกันภัย อสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยหุ้นหลายตัวปรับตัวเพิ่มขึ้น 50%-70% หรือเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในระยะเวลาสั้นๆ

นักลงทุนจำนวนมากที่ขายหุ้นออกไปก่อนกำหนด รอให้ตลาดปรับตัว จำเป็นต้องซื้อหุ้นคืนเพราะไม่อยากออกจากตลาด หรือนักลงทุนหน้าใหม่ที่อยากลงทุนในหุ้นแต่กลัว "ราคาหุ้นพุ่งสูงสุด" เพราะราคาหุ้นสูงเกินไป

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 1. — ผู้คนจำนวนมากมือใหม่ต้องการลงทุนในหุ้นแต่กลัวที่จะ "ขึ้นไปถึงจุดสูงสุด" เพราะราคาสูงเกินไป

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ายังมีช่องว่างสำหรับการเติบโต

นายตรัน ก๊วก ตวน ผู้อำนวยการสาขา 2 สำนักงานใหญ่ บริษัทหลักทรัพย์มิแร แอสเซท (MAS) ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวว่า เป็นเรื่องยากมากที่จะประเมินจุดสูงสุดระยะสั้นของตลาด ณ ขณะนี้ เหตุผลคือ บริบทโดยรวมเอื้ออำนวย กำไรของบริษัทจดทะเบียนเติบโตอย่างแข็งแกร่ง และความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็เพิ่มขึ้น

แม้ว่าดัชนี VN-Index จะทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปลายปี 2564 แล้ว แต่มูลค่าตลาดโดยรวมในปัจจุบันอยู่ที่อัตราส่วน P/E 14.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี และต่ำกว่า 18 เท่าในปี 2564 “นี่แสดงให้เห็นว่ายังมีช่องว่างสำหรับการเติบโตเมื่อกำไรของบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ ปรับตัวดีขึ้น ประกอบกับความคาดหวังว่าอัตราส่วน P/E จะขยายตัวเพิ่มขึ้น” นายโทอัน กล่าว

เขากล่าวว่าอัตราการเติบโตในปัจจุบันนั้น “สูงและเร็วกว่า” การเติบโตครั้งก่อนๆ ทำให้เกิดความกังวลต่อการปรับฐานเพิ่มขึ้น แรงกดดันจากการขายทำกำไรอาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน คล้ายกับปี 2564 ที่ตลาดมีการปรับฐานมากกว่า 5% ถึง 5 ครั้ง โดย 2 ครั้งลดลงมากกว่า 10% “นักลงทุนต้องบริหารความเสี่ยงอยู่เสมอ” เขากล่าว

Chứng khoán tăng phi mã và cách đầu tư hiệu quả để tránh đu đỉnh - Ảnh 2. — กำไรของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสที่ 2 ปี 2568

คุณฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ ให้ความเห็นว่าตลาดยังมีช่องว่างอยู่ ระบุว่า ดัชนี VN-Index อาจทำจุดสูงสุดใหม่ได้หลายครั้งในอนาคตอันใกล้ เขาตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนจำนวนมาก “เสียโอกาส” และกำลังรอซื้อคืนเมื่อตลาดปรับตัว

คุณ Khanh กล่าวว่า เพื่อหลีกเลี่ยงการ "ซื้อเมื่อราคาสูงสุด" เมื่อตลาดตกต่ำ นักลงทุนควรลดสัดส่วนหุ้นลง หากใช้มาร์จิ้นสูงหรือถือหุ้นจำนวนมาก ผู้ที่มีหุ้นน้อยสามารถรอการปรับฐานหรือซื้อในอัตราส่วนที่ต่ำได้ "อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างจุดสูงสุดในระยะสั้นและระยะยาว หากเป็นระยะสั้น ให้ลดสัดส่วนและลดมาร์จิ้นลง หากเป็นระยะกลางหรือระยะยาว คุณสามารถซื้อเมื่อตลาดปรับตัว ส่วนผู้ที่ถือเงินสดก็สามารถถือหุ้นได้" เขากล่าว

เพื่อเอาชนะ “ความกลัวที่มองไม่เห็น” นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยมูลค่าที่น่าสนใจ โอกาสที่เวียดนามจะได้รับการยกระดับเป็นตลาดระดับบน และผลกำไรของบริษัทที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก คุณตวนกล่าว เขากล่าวว่า การปรับตัวในระยะสั้นเป็นส่วนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของตลาดกระทิง ซึ่งเกิดขึ้นเพื่อถ่ายโอนความคาดหวังระหว่างกลุ่มนักลงทุน

ควรซื้อเมื่อแก้ไข

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ผู้เชี่ยวชาญบางคนเตือนว่าหนี้สินมาร์จิ้นได้พุ่งสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 330 ล้านล้านดอง “หากนักลงทุนบริหารจัดการไม่ดี ความเสี่ยงที่บัญชีของพวกเขาจะหมดลงก็เป็นเรื่องจริง” ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินกล่าว

คุณ Toan กล่าวว่า การปรับฐานครั้งนี้จะเป็นโอกาสในการเพิ่มสัดส่วนและช่วยให้ผู้ที่พลาดจังหวะกลับเข้าสู่ตลาดได้ “การเลือกหุ้นที่ดีและมีการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวดจะช่วยให้การลงทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น” เขากล่าวเสริมว่า อุตสาหกรรมที่โดดเด่น 3 ประเภท ได้แก่ ธนาคาร หลักทรัพย์ และวัสดุก่อสร้าง

จากมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้น คุณฮวง อันห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายลูกค้าสัมพันธ์ บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบีเอส คาดการณ์ว่าดัชนี VN อาจแตะระดับ 2,000–2,150 จุดภายในสิ้นปีนี้หรือต้นปี 2569 โดยเขาอธิบายว่า หากดัชนีปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ดัชนีอาจปรับตัวเพิ่มขึ้น 2–2.5 เท่าจากจุดต่ำสุด

“หากเราประเมินจุดต่ำสุดของปีนี้ไว้ที่ประมาณ 1,100 จุด การทะลุ 2,000 จุดขึ้นไปก็เป็นไปได้ ฟังดูสูง แต่ด้วยวัฏจักรการเติบโตของ GDP ในระดับสองหลักในอีก 5 ปีข้างหน้า เรื่องนี้ไม่น่าตกใจมากนัก” นายตวนกล่าว