หุ้นเวียดนามร่วงลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ท่ามกลางสีเขียวทั่วเอเชีย: ผู้เชี่ยวชาญถอดรหัส

ดัชนีหุ้นเอเชียปรับตัวสูงขึ้นทั่วกระดานในวันที่ 20 ตุลาคม เนื่องจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายลง ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นเวียดนามกลับเผชิญกับภาวะ "ช็อก" ด้วยการร่วงลงเป็นประวัติการณ์

Báo Tuổi Trẻ•20/10/2025

Chứng khoán Việt giảm kỷ lục giữa sắc xanh toàn châu Á: Chuyên gia giải mã - Ảnh 1. — ตลาดหุ้นเพิ่งประสบกับภาวะตกต่ำอย่างรุนแรง - ภาพ: กวางดินห์

หุ้นเวียดนามขาดทุนในตลาดเอเชีย

การซื้อขายเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ถือเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม โดยดัชนี VN ลดลงเกือบ 95 จุด จาก 1,730 จุด เหลือ 1,636 จุด

ถือเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วที่สุดในแง่ของคะแนน โดยแซงหน้าการลดลงครั้งทำลายสถิติเมื่อวันที่ 3 เมษายน 2568 ซึ่งดัชนี "ระเหย" ไปเกือบ 88 จุด

ตรงกันข้ามกับแรงกดดันการปรับฐานที่แข็งแกร่งของดัชนี VN-Index หุ้นเอเชียปรับตัวสูงขึ้นในช่วงการซื้อขายวันที่ 20 ตุลาคม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในภูมิภาคได้รับการสนับสนุนจากแถลงการณ์ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ซึ่งช่วยบรรเทาความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนหลังจากสัปดาห์การซื้อขายที่ผันผวน

ในญี่ปุ่น ดัชนีนิกเคอิ 225 ขึ้นนำตลาดในภูมิภาค โดยพุ่งขึ้น 3.47% มาอยู่ที่ 49,235 จุด สร้างสถิติสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ ดัชนีฮั่งเส็งเพิ่มขึ้น 2.42% มาอยู่ที่ 25,858 จุด สอดคล้องกับแนวโน้มดังกล่าว ตลาดอื่นๆ ในเอเชียก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน

นาย Nguyen The Minh ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาลูกค้าบุคคลของ Yuanta Securities Vietnam ให้สัมภาษณ์กับ Tuoi Tre Online ว่า สาเหตุหลักที่ทำให้ตลาดเวียดนามตกต่ำนั้นไม่ได้มาจากปัจจัยมหภาคหรือผลประกอบการทางธุรกิจ แต่มาจากความกังวลของนักลงทุนที่แพร่หลาย

คุณมินห์กล่าวว่า ปัจจัยแรกที่ส่งผลให้ตลาดผันผวนคือผลกระทบทางจิตวิทยาหลังจากผลการตรวจสอบพันธบัตรภาคเอกชนเมื่อเร็วๆ นี้ ในกรณีนี้ อัตราดอกเบี้ยมาร์จิ้น (สินเชื่อมาร์จิ้น) ในตลาดยังคงอยู่ในระดับสูง เมื่อราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว บริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ ถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์จำนอง ก่อให้เกิดปรากฏการณ์โดมิโน

ปัจจัยมหภาคภายในประเทศล้วนเป็นบวก: การเติบโตของ GDP มีเสถียรภาพ ผลประกอบการทางธุรกิจในไตรมาสที่สามเป็นบวก ดังนั้น ตลาดจึงอยู่ในช่วงติดลบระยะสั้น แต่คุณมินห์คาดว่าภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงจะยุติลงในเร็วๆ นี้

“โดยปกติแล้ว หากเกิดการปรับฐานทางเทคนิค ราคามักจะร่วงลง 1-2% แต่เมื่อตลาดร่วงลง 5-6% ภายในวันเดียว ก็เป็นสัญญาณว่าการร่วงลงครั้งนี้จะไม่คงอยู่” เขากล่าว

นายมินห์ กล่าวว่า การลดลงอย่างรวดเร็วและฉับพลันอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในภายหลัง เนื่องจากแรงขายจะถูกปล่อยออกในช่วงเวลาสั้นๆ ช่วยให้ตลาดกลับมาสมดุลได้อย่างรวดเร็ว

หุ้นเวียดนามมีแนวโน้มเชิงบวกในระยะกลางและยาว

นายบุย เหงียน ควาย รองผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์หลักทรัพย์ BIDV (BSC) ให้ความเห็นว่า หลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่งของการเพิ่มขึ้นอย่างเข้มข้นและไม่กระจายตัว ตลาดหุ้นกำลังเข้าสู่ช่วงปรับตัวที่จำเป็น

ระดับการสนับสนุนที่สำคัญที่เขาระบุไว้อยู่ที่ประมาณ 1,600 และ 1,550 จุด

“แม้ว่าอาจมีความผันผวนในระยะสั้น แต่รากฐานมหภาคที่มั่นคงยังคงเป็นปัจจัยที่ช่วยเสริมสร้างแนวโน้มระยะยาวของตลาด” นาย Khoa กล่าวกับ Tuoi Tre Online

คุณ Khoa ระบุว่า เมื่อดัชนี VN-Index ทะลุ 1,700 จุด และขึ้นไปถึง 1,760 จุด การปรับตัวขึ้นนี้ถือเป็นไปในเชิงบวก แต่ยังขาดส่วนต่างราคา การปรับตัวขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในหุ้น Vinhomes (VHM) ซึ่งคิดเป็น 70-80% ของการปรับตัวขึ้นทั้งหมดในตลาด

แม้ว่าสภาพคล่องจะดีขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้มีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นนั้นมีความทางเทคนิคมากกว่ากระแสเงินสดที่แท้จริง การที่หุ้นหลักๆ จำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในตลาด ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงต่อแรงขายทำกำไร ซึ่งนำไปสู่แรงขายอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา

นายคัว กล่าวว่า การปรับฐานของตลาดมีความเหมาะสมและเป็นเรื่องปกติอย่างยิ่ง โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาบริบทของรอบขาขึ้นที่ผ่านมาซึ่งมักมีการปรับฐานประมาณ 10-15%

ผลกระทบหลังการตรวจสอบสรุปต่อพันธบัตร?

คุณดึ๊ก หวู รองผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ Vietcap:

ดัชนี VN-Index ร่วงลง 5.5% ในช่วงเช้าของสัปดาห์ ท่ามกลางแรงขายที่แผ่กระจาย ส่งผลให้หุ้นหลายตัวใน HoSE ร่วงลงอย่างหนัก เราเชื่อว่าความเชื่อมั่นของตลาดในเชิงลบนี้เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงสัญญาณทางเทคนิคระยะสั้นของดัชนี VN-Index หลังจากที่ปรับตัวลดลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และผลการตรวจสอบการออกพันธบัตรภาค เอกชนของสำนักงานตรวจ เงินแผ่นดิน (GSO) ที่สื่อรายงานเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในขณะนี้ แนวรับของดัชนี VN-Index อยู่ที่ 1,560-1,620 จุด ซึ่งเป็นช่วงความผันผวนของดัชนีตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม 2568 จนถึงก่อนการประกาศปรับเพิ่มระดับของตลาดหุ้น ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ว่าหลังจากแตะแนวรับนี้แล้ว ดัชนี VN-Index อาจฟื้นตัวได้

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-giam-ky-luc-giua-sac-xanh-toan-chau-a-chuyen-giai-ma-20251020171456195.htm