บมจ.วีเอ็นจี (VNG) ต้องวางแผนลดการขาดทุนหลายพันล้านดองให้เหลือ 378 พันล้านดอง

VNZ หุ้นราคาสูงสุดในตลาดหุ้นเวียดนามร่วงยาว

VNG Corporation เป็นบริษัทที่มักถูกกล่าวถึงในสื่อว่าเป็นยูนิคอร์นด้านเทคโนโลยีของเวียดนาม หุ้นของบริษัทได้ย้ายไปยัง UPCoM ในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 และทำให้นักลงทุนตะลึงเมื่อราคาพุ่งสูงขึ้นจาก 240,000 ดองต่อหุ้น เป็น 1.35 ล้านดองต่อหุ้น นับเป็นราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่หุ้นอื่นๆ ในตลาดหลักทรัพย์เวียดนามไม่เคยทำได้มาก่อน

ผลประกอบการทางธุรกิจของ VNG ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาสามารถสรุปได้ด้วยคำสองคำเท่านั้นว่า “ขาดทุน” เมื่อเทียบกับราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้น

บริษัทที่มีราคาหุ้นสูงที่สุดในเวียดนามต้องวางแผนลดมูลค่าตลาดลงเหลือ 378 พันล้านดอง — บริษัท VNG Corporation (VNZ) ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นยูนิคอร์นด้านเทคโนโลยีมูลค่าพันล้านดอลลาร์ของเวียดนาม กำลังเผชิญกับการขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ (ภาพ TL)

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในปี 2564 บริษัทมีรายได้สูงถึง 7,649 พันล้านดอง ขาดทุนหลังหักภาษี 72 พันล้านดอง ต่อมาในปี 2565 รายได้ของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 7,801 พันล้านดอง แต่ขาดทุนหลังหักภาษีอยู่ที่ 1,534 พันล้านดอง

จากงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบของ VNG พบว่าแม้รายได้ที่บันทึกไว้จะสูงมาก แต่ต้นทุนสินค้าขายของบริษัทก็สูงถึง 4,364 พันล้านดองในปี 2565 เช่นกัน นอกจากนี้ยังมีต้นทุนอื่นๆ เช่น ต้นทุนการขายและต้นทุนการจัดการธุรกิจที่สูงมากถึง 2,728 พันล้านดอง และ 1,579 พันล้านดอง ตามลำดับ

ต้นทุนที่สูงทำให้ VNG ขาดทุนสูงถึง 942 พันล้านดองในธุรกิจหลัก ซึ่งหมายความว่ายิ่ง VNG ดำเนินงานมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งขาดทุนมากขึ้นเท่านั้น หลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษีอื่นๆ แล้ว VNG มีผลขาดทุนรวมสูงถึง 1,534 พันล้านดอง และบริษัทแม่ขาดทุน 1,077 พันล้านดองในปี 2565

เรื่องนี้ขัดกับความคาดหวังของนักลงทุนที่มีต่อยูนิคอร์นเทคโนโลยีของเวียดนามโดยสิ้นเชิง โดยราคาหุ้นสูงถึงหนึ่งล้านดองต่อหุ้น ในการซื้อขายวันที่ 18 มิถุนายน 2566 ราคาหุ้น VNZ อยู่ที่ 755,000 ดองต่อหุ้น ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับราคาสูงสุดที่เพิ่งแตะระดับต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2566

จากขาดทุนหลายพันล้าน VNG จะต้องวางแผนลดการขาดทุนให้เหลือเพียง 378 พันล้านดอง เนื่องจากกระจายการลงทุนออกไป

สัปดาห์ที่แล้ว คณะกรรมการบริหารของ VNG ได้ประกาศเอกสารการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีฉบับปรับปรุงใหม่ ซึ่งกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 7 กรกฎาคม 2566 โดยมีเนื้อหาสำคัญบางประการ โดย VNG ตั้งเป้าหมายรายได้ไว้ที่ 9,281 พันล้านดองในปี 2566

ตรงกันข้ามกับเป้าหมายรายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปี 2565 บริษัทฯ ยังคงไม่สามารถกำหนดเป้าหมายกำไรในปี 2566 ได้ แผนกำไรหลังหักภาษีประจำปีของ VNG นั้นมีไว้เพียงเพื่อลดการขาดทุนของบริษัทแม่จาก 1,077 พันล้านดองเป็น 378 พันล้านดองเท่านั้น

พร้อมกันนี้คณะกรรมการบริษัท VNG ยังได้เสนอแผนไม่จ่ายเงินปันผลในปี 2565 ต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เพื่อคงเงินสดไว้ลงทุนในธุรกิจเชิงกลยุทธ์ เช่น กระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ ช่องทางการชำระเงิน ลิขสิทธิ์เกม การพัฒนา AI...

ท้ายที่สุด คณะกรรมการบริษัทได้เสนอให้ผู้ถือหุ้นแก้ไขแผนการจัดการหุ้นซื้อคืนจำนวน 7.1 ล้านหุ้นต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้น ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2565 หุ้นเหล่านี้ได้รับการอนุมัติให้เสนอขายแก่นักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพผ่านการเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) แต่ยังไม่ได้ดำเนินการ ดังนั้น คณะกรรมการบริษัทจึงได้เสนอให้ผู้ถือหุ้นพิจารณาแก้ไขแผนการจัดการหุ้นเหล่านี้

จากแผนธุรกิจปี 2566 ของ VNG จะเห็นได้ว่าบริษัทกำลังลงทุนในหลายสาขามากเกินไป ลงทุนอย่างกว้างขวางด้วยเงินทุนมหาศาล เข้าใจได้ไม่ยากว่าเป้าหมายในปี 2566 ของบริษัทมีเพียงการลดการขาดทุนเท่านั้น ด้วยการคาดการณ์ผลประกอบการที่น่าผิดหวังเช่นนี้ จึงไม่มีใครทราบแน่ชัดว่าราคาหุ้นของ VNZ จะสามารถฟื้นตัวกลับสู่จุดสูงสุดได้เมื่อใด

แหล่งที่มา