กระแสเงินสดกลับมาแข็งแกร่ง ตลาดหุ้นเฟื่องฟู

ตลาดหุ้นได้ทดสอบโซนราคา 1,100 จุดสำเร็จ และมีการซื้อขายที่ค่อนข้างเป็นบวกในสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม จากสถิติ การซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN-Index มีการซื้อขายลดลง 2 รอบ และเพิ่มขึ้น 3 รอบ เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 22.28 จุด (+2.02%) แตะที่ 1,124.44 จุด

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HOSE) อยู่ที่ 104,393.28 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 59.9% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า โดยในช่วงการซื้อขายวันที่ 7 ธันวาคม 2566 สภาพคล่องพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วอยู่ที่ประมาณราคาเฉลี่ยของหุ้นละ 200 บาท (MA200) ปริมาณการซื้อขายเกือบ 1.3 พันล้านหุ้น สูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 และเพิ่มขึ้นอย่างมากที่ 30 บาท (VN30)

หุ้นกลุ่ม VN30 มีผลประกอบการที่ดีกว่าดัชนี VN-Index โดยรวม ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาดจะฟื้นตัวในสัปดาห์ต่อๆ ไป VN30 คาดว่าจะปรับตัวขึ้นเพื่อผ่านแนวต้านสำคัญที่ 1,125 - 1,150 จุดได้อย่างเต็มที่ ขณะที่ระดับ 1,130 - 1,140 จุด ถือเป็นจุดสูงสุดที่ยากลำบากสำหรับ VN-Index ในสัปดาห์ถัดไป

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ABS Securities Company กล่าวถึงปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดในเดือนธันวาคมว่า ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ผ่อนคลายลงแล้ว อัตราเงินเฟ้อในสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นคู่ค้าหลักของเวียดนาม ได้ชะลอตัวลงบ้าง ขณะที่การเติบโต ทางเศรษฐกิจ ของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ สินค้าคงคลังในสหรัฐฯ และประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปก็ลดลงอย่างรวดเร็ว และคาดว่าตลาดเหล่านี้จะช่วยกระตุ้นการนำเข้าเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับความต้องการของผู้บริโภคในช่วงปลายปี

ในเวียดนาม ณ สิ้นปีนี้ รัฐบาล มุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการลงทุนภาครัฐในภาคโครงสร้างพื้นฐานและพลังงาน โดยมีเงินทุนรวมประมาณ 247,000 พันล้านดองสำหรับปีนี้ คาดการณ์ว่าการส่งออกจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อการเติบโตของเวียดนามในไตรมาสที่สี่ของปี 2566 ควบคู่ไปกับการลงทุนภาครัฐ

ธนาคารแห่งรัฐยังได้ขยายช่องสินเชื่อด้วยความปรารถนาที่จะอัดฉีดเงินเพิ่มเติมอีก 730,000 ล้านดองเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อให้บรรลุเป้าหมาย

ด้วยปัจจัยบวกดังกล่าว ABS คาดการณ์สถานการณ์เชิงบวก นั่นคือ ตลาดจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้นครั้งที่สอง โดยมีโอกาสสูงที่จะเกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม

ในด้านการประเมินมูลค่า ดัชนี VN-Index ฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายน ส่งผลให้อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 12.7 เท่า ณ สิ้นเดือนตุลาคม เป็น 13.5 เท่า ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน ตามข้อมูลรายงานทางการเงินประจำไตรมาสที่ 3 ปี 2566 โดยสภาพคล่องที่เพียงพอและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม

ผลตอบแทนของตลาดหุ้นในปัจจุบันคาดการณ์ไว้ที่ 7.41% ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารโดยเฉลี่ย ดังนั้น คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดจากนักลงทุนในประเทศจะยังคงไหลเวียนอยู่ในตลาดหุ้นและนำพาการฟื้นตัว

สำหรับนักลงทุนต่างชาติ แนวโน้มการขายสุทธิอาจยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แม้จะเย็นลงแต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้น กลายเป็นช่องทางการลงทุนทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับตลาดเกิดใหม่

ด้วยความคาดหวังเชิงบวกของตลาดสำหรับการฟื้นตัวระยะสั้นครั้งที่สอง ABS แนะนำให้นักลงทุนสามารถกระจายการลงทุนในหุ้นในกลุ่มที่แข็งแกร่งกว่าตลาดทั่วไป ซึ่งเป็นหุ้นที่มีราคาลดลงอย่างมากหลังจากการปรับฐานในระยะกลางเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทราบว่าแนวรับของการฟื้นตัวระยะสั้นครั้งที่สองที่ 1,075 จุด เป็นบริเวณที่ต้องมีการบริหารความเสี่ยงระยะสั้น

แหล่งที่มา