กระแสเงินสดกลับมาแข็งแกร่ง ตลาดหุ้นเฟื่องฟู

ตลาดหุ้นทดสอบโซนราคา 1,100 จุดได้สำเร็จ และมีการซื้อขายที่ค่อนข้างเป็นบวกในสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม สถิติการซื้อขายใน HOSE เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว VN-Index มีช่วงลดลง 2 ช่วง และช่วงเพิ่มขึ้น 3 ช่วง สิ้นสัปดาห์ซื้อขาย VN-Index เพิ่มขึ้น 22.28 จุด (+2.02%) สู่ระดับ 1,124.44 จุด

ตลอดสัปดาห์นี้ สภาพคล่องใน HOSE อยู่ที่ 104,393.28 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นถึง 59.9% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า โดยเฉพาะวันที่ 7 ธันวาคม 2566 มีการซื้อขายสภาพคล่องฉับพลันที่ราคาเฉลี่ย MA200 ปริมาณการซื้อขายเกือบ 1.3 พันล้านหุ้น สูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 ส่วน VN30 พุ่งสูง

หุ้นกลุ่ม VN30 มีผลงานเชิงบวกมากกว่า VN-Index โดยรวม ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าการฟื้นตัวของตลาดในสัปดาห์ต่อๆ ไปจะดีขึ้น VN30 คาดว่าจะเพิ่มจุดขึ้นเพื่อข้ามโซนต้านสำคัญที่ 1,125 - 1,150 จุดได้ ส่วนความท้าทายที่ 1,130 - 1,140 จุด จะเป็นจุดสูงสุดที่ยากลำบากสำหรับ VN-Index ในสัปดาห์หน้า

นักวิเคราะห์จากบริษัท ABS Securities แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดในเดือนธันวาคมว่า ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางลดลง อัตราเงินเฟ้อในสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ ซึ่งเป็นคู่ค้าหลักของเวียดนามชะลอลงบ้าง ขณะที่การเติบโต ทางเศรษฐกิจ ของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ปัจจุบันสต๊อกสินค้าในประเทศสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปลดลงอย่างรวดเร็ว คาดว่าตลาดเหล่านี้จะเพิ่มการนำเข้าเพื่อเตรียมสินค้าให้พร้อมสำหรับความต้องการของผู้บริโภคในช่วงปลายปี

ในประเทศเวียดนาม เมื่อสิ้นปีนี้ รัฐบาล ตั้งใจที่จะส่งเสริมการเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะด้านโครงสร้างพื้นฐานและพลังงาน โดยมีทุนรวมประมาณ 247,000 พันล้านดองสำหรับปีนี้ ควบคู่ไปกับการลงทุนของภาครัฐ คาดว่าการส่งออกจะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตของเวียดนามในไตรมาสที่ 4 ของปี 2566

ธนาคารแห่งรัฐยังได้ขยายช่องสินเชื่อ โดยตั้งเป้าที่จะอัดฉีดเงินเพิ่มเติมเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอีก 730,000 ล้านดอง เพื่อกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อให้บรรลุเป้าหมาย

จากปัจจัยบวกดังกล่าว ABS คาดการณ์สถานการณ์เชิงบวก นั่นคือ ตลาดจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้นครั้งที่สอง โดยมีโอกาสสูงที่จะเกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม

ในด้านการประเมินมูลค่า เมื่อดัชนี VN ฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายน อัตราส่วน P/E ของตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 12.7 เท่า ณ สิ้นเดือนตุลาคม เป็น 13.5 เท่า ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน โดยอิงจากข้อมูลรายงานทางการเงินของไตรมาสที่ 3 ปี 2566 สภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์และอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการประเมินมูลค่าตลาดในเดือนธันวาคม

คาดว่าผลตอบแทนตลาดหุ้นในปัจจุบันอยู่ที่ 7.41% สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารเฉลี่ย จึงคาดการณ์ว่ากระแสเงินสดจากนักลงทุนในประเทศจะยังคงอยู่ในตลาดหุ้นและเป็นผู้นำกระแสการฟื้นตัว

สำหรับนักลงทุนต่างชาติ แนวโน้มการขายสุทธิอาจยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แม้จะเย็นลงแต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้น จึงกลายเป็นช่องทางการลงทุนทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับตลาดเกิดใหม่

ด้วยความคาดหวังเชิงบวกของตลาดสำหรับการฟื้นตัวในระยะสั้นครั้งที่สอง ABS แนะนำให้นักลงทุนสามารถเบิกจ่ายสถานะในหุ้นในอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งกว่าตลาดทั่วไป ซึ่งเป็นหุ้นที่มีส่วนลดอย่างมากหลังจากการปรับฐานในระยะกลางเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทราบว่าระดับสนับสนุนของการฟื้นตัวระยะที่ 2 ที่ 1,075 จุด ถือเป็นบริเวณที่ต้องมีการบริหารจัดการความเสี่ยงในระยะสั้น

แหล่งที่มา