หุ้นกู้คงค้างพุ่งสูง ตลาดคาดการณ์สัปดาห์หน้าจะเป็นอย่างไร?

ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 ยอดสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์คงค้างอยู่ที่มากกว่า 369,000 ล้านดอง คิดเป็น 112.3% ของทุนจดทะเบียนของบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงเมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยต่ำกว่าช่วงพีคในปี 2564-2565 (120-130%) เท่านั้น

ตลาดหุ้นแบ่งผลประกอบการไตรมาสที่ 3 - ภาพ: QUANG DINH

* นางสาว Tran Thi Ngoc Hoa นักวิเคราะห์จาก Mirae Asset Vietnam Securities:

ด้านบวก บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งกำลังเพิ่มทุนหุ้นของตน

ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งประสบกับสัปดาห์การซื้อขายที่ผันผวน โดยดัชนี VN ร่วงลงอย่างรวดเร็วที่ระดับ 1,683.2 จุด คิดเป็นลดลง 2.8% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า และขาดทุน 6.2% เมื่อเทียบกับระดับสูงสุดที่ 1,794 จุด เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม

แรงกดดันในการปรับตัวมุ่งเน้นไปที่หุ้นหลักทรัพย์และธนาคารเป็นหลัก ส่งผลให้ดัชนีความผันผวนของตลาดพุ่งสูงขึ้น

สภาพคล่องในตลาดยังคงอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 35,000 พันล้านดองต่อการซื้อขาย ลดลง 11% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว โดยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 26% กลุ่มก่อสร้างลดลง 25% และกลุ่มธนาคารลดลง 13%

ในทางกลับกัน กระแสเงินสดมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่กลุ่มค้าปลีก (+15%) และซอฟต์แวร์ - บริการด้านเทคโนโลยี (+33%)

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 4,400 พันล้านดอง ขณะที่นักลงทุนรายบุคคลในประเทศซื้อสุทธิ 900 พันล้านดอง และองค์กรในประเทศซื้อสุทธิ 3,400 พันล้านดอง

กองทุน ETF ยังคงมีแนวโน้มขายสุทธิ โดยมีมูลค่า 243 พันล้านดองในสัปดาห์นี้ และสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 24 ตุลาคม ไปถึง 15,300 พันล้านดอง

เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่า อัตราส่วน P/E ของตลาดโดยรวมลดลงจาก 17 เท่าเหลือ 16.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 16.7 เท่า

ณ วันที่ 24 ตุลาคม บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HoSE จำนวน 145 แห่ง จากทั้งหมด 392 บริษัท ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สาม คิดเป็น 24.6% ของมูลค่าตลาดรวม กลุ่มนี้มีกำไรเติบโต 51.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน และเพิ่มขึ้น 26.5% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี

จากแนวโน้มการฟื้นตัวนี้ การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ VN-Index ในปี 2568 อาจเพิ่มขึ้น 23% ภายใต้สถานการณ์พื้นฐาน และ 33% ภายใต้สถานการณ์ขาขึ้น

ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์คงค้างในตลาดทั้งหมดมีมูลค่าสูงกว่า 369,000 พันล้านดอง คิดเป็น 112.3% ของทุนของบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงเมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยต่ำกว่าช่วงพีคในปี 2564-2565 (120-130%) เท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ประเด็นเชิงบวกก็คือ บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งกำลังเพิ่มทุนของตนเอง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างความปลอดภัยของระบบ

ในระยะสั้น คาดการณ์ว่าความผันผวนของตลาดจะยังคงสูง ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยง และจำกัดการถือหุ้นที่มีมูลค่าไม่น่าดึงดูด

ในระยะยาว แนวโน้มการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามยังถือเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ซึ่งสามารถช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติได้มากขึ้น และสร้างรากฐานให้กับช่วงการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของตลาดในช่วงเวลาข้างหน้า

* คุณพัน ตัน นัท - หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาด SHS:

เงินเริ่มเริ่มกลับเข้าสู่กลุ่มบางกลุ่มแล้ว

ภายใต้อิทธิพลของหุ้นขนาดใหญ่ (VN30) ดัชนีทั่วไปกำลังเข้าสู่ช่วงสะสมหุ้นหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งก่อนหน้านี้ แรงขายทำกำไรเมื่อราคาสูงปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้นชั้นนำหลายตัวที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เมื่อดัชนี VN ทดสอบแนวรับ 1,700 จุดอีกครั้ง

ในระยะสั้น แนวโน้มขาขึ้นที่ดำเนินมาตั้งแต่เดือนเมษายน 2568 ดูเหมือนจะสิ้นสุดลง ทำให้ตลาดมีการแยกตัวออกจากกันอย่างชัดเจน แนวโน้มหลักๆ ที่เห็นได้คือสองประการ:

- แรงขายเพิ่มขึ้นในหุ้นที่ราคาพุ่งสูงในช่วงที่ผ่านมาและมีเลเวอเรจสูง

- ในทางกลับกัน กระแสเงินสดเริ่มกลับเข้าสู่หุ้นและกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการปรับช่วงราคาในเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2568 อย่างมาก โดยเฉพาะธุรกิจที่มีผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ออกมาเป็นบวก

นักลงทุนควรรักษาสัดส่วนการลงทุนในพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสม โดยให้ความสำคัญกับบริษัทชั้นนำที่มีมูลค่าน่าสนใจและมีการเติบโตทางธุรกิจที่มั่นคง เป้าหมายการลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ที่มีศักยภาพในการขับเคลื่อนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ในอนาคต

บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งระบุว่า ระดับ 1,700 จุดถือเป็นแนวต้านสำคัญที่มีบทบาทสำคัญในการพลิกฟื้นตลาด หากดัชนี VN-Index ไม่สามารถผ่านจุดดังกล่าวได้สำเร็จ แรงขายทำกำไรอาจเพิ่มขึ้น

ขณะเดียวกัน ทีมวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญ Thai Phuong Thao - Vietcombank Securities (VCBS) กล่าวว่า กระแสเงินสดกลับเข้าสู่ภาวะที่แตกต่างในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ค้าปลีก และน้ำมันและก๊าซ ขณะที่กลุ่มการเงิน เช่น ธนาคารและหลักทรัพย์ยังคงลดลง

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm