ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้แก้ไขคำหลายคำในแถลงการณ์และรายงานเมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อไม่ให้ตลาดประหลาดใจเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบายเป็นเวลาสองวันในสัปดาห์นี้ เจ้าหน้าที่เฟดได้ส่งสัญญาณว่าจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ นักเศรษฐศาสตร์ ส่วนใหญ่เชื่อว่าเฟดจะรอจนถึงเดือนมิถุนายน เนื่องจากการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่แข็งแกร่งและแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน
อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้ส่งสัญญาณมากมายเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 5.25-5.5%
แรงกดดันด้านราคากำลังชะลอตัวลง ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดนิยมใช้ เพิ่มขึ้น 2.6% ในเดือนธันวาคม 2566 จากปีก่อนหน้า ตามข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% อีกด้วย
จากข้อมูลดังกล่าว นักลงทุนคาดการณ์ว่าการประชุมนโยบายการเงินในช่วงปลายเดือนเมษายนจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ เจ้าหน้าที่เฟดยืนยันว่าความคืบหน้าในการควบคุมเงินเฟ้อยังไม่เพียงพอ แต่ก็ไม่ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยกะทันหันเช่นกัน
“ผมคิดว่าเฟดเป็นเหมือนเรือลำใหญ่ที่กำลังเปลี่ยนทิศทาง คำพูดของพวกเขาเปลี่ยนจากที่ตึงเครียดมาก ไปสู่การพูดถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลง ไปจนถึงการเตรียมพร้อมสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป มันต้องใช้เวลาและพวกเขาก็อยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง” ลุค ทิลลีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Wilmington Trust Investment Advisors กล่าว
สำนักข่าวรอยเตอร์ รายงานว่า ด้านล่างนี้คือ 5 การเปลี่ยนแปลงที่เฟดได้ดำเนินการไปแล้ว เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงิน
จาก “ความเจ็บปวด” สู่ “โอกาสทอง”
ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 13 ธันวาคม ภาพ: รอยเตอร์ส
ในตอนแรก เจ้าหน้าที่เฟดค่อนข้างมั่นใจว่าการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อจะทำให้เกิดการว่างงานมากขึ้นและก่อให้เกิด "ความเจ็บปวด" แก่ครัวเรือน ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เตือนในเดือนสิงหาคม 2565
แต่ภายในกลางปี 2023 อัตราการว่างงานจะยังคงต่ำกว่า 4% อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว ณ จุดนั้น ออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดสาขาชิคาโก เริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ในการหา “โอกาสทอง” เพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจ
เมื่อต้นเดือนนี้ นายราฟาเอล บอสทิค ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา กล่าวสะท้อนวลีดังกล่าว โดยกล่าวว่าสถานการณ์ปัจจุบันทำให้เขาต้องคิดที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ยอมรับเมื่อเดือนกันยายนว่า เขามองเห็นหนทางที่จะ “ลงจอดอย่างนุ่มนวล” (อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือการว่างงานอย่างมีนัยสำคัญ) คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการเฟด กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า ภาวะเงินเฟ้อต่ำและการว่างงานต่ำนั้น “ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้”
เฟดไม่อยากทำผิดพลาด
“การไม่สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้จะเป็นความผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สุดของเรา” พาวเวลล์กล่าวในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2566
แต่เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้โดยไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา พาวเวลล์จึงได้ปรับเปลี่ยนถ้อยคำของเขา “เราตระหนักถึงความเสี่ยงของการคงอัตราดอกเบี้ยไว้นานเกินไป เราไม่อยากทำผิดพลาดแบบนั้น” เขากล่าวในสุนทรพจน์เมื่อเดือนที่แล้ว
นักเศรษฐศาสตร์จาก Citi, Bank of America และบริษัทอื่นๆ เชื่อว่าเฟดจะส่งสัญญาณถึงความยืดหยุ่นมากขึ้นในการประชุมสัปดาห์นี้ โดยละทิ้งวลี "เข้มงวดยิ่งขึ้น" ที่ถูกกล่าวถึงในการประชุมทุกครั้งนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023
เจ้าหน้าที่เข้มงวดยังคิดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยด้วย
ในปี 2566 เจ้าหน้าที่เฟดได้กล่าวถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว หรือเปิดช่องให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ในช่วงต้นปีนี้ มิเชลล์ โบว์แมน สมาชิกคณะกรรมการเฟด ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ที่มีความเข้มงวดที่สุด ได้กล่าวว่ามุมมองของเธอได้เปลี่ยนไปแล้ว โบว์แมนกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจไม่จำเป็นต้องเพิ่มขึ้นอีก และอาจลดลงหากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงต่อไป
ลอเร็ตตา เมสเตอร์ ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ซึ่งเป็นบุคคลสำคัญอีกท่านหนึ่ง กล่าวว่าการประชุมในเดือนมีนาคมยังเร็วเกินไปที่จะลดอัตราดอกเบี้ย แต่เธอก็เน้นย้ำว่าคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้
ลอรี โลแกน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาดัลลัส กล่าวในเดือนนี้ว่า การผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เธอมองเห็น “ความก้าวหน้าที่สำคัญ” ในการสร้างเศรษฐกิจที่ยั่งยืนและสมดุลมากขึ้น
การสร้างสมดุลความเสี่ยง
นับตั้งแต่เริ่มมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2565 ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับเป้าหมาย “เสถียรภาพราคา” แต่เมื่อสิ้นปี เป้าหมายที่สอง นั่นคือ การเพิ่มการจ้างงานสูงสุด ก็เริ่มได้รับความสนใจมากขึ้นเช่นกัน
“เรากลับมาสู่เป้าหมายในการสร้างสมดุลระหว่างการทำมากเกินไปและน้อยเกินไป” พาวเวลล์กล่าวเมื่อเดือนที่แล้ว แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจจากทั้งสองปัจจัยนั้น “เท่าเทียมกัน”
ดำเนินการด้วยความระมัดระวัง
ในการประชุมครั้งล่าสุด เจ้าหน้าที่เฟดได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 แต่ไม่ได้หารือว่าจะปรับลดเมื่อใดหรือจะปรับลดเร็วเพียงใด นักวิเคราะห์คาดว่าการหารือจะยังคงดำเนินต่อไปในการประชุมสัปดาห์นี้
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่เฟดได้เปลี่ยนถ้อยคำเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น วอลเลอร์กล่าวว่าพวกเขาจะ "ระมัดระวังและไม่เร่งรีบ"
นักวิเคราะห์กล่าวว่า สิ่งเดียวที่ชัดเจนคือเฟดจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากเหมือนตอนที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย "เรากำลังเข้าสู่ช่วงการหารือเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะเป็นหัวข้อสำคัญในวาระการประชุมของเฟดในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ยังคงกังวลเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อที่ไม่ยั่งยืน" เกรกอรี ดาโก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ EY กล่าว
ฮาทู (ตามรายงานของรอยเตอร์)
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)