ผู้อำนวยการกองทุน VinVentures: นักลงทุนค่อยๆ เปลี่ยนลำดับความสำคัญไปที่สาขาที่ยั่งยืน

ระบบนิเวศสตาร์ทอัพของเวียดนามยังไม่น่าดึงดูดมากพอที่จะดึงดูดกองทุนลงทุนต่างชาติจำนวนมากเข้ามาในตลาดในระยะยาว และจำนวนกองทุนที่มีดีลมากกว่าห้าดีลนั้นนับได้ด้วยนิ้วมือเพียงไม่กี่นิ้ว

คุณเลอ ฮัน ตุ่ย ลัม ซีอีโอของ VinVentures - ภาพ: ได้รับความอนุเคราะห์จากผู้ให้สัมภาษณ์

VinVentures ซึ่งเป็นกองทุนลงทุนด้านเทคโนโลยีที่มีสินทรัพย์รวมประมาณ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้ Vingroup ได้เผยแพร่รายงานเกี่ยวกับระบบนิเวศสตาร์ทอัพของเวียดนามในปี 2024 แล้ว

คุณเลอ ฮัน ตุ่ย ลัม ซีอีโอของ VinVentures Fund ได้แบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดที่น่าสนใจกับ Tuoi Tre Online

ลดลงเป็นปีที่สี่ติดต่อกัน

* ในความคิดเห็นของคุณ ประเด็นสำคัญที่ได้จากรายงานระบบนิเวศสตาร์ทอัพของเวียดนามปี 2024 ที่จัดทำโดย VinVentures คืออะไรบ้าง?

มีประเด็นสำคัญสองประการที่ควรสังเกต

ประการแรก นี่เป็นปีที่สี่ติดต่อกัน (2021-2024) ที่เวียดนามประสบกับมูลค่ารวมของการลงทุนในสตาร์ทอัพที่ลดลง

ประเด็นสำคัญประการที่สองคือ ในปี 2024 ตลาดได้เห็น "การเติบโต" ของภาคส่วนที่เคยถูกละเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเทคโนโลยี ทางการเกษตร ด้วยข้อตกลงที่โดดเด่น เช่น Techcoop, Kamereo และ DTrack

นอกจากนี้ สตาร์ทอัพในภาคส่วน ESG (ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) ก็เติบโตอย่างรวดเร็วผ่านข้อตกลงที่โดดเด่น เช่น Nami Energy, Dat Bike, EBoost และ PVA PRO

* สองประเด็นสำคัญนี้บ่งชี้ถึงอะไร?

- ประเด็นแรกสะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายในการดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ระบบนิเวศ แต่ก็ยังเป็นโอกาสสำหรับสตาร์ทอัพในการส่งเสริมนวัตกรรมและปรับปรุงโมเดลธุรกิจของตนด้วย

ประเด็นที่สองคือ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังค่อยๆ เปลี่ยนลำดับความสำคัญไปสู่ภาคส่วนที่ยั่งยืนซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว

* ในความคิดเห็นของคุณ เหตุใดมูลค่าธุรกรรมรวมจึงลดลงอย่างมากในปี 2024 ในขณะที่จำนวนธุรกรรมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก?

- จำนวนธุรกรรมยังคงทรงตัวในปี 2024 โดยส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในระยะเริ่มต้น (ก่อนรอบ Series A) ซึ่งคิดเป็นประมาณ 82% ของธุรกรรมทั้งหมด โดยมีมูลค่าตั้งแต่ 1 ล้านดอลลาร์ถึง 5 ล้านดอลลาร์

สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงภาพรวมของการพัฒนาในระบบนิเวศของเวียดนาม ซึ่งเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีการเติบโตของหลายภาคส่วนและสตาร์ทอัพรุ่นใหม่จำนวนมาก โดยส่วนใหญ่มีอายุไม่ถึงสามปี

มูลค่าของการลงทุนแต่ละครั้งยังคงมีจำกัด เนื่องจากผลิตภัณฑ์และบริการส่วนใหญ่ที่สตาร์ทอัพนำเสนอยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาและยังไม่ถึงระดับที่ขยายขนาดได้

สถานการณ์นี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการเสริมสร้างศักยภาพในการพัฒนาและส่งเสริมนวัตกรรมเพื่อดึงดูดเงินทุนมากขึ้นและสร้างความก้าวหน้าในระบบนิเวศ

ผู้บริโภคร่วมสัมผัสประสบการณ์การขับขี่รถจักรยานยนต์ไฟฟ้า DatBike - ภาพ: DATBIKE

กองทุนต่างชาติจำนวนไม่มากนักที่เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดนี้มาเป็นเวลานานแล้ว

* เหตุใดแนวโน้มตลาดในช่วงปีที่ผ่านมาจึงพบว่าจำนวนข้อตกลงขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น ในขณะที่มูลค่าเฉลี่ยในรอบนี้กลับลดลง?

- อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังทำให้นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงทั่ว โลก และในภูมิภาคนี้ลดความเสี่ยงลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกรรมที่มีมูลค่าสูง

ธุรกรรมที่มีมูลค่าเกิน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ตั้งแต่รอบ Series B เป็นต้นไป) ส่วนใหญ่มาจากกองทุนลงทุนต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม จำนวนนักลงทุนต่างชาติที่ยังคงมุ่งมั่นในตลาดเวียดนามเป็นระยะเวลานานยังคงมีจำกัด

ในขณะเดียวกัน กองทุนภายในประเทศที่มีขนาดเงินทุนไม่ใหญ่มาก มักจะเน้นไปที่การลงทุนในระยะเริ่มต้น

ความเป็นจริงนี้สร้างช่องว่างสำคัญสำหรับข้อตกลงขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพ เนื่องจากตลาดขาดแคลนนักลงทุนที่เหมาะสมที่จะเข้ามาสนับสนุนสตาร์ทอัพในช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็ว

* สามารถวัดปริมาณอะไรได้บ้างเพื่อสนับสนุนมุมมองที่ว่าจำนวนนักลงทุนต่างชาติที่ยังคงมุ่งมั่นในตลาดนี้ในระยะยาวนั้นยังอยู่ในระดับต่ำ?

- จำนวนกองทุนร่วมลงทุนและกองทุนหุ้นเอกชนที่ดำเนินงานอยู่ในเวียดนามมีประมาณ 60 กองทุน โดยในจำนวนนี้มีกองทุนต่างชาติมากถึง 60%

อย่างไรก็ตาม จำนวนกองทุนต่างชาติที่มีการลงทุนในเวียดนามมากกว่าห้าแห่งนั้น สามารถนับได้ด้วยนิ้วมือเพียงไม่กี่นิ้วเท่านั้น

เพื่อให้กองทุนต่างชาติเข้าใจตลาดภายในประเทศอย่างถ่องแท้ จำเป็นต้องใช้ทั้งเวลาและความกระตือรือร้น และพวกเขาสามารถพิจารณาปัจจัยหลายอย่าง เช่น จำนวนดีลที่พวกเขาเคยลงทุนมาแล้ว

นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่เริ่มให้ความสนใจเวียดนามในช่วงปี 2018-2019 และเพิ่มการลงทุนอย่างจริงจังในช่วงปี 2021-2022 ซึ่งนับเป็นช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมาเท่านั้น

ดังนั้น จำนวนนักลงทุนต่างชาติที่มีความเข้าใจตลาดเป็นอย่างดีจึงยังคงมีน้อยมาก

จำนวนและมูลค่าของการลงทุนในธุรกิจสตาร์ทอัพในเวียดนามระหว่างปี 2016-2024 - ภาพ: ฮอง ฟุก

* นักลงทุนต่างชาติมักให้ความสำคัญกับดีลในระยะหลังๆ ในขณะที่นักลงทุนในประเทศมักเน้นดีลในระยะเริ่มต้น แล้วในเวียดนามนั้น สถานการณ์เป็นอย่างไรบ้าง?

- มุมมองนี้ค่อนข้างถูกต้องในเวียดนาม เพราะนักลงทุนต่างชาติมีเงินทุนมากมาย และขนาดกองทุนเฉลี่ยของพวกเขาสูงถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นขนาดธุรกรรมของพวกเขาก็ใหญ่กว่าด้วย

ในขณะเดียวกัน กองทุนภายในประเทศส่วนใหญ่เป็นกองทุนขนาดเล็กและขนาดกลาง โดยทั่วไปมีมูลค่าต่ำกว่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในความเป็นจริง มีกองทุนเพียงไม่กี่กองทุนเท่านั้นที่มีขนาดใหญ่ถึง 50 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากจำนวนเงินที่จ่ายจริงโดยผู้ลงทุน (Limited Partners - นักลงทุนของกองทุน) ขึ้นอยู่กับผลการลงทุน

ด้วยเงินทุนที่จำกัด กลยุทธ์ที่เน้นไปที่สตาร์ทอัพในระยะเริ่มต้นจึงถือว่าเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในประเทศ

ที่มา: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm