เศรษฐกิจโลก: ความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางการค้า

VTV.vn - IMF มองในแง่ดีมากขึ้นเนื่องจากการค้าโลกยังคงถูกจำกัด แต่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนกำลังดึงตลาดกลับสู่ภาวะไม่มั่นคงอีกครั้ง

ผลกระทบระลอกคลื่นจากการปิด รัฐบาล สหรัฐฯ

ความขัดแย้ง ทางการเมือง ในวอชิงตันที่นำไปสู่การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ทำให้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญล่าช้าออกไป ไม่ว่าจะเป็นรายงานเงินเฟ้อ CPI ข้อมูลที่อยู่อาศัย ไปจนถึงสถิติการใช้จ่ายของตลาดแรงงานและค้าปลีก ล้วนล่าช้าออกไปทั้งสิ้น

สถานการณ์นี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความยากลำบากแก่ผู้กำหนดนโยบายในวอชิงตันเท่านั้น แต่ยังทำให้เกิดความไม่มั่นคงไปทั่วทุกมุมของตลาดการเงินระหว่างประเทศอีกด้วย

นักลงทุน ธุรกิจ และธนาคารกลางทั่วโลกกำลังดำเนินงานอยู่ในภาวะ “วิ่งพล่านในหมอก” ขณะที่เกณฑ์มาตรฐานที่ใช้วัดความแข็งแกร่งของ เศรษฐกิจ ที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังหายไปอย่างกะทันหัน การขาดข้อมูลที่แม่นยำทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้น ทำให้การตัดสินใจเกี่ยวกับการลงทุน การผลิต และนโยบายการเงินมีความเสี่ยง

ในยุโรปและเอเชีย นักเศรษฐศาสตร์กำลังพยายาม “คลาดเคลื่อน” การคาดการณ์โดยปราศจาก “จุดยึด” ของข้อมูลการบริโภคและการผลิตของสหรัฐฯ “เมื่อไม่มีตัวชี้วัดพื้นฐานเกี่ยวกับกิจกรรมการค้าปลีกหรืออัตราเงินเฟ้อ คุณก็ไม่สามารถแน่ใจได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าไปทางไหน” นักวิเคราะห์จากธนาคารใหญ่แห่งหนึ่งในลอนดอนกล่าว “และเมื่อเฟดยังไม่ชัดเจน ทั้งโลกก็จำต้องหยุดและรอคอย”

การขาดข้อมูลเช่นนี้เป็นเรื่องเร่งด่วนอย่างยิ่งสำหรับเฟด ในสุนทรพจน์ล่าสุด เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้เน้นย้ำว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยใดๆ จะต้องพิจารณาจาก “วิวัฒนาการที่แท้จริงของแนวโน้มเศรษฐกิจและความสมดุลของความเสี่ยง” การปิดหน่วยงานรัฐบาลได้ตัดทอนการส่งข้อมูล ทำให้เฟดต้องพึ่งพาตัวชี้วัดที่ไม่เป็นทางการหรือข้อมูลที่ล้าสมัย ซึ่งเพิ่มโอกาสในการเกิดข้อผิดพลาดด้านนโยบายการเงิน

การขาดแคลนข้อมูลสร้างแรงกดดันต่อเฟด

การขาดข้อมูลเช่นนี้เป็นเรื่องเร่งด่วนอย่างยิ่งสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อเร็วๆ นี้ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้เน้นย้ำว่าการตัดสินใจใดๆ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะต้องขึ้นอยู่กับ “วิวัฒนาการที่แท้จริงของแนวโน้มเศรษฐกิจและความสมดุลของความเสี่ยง” การปิดหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ตัดขาดการส่งข้อมูล บีบให้เฟดต้องพึ่งพาตัวชี้วัดที่ไม่เป็นทางการหรือข้อมูลเก่า ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการบริหารจัดการนโยบายการเงิน

ดังที่ไมเคิล เฟโรลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ประจำเจพีมอร์แกน เชส กล่าวไว้ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังโน้มเอียงไปทางการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เนื่องจากเกรงว่าตลาดแรงงานจะอ่อนแอลง แต่การขาดข้อมูลเงินเฟ้อที่ทันสมัยทำให้เฟดประเมินได้ยากว่าจำเป็นต้องควบคุมการขึ้นราคาสินค้าเท่าใดอย่างแม่นยำ สิ่งนี้ก่อให้เกิดวงจรอุบาทว์ ตลาดต้องการข้อมูลเพื่อดำเนินการ แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองกลับขัดขวางการไหลเวียนของข้อมูลเหล่านั้น

บริษัทข้ามชาติที่มีห่วงโซ่อุปทานที่ซับซ้อนก็ต้องเลื่อนแผนการขยายธุรกิจหรือการลงทุนใหม่ๆ ออกไปเช่นกัน เนื่องจากไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวอเมริกันในไตรมาสต่อๆ ไปจะอยู่ที่เท่าใด ผลกระทบแบบโดมิโนนี้กำลังทำให้การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในหลายประเทศกำลังพัฒนาชะลอตัวลง ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาการส่งออกไปยังตลาดสหรัฐอเมริกาเป็นอย่างมาก

การจำกัดภาษีศุลกากร – จุดสว่างที่น่าประหลาดใจท่ามกลางความไม่แน่นอน

ตรงกันข้ามกับภาพที่น่าหดหู่ใจจากภาวะปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กลับให้ความหวังเล็กๆ น้อยๆ แก่เรา ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกฉบับล่าสุด กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกเล็กน้อย ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

สิ่งที่น่าสังเกตก็คือความมองโลกในแง่ดีนี้เกิดจากปัจจัยที่ไม่คาดคิด นั่นคือ ความยับยั้งชั่งใจในการตอบโต้ภาษีศุลกากร

คริสตาลินา จอร์จีวา กรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้กล่าวชื่นชมประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่ไม่ตอบโต้มาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ครั้งแรกอย่างแข็งกร้าว จอร์จีวา กล่าวว่า "การหลีกเลี่ยงมาตรการภาษีตอบโต้ในวงกว้างโดยคู่ค้าถือเป็นผลดี ช่วยให้การค้าโลกยังคงดำเนินต่อไปได้ หลีกเลี่ยงการหยุดชะงักอย่างรุนแรงในห่วงโซ่อุปทานและวิกฤตความเชื่อมั่น"

ในปัจจุบัน เศรษฐกิจโลกกำลังเดินอยู่บนเส้นด้าย ด้านหนึ่งคือการฟื้นตัวทางเทคนิคและการยับยั้งชั่งใจจากคู่แข่งทางการค้า ในอีกด้านหนึ่งคือความเสี่ยงทางการเมือง ซึ่งอาจก่อให้เกิดสงครามการค้าเต็มรูปแบบ ทำลายความก้าวหน้าที่เกิดขึ้นทั้งหมด

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า “ความพอประมาณทางการค้า” นี้ได้ช่วยให้ธุรกิจและตลาดต่างๆ รับมือกับผลกระทบจากภาษีศุลกากร ช่วยรักษาเสถียรภาพในระดับหนึ่ง และสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจโลก แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้าจะยังคงมีอยู่ แต่การที่ประเทศใหญ่ๆ โดยเฉพาะจีน เลือกที่จะไม่ตอบโต้กลับ ได้ช่วยลดความเสียหายทางเศรษฐกิจลง

สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน

แต่ความหวังนั้นกำลังถูกบดบังด้วยสงครามการค้าครั้งใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และจีน ท่ามกลางความตึงเครียดทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้น ภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจสูงถึง 100% สำหรับสินค้าจีน กำลังคุกคามที่จะทำลายสมดุลอันเปราะบางที่ IMF เพิ่งยกย่อง

หากเกิดการเก็บภาษีรอบใหม่นี้ขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากจีนตัดสินใจตอบโต้ด้วยมาตรการที่สมส่วน ผลที่ตามมาอาจรุนแรงกว่าครั้งก่อนๆ มาก

ประการแรก การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน: ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกซึ่งเปราะบางอยู่แล้วหลังการระบาดใหญ่ จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ธุรกิจต่างๆ จะต้องเผชิญกับต้นทุนการผลิตที่พุ่งสูงขึ้นและความล่าช้าที่ไม่อาจคาดการณ์ได้ ซึ่งบังคับให้ต้องแยกตัวออกจากกันอย่างเร่งรีบ

ประการที่สอง อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น: ภาษีศุลกากรใหม่จะผลักดันให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและวัตถุดิบสูงขึ้น ยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เฟดกำลังพยายามควบคุม ซึ่งอาจบีบให้ธนาคารกลางต้องเข้มงวดนโยบายการเงินอีกครั้ง และเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ประการที่สาม ความไว้วางใจถูกทำลาย: การตอบโต้ซึ่งกันและกันจะบั่นทอนความไว้วางใจระหว่างสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกอย่างร้ายแรง ส่งผลให้กระแสการลงทุนข้ามพรมแดนหดตัวลง และสภาพแวดล้อมการลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้น

แม้ IMF จะปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็ได้ออกคำเตือนที่ชัดเจนเช่นกันว่า "ความไม่แน่นอนจากมาตรการการค้ายังคงเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ" แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกแม้จะปรับเพิ่มขึ้น แต่ก็ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต และมีความเสี่ยงสูงต่อผลกระทบทางการเมือง

ที่มา: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm