ยุคเงินแพงอาจจะสิ้นสุดลงเร็วๆ นี้

เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การไหลเวียนของเงินจะกลับทิศทาง

นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามติดต่อกันเป็นเดือนที่ 7 โดยมีมูลค่าการถอนสุทธิ 2,724 พันล้านดองในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ส่งผลให้ยอดการขายสุทธิตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้นเป็น 10,515 พันล้านดอง

คุณ Tran Thang Long ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ BIDV Securities (BSC) อธิบายถึงความเคลื่อนไหวนี้ว่า สาเหตุมาจากแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนในเวียดนามและประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะประเทศกำลังพัฒนา นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติไม่เพียงแต่ขายสุทธิในเวียดนามเท่านั้น แต่ยังรวมถึงประเทศส่วนใหญ่ในเอเชียด้วย เมื่ออัตราดอกเบี้ยมีสัญญาณลดลง กระแสเงินสดจะกลับตัวอย่างแท้จริง

“นี่เป็นเรื่องปกติเมื่ออัตราดอกเบี้ยในประเทศใหญ่ๆ อย่างสหรัฐอเมริกาหรือยุโรปอยู่ในระดับสูง ซึ่งกระตุ้นกระแสเงินทุนไหลเข้าประเทศเหล่านี้ กระแสเงินสดจะกลับเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดนอย่างเวียดนามก็ต่อเมื่ออัตราดอกเบี้ยแสดงสัญญาณลดลงเท่านั้น” คุณลองให้ความเห็นในรายการ Financial Street Talkshow

นายฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุน ธนาคารเมย์แบงก์ อินเวสเมนท์ แบงก์ กล่าวเสริมว่า นโยบายการเงินโดยรวมของโลก โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและยุโรป ยังคงมีแนวโน้มตึงตัว ข้อมูลที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้เกิดความคาดหวังสำหรับนักลงทุนว่ายุคของเงินตราที่มีราคาแพงอาจสิ้นสุดลงในเร็วๆ นี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เกิดขึ้นในทันที แต่ระดับอัตราดอกเบี้ยสูงสุดจะเป็นตัวเปิดทางให้แนวโน้มนี้เกิดขึ้น

“เรื่องนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในระยะกลางและระยะยาว ผมคิดว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นเป็นสิ่งที่ดี แต่นักลงทุนต้องตื่นตัวมากขึ้น แนวโน้มตลาดน่าจะฟื้นตัวมากกว่าการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2566” นายข่านห์กล่าว

ตลาดหุ้นฟื้นตัวในรูปแบบรูปตัว U

ดังนั้น ในบริบทของยุคที่เงินตราราคาแพงกำลังจะสิ้นสุดลง แนวโน้มของตลาดหุ้นเวียดนามจะเป็นอย่างไร? คุณ Tran Thang Long กล่าวว่า การที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงเช่นนี้ ทำให้หุ้นชั้นนำหลายตัวเข้าสู่การซื้อขายที่ค่อนข้างคงที่ จึงมีความเป็นไปได้ที่ดัชนี VN-Index จะแสดงสัญญาณการแตะจุดต่ำสุด

คุณฟาน ดุง คานห์ กล่าวว่า หากดัชนี VN-Index ยังคงรักษาระดับ 1,020 จุดในเดือนพฤศจิกายน อาจถือเป็นจุดต่ำสุดระยะกลางได้ “หากสถานการณ์เลวร้ายกว่านั้น โซน 1,000 จุดก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนตัวลง นักลงทุนควรทราบว่า หากเกิดจุดต่ำสุดแล้ว มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวเป็นรูปตัว U มากกว่ารูปตัว V ดังนั้น ตลาดจึงจำเป็นต้องเกิดแนวโน้มสะสม” เขากล่าว

อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการนำเข้าและส่งออกกำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวในเชิงบวก เช่น อุตสาหกรรมสิ่งทอ อาหารทะเล โลจิสติกส์ และนิคมอุตสาหกรรม นอกจากนี้ แม้ว่าอุตสาหกรรมธนาคารจะประสบปัญหาบางประการ แต่ผลประกอบการก็ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหนี้เสียหรือการเติบโตที่ชะลอตัวก็ค่อยๆ สะท้อนออกมาในมูลค่า เนื่องจากกำลังเข้าใกล้ระดับที่น่าสนใจ

ภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงานสีเขียว พลังงานสะอาด เทคโนโลยี... จะมีโอกาสที่ดีพอสมควร แต่ในระยะกลางเท่านั้น นอกจากนี้ ผมยังชื่นชมศักยภาพอันยิ่งใหญ่ของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ขณะเดียวกัน ธุรกิจที่ยังคงพัฒนาและหุ้นที่ยังคงอยู่และสามารถฝ่าฟันช่วงเวลาที่ยากลำบากมาได้ จะเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพ" คุณลองวิเคราะห์

แหล่งที่มา