ธนาคารกำลังอยู่ในช่วงเพิ่มทุนสูงสุด หุ้นคิงยังน่าสนใจอยู่หรือไม่?

ปี 2568 ถือเป็นปีที่มีการเพิ่มทุนสูงสุดในอุตสาหกรรมธนาคาร อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตของกำไรต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดโดยรวม มูลค่าหุ้นก็สูงอยู่แล้ว ขณะที่โรคประจำตัวยังคงมีอยู่ ทำให้นักลงทุนต้องพิจารณาเมื่อเลือกพอร์ตหุ้นขนาดใหญ่

ปี 2568 ถือเป็นปีแห่งจุดสูงสุดของการเพิ่มทุนในอุตสาหกรรมธนาคาร ภาพ: ดึ๊ก ถั่น

เพิ่มทุนกว่า 33,000 ล้านดองภายในปี 2568

ตั้งแต่ต้นปี ธนาคารหลายแห่งได้เพิ่มทุนอย่างมหาศาลผ่านการออกหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผล ตามแผนการจ่ายเงินปันผลที่ได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งจะยังคงเพิ่มทุนอย่างต่อเนื่องผ่านการออกหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผล เช่น BIDV จะจ่ายเงินปันผล 27% และ VietinBank จะจ่ายเงินปันผล 44.6%...

ล่าสุด คณะกรรมการบริหาร ของ HDBank ได้อนุมัติการเพิ่มทุนเพิ่มเติมอีกสูงสุด 3,493 พันล้านดอง โดยการออกหุ้นเพื่อแปลงสภาพหุ้นกู้แปลงสภาพ ทำให้มีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเป็นสูงสุด 38,594 พันล้านดอง

นางสาวโด ฮ่อง วัน หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ข้อมูล ฝ่ายบริการข้อมูลทางการเงิน (FiinGroup) กล่าวว่า ปี 2568 อาจเป็นปีที่มีจุดสูงสุดของการเพิ่มทุนในอุตสาหกรรมการธนาคาร โดยคาดว่ามูลค่ารวมของการเพิ่มทุนจะสูงถึง 33,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นจากปีก่อนๆ

เป้าหมายหลักของธนาคารคือการเสริมสร้างบัฟเฟอร์เงินทุนให้แข็งแกร่งเพื่อตอบสนองความต้องการ (อัตราส่วนความปลอดภัยเงินทุน - CAR, อัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินฝากรวม - LDR, อัตราส่วนเงินทุนระยะสั้นสำหรับสินเชื่อระยะกลางและระยะยาว) ในบริบทของการเติบโตของสินเชื่อที่เร็วกว่าการระดมเงินทุน โดย LDR ของทั้งอุตสาหกรรมได้สูงถึง 108.5%

ปัจจุบันอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนของธนาคารเวียดนามอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับภูมิภาค ขณะที่อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้เสียอยู่ในระดับต่ำสุด (80.3%) เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในไตรมาสแรกของปี 2565 (149.2%) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรองรับความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่ค่อนข้างต่ำ

ดร. เล ดุย บิ่ญ ผู้อำนวยการ Economica Vietnam (องค์กรที่ดำเนินงานในสาขาที่ปรึกษาการพัฒนา การวิจัย เศรษฐกิจ การวิเคราะห์นโยบาย และการจัดการโครงการ) ให้ความเห็นว่าการเพิ่มทุนจำนวนมหาศาลของธนาคารไม่ได้เกิดขึ้นเพียงเพราะแรงกดดันในการรับรองข้อกำหนดความปลอดภัยของเงินทุนเท่านั้น แต่ยังเกิดจากแรงกดดันด้านการแข่งขัน แรงกดดันด้านการเติบโตของสินเชื่อ แรงกดดันด้านการลงทุนด้านเทคโนโลยี เป็นต้น ในบริบทของการหาพันธมิตรทางยุทธศาสตร์สำหรับการเสนอขายแบบส่วนตัวนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย (ไม่ต้องพูดถึงว่าธนาคารหลายแห่งมีพื้นที่เหลือเฟือ) การเพิ่มทุนส่วนใหญ่จึงขึ้นอยู่กับการออกหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผล

แม้ว่าการนำกำไรมาเพิ่มทุนจะเป็นเรื่องดีสำหรับธนาคาร แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการเพิ่มทุนรูปแบบนี้ไม่ได้นำมาซึ่งแหล่งเงินทุนใหม่ ๆ ให้กับธนาคาร ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องมีกลยุทธ์การเพิ่มทุนที่ยั่งยืนมากขึ้น โดยการออกพันธบัตรรายบุคคล เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินและมีแหล่งเงินทุนขนาดใหญ่สำหรับการลงทุนและธุรกิจมากขึ้น

หุ้นธนาคารไม่ถูกอีกต่อไป

ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ อัตราการเติบโตของกำไรของอุตสาหกรรมธนาคารพาณิชย์คิดเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของอัตราการเติบโตของกำไรโดยรวมของตลาด สาเหตุหลักที่ทำให้ธนาคารพาณิชย์มีกำไรน้อยคือ NIM (ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ) ยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี หลังจากที่หดตัวลงหลายไตรมาส นอกจากนี้ ต้นทุนการตั้งสำรองหนี้สูญยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยในไตรมาสที่สองของปี 2568 เพียงไตรมาสเดียว ต้นทุนการตั้งสำรองหนี้สูญของธนาคารพาณิชย์เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี โอกาสที่ธนาคารพาณิชย์จะปรับปรุง NIM ในอนาคตอันใกล้นี้ยังไม่สูงนัก เนื่องจากอุตสาหกรรมธนาคารพาณิชย์กำลังถูกกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยปัจจัยนำเข้า ขณะที่อัตราดอกเบี้ยผลตอบแทนจากการลงทุนนั้นปรับขึ้นได้ยากมาก

ยิ่งไปกว่านั้น การประเมินมูลค่าหุ้นธนาคารไม่ได้ถูกอีกต่อไป FiinGroup ระบุว่า หุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/B) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย (ปัจจุบันอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/B) ของอุตสาหกรรมอยู่ที่ประมาณ 1.8 เท่า) อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูง และแนวโน้มการพัฒนาภายใน เช่น VIB, ACB และ MBB ยังคงดึงดูดความสนใจได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ กลุ่มธนาคารที่มีรากฐานอ่อนแอแต่กำลังผลักดัน "การปรับโครงสร้าง" งบดุลและการรวมทุน เช่น OCB และ BVB ก็ควรค่าแก่การให้ความสนใจสำหรับเป้าหมายระยะกลางเช่นกัน คาดว่าความพยายามเหล่านี้จะช่วยปรับปรุงมูลค่าเมื่อคุณภาพสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไรมีเสถียรภาพมากขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า หุ้นกลุ่มธนาคารปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนอาจเน้นการขายทำกำไร ขณะเดียวกัน กลุ่มหุ้นคิงก็จะมีความแตกต่างอย่างชัดเจนในอนาคต

หุ้นที่ปรับตัวขึ้นไม่มากและมีอัตราส่วน P/B ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีกมาก นอกจากนี้ นักลงทุนควรให้ความสนใจกับหุ้นของธนาคารที่มีประวัติความเป็นมาเป็นของตัวเองด้วย

“คาดว่ากระแสเงินสดที่ไหลเข้าหุ้นธนาคารจะมีความแตกต่างและคัดเลือกมากขึ้น กลุ่มที่มีอัตราส่วน P/B ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยและยังมีช่องว่างสำหรับการปรับปรุงภายในจะมีแนวโน้มที่จะดึงดูดกระแสเงินสดได้มากกว่า” นักวิเคราะห์ของ FiinGroup กล่าว

ในช่วงนี้ นักลงทุนควรให้ความสนใจธนาคารขนาดกลางและขนาดย่อมที่มีศักยภาพในการกระตุ้นสินเชื่อ มีโอกาสเพิ่มผลกำไรจากการติดตามหนี้ หรือธนาคารที่มีกลยุทธ์การกันสำรองความเสี่ยงด้านสินเชื่ออย่างรอบคอบ ควบคู่ไปกับแนวโน้มการควบคุมต้นทุนสินเชื่อที่ดีในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา นอกจากนี้ ธนาคารที่กำลังจะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ให้กับบริษัทสาขา ธนาคารที่วางแผนจะเข้าร่วมตลาดซื้อขายทองคำ ตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล และอื่นๆ ก็เป็นที่จับตามองเช่นกัน

VWAS Forum 2025: “ยุคใหม่ ความยืดหยุ่นใหม่”

การประชุมสุดยอดที่ปรึกษาทางการเงินเวียดนาม ครั้งที่ 3 ปี 2025 (VWAS 2025) ซึ่งจัดโดยหนังสือพิมพ์การเงินและการลงทุน ในวันพฤหัสบดีที่ 25 กันยายน 2025 ที่โรงแรมพูลแมน (ฮานอย) จะรวบรวมผู้เชี่ยวชาญชั้นนำทั้งในและต่างประเทศ โดยมุ่งเน้นไปที่การหารือเชิงลึกเกี่ยวกับผลกระทบของสถาบันใหม่ๆ และพลวัตใหม่ๆ ที่มีต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน นอกจากนี้ ฟอรัมยังจะวิเคราะห์รายละเอียดเกี่ยวกับจุดเติบโตที่โดดเด่นของสินทรัพย์การลงทุนแบบดั้งเดิม รวมถึงโอกาสต่างๆ ของสินทรัพย์คริปโต

ภายในฟอรั่มประกอบไปด้วยกิจกรรมต่างๆ ดังนี้:

เวิร์คช็อปหลัก 2 ช่วงที่นำเสนอและอภิปรายหัวข้อ "การสนับสนุนความยืดหยุ่นของตลาด" และ "การค้นหาความก้าวหน้าสำหรับประเภทสินทรัพย์"

ยกย่องผลิตภัณฑ์/บริการทางการเงินที่เป็นมาตรฐานในปี 2568 ในด้านธนาคาร ประกันภัย อสังหาริมทรัพย์ การจัดการกองทุน หลักทรัพย์ และเทคโนโลยีทางการเงิน

รายละเอียด: www.vir.com.vn

ที่มา: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html