ปัจจัยที่มีผลต่อตลาดหุ้นต้นปี 2568

ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มตลาดและพัฒนาการของกลุ่มอุตสาหกรรมในอนาคต นี่คือการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS)

VFS ได้เสนอสถานการณ์จำลองสำหรับตลาดหุ้นในเดือนมกราคมไว้สองแบบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่ 1 ดัชนี VN จะเคลื่อนไหวจาก 1,250 จุด เป็น 1,300 จุด บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้แนะนำให้นักลงทุนซื้อขายระยะสั้นตามช่วงความผันผวน โดยซื้อในช่วงล่าง และขายทำกำไรเมื่อราคาแตะช่วงบน ไม่ควรซื้อเพิ่ม ในสถานการณ์ที่ 2 ดัชนี VN ทะลุ 1,300 จุด VFS แนะนำให้นักลงทุนรอจนกว่าจะมีการปรับฐานเพื่อทดสอบระดับนี้อีกครั้งเพื่อหาจุดเข้าซื้อ

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Saigon-Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) เปิดเผยว่า สัปดาห์ที่แล้ว (ตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม 2567 ถึง 3 มกราคม 2568) ดัชนี VN-Index ซื้อขายในทิศทางที่ไม่ค่อยดีนัก โดยเฉพาะในช่วงการซื้อขายสองรอบแรกของปี 2568 ซึ่งดัชนีอยู่ภายใต้แรงกดดันการปรับฐานที่รุนแรง

ดัชนี VN-Index ไม่สามารถรักษาแนวรับที่แข็งแกร่งที่ระดับ 1,260 จุด ซึ่งสอดคล้องกับราคาเฉลี่ยของ 200 เซสชั่นการซื้อขายได้ ณ สิ้นสัปดาห์การซื้อขายระหว่างวันที่ 30 ธันวาคม 2567 ถึง 3 มกราคม 2568 ดัชนี VN-Index ลดลง 1.61% มาอยู่ที่ 1,254.59 จุด ต่ำกว่าโซนราคาเฉลี่ยของ 200 เซสชั่นการซื้อขาย และสูงกว่า 1,250 จุด ซึ่งสอดคล้องกับโซนราคาสูงสุดในปี 2566

สภาพคล่องลดลงในช่วงการซื้อขายแรกของสัปดาห์และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันในการปรับตัวอย่างกะทันหันและแข็งแกร่งในหลายกลุ่มและรหัสหุ้น

ตลาดถูกแบ่งแยกออกเป็นสีเขียวและสีแดงที่พัวพันกัน และหุ้นมีความผันผวนในวงแคบ แรงกดดันในการปรับตัวกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มการเงิน ประกันภัย และอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่สีเขียวและสีแดงพัวพันกันในกลุ่มน้ำมันและก๊าซธรรมชาติและปุ๋ย...

SHS ให้ความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มระยะสั้น โดยดัชนี VN-Index ปรับแล้ว โดยสะสมตัวต่ำกว่าแนวต้านที่ 1,265 จุด และอยู่เหนือแนวรับที่ประมาณ 1,250 จุด แนวโน้มระยะกลางของดัชนี VN-Index ยังคงทรงตัวอยู่ในกรอบสะสมตัวกว้างในโซน 1,200-1,300 จุด โดยมีโซนราคาดุลยภาพอยู่ที่ประมาณ 1,250 จุด แนวต้านที่แข็งแกร่งมากคือโซนราคา 1,300 จุด ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในช่วงเดือนมีนาคม-กรกฎาคม 2567 และเดือนกันยายน-ตุลาคม 2567

ตลาดหลักทรัพย์ฯ คาดการณ์ว่าตลาดเปิดปี 2568 ด้วยความคาดหวังที่สูง หลังจากเติบโตต่อเนื่องมา 2 ปี คือ ปี 2566 และ 2567 โดยเพิ่มขึ้น 12.2% และ 12.1% ตามลำดับ ในปี 2568 ตลาดหลักทรัพย์ฯ คาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index จะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นในกรอบแคบๆ อยู่ที่ 1,200-1,300 จุด ในช่วง 1-2 เดือนแรกของปี

ตลาดอาจปรับตัวดีขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 1/2568 และต้นไตรมาสที่ 2/2568 คาดว่าดัชนี VN ในปี 2568 จะเพิ่มขึ้น 10-12% เมื่อเทียบกับปี 2567 โดยมีช่วงราคาที่คาดการณ์ไว้ที่ 1,400-1,410 จุด

ในปี 2567 กลุ่มธนาคารถือเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีพัฒนาการเชิงบวก ราคาปรับตัวสูงขึ้น และสภาพคล่องแข็งแกร่ง ส่วนแบ่งตลาดที่โดดเด่นหลายรายการ เช่น LPB เพิ่มขึ้น 31.8%, TCB เพิ่มขึ้น 59.9%, HDB เพิ่มขึ้น 56.9% และ CTG เพิ่มขึ้น 39.5%...

SHS ยอมรับว่าอุตสาหกรรมธนาคารถือเป็น “เส้นเลือดใหญ่” และเป็นพลังขับเคลื่อนที่สนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ โดยมีอัตราการเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 13-15% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในปี 2568 ธนาคารแห่งรัฐมีแผนที่จะขยายสินเชื่อเพิ่มขึ้น 16% ควบคู่ไปกับแผนการเพิ่มทุนของธนาคารขนาดใหญ่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่ดีสำหรับกลุ่มธนาคารพาณิชย์ การจัดสรรเงินลงทุนในปี 2568 ยังคงเป็นทางเลือกที่ดี

“นักลงทุนควรรักษาสัดส่วนการลงทุนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม พิจารณากระจายการลงทุนอย่างเฉพาะเจาะจงในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี โดยคาดหวังการเติบโตอย่างต่อเนื่อง เป้าหมายการลงทุนควรอยู่ในหุ้นชั้นนำที่มีปัจจัยพื้นฐานดี” SHS แนะนำ

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) ระบุว่า ตลาดหุ้นปิดสัปดาห์เปลี่ยนผ่านระหว่างปี 2567 และปีใหม่ 2568 ได้อย่างไม่ราบรื่นนัก แม้ว่าจะมีการซื้อขายเพียง 4 รอบในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ดัชนี VN-Index กลับลดลงมากกว่า 20 จุด โดย 3 รอบลดลง และมีเพียง 1 รอบที่ปิดตลาดเป็นสีเขียว

ประเด็นสำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมาคือการขาดสภาพคล่อง ความต้องการที่อ่อนแอทำให้แรงขายแทบจะล้นทะลัก ส่งผลให้ตลาดร่วงลงอย่างหนักในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์

สงครามดึงดันสิ้นสุดลงเมื่อผู้ขายหมดความอดทน ส่งผลให้หุ้นขนาดใหญ่และหุ้นธนาคารหลายตัวกดดันตลาดอย่างหนัก จนทำให้ดัชนีร่วงลงอย่างหนัก

ดัชนี VN30 ร่วงลงกว่า 26 จุดในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยได้รับแรงกดดันจากหุ้นขนาดใหญ่ที่ร่วงลงอย่างหนัก ทำให้หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กยากที่จะปรับตัวสวนทางกับแนวโน้ม ดัชนี VN ปิดตลาดระหว่างวันที่ 30 ธันวาคม 2567 ถึง 3 มกราคม 2568 อยู่ที่ 1,254.59 จุด ลดลง 20.55 จุด

ความระมัดระวังทำให้สภาพคล่องลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา สภาพคล่องที่สอดคล้องกับคำสั่งซื้อขายในตลาด (Market Order) คิดเป็นเพียง 63.8% ของระดับเฉลี่ย 20 สัปดาห์การซื้อขาย เมื่อสะสมจนถึงสิ้นสัปดาห์การซื้อขาย สภาพคล่องการซื้อขายเฉลี่ยในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HOSE Floor) อยู่ที่ 459 ล้านหุ้น (ลดลง 22.14% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า) คิดเป็นมูลค่า 11,883 พันล้านดอง ลดลงเกือบ 20% ของมูลค่าการซื้อขาย

สัปดาห์ที่ผ่านมา กลุ่มหุ้น 20/21 ปรับตัวลดลง กลุ่มที่ส่งแรงกดดันอย่างมากต่อตลาดและความเชื่อมั่นในการซื้อขาย ได้แก่ กลุ่มประกันภัยลดลง 4.12% กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคลดลง 3.8% กลุ่มหลักทรัพย์ลดลง 3.41% และกลุ่มอาหารทะเลลดลง 3.09%... ในทางกลับกัน กลุ่มพลาสติกปรับตัวเพิ่มขึ้น 1% ซึ่งเป็นกลุ่มเดียวที่พลิกกลับแนวโน้มได้สำเร็จ

นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 771 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์ HOSE นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยเน้นหุ้นขนาดใหญ่ เช่น FPT (453 พันล้านดอง), VCB (158 พันล้านดอง), CTG (137 พันล้านดอง)...

แนวโน้มตลาดของ CSI ในสัปดาห์หน้ามีแนวโน้มกลับตัวเป็นขาขึ้น ปัจจุบัน สถานะแนะนำซื้อของบริษัทหลักทรัพย์นี้ที่แนวรับ 1,260 จุด เริ่มเผชิญกับความเสี่ยงในระดับหนึ่ง นักลงทุนจึงควรระมัดระวังและจำกัดการซื้อเพิ่มเติม

แม้ว่าปริมาณการซื้อขายที่ตรงกันในการซื้อขายช่วงสุดท้ายของสัปดาห์จะสูงกว่าค่าเฉลี่ย 20 รอบ แต่ก็ยังไม่ใช่สัญญาณที่น่าตกใจ เนื่องจากยังคงต่ำกว่าสองรอบการซื้อขายที่พุ่งสูงก่อนหน้านี้ ดังนั้น นักลงทุนไม่จำเป็นต้องรีบขายหุ้นหลังจากที่ราคาร่วงลงอย่างหนักเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ควรทยอยขายหุ้นที่เกินเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงเมื่อตลาดมีสัญญาณขาลงที่ไม่ดีในช่วงการซื้อขายถัดไป

CSI ระบุว่า การปรับฐานครั้งนี้อาจทำให้ดัชนี VN ปรับตัวลงสู่แนวรับที่ระดับ 1,248 จุดในการซื้อขายครั้งต่อไป อันที่จริง ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลดลงในบริบทเดียวกับที่ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

หุ้นสหรัฐฯ อยู่ในแนวโน้มขาลง

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.48% ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.51% และดัชนี Dow Jones ลดลง 0.6%

หากพิจารณาเฉพาะช่วงสุดสัปดาห์ (3 มกราคม) ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.8% อยู่ที่ 42,732.13 จุด ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.26% อยู่ที่ 5,942.47 จุด และดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.77% อยู่ที่ 19,621.68 จุด

ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัววัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน 6 สกุล ลดลง 0.29 เปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 108.90 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ดอลลาร์ก็อยู่ในเส้นทางที่จะแข็งค่าขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 109.54 ในการซื้อขายก่อนหน้า

คาดว่าค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในช่วงปลายปี 2567 เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่านโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะช่วยกระตุ้นการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง และผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ สูงขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางในยุโรปคาดว่าจะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

แถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม 2567 กระตุ้นให้นักลงทุนปรับลดการคาดการณ์จำนวนและขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปี 2568 ลง

ทอม บาร์กิน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายควรจะคงอยู่ในระดับสูงจนกว่าจะมีความแน่นอนมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

ก่อนหน้านี้ ในการซื้อขายวันแรกของปีใหม่ (2 มกราคม) หุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ปลายปี 2567 โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite บันทึกการลดลงเป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการลดลงติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2567

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216