กระทรวงการคลัง กำลังร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขและเพิ่มเติมมาตราต่างๆ ของพระราชกฤษฎีกาหมายเลข 91/2015/ND-CP ลงวันที่ 13 ตุลาคม 2558 ของรัฐบาลว่าด้วยการลงทุนของรัฐในวิสาหกิจและการบริหารจัดการและการใช้ทุนและสินทรัพย์ในวิสาหกิจ ซึ่งได้รับการแก้ไขและเพิ่มเติมในพระราชกฤษฎีกาหมายเลข 32/2018/ND-CP ลงวันที่ 8 มีนาคม 2561 ของรัฐบาลและพระราชกฤษฎีกาหมายเลข 140/2020/ND-CP ลงวันที่ 30 พฤศจิกายน 2563 ของรัฐบาล

ประเด็นหนึ่งที่กระทรวงการคลังต้องการแก้ไขเกี่ยวข้องกับกฎระเบียบเกี่ยวกับการถอนการลงทุนจากวิสาหกิจที่ขาดทุน

ตามที่กระทรวงการคลังระบุว่า วิสาหกิจที่รัฐถือหุ้นก่อตั้งตั้งแต่ร้อยละ 50 ขึ้นไป ไม่สามารถขายเงินลงทุนจากวิสาหกิจที่ขาดทุนหรือขาดทุนสะสมจนกระทบต่อเงินลงทุนของวิสาหกิจได้

กระทรวงการคลังยกตัวอย่างกรณีที่ สายการบินเวียดนามแอร์ไลน์ ขายเงินลงทุนจากบริษัทแปซิฟิกแอร์ไลน์จอยท์สต็อกเป็นตัวอย่างของปัญหาของกลไกดังกล่าว

แปซิฟิก 1203.jpg
สายการบินแปซิฟิกขาดทุนมากกว่า 2,000 พันล้านดอลลาร์ ภาพ: Hoang Ha

ตามระเบียบข้อบังคับปัจจุบัน การดำเนินธุรกิจของ Pacific Airlines จะต้องมีกำไรติดต่อกัน 2 ปี ก่อนปีที่ลงทะเบียนเสนอขาย และจะต้องไม่มีการสูญเสียสะสมจนถึงปีที่ลงทะเบียนเสนอขาย

แต่ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 2000 เป็นต้นมา ผลประกอบการของ Pacific Airlines ขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ในปี 2022 Pacific Airlines ยังคงบันทึกกำไรก่อนหักภาษีที่ 2,096 พันล้านดอง

หลังจากความพยายามปรับโครงสร้างองค์กรหลายครั้งไม่ประสบผลสำเร็จ สายการบินแห่งชาติออสเตรเลีย แควนตัส กรุ๊ป จึงตัดสินใจถอนตัวและยกหุ้น 30% ในแปซิฟิกแอร์ไลน์ให้แก่เวียดนามแอร์ไลน์ ปัจจุบัน เวียดนามแอร์ไลน์ถือหุ้นแปซิฟิกแอร์ไลน์อยู่ 98%

จากปัญหาข้างต้น กระทรวงการคลังเห็นว่าจำเป็นต้องแก้ไขพระราชกำหนดฯ ฉบับที่ 91 เพื่อขจัดอุปสรรคและสร้างพื้นฐานทางกฎหมายให้วิสาหกิจที่รัฐถือหุ้นทุนก่อตั้งเกินกว่าร้อยละ 50 สามารถขายทุนจากวิสาหกิจอื่นที่ขาดทุนหรือขาดทุนสะสมได้

ดังนั้น ร่างดังกล่าวจึงได้เพิ่มบทบัญญัติว่า ในกรณีที่มีการโอนหุ้นจากบริษัทที่รัฐถือหุ้นตั้งแต่ร้อยละ 50 ขึ้นไป และบริษัทมหาชนจำกัดดังกล่าวไม่รับประกันว่ากิจกรรมทางธุรกิจของตนใน 2 ปีติดต่อกันก่อนปีการโอนหุ้นจะต้องมีกำไร และในขณะเดียวกัน ไม่มีการขาดทุนสะสมจนถึงปีการโอนหุ้น หน่วยงานตัวแทนของเจ้าของจะต้องสั่งให้ตัวแทนของทุนของรัฐเลือกโอนหุ้นในบริษัทมหาชนจำกัดนั้นตามบทบัญญัติของมาตรา 127 วรรค 2 แห่งพระราชบัญญัติวิสาหกิจ พ.ศ. 2563

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังได้กล่าวถึงกรณีของบริษัทท่าอากาศยานแห่งเวียดนาม (ACV) อีกด้วย โดยกระทรวงฯ กล่าวว่า คณะกรรมการบริหารเงินทุนได้เสนอ ให้ ACV จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น เพื่อช่วยให้ ACV เพิ่มทุนของตนเอง ดำเนินโครงการสำคัญระดับชาติ โครงการขนาดใหญ่ เช่น โครงการสนามบินนานาชาติลองแถ่ง อาคารผู้โดยสาร T3 ของสนามบินนานาชาติเตินเซินเญิ้ต และโครงการขยายอาคารผู้โดยสาร T2 ของสนามบินนานาชาติโหน่ยบ่าย...

เนื่องจากหากยึดถือตามกฎระเบียบเดิม ACV จะไม่สามารถตอบสนองการขาดแคลนเงินทุนในปัจจุบันได้ เพื่อให้มั่นใจว่าการลงทุนและการก่อสร้างจะแล้วเสร็จตามกำหนดเวลา โดยเฉพาะโครงการท่าอากาศยานนานาชาติลองถั่น ระยะที่ 1 ที่ต้องแล้วเสร็จและเปิดดำเนินการในปี 2568

ในกรณีนี้ ACV จะต้องกู้ยืมจากสถาบันสินเชื่อ ส่งผลให้ความเสี่ยงในการลงทุนเพิ่มขึ้น ประสิทธิภาพของโครงการลดลง และประสิทธิภาพการดำเนินงานของ ACV ลดลง

เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว กระทรวงการคลังจึงเสนอให้มีการร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขและเพิ่มเติมบทบัญญัติบางประการของพระราชกฤษฎีกา 91 โดยมุ่งเน้นไปในทิศทางต่อไปนี้: กำหนดให้สำหรับวิสาหกิจที่เป็นบริษัทมหาชนจำกัดซึ่งรัฐถือหุ้นตั้งแต่ร้อยละ 50 ของทุนจดทะเบียนหรือจำนวนหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงทั้งหมด กำไรที่เหลือจะถูกจ่ายเป็นเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นเงินสดหรือหุ้น

“เงินปันผลหุ้นนั้นจะใช้ได้เฉพาะกับบริษัทมหาชนที่ดำเนินโครงการสำคัญระดับชาติที่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องและได้รับการอนุมัติจาก นายกรัฐมนตรี ให้จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นเท่านั้น” กระทรวงการคลังกล่าว

ในร่างเอกสารที่กระทรวงการคลังยื่น ระบุว่า ผ่านการยื่นเอกสารและคำสั่ง คณะกรรมการบริหารทุนได้สั่งให้ตัวแทนส่วนทุนของรัฐที่สายการบินเวียดนามแก้ไขและเพิ่มเติมกฎบัตรของบริษัทเพื่อดำเนินการตามกระบวนการขายเงินลงทุนในบริษัทอื่น ๆ ตามระเบียบด้วย 3 วิธี ได้แก่ การประมูลแบบเปิด หากการประมูลแบบเปิดไม่ประสบผลสำเร็จ ให้เสนอขายแบบแข่งขัน หากเสนอขายแบบแข่งขันไม่ประสบผลสำเร็จ ให้ดำเนินการโดยตกลงกัน

อย่างไรก็ตาม การนำวิธีการประมูลแบบเปิดเผยต่อสาธารณะมาใช้ไม่สามารถดำเนินการได้ เนื่องจากข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องในข้อ ข. วรรค 1 มาตรา 15 แห่งพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ พ.ศ. 2562 ที่ว่า “... 1. เงื่อนไขการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกของบริษัทมหาชนจำกัด ได้แก่: ข) กิจกรรมทางธุรกิจ 2 ปีติดต่อกันก่อนปีที่จดทะเบียนเสนอขายหุ้น ต้องมีกำไร และต้องไม่มีผลขาดทุนสะสมจนถึงปีที่จดทะเบียนเสนอขายหุ้น”

ภาพระยะใกล้ของการก่อสร้างถนนเชื่อมต่อสนามบินลองถั่น ใกล้เทศกาลเต๊ด ตลอด ระยะเวลาหกเดือนของการก่อสร้างถนนเชื่อมต่อสนามบินลองถั่น ผู้รับเหมาร่วมทุนได้ทำงาน "3 กะ" อย่างต่อเนื่องเพื่อเร่งความคืบหน้าของโครงการ เส้นทาง T1 ได้ดำเนินการสร้างถนนบริการเสร็จสมบูรณ์แล้ว