การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เมื่อมีหลักฐานว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% นายฟรองซัวส์ วิลเลอรอย เดอ กัลเฮา ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าว

สัญลักษณ์ยูโรหน้าสำนักงานใหญ่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี ภาพ: AFP/TTXVN

ในเดือนตุลาคม 2566 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ยุติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 10 ครั้ง ด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 4.5% นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2565 เพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุดที่ 10.6% นักเศรษฐศาสตร์ คาดการณ์ว่า ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานลงรวม 1.46% ในปี 2567 โดยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกน่าจะอยู่ที่ 0.5% ในเดือนมีนาคม

แดเนียล มอร์ริส หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของฝ่ายจัดอันดับสินทรัพย์ของ BNP Paribas ระบุว่า การที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นสมเหตุสมผลกว่า เนื่องจากเศรษฐกิจของยูโรโซนอ่อนแอกว่าสหรัฐฯ การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และ FED สามารถรอสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อได้ การลดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ครั้งแรก 0.25% มีกำหนดในเดือนพฤษภาคม และ FED อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยหกครั้งตลอดปี 2567 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอยู่ที่ 3.75%-4% จากปัจจุบันที่ 5.25%-5.5%

ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี 2566 นักลงทุนต่างคาดการณ์ว่าธนาคารกลางทั้งสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปีนี้ ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันให้ราคาพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบสองเดือน แต่การลดอัตราดอกเบี้ยจะมากน้อยเพียงใดและจะคงอยู่นานแค่ไหนนั้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ในเขตยูโรโซน อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจาก 2.4% ในเดือนพฤศจิกายน 2566 เป็น 2.9% ในเดือนธันวาคม 2566

อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ กำลังส่งสัญญาณปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนธันวาคม 2566 เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2565 นอกจากนี้ นายเครก อินช์ หัวหน้าฝ่ายอัตราดอกเบี้ยของบริษัทจัดการการลงทุน Royal London Asset Management กล่าวว่า แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ธนาคารกลางคาดการณ์ได้ยาก แทบไม่มีใครสามารถคาดการณ์ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกได้ ซึ่งในเวลานั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะได้รับการพิจารณาอีกครั้ง

ข่านห์มินห์

แหล่งที่มา