การค้นหาโซลูชันที่ก้าวล้ำสำหรับตลาดการเงินสีเขียว

แนวโน้มการเปลี่ยนผ่านไปสู่ เศรษฐกิจ สีเขียวและเศรษฐกิจหมุนเวียนกำลังกลายเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เป็นรูปธรรม และไม่สามารถย้อนกลับได้ และเป็นเป้าหมายของหลายประเทศทั่วโลกในการพัฒนาความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจ ความยั่งยืนของสิ่งแวดล้อม และการรับรองความปลอดภัยและความเท่าเทียมกันทางสังคม

ในการประชุมเวียดนามบิสสิเนสฟอรั่มประจำปี 2567 นายกรัฐมนตรีฝ่าม มิญ จิง ได้ย้ำอีกครั้งว่า การเติบโตสีเขียวเป็นหนึ่งในองค์ประกอบหลักของกระบวนการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ โดยเปลี่ยนรูปแบบการเติบโตไปสู่การพัฒนาผลิตภาพ คุณภาพ ประสิทธิภาพ ความสามารถในการแข่งขัน และการพัฒนาประเทศอย่างรวดเร็วและยั่งยืน อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตสีเขียว เวียดนามจำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขปัญหาที่ก้าวล้ำในการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวโดยเร็ว ซึ่งเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ผู้เชี่ยวชาญได้ชี้ให้เห็นในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง "การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวในเวียดนาม: อุปสรรค ปัญหาเร่งด่วน และแนวทางแก้ไขปัญหาที่ก้าวล้ำ" ซึ่งจัดโดยสถาบันเศรษฐกิจเวียดนาม เมื่อเช้าวันที่ 31 ตุลาคม 2567

โอกาสและความท้าทาย

รายงานของธนาคารโลก (2022) ระบุว่า เพื่อดำเนินเส้นทางการพัฒนาที่ผสมผสานความยืดหยุ่นและการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ เวียดนามจำเป็นต้องมีการลงทุนเทียบเท่ากับ 6.8% ของ GDP ต่อปี หรือประมาณ 368 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงปี 2040 “สิ่งนี้จำเป็นต้องมีกลไก นโยบาย และแนวทางแก้ไขเพื่อระดมเงินทุนในประเทศและต่างประเทศ ส่งเสริมการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียว และสนับสนุนการไหลเวียนของเงินทุนภาคเอกชนเพื่อลงทุนในภาคส่วนสีเขียว” ดร. บุย ถิ กวีญ โท สมาชิกคณะกรรมการเศรษฐกิจของรัฐสภา กล่าวเน้นย้ำในการประชุมเชิงปฏิบัติการ

ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทั้งในระดับโลกและระดับภูมิภาค ผ่านการระดมทุนสำหรับโครงการประหยัดพลังงาน การพัฒนาพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีสะอาด และโครงการที่มุ่งเน้นด้านสิ่งแวดล้อม โดยมีเป้าหมาย “สองทาง” คือ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการปกป้องสิ่งแวดล้อม การรับมือกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาที่ยั่งยืน รายงานของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า เฉพาะในภูมิภาคอาเซียน +3 ตลาดพันธบัตรที่ยั่งยืนจะมีมูลค่าเกือบ 8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 ซึ่งสูงกว่าปี 2560 ถึง 7 เท่า

ในเวียดนาม ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2560 ถึงปัจจุบัน ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตในอัตรามากกว่า 20% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมของเศรษฐกิจอย่างมาก มีการออกพันธบัตรสีเขียวของรัฐบาลท้องถิ่นและพันธบัตรสีเขียวของบริษัทต่างๆ จำนวนมากในรูปแบบนำร่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรสำหรับโครงการสีเขียวขนาดใหญ่ เช่น พลังงานหมุนเวียน การขนส่งสีเขียว และอสังหาริมทรัพย์สีเขียว กระทรวงการคลังระบุว่า ในช่วงปี พ.ศ. 2562-2566 เวียดนามได้ออกพันธบัตรสีเขียวประมาณ 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวของเวียดนามยังไม่สอดคล้องกับศักยภาพและความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อการเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียว สินเชื่อสีเขียวคิดเป็นเพียงประมาณ 4.4% ของหนี้คงค้างทั้งหมดของเศรษฐกิจโดยรวม ตัวเลขพันธบัตรสีเขียวที่ออกในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับความต้องการเงินทุนเฉลี่ยประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี เพื่อบรรลุเป้าหมายการเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียวและโครงการสีเขียว

ดร. เล่อ ซวน ซาง รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐกิจเวียดนาม ชี้ให้เห็นสัญญาณการชะลอตัวของแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียว อันเนื่องมาจากผลกระทบจากความผันผวน ทางภูมิรัฐศาสตร์ และเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสงครามรัสเซีย-ยูเครน ส่งผลให้การบริโภคและการผลิตสีเขียวในบางประเทศชะงักงัน ยกตัวอย่างเช่น การพัฒนาการผลิตรถยนต์สีเขียว (โดยเฉพาะแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า) ต้องเผชิญกับอุปสรรคมากมาย ทำให้บางธุรกิจต้องยกเลิกโครงการรถยนต์ไฟฟ้า (เช่น ฟอร์ด) เศรษฐกิจโลกหลังจากผลกระทบจากการระบาดใหญ่ ความขัดแย้ง ภาวะชะงักงัน/ภาวะเศรษฐกิจถดถอย... ส่งผลให้หลายประเทศหันไปมุ่งเน้นทรัพยากรเพื่อการฟื้นฟู หนี้สาธารณะเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เงินทุนสำหรับการเติบโต/การเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียวล่าช้าออกไป

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การวางแผนและการพัฒนากรอบกฎหมายและข้อบังคับสำหรับเศรษฐกิจสีเขียว เศรษฐกิจหมุนเวียนโดยทั่วไป และตลาดการเงินโดยเฉพาะในเวียดนาม ยังคงอยู่ในขั้นเริ่มต้น ระบบสารสนเทศเกี่ยวกับเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวยังคงขาดแคลน ไม่สอดคล้อง และแทบไม่ได้รับการตรวจสอบ กลไกการลงทุนเพื่อนวัตกรรมและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลโดยทั่วไปยังอยู่ในรูปแบบของการลงทุนเพื่อการพัฒนาและการรักษาเงินทุน ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะส่งเสริมการพัฒนานวัตกรรม โดยเฉพาะการพัฒนาเทคโนโลยีเพื่อการเปลี่ยนแปลงสีเขียว

การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อการประเมินมูลค่าของการเงินสีเขียวเป็นเรื่องยาก เนื่องจากขาดมาตรฐานและข้อมูลที่มีอยู่ ขาดกฎระเบียบ และแนวคิดที่ชัดเจน ซึ่งนำไปสู่การมีบริษัทสีเขียวปลอมๆ อยู่ในตลาด นอกจากนี้ การประเมินความเสี่ยงและระดับประสิทธิภาพของการเปลี่ยนจากสีน้ำตาลเป็นสีเขียวยังเป็นเรื่องยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขาดความสามารถในการวิเคราะห์ ข้อมูล และข้อมูลที่เกี่ยวข้อง พอร์ตโฟลิโอสีเขียวเกิดขึ้นช้าและไม่สมบูรณ์ โอกาสในการลงทุนในสาขาอื่นๆ อาจสูงกว่าในอุตสาหกรรมอื่นๆ ที่คุ้นเคย มีโอกาสทำกำไรที่คาดหวังได้มากกว่า และมีความเสี่ยงน้อยกว่า

สถาบันการเงินผู้ให้กู้และผู้ออกตราสารหนี้ยังประสบปัญหาเมื่อแนวคิดและกฎระเบียบเกี่ยวกับพันธบัตรสีเขียวไม่เข้มงวดเพียงพอ ซึ่งอาจถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดเพื่อสร้างพันธบัตรสีเขียวปลอม/ฟอกเขียว ความเสี่ยงจาก “ความไม่สอดคล้องกันสองทาง” ของธนาคารพาณิชย์ในการต้องใช้เงินลงทุนระยะสั้นเพื่อการลงทุนระยะยาว (15-20 ปี) นำไปสู่ความไม่สอดคล้องกันของอายุครบกำหนดและความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

การสร้างกฎกติกาของเกมและการสร้างความไว้วางใจในตลาด

เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดเหล่านี้ เหงียน บา ฮุง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสำนักงานธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ประจำเวียดนาม เสนอแนะให้เวียดนามจัดทำกรอบกฎหมายว่าด้วยเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวให้เสร็จสมบูรณ์ กำหนดเป้าหมายเชิงปริมาณที่เฉพาะเจาะจงให้สอดคล้องกับพันธกรณีระหว่างประเทศของเวียดนาม และสร้างแรงจูงใจในการพัฒนาการเงินสีเขียว ขณะเดียวกัน มุ่งเน้นการเข้าถึงแหล่งเงินทุนระหว่างประเทศผ่านความร่วมมือทวิภาคีและสถาบันการเงินระหว่างประเทศเพื่อดึงดูดเงินทุน เร่งดำเนินการรับรองคาร์บอน จัดตั้งตลาดคาร์บอนภายในประเทศ และเชื่อมโยงกับตลาดคาร์บอนระหว่างประเทศ ในขั้นตอนนี้ รัฐบาลสามารถดำเนินการริเริ่มในการออกพันธบัตรสีเขียว โดยอิงตามระบบการจัดการงบประมาณรายจ่ายสำหรับสินค้าสีเขียว

ดร. เล่อ ซวน ซาง เสนอว่าจำเป็นต้องสร้างข้อมูลตลาด ข้อมูล และรายชื่อพันธบัตร/หุ้นสีเขียวอย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีนิยามทางกฎหมายที่ชัดเจน เกณฑ์การระดมทุนที่เข้มงวด และแรงจูงใจที่มีประสิทธิภาพเพื่อสร้างความเชื่อมั่นและตอบสนองผลประโยชน์/ความคาดหวังของกลุ่มนักลงทุน เขายังเน้นย้ำว่า เพื่อพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวที่แข็งแกร่งและแข็งแรง จำเป็นต้องกำหนดกฎเกณฑ์ของตลาดควบคู่ไปกับการใช้ประโยชน์จากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมีประสิทธิภาพ การสร้างความเชื่อมั่นและวินัยของตลาดโดยคำนึงถึงบริบทใหม่

รองศาสตราจารย์ ดร. ฟาม ถิ ฮวง อันห์ รองผู้อำนวยการสถาบันการธนาคาร กล่าวถึงตลาดสินเชื่อสีเขียวว่า แรงผลักดันการเติบโตของสินเชื่อสีเขียวในเวียดนามส่วนใหญ่มาจากนโยบายของธนาคารกลาง มากกว่าความต้องการด้านการพัฒนาของธนาคารพาณิชย์ เอกสารต่างๆ เช่น คู่มือการประเมินความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมสำหรับอุตสาหกรรมหลายประเภท ยังคงเป็นข้อมูลอ้างอิงและการสนับสนุนเท่านั้น ไม่ได้บังคับใช้ ดังนั้น เราจำเป็นต้องพัฒนากรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อสีเขียวให้สมบูรณ์ยิ่งขึ้น เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตสีเขียว ขณะเดียวกัน ควรกระจายแหล่งเงินทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวในเวียดนาม พิจารณาจัดลำดับความสำคัญของแหล่งเงินทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวและสินเชื่อเพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืนผ่านเครื่องมือนโยบายการเงิน

เธอยังแนะนำด้วยว่าในการออกแบบนโยบายเพื่อส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อสีเขียว จำเป็นต้องสร้างแรงจูงใจด้านสินเชื่อสีเขียวในรูปแบบที่หลากหลาย โดยไม่พึ่งพาวิธีการสนับสนุนทางการเงิน (เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย การขยายระยะเวลาสินเชื่อ ฯลฯ) นอกจากนี้ จำเป็นต้องดำเนินนโยบายสนับสนุนอื่นๆ ควบคู่กันไป เช่น การพัฒนาพันธบัตรสีเขียว การให้ความรู้และเผยแพร่เพื่อสร้างความตระหนักรู้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ (FDI) และการส่งเสริมการใช้รายงานความยั่งยืน

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html