จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดจำนวนมาก 'ห่านทองคำ' นี้กำลังจะถูก SCIC โอนทุนทั้งหมดออกไป

บริษัท State Capital Investment Corporation (SCIC) เพิ่งประกาศรายชื่อบริษัทที่จะขายหุ้นในระยะแรกของปี 2566 ซึ่งรวมถึงบริษัท 73 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทที่มีชื่อเสียงหลายรายในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Binh Minh Plastics Joint Stock Company (BMP), Vietnam Seafood Corporation - JSC (Seaprodex - รหัส SEA), Licogi Corporation - JSC (รหัส LIC)...

ที่ Binh Minh Plastics สัดส่วนเงินทุนที่ต้องขายออกไปนั้นน้อยมาก นี่คือการขายครั้งสุดท้าย ซึ่งเป็นการเสร็จสิ้นการขายเงินทุนของรัฐในบริษัทพลาสติกชั้นนำของเวียดนาม ทั้งในด้านแบรนด์ การผลิต และประสิทธิภาพทางธุรกิจ

ดังนั้น SCIC จะขายหุ้น BMP ทั้งหมดจำนวน 19,983 หุ้น (คิดเป็น 0.02% ของทุนจดทะเบียน) คาดว่าธุรกรรมนี้จะดำเนินการโดยวิธีจับคู่คำสั่งซื้อ (Order Matching) โดยมีราคาขั้นต่ำ 72,300 ดองเวียดนามต่อหุ้น ระยะเวลาดำเนินการคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายใน 1 เดือน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน 2566

ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ BMP ของ Binh Minh Plastics เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จาก 57,000 ดองต่อหุ้น เป็น 87,000 ดองต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอขายขั้นต่ำในข้อตกลงการขายหุ้นของ SCIC ที่ BMP ประมาณ 20%

หากมีพัฒนาการเชิงบวก SCIC จะสามารถขายได้ในราคาสูง อย่างไรก็ตาม จำนวนหุ้นมีไม่มาก ดังนั้นมูลค่าที่ได้จึงน้อยมากเช่นกัน

หุ้นของ BMP เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจไม่ใช่เพราะข้อมูลการขายหุ้นของ SCIC แต่เป็นเพราะผลประกอบการทางธุรกิจที่ดีและแผนการจ่ายเงินปันผลที่สูง

ในไตรมาสแรกของปี 2566 บริษัท Binh Minh Plastics มีรายได้เพิ่มขึ้น 7% เป็นเกือบ 1,450 พันล้านดอง กำไรสุทธิมากกว่า 280 พันล้านดอง สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 2.2 เท่า กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 3,430 ดองต่อหุ้น ซึ่งเป็นอัตราที่น่าประทับใจอย่างยิ่ง ณ สิ้นไตรมาสแรก กำไรหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่ายของ BMP อยู่ที่เกือบ 880 พันล้านดอง

ในปี 2566 BMP ได้วางแผนธุรกิจโดยมีเป้าหมายรายได้ 6,357 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 9% จากช่วงเวลาเดียวกัน และมีกำไรหลังหักภาษี 651 พันล้านดอง

อุตสาหกรรมพลาสติกของเวียดนามมีอัตรากำไรสูง (ภาพ: DV)

ตั้งแต่ปี 2020-2022 เศรษฐกิจ ต้องเผชิญกับความยากลำบากมากมาย แต่ BMP ยังคงจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในอัตราที่สูงมากเป็นประจำ

ผู้ถือหุ้นไทย บริษัท นวพลาสติก อินดัสทรีส์ (สระบุรี) จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทในกลุ่ม SCG ปัจจุบันถือหุ้นอยู่ 55% และ “รับปันผล” มากที่สุด

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา กลุ่มบริษัทไทยได้ค่อยๆ เข้าซื้อกิจการแบรนด์พลาสติกชั้นนำของเวียดนาม นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2555 กลุ่มบริษัทนวพลาสติกได้กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หลังจากทุ่มเงินมากกว่า 240,000 ล้านดอง เพื่อเข้าถือหุ้นของ BMP มากกว่า 16.7%

ภายในกลางปี 2561 องค์กรได้ถือหุ้น BMP อยู่ 54% ต่อมา บริษัทไทยได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 55% ใน BMP

คาดการณ์ว่ากลุ่มนี้ใช้เงินประมาณ 2,700 พันล้านดองเวียดนามเพื่อซื้อหุ้น BMP 55% ปัจจุบันหุ้นเหล่านี้มีมูลค่าประมาณ 4,000 พันล้านดองเวียดนาม ผู้ถือหุ้นชาวไทยยังได้รับเงินปันผลเป็นเงินสดจำนวนมาก (84% ในปี 2565) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจสูงถึง 1,400 พันล้านดองเวียดนาม BMP ถือเป็น "ห่านทองคำ" ของ The Nawaplastic

ทศวรรษที่ผ่านมา นวพลาสติก ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในเครือปูนซีเมนต์ไทย (SCG) มีแผนที่จะเข้าซื้อกิจการบริษัท เทียนฟอง พลาสติก (NTP) เพื่อเข้าเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ นับเป็นก้าวแรกสู่การเข้าซื้อกิจการห่วงโซ่คุณค่าของอุตสาหกรรมพลาสติกเวียดนาม
อย่างไรก็ตาม Nawaplastic ได้ถอนการลงทุนจาก NTP และเปลี่ยนมาใช้ BMP เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการผูกขาด

ตามกฎหมายการแข่งขัน กลุ่มตลาดที่ครองตลาดคือบริษัทสองแห่งที่มีส่วนแบ่งตลาดรวมกันตั้งแต่ 50% ขึ้นไป หากบริษัทสองแห่งครองทั้ง BMP และ NTP กลุ่มบริษัทไทยจะครองส่วนแบ่งตลาดในอุตสาหกรรมพลาสติกของเวียดนามถึง 55%

ในเวียดนาม อุตสาหกรรมพลาสติกเป็นอุตสาหกรรมที่มีอัตรากำไรค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ ในภาคก่อสร้าง ปัจจุบัน กลุ่มบริษัท SCG ไทยเป็นเจ้าของบริษัท TPC Vina ซึ่งเป็นหน่วยงานที่จัดหาเม็ดพลาสติกให้กับเวียดนามถึง 15% ซึ่งช่วยให้ BMP สามารถริเริ่มจัดหาวัตถุดิบที่มีราคาผันผวนอยู่ตลอดเวลาได้

ขณะเดียวกัน BMP ยังได้รับการสนับสนุนจากระบบนิเวศของบริษัทลูกในอุตสาหกรรมก่อสร้างที่ SCG ได้เข้าซื้อกิจการในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาอีกด้วย

นอกจาก BMP แล้ว SCG ยังได้เข้าซื้อกิจการบริษัทพลาสติกชื่อดังหลายแห่งในเวียดนามผ่านบริษัทในเครือ เช่น Tin Thanh Plastic, Viet - Thai Plastchem joint venture, Minh Thai Plastic Materials...

ก่อนหน้านี้ เมื่อปลายเดือนเมษายน 2566 บริษัท บินห์ มิงห์ พลาสติกส์ ได้มีมติคณะกรรมการบริษัทเลือกประธานกรรมการและรองประธานกรรมการบริษัท ดังนั้น นายศักดิ์ชัย ปฏิภาณปรีชาวุฒิ จึงได้รับเลือกเป็นประธานกรรมการบริษัท และนายเชาวลิต ตรีจักร ได้รับเลือกเป็นรองประธานกรรมการบริษัท

สำหรับโอกาสทางธุรกิจของ Binh Minh Plastics นั้น Vietcombank Securities (VCBS) เชื่อว่าการฟื้นตัวของอุปทานจากโครงการอสังหาริมทรัพย์จะเป็นแรงผลักดันหลักต่อรายได้และกำไรของ BMP นอกจากนี้ BMP ยังกำลังเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดในตลาดภาคเหนือและภาคกลางด้วยนโยบายส่งเสริมการขายที่น่าสนใจ

อย่างไรก็ตาม ตามรายงานของ KB Securities Vietnam (KBSV) บริษัท Binh Minh Plastics อาจยังเผชิญกับความท้าทายมากมายในปี 2566 และค่อยๆ ฟื้นตัวจากปี 2567 ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ากิจกรรมทางธุรกิจของบริษัทพลาสติกก่อสร้างจะมีแนวโน้มในแง่ลบน้อยลง เนื่องจากความต้องการท่อส่งน้ำขึ้นอยู่กับการพัฒนาของตลาดอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างควบคู่ไปกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การเข้าซื้อกิจการบริษัทยักษ์ใหญ่ของเวียดนามหลายราย ส่งผลให้กำไรหลายพันล้านดอลลาร์ตกไปอยู่ในมือของเหล่ามหาเศรษฐีชาวไทย ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา บริษัทไทยได้ทุ่มเงินมหาศาล และปัจจุบันได้ควบคุมบริษัทชั้นนำหลายแห่งในเวียดนาม แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป แม้บริษัทในประเทศหลายแห่งจะเผชิญกับความยากลำบากและความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

แหล่งที่มา