ในบริบทของความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เพิ่มมากขึ้น บทบาทของทองคำในระบบการเงินโลกยังคงเป็นประเด็นที่ถกเถียงกัน
แม้ว่าทองคำจะได้รับการยอมรับให้เป็นสินทรัพย์ชั้นที่ 1 ภายใต้ระเบียบข้อบังคับ Basel III เทียบเท่ากับเงินสด แต่ทองคำยังไม่ได้รับการจัดประเภทให้เป็นสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง (HQLA) ซึ่งสภาทองคำโลก (WGC) กำลังดำเนินการเปลี่ยนแปลง
ในรายงานล่าสุด WGC แนะนำให้คณะกรรมการกำกับดูแลการธนาคารแห่งบาเซิล (BCBS) ทบทวนการจำแนกประเภททองคำ โดยระบุว่าในบริบทของความผันผวนของตลาดการเงินที่รุนแรงในช่วงไม่นานมานี้ ตั้งแต่การตกต่ำของตลาดหุ้น การขายพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐ ไปจนถึงการขยายสเปรดระหว่างราคาซื้อและราคาขาย ทองคำได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ามีสภาพคล่องสูงและมีความสามารถในการรักษามูลค่าได้ดี ซึ่งคล้ายคลึงกับสินทรัพย์ที่จัดอยู่ในประเภทสินทรัพย์ HQLA
ปัจจุบัน ทองคำได้รับการจัดประเภทในระบบบาเซิลแตกต่างกัน ทองคำที่ได้รับการจัดสรรถือเป็นสินทรัพย์หลัก
อย่างไรก็ตาม ทองคำที่ไม่ได้รับการจัดสรรจะถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ โดยมีอัตราส่วนความต้องการเงินทุนคงที่สูงถึง 85% และไม่ได้รับการยอมรับในด้านมูลค่าการใช้งาน ทำให้การเป็นเจ้าของทองคำไม่มีประสิทธิภาพทางการเงิน
WGC กล่าวว่าในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ทองคำได้แสดงให้เห็นถึงลักษณะสำคัญที่จำเป็นสำหรับสถานะสินทรัพย์ HQLA อย่างสม่ำเสมอ เหตุผลหลักประการหนึ่งก็คือ ทองคำมีระดับความผันผวนเทียบได้กับสินทรัพย์ HQLA ชั้นนำอย่างหนึ่ง ซึ่งก็คือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี
ตามข้อมูล ความผันผวนเฉลี่ยรายวันของทองคำอยู่ที่ 0.027% เกือบจะเท่ากับพันธบัตร 30 ปีของสหรัฐฯ (0.028%)
ไม่เพียงเท่านั้น ตลาดทองคำยังมีความโปร่งใสเป็นอย่างมาก โดยส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขายอยู่ที่ประมาณ 2.2 จุดพื้นฐานเท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าสินทรัพย์อื่นๆ หลายรายการในสภาวะตลาดผันผวนเช่นเดียวกัน
ปริมาณการซื้อขายทองคำในตลาด OTC ของ London Bullion Market Association (LBMA) อยู่ที่เฉลี่ย 145,000 ล้านดอลลาร์ต่อวัน เท่ากับพันธบัตรสหรัฐฯ ที่มีอายุ 7 ถึง 10 ปี
ปัจจุบัน นักลงทุนทั่วโลกมองว่าทองคำเป็นแหล่งหลบภัยสุดท้าย เนื่องจากหนี้สินที่เพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงทำให้พันธบัตรน่าสนใจน้อยลง ไม่เพียงแต่ในสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงญี่ปุ่นด้วย โดยการประมูลพันธบัตรระยะยาว 2 ครั้งที่ผ่านมาไม่เป็นไปตามที่คาด
สภาทองคำโลกยืนยันว่า ทองคำเป็นที่ยอมรับทั่วโลก ไม่เสี่ยงต่อสินเชื่อ และสามารถซื้อขายข้ามพรมแดนได้ ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ ดังนั้น ทองคำจึงมีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะได้รับการยอมรับว่าเป็นสินทรัพย์สภาพคล่อง HQLA ระดับสูงสุด
รายงานของ WGC ออกมาเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตือนว่าการลงทุนในทองคำที่ไหลเข้ามาอาจทำให้ตลาดเกิดความไม่มั่นคง อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนกล่าวว่าการประเมินของ ECB ไม่ได้สะท้อนถึงความเป็นจริง
ตามข้อมูลของ WGC แม้ว่าทองคำจะมีความผันผวนอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา แต่ทองคำก็รักษาสภาพคล่องและเสถียรภาพได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นๆ มากมาย
ที่มา: https://baonghean.vn/vang-co-the-tro-thanh-tien-mat-moi-trong-he-thong-tai-chinh-toan-cau-10298850.html
การแสดงความคิดเห็น (0)