เพราะเหตุใดสถาบันการเงินจึงแนะนำหุ้น MSN ในเชิงบวก?

มูลค่าตามราคาตลาดของหุ้น MSN ของ Masan Group ในปัจจุบันไม่ได้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจ เนื่องจากมูลค่าตามราคาตลาดรวมของสินทรัพย์เพียงสองรายการ คือ Masan Consumer และ Techcombank สูงกว่ามูลค่าของ MSN

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ณ วันที่ 7 มิถุนายน มูลค่าหลักทรัพย์ ของ Masan สูงถึง 116,821 พันล้านดอง และมูลค่าหลักทรัพย์รวมของ Masan Consumer และ Techcombank อยู่ที่ 118,508 พันล้านดอง (หลังหักหนี้สินสุทธิจากงบการเงินเฉพาะกิจการ) ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่ามูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทสมาชิกและบริษัทในเครือของ Masan อย่าง Masan Consumer และ Techcombank เพียงอย่างเดียวนั้นเท่ากับหรือมากกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ของ Masan เสียอีก นอกจากนี้ยังหมายความว่าผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้น MSN ในช่วงราคาปัจจุบันจะได้รับ "สินทรัพย์ที่มีค่าอื่นๆ ของ Masan ฟ รีๆ เช่น Masan MEATLife (MML), Masan High-Tech Materials (MSR), WinCommerce (WCM), Phuc Long Heritage และอื่นๆ นอกจากนี้ ศักยภาพในการเติบโตของสินทรัพย์ทั้งสองอย่าง ได้แก่ Masan Consumer และ Techcombank ก็มีแนวโน้มที่ดีในปีนี้ ซึ่งจะช่วยส่งเสริมมูลค่าของ Masan ต่อไป

Masan Consumer จัดอันดับ 10 บริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในตลาดหลักทรัพย์

จากข้อมูลในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2567 ที่ผ่านมา Masan Consumer วางแผนที่จะนำหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายทั้งหมด 717,504,156 หุ้นของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ซิตี้ (HOSE) ณ วันที่ 21 มิถุนายน 2567 MCH มีการซื้อขายบนกระดานซื้อขายของ Upcom ด้วยราคาปิดที่ 202,500 ดองเวียดนาม หรือคิดเป็นมูลค่าตลาดมากกว่า 158,000 พันล้านดองเวียดนาม (6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ปัจจุบัน Masan ถือหุ้นของ MCH อยู่ 68%

ในอนาคตอันใกล้นี้ ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ปัจจุบันกว่า 158,000 พันล้านดอง เมื่อ MCH เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) บริษัทนี้จะติดอันดับ 10 บริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์สูงสุดในตลาดหลักทรัพย์ และมีศักยภาพที่จะรวมอยู่ในดัชนีสำคัญๆ ของ Vn-Index ซึ่งจะช่วยนำ MCH เข้าสู่พอร์ตการลงทุนของกองทุนขนาดใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ ยกตัวอย่างเช่น ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ที่ใกล้เคียงกัน หุ้น VPB ของธนาคาร Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank คิดเป็น 6% ของพอร์ตการลงทุนในกองทุน DCVFMVN30 ซึ่งเป็นกองทุนจำลองดัชนี VN30 และ 8.5% ในกองทุน VEIL ซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุนต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดที่ลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนาม โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิมากกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองกองทุนนี้เป็นของบริษัทจัดการกองทุน Dragon Capital ด้วยศักยภาพดังกล่าว การประเมินมูลค่าของ MCH ยังคงมีโอกาสเติบโตได้อีกมากเมื่อหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์และถูกซื้อโดยกองทุนต่างๆ

ล่าสุด Masan Consumer ประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 55% ในเดือน ก.ค. พร้อมขอความเห็นจากผู้ถือหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลประจำปี 2567 แสดงให้เห็นว่าบริษัทจะยังคงจ่ายเงินปันผลในปีนี้ต่อไป หลังจากที่ก่อนหน้านี้มีมติจ่ายเงินปันผล 100%

จากรายงานล่าสุดจาก HSC Securities ปัจจุบัน MCH มีมูลค่าอยู่ที่ 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และด้วยมูลค่าตามราคาตลาดปัจจุบัน MCH มีศักยภาพที่จะเติบโตได้ถึง 18%

ในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ มูลค่าปัจจุบันของ Masan Consumer แซงหน้า Masan (MSN) ไปแล้ว ด้วยสัดส่วนการถือหุ้นหลักที่ MCH ราคาหุ้นของ MSN สะท้อนถึงความจริงที่ว่ามูลค่าที่แท้จริงของกิจการยังไม่สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นอกจาก MCH แล้ว Masan ยังเป็นเจ้าของธุรกิจอื่นๆ เช่น WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials, Phuc Long Heritage และหุ้นของ Techcombank เป็นต้น Masan เปรียบเสมือนบ้านที่สินทรัพย์ของ Masan Consumer และ Techcombank มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าของบ้านโดยไม่รวมสินทรัพย์อื่นๆ MCH ไม่เพียงแต่มีศักยภาพที่จะเติบโตต่อไปในอนาคต ซึ่งจะช่วยขยายศักยภาพในการปรับตัวของราคาหุ้น

ได้รับเงินมากกว่า 1,000 พันล้านดองจาก Techcombank

เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม คณะกรรมการบริหารของ Techcombank (TCB) ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดและหุ้นโบนัส โดยกำหนดวันจดทะเบียนใช้สิทธิรับเงินปันผลเป็นเงินสดครั้งสุดท้ายคือวันที่ 22 พฤษภาคม 2567 อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 15% ต่อหุ้น หมายความว่า 1 หุ้นจะได้รับเงินปันผล 1,500 ดองเวียดนาม และวันจ่ายเงินปันผลคือวันที่ 5 มิถุนายน 2567 คาดว่า Masan ซึ่งถือหุ้นใน TCB คิดเป็น 19.9% ของหุ้นทั้งหมด จะได้รับเงินปันผลมากกว่า 1,000 พันล้านดองเวียดนาม ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถดำเนินงานด้านการลดภาระหนี้ทางการเงินได้

ในไตรมาสแรกของปี 2567 ธนาคารเวียดนามเทคโนโลยีและพาณิชย์ร่วมทุน (TCB) รายงานผลประกอบการที่น่าประทับใจ โดยมีกำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 38.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะที่ 6,277 พันล้านดอง รายงานล่าสุดของ Vietcap Securities ระบุว่า TCB คาดว่าจะมีผลประกอบการทางธุรกิจในเชิงบวก เนื่องจาก NIM ที่ดีขึ้น “เราคาดว่า NIM จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย 8 จุดพื้นฐานในปี 2567 เมื่อเทียบกับปี 2566 และเพิ่มขึ้น 12-13 จุดพื้นฐานต่อปีในปี 2568 และ 2569” รายงานระบุ นอกจากนี้ Vietcap ยังได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับช่วงปี 2567-2571 จาก 1.0% เหลือ 0.8% เนื่องจากมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ แนวโน้มเชิงบวกของ TCB จะส่งผลดีต่อกำไรโดยรวมของ Masan เช่นกัน

รายงานล่าสุดระบุว่า Vietcap ยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของ Masan โดยยังคงมุมมองเชิงบวกต่อโอกาสของกลุ่มผู้บริโภคชั้นนำที่มีการดำเนินงานที่หลากหลายของ MSN Masan จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการบริโภคในเวียดนามในระยะยาว หน่วยธุรกิจนี้จึงได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและแนะนำให้ "ซื้อ" หุ้น MSN ด้วยราคาเป้าหมาย 102,800 ดองเวียดนามต่อหุ้น

“เราเชื่อว่าธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่หลากหลายของ MSN อยู่ในสถานะที่เหมาะสมกับการเติบโตของการบริโภคในเวียดนาม เราคาดการณ์ว่าธุรกิจค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคของ MSN จะมีอัตราการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน (CAGR EBIT) ต่อปีแบบทบต้น (CAGR EBIT) ที่ 18% ในช่วงปี 2566-2571” รายงานระบุ

ที่มา: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/Why-financial-institutions-are-optimistic-on-Masan-Group-share-price.html