ทำไมราคาแหวนทองถึงสูงกว่าทองแท่ง?

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านโยบายการกำหนดราคาของธนาคารแห่งรัฐทำให้ราคาทองคำแท่งซึ่งเคยสูงกว่าราคาทองคำรูปวงแหวนหลายสิบล้านดองต่อตำลึง ปัจจุบันมีราคาลดลงเพียงไม่กี่แสนดอง

เมื่อไม่นานมานี้ ร้านทองได้ซื้อแหวนทองคำเปล่าทุกแท่งในราคา 81.5-82.5 ล้านดอง ซึ่งสูงกว่าทองคำแท่ง SJC หลายแสนดอง และเมื่อขายให้ประชาชนทั่วไป ราคาแหวนทองคำก็เพิ่มขึ้นเกือบเท่าทองคำแท่ง

ปรากฏการณ์นี้ขัดแย้งกับอดีตที่ทองคำแท่งมักมีราคาสูงกว่าแหวนธรรมดาหลายสิบล้านดอง ถึงแม้ว่าในทางปฏิบัติแล้วทองคำแท่งนั้นจะเป็นทองคำเลข 4-9 ก็ตาม

ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าสาเหตุมาจากนโยบาย “กำหนด” ราคาทองคำแท่ง ของธนาคารแห่งรัฐ ขณะที่วงเรียบยังคงเคลื่อนไหวตามโลหะมีค่าสากล

ดังนั้น ในวันที่ 3 มิถุนายน ธนาคารแห่งรัฐจึงได้ขายทองคำแท่งให้แก่ธนาคารของรัฐ 4 แห่ง และบริษัทไซ่ง่อนจิวเวลรี่ (SJC) ซึ่งต่อมาได้นำไปแจกจ่ายให้แก่ประชาชนทั่วไป ราคาทองคำแท่งที่ขายในตลาดเท่ากับราคาที่ธนาคารแห่งรัฐกำหนดบวกกำไรขั้นต้นสูงสุด 1 ล้านดอง ภายในเวลาเพียง 1 สัปดาห์ ทองคำแท่ง SJC แต่ละแท่งลดลง 9-10 ล้านดอง หรือคิดเป็นการปรับราคา 10% จาก "ส่วนต่าง" กว่า 10 ล้านดองเมื่อเทียบกับราคาแหวนทองคำ ราคาทองคำแท่งจึงสูงขึ้นเพียงประมาณ 5 ล้านดองเท่านั้น

ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายนถึงกลางเดือนกรกฎาคม สถานการณ์ราคาทองคำแท่งปรับตัวช้ากว่าตลาดโลก ส่งผลให้บางครั้งราคาทองคำแท่งจะสูงขึ้นใกล้เคียงกับราคาทองคำแท่ง

และในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำโลกยังคงสร้างสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 160 ดอลลาร์สหรัฐ หรือเกือบ 7% ส่วนราคาทองคำรูปวงแหวนในประเทศก็เพิ่มขึ้นในอัตราที่ใกล้เคียงกัน โดยเพิ่มขึ้น 4 ล้านดองต่อตำลึง อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางไม่ได้ปรับราคาทองคำแท่งทุกวัน แต่ปรับเพียง 3 ครั้ง โดยแต่ละครั้งปรับเพิ่มขึ้นครั้งละ 500,000 ดอง เป็น 1.5 ล้านดอง ทำให้ราคาทองคำรูปวงแหวนธรรมดาสูงกว่าทองคำแท่ง

ในความเป็นจริง ปริมาณทองคำแท่งที่เข้าสู่ตลาดค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับเมื่อก่อนที่มีผู้จัดจำหน่ายเพียง 5 รายและมีปริมาณจำกัด ธุรกิจอื่นๆ ที่ได้รับใบอนุญาตในตลาดแทบจะไม่มีทองคำแท่งจำหน่าย เนื่องจากไม่มีอุปทานเพียงพอ

ในบริบทนี้ แหวนทองคำ 24K เรียบๆ ถือเป็นสินค้าเพื่อการลงทุนและสะสมที่ได้รับความนิยม อย่างไรก็ตาม อุปทานของแหวนทองคำเรียบๆ ก็ผันผวนไปตามกาลเวลาและมีไม่มาก "ดังนั้น ราคาซื้อแหวนทองคำจึงถูกปรับขึ้นโดยร้านค้าทอง ซึ่งใกล้เคียงกับราคาขาย และสูงกว่าทองคำแท่งเสียอีก" ผู้เชี่ยวชาญท่านหนึ่งกล่าว

การคาดการณ์ราคาทองคำในอนาคต ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าโลหะมีค่ากำลังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น อย่างไรก็ตาม ทองคำอาจยังคงเผชิญกับการปรับตัวในระยะสั้น

ฝ่ายวิจัย เศรษฐกิจและตลาด โลกของธนาคารยูโอบี คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจพุ่งสูงถึง 2,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2567, 2,800 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2568, 2,900 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สอง และ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สามของปีหน้า ความเสี่ยงหลักของสถานการณ์เชิงบวกนี้คือความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันอีกครั้ง ซึ่งบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลเสียต่อทองคำ นอกจากนี้ การฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐด้วยเหตุผลหลายประการนอกเหนือจากที่คาดการณ์ไว้ อาจสร้างแรงกดดันต่อทองคำได้เช่นกัน

คุณหวินห์ จุง คานห์ รองประธานสมาคมการค้าทองคำ ให้ความเห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ทองคำจะยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้น ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลับมีผลกำไรที่โดดเด่น (มากกว่า 30% นับตั้งแต่ต้นปี) เมื่อเทียบกับการลงทุนรูปแบบอื่นๆ อย่างไรก็ตาม เขาแนะนำว่านักลงทุนควรจัดสรรสินทรัพย์เพียง 20-25% เพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน แทนที่จะ "นำไข่ทั้งหมดใส่ไว้ในตะกร้าใบเดียว"

แหล่งที่มา